IPO重啟：上市不等于勝出！

最近，最新一輪證監(jiān)會(huì)在創(chuàng)業(yè)板推出了IPO新規(guī)。新規(guī)對(duì)發(fā)行人的凈利潤已沒有硬性規(guī)定，只要其他方面均達(dá)標(biāo)，一年盈利且營業(yè)收入不低于5000萬元即可登陸創(chuàng)業(yè)板，相對(duì)此前上市必須具備連續(xù)三年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要求，條件明顯寬松得多。

這對(duì)受2012年以來受行業(yè)產(chǎn)能過剩和金融危機(jī)影響，以致無法滿足連續(xù)三年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要求的企業(yè)，無疑是個(gè)好消息。

對(duì)此，廣東深圳市晶臺(tái)股份有限公司董事總經(jīng)理龔文表示，對(duì)中小創(chuàng)新企業(yè)來說，IPO的重開，一定是非常正面、有幫助的。未來可能LED產(chǎn)業(yè)也會(huì)有很多創(chuàng)業(yè)板上市公司，但企業(yè)能不能在這一波浪潮中勝出，就看這個(gè)行業(yè)企業(yè)家們?cè)诤诵母?jìng)爭(zhēng)力、差異化創(chuàng)新能力上準(zhǔn)備得怎么樣了。

龔文指出，LED是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，前景無限。但越是好的行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)越激烈。其中良性競(jìng)爭(zhēng)和非良性競(jìng)爭(zhēng)共存。應(yīng)該說，IPO新政會(huì)給中小企業(yè)帶來大力度的資金機(jī)會(huì)。但國家在扶植產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，同時(shí)也要做好裁判工作，定好游戲規(guī)則，使所有的企業(yè)在其中公平競(jìng)爭(zhēng)?；靵y的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)產(chǎn)業(yè)來說會(huì)造成不良影響，打擊消費(fèi)者信心。

按照新政之前的IPO政策，主打出口燈具和光源貿(mào)易的生輝照明2013年度已終止審查。

對(duì)是否會(huì)搭乘此次IPO新政的順風(fēng)車，一位不愿透露姓名的生輝照明內(nèi)部人士指出，考不考慮IPO，主要看公司自己的發(fā)展目標(biāo)是什么。IPO對(duì)企業(yè)的影響有兩方面，一是品牌，二是資金。生輝照明去年出口銷售額將近10億，現(xiàn)金流沒有什么壓力，由于產(chǎn)品主打出口，品牌和技術(shù)實(shí)力在客戶中非常受認(rèn)可。

IPO的投資方最終都會(huì)是以退出投資、獲取高額資金回報(bào)為目的，而不是以公司本身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為目標(biāo)。如果IPO能夠解決暫時(shí)的資金困難并因此為公司發(fā)展打下基礎(chǔ)當(dāng)然很好，但如果想做百年老店，除了資金，最根本的還是公司本身的技術(shù)和研發(fā)、渠道實(shí)力。

“如果沒有相當(dāng)?shù)脑O(shè)計(jì)能力和渠道輸出，僅僅靠IPO是無法在行業(yè)中長(zhǎng)期立足的。企業(yè)應(yīng)該有自己的選擇和決策?！边@位內(nèi)部人士表示。

如龔文所說，企業(yè)能不能在這一波IPO浪潮中勝出，就看這個(gè)行業(yè)企業(yè)家們?cè)谄髽I(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、差異化創(chuàng)新能力上準(zhǔn)備得怎么樣了。如果說經(jīng)營細(xì)分市場(chǎng)是差異化的體現(xiàn)之一，那么生輝照明算是一個(gè)代表。比如，除了燈具和光源，生輝照明也給其他知名廠商做ODM，并為大型國際連鎖企業(yè)做貼牌。

木林森股份有限公司是在2012年11月IPO“被迫暫?！蹦莻€(gè)時(shí)間點(diǎn)被關(guān)在了IPO大門外，此前它已經(jīng)通過IPO審核。

木林森市場(chǎng)部總監(jiān)孫少峰回憶，在當(dāng)時(shí)，無論是從主觀還是客觀上看，很多IPO企業(yè)都出現(xiàn)了不同程度的問題。從產(chǎn)業(yè)角度來說，這不利于市場(chǎng)的團(tuán)結(jié)協(xié)作，也擾亂市場(chǎng)，可以說是令人失望的IPO。

就重新開閘的IPO，他顯得比較冷靜和客觀?！跋啾纫郧埃F(xiàn)在的監(jiān)管更加嚴(yán)格，融資不會(huì)像幾年前那么容易。根據(jù)新的IPO新政內(nèi)容，新政對(duì)LED行業(yè)來說，其實(shí)是提高了上市門檻。 這樣至少可以造成三點(diǎn)影響：一是抑制市場(chǎng)炒作;二是可以防止審核標(biāo)準(zhǔn)不一致帶來的監(jiān)管套利;三是殼資源價(jià)值降低?？傮w上，市場(chǎng)已經(jīng)很規(guī)范，投資者也變得理性?！?/p>

相比于對(duì)IPO新政的理性和冷靜，孫少峰也對(duì)企業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)力更加看重?！半S著LED市場(chǎng)法制化、規(guī)范化程度越來越高，如果依照正常經(jīng)濟(jì)規(guī)律來運(yùn)行的話，一個(gè)穩(wěn)扎穩(wěn)打的企業(yè)一定會(huì)有好的生存機(jī)會(huì)?！?/p>

孫少峰介紹，2014年開局木林森已經(jīng)打了兩個(gè)漂亮仗。在3月份的春季山東訂貨會(huì)上，木林森完成了1700萬元的訂貨，這個(gè)數(shù)字幾乎等同于木林森去年一年在整個(gè)山東市場(chǎng)的銷售額。最近，木林森在浙北也拿到1200萬元的訂單。他對(duì)2014年LED市場(chǎng)非常好看，認(rèn)為“失去2014，就失去了所有”。

專家指出，2014和2015年將成為L(zhǎng)ED市場(chǎng)爆發(fā)的關(guān)鍵年份，每個(gè)企業(yè)都想抓住這個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”，分食一杯“光明的”蛋糕?！癓ED市場(chǎng)的爆發(fā)，除了與產(chǎn)業(yè)自身技術(shù)的成長(zhǎng)、成熟有關(guān)，關(guān)鍵還在于市場(chǎng)的規(guī)范化梳理，而不僅僅只是通過IPO來獲得暫時(shí)的資金支持。”

LED企業(yè)對(duì)IPO新政的冷靜態(tài)度與LED產(chǎn)業(yè)目前的客觀現(xiàn)狀不無關(guān)系：一是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩危機(jī)尚未得到有效遏制，二是惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的利潤下滑不利產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。公司上市后，信息披露更加嚴(yán)格，披露的對(duì)象從公司內(nèi)部及證券監(jiān)管部門擴(kuò)大到所有投資者及社會(huì)公眾，而且對(duì)上市公司的監(jiān)管會(huì)更嚴(yán)格。如果市場(chǎng)本身政策法規(guī)不完善，游戲規(guī)則有漏洞，加之企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失，那么上市了，也不等于勝出。