李東生的面板夢：“大”“小”通吃

TCL董事長李東生的面板股份回購計劃有了實質(zhì)性的進展。5月2日，TCL集團發(fā)布摘牌公告，宣布已與深超科技投資有限公司（以下簡稱：深超投）就其手中持有的30%華星光電股權(quán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

李東生的提前履行承諾意味著，在華星光電成立之初作為主要出資人出現(xiàn)的深圳市政府將完全退出，李東生手中持有的華星光電股份比例將在今年12月達到85%。而回購華星光電的股份，僅僅是李東生面板計劃的一小步。

只有一個買家的競購

歷時兩個月后，TCL集團終于宣布對深超投出讓的30%華星光電股份成功摘牌。

公告顯示，TCL集團已與深超投簽署了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，成為此次股權(quán)競購的受讓方。TCL集團將以超過31.8億元的價格分兩期回購深超投手中持有的30%的華星光電股權(quán)。

按合同約定，TCL集團需在2013年6月30日前支付轉(zhuǎn)讓價款的50％，剩余的一半轉(zhuǎn)讓款將在2013年12月15日前付清。在付清全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后的3個工作日內(nèi)，雙方將辦理華星光電30%股權(quán)的過戶。

為了表示回購的誠意，TCL集團宣布在合同簽署后的10個工作日內(nèi)將TCL大廈抵押給深超投作為第一期轉(zhuǎn)讓款的擔保，并辦理相關(guān)抵押手續(xù)。并約定在支付第一期價款后的10個工作日內(nèi)雙方解除上述抵押。據(jù)記者了解，TCL大廈由TCL集團旗下子公司深圳TCL工業(yè)研究院有限公司所有。

其實這場競購注定只有TCL一個買家。李東生曾表示，回購深超投所持華星光電股權(quán)是TCL當初的承諾。

據(jù)記者了解，華星光電由TCL集團與深超投于2009年底合資設(shè)立，注冊資本為100億元，項目總投資245億元。雙方起初各持50%的股份，隨著深超投將5%和15%的華星光電股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給TCL集團和三星電子。目前，TCL集團、深超投和三星電子分別持有華星光電55%、30%、15%的股份。

在華星光電成立之初，以政府出資人身份出現(xiàn)的深超投就與華星光電約定好了退出的時間與價格。據(jù)了解，當初雙方約定投產(chǎn)后五年內(nèi)由TCL進行回購，收購價格則是按照深超投持有股權(quán)的實際出資金額加上2%的年回報進行計算。

據(jù)熟悉華星光電的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，深圳市政府當初用深超投參股華星光電，是出于對華星光電所代表的面板產(chǎn)業(yè)的扶持。現(xiàn)在華星光電運營良好，國有資產(chǎn)保值增值的目的已經(jīng)達到了，退出是必然的。

公開資料顯示，深超投原為深圳市國資局直管企業(yè)，2011年2月后劃轉(zhuǎn)為深圳市投資控股有限公司直管全資企業(yè)。其主要職責是代表深圳市政府，扶持集成電路及新型平板顯示器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

提前履行承諾

顯然，李東生認為現(xiàn)在是履行當初承諾的最好時機。

李東生曾在3月31日的“IT領(lǐng)袖峰會”上解釋回購華星光電股份的行為時稱，華星光電項目啟動之初，雙方就約定在五年內(nèi)回購，“只不過現(xiàn)在華星光電經(jīng)營不錯，我們提前履行承諾。”

李東生所說的經(jīng)營不錯，對華星光電取得的業(yè)績有些輕描淡寫。

4月25日，TCL集團新出爐的一季報顯示，TCL集團當季實現(xiàn)營業(yè)收入184.67億元，同比增長27.31%；凈利潤則達到3.04億元，同比大幅增長691.65%。

TCL方面將凈利增長近700%歸功于華星光電的業(yè)績增長。據(jù)公告顯示，華星光電當季銷售液晶面板和模組產(chǎn)品合計493.2萬片，實現(xiàn)銷售收入33.63億元，實現(xiàn)凈利潤4.08億元，其中經(jīng)營性盈利3.52億元。

華星光電在第一季度取得的良好成績導致其在TCL集團中的業(yè)務(wù)占比大幅提升至18.21%。而在2012年財報中，這個數(shù)字只有10.55%。

上述業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱，目前國內(nèi)市場對32英寸面板的需求比較旺盛，TCL堅持主銷32英寸面板的策略，使其在良品率、成本上都享有優(yōu)勢。

而事實上，除了自身業(yè)績增長外，華星光電為TCL集團帶來更多的是整條產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的協(xié)同效應(yīng)。

李東生曾表示，全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合帶來的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩個方面：一是穩(wěn)定TCL彩電整機的液晶面板供應(yīng)；二是通過直接在下一代面板上整合驅(qū)動芯片，提高新產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)的效率。

目前看起來，這種產(chǎn)業(yè)垂直整合帶來的最直接的協(xié)同效應(yīng)是拉動了多媒體業(yè)務(wù)的增長。事實上，這種協(xié)同效應(yīng)在去年已在一定程度上體現(xiàn)出來。

據(jù)記者了解，華星光電去年50%的產(chǎn)能由TCL集團消化。2012年，TCL的LCD電視機銷量達1553萬臺，同比增長43%。而TCL多媒體為今年定下的銷售目標是1800萬臺。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)大尺寸面板

1800萬臺的龐大目標，顯然不可能僅僅靠華星光電。回購華星光電三成股份，僅僅是李東生面板計劃的一小步。

上述業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱，在李東生拿回三成股權(quán)后，極有可能會通過發(fā)債的方式來融資，但也不排除增發(fā)的可能性。“回購之后，TCL集團對華星光電的持股將增至85%，有助于提升TCL的業(yè)績。但市場預計2014年面板業(yè)又會供過于求，從長期看TCL的風險會加大，融資才是最好的方式。”

李東生也曾表示，未來華星光電將在相對降低TCL集團持股比率的同時，擴充華星光電的液晶面板生產(chǎn)線。

顯然，在李東生的面板規(guī)劃里，華星光電并不僅僅只有一條8.5代線。他曾表示，現(xiàn)有一條8.5代生產(chǎn)線不足以覆蓋彩電、液晶顯示屏的所有產(chǎn)品尺寸，未來將考慮建立更完整的產(chǎn)品線和擴充產(chǎn)能。

據(jù)記者了解，雖然華星光電在技術(shù)成熟的32英寸面板市場上保持著成本優(yōu)勢，然而國內(nèi)市場上京東方、LGD、熊貓等企業(yè)在32英寸面板上的激烈競爭已經(jīng)使面板價格持續(xù)走低，主產(chǎn)32英寸面板的華星光電將面臨著無利可圖的局面。

事實上，意識到華星光電對32英寸面板過于依賴的李東生，已經(jīng)將目光投向了利潤率更高且價格更高的大尺寸面板。TCL第一季度的公告顯示，華星光電未來將提升46英寸、48英寸、55英寸產(chǎn)品的銷售比重，來實現(xiàn)今年1800萬臺的LCD電視的銷售。

群智咨詢研究總監(jiān)李亞琴分析稱，TCL目前32英寸面板的比重已從2012年的占比90%降至目前的70%左右，而46英寸、48英寸和55英寸電視面板也已量產(chǎn)。

但顯然，在三星、夏普等大公司盤踞的大尺寸面板領(lǐng)域，TCL能從這些強大的競爭對手中搶下多少市場份額，還是一個未知數(shù)。

160億投資LTPS：填補小尺寸“空白區(qū)”

4月28日，深圳市華星光電技術(shù)有限公司與湖北省科技投資集團有限公司在東湖賓館簽約，共同成立了武漢華星光電技術(shù)有限公司，在東湖高新區(qū)建設(shè)第6代LTPS（OXIDE）LCD/AMOLED顯示面板生產(chǎn)線。[!--empirenews.page--]

據(jù)悉，該項目總投資160億元，公司注冊資本70億元，這也是華星光電三期項目。第6代LTPS（OXIDE）LCD/AMOLED顯示面板生產(chǎn)線項目一期設(shè)計產(chǎn)能為3萬片/月，玻璃基板尺寸為1500mm×1850mm，產(chǎn)品定位為高端中小尺寸平板顯示器，生產(chǎn)手機用3-7英寸顯示模組和平板用6-12英寸顯示模組。該項目建設(shè)周期26個月，2014年第四季度動工，2016年底量產(chǎn)。達產(chǎn)后每年生產(chǎn)顯示面板或模組約8800萬片，實現(xiàn)產(chǎn)值超百億元。

對于該項目的市場前景，TCL方面表示樂觀，預計會產(chǎn)生較好的效益。近年來，大尺寸液晶面板利潤逐步下滑，制造商面臨的壓力越來越大，反觀智能手機、平板電腦采用的中小尺寸面板利潤率卻持續(xù)提升，成為平板顯示產(chǎn)業(yè)新的增長點?？梢哉f，中小尺寸顯示面板的市場總量已經(jīng)超過大尺寸的電視，成為顯示領(lǐng)域中最大的細分市場。正因如此，不少面板廠商都在積極調(diào)整市場策略，將生產(chǎn)重點向中小尺寸市場轉(zhuǎn)移。

客觀來看，華星光電在中小尺寸面板領(lǐng)域一直處于“空白區(qū)”。　2009年華星光電正式啟動了8.5代液晶面板生產(chǎn)線一期項目。在滿產(chǎn)滿銷的情況下，TCL于2013年4月在深圳投資244億元建設(shè)了8.5代液晶面板生產(chǎn)線二期項目，其中預留一部分產(chǎn)能用于生產(chǎn)OLED電視面板。

目前，我國是世界上最大的顯示面板、芯片產(chǎn)品消耗國，但70%的顯示面板、80%的芯片都依賴進口。從規(guī)模來看，TCL華星光電目前僅有2條8.5代線和1條4.5代試驗線。雖然已經(jīng)實現(xiàn)滿產(chǎn)贏利，但是規(guī)模和產(chǎn)能不足，為此TCL一直謀劃投資中小尺寸面板市場。近年來，平板顯示技術(shù)不斷升級，應(yīng)用LTPS技術(shù)的中小尺寸面板需求不斷提升，此次武漢華星光電技術(shù)有限公司的成立，使其提高市場競爭能力、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級的必然選擇。

從TCL的角度來看，武漢華星光電項目暨華星光電三期項目的啟動，是華星光電強勢進軍中小尺寸顯示、增強競爭力的重大戰(zhàn)略舉措。隨著移動互聯(lián)時代的到來，便攜式移動終端的數(shù)量還在持續(xù)高速增長，而顯示面板是移動終端中價值最高的部件，同時TCL集團內(nèi)部也有手機面板和顯示模組的巨大需求。

TCL方面表示，為了把握市場機會，2013年5月，華星光電考慮啟動第6代LTPS-LCD平板顯示面板生產(chǎn)線項目。華星光電看中武漢的人才、科教、環(huán)境優(yōu)勢以及顯示產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，經(jīng)過雙方多輪的溝通協(xié)調(diào)，三期項目最終落戶武漢光谷，將中小尺寸顯示研發(fā)和生產(chǎn)基地放在武漢。武漢華星光電項目的建設(shè)，將進一步發(fā)揮TCL集團在手機等移動終端的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢，同時也為武漢華星光電帶來較為穩(wěn)定的市場保障。

值得注意的是，此次武漢華星光電項目將瞄準LTPS和OLED新型顯示技術(shù)。在自主研發(fā)技術(shù)方面，武漢華星光電項目啟動之前，華星光電已經(jīng)具備上馬第6代LTPS-LCD及AMOLED的條件，其4.5代試驗線已經(jīng)開始研發(fā)LTPS、AFFS、Oxide、AMOLED、Touch等前沿技術(shù)，并積累了豐富的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗。

武漢華星光電項目符合國家“十二五”時期培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃。它選擇落戶武漢，將進一步加強光谷在光電顯示領(lǐng)域的實力，搶占顯示領(lǐng)域的技術(shù)制高點，提高我國在移動互聯(lián)終端的產(chǎn)業(yè)配套能力，帶動相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成更具有競爭力的光電子產(chǎn)業(yè)集群。項目建成后，還將進一步提高國內(nèi)中小尺寸顯示面板的自給率，推動中部地區(qū)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，使中國平板顯示產(chǎn)業(yè)布局更加完善。

編者語：

幾年間，華星光電迅速成長，在TCL集團中也扮演著越來越重要的角色，同時也是國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)的一股重要力量。隨著大尺寸面板的成功量產(chǎn)，華星光電又在武漢開始了小尺寸的布局，在可見的未來，華星光電將會有更全面的布局。