優(yōu)勝劣汰兩極分化，LED行業(yè)洗牌之后將賺大發(fā)

時間：2017-01-24 13:17:44

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[導(dǎo)讀]2014年LED企業(yè)數(shù)量多達(dá)2萬多家，但是僅經(jīng)過一年時間就減少20%，4000家企業(yè)退出市場。2015年的中國處于“社會轉(zhuǎn)型時期”，焦點(diǎn)和難點(diǎn)增加，沸點(diǎn)和燃點(diǎn)下降，GDP增長跌破7%，出現(xiàn)了25年來的最低增速。

事件背景

2014年LED企業(yè)數(shù)量多達(dá)2萬多家，但是僅經(jīng)過一年時間就減少20%，4000家企業(yè)退出市場。2015年的中國處于“社會轉(zhuǎn)型時期”，焦點(diǎn)和難點(diǎn)增加，沸點(diǎn)和燃點(diǎn)下降，GDP增長跌破7%，出現(xiàn)了25年來的最低增速。在這樣的大環(huán)境下，LED行業(yè)經(jīng)歷產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)和產(chǎn)品同質(zhì)化等激烈競爭，行業(yè)內(nèi)兩極分化明顯:大企業(yè)通過并購規(guī)模進(jìn)一步做大，而中小企業(yè)則生存艱難。2016年，LED行業(yè)出現(xiàn)少許回暖跡象，諸多企業(yè)調(diào)高產(chǎn)品價格。3月，木林森、晶臺等封裝企業(yè)對部分產(chǎn)品進(jìn)行價格上調(diào)。5月，晶電在減產(chǎn)25%的情況下，價格上漲15%。8月，三安光電中小尺寸產(chǎn)品價格上浮10%，華燦光電也對利潤較低的產(chǎn)品價格向上調(diào)整了5%。木林森、國星光電及信達(dá)光電等對顯示屏用RGB燈珠進(jìn)行提價，漲幅均在5%左右。一時間，LED行業(yè)上演了一場“漲價狂歡”，讓人為之振奮。歐普照明發(fā)布2016年度業(yè)績快報，公司2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長22.55%;佛山照明2016營收超33億，凈利大增逾19倍。從LED產(chǎn)業(yè)周期上來講，在經(jīng)過2015年及2016年的行業(yè)深度整合后，供給側(cè)改革已比較充分，進(jìn)入2017年LED將迎來景氣拐點(diǎn)。

事件點(diǎn)評

2016年LED顯示行業(yè)走出先抑后揚(yáng)態(tài)勢，在經(jīng)濟(jì)下行趨勢的影響下，上半年行業(yè)延續(xù)2015年低迷態(tài)勢。從LED上游供給來看，行業(yè)產(chǎn)能集中度加速提升，并形成較高的行業(yè)壁壘，扼制無序產(chǎn)能擴(kuò)張;中端封裝技術(shù)不斷革新，降低成本提高效率;同時行業(yè)下游在車用、照明、小間距 LED 顯示和物聯(lián)網(wǎng)等新應(yīng)用的引領(lǐng)下蓬勃發(fā)展，整個產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)有望開啟新一輪的增長。進(jìn)入2017年新年伊始，隨著供給側(cè)改革的進(jìn)一步深化，合并潮后LED企業(yè)的優(yōu)化升級，其供求關(guān)系將會得到進(jìn)一步改善，低端落后的生產(chǎn)產(chǎn)能將會進(jìn)一步淘汰。近期LED企業(yè)頻頻傳來積極消息，歐司朗LEDvance出售案或?qū)⒂?Q17獲德政府批準(zhǔn)、木林森擬建“新余LED照明配套組件項(xiàng)目”、萬潤科技設(shè)立全資子公司……在前期的深度洗牌后，LED行業(yè)上游(芯片)、中游(封裝)、下游(應(yīng)用)蓄勢待發(fā)，新年或迎來新的業(yè)績增長拐點(diǎn)。

上游：LED芯片

行業(yè)集中度提高較高壁壘遏制產(chǎn)能虛無擴(kuò)張

2015年，LED全產(chǎn)業(yè)鏈并購整合案例已超過40余起，涉及金額龐大。金沙江創(chuàng)投集團(tuán)收購荷蘭皇家飛利浦公司旗下的Lumileds、開發(fā)晶收購普瑞、利亞德10億收購美國平達(dá)電子……收購潮后的LED行業(yè)集中度大幅提升。2016年LED芯片市場規(guī)模為139億元，同比增長9%，2015年則是同比下滑7%。

從供給端看，大陸企業(yè)2016年YOY為13%，臺灣為-2%，說明國產(chǎn)率快速提升。國產(chǎn)化率2014年為66%，2015年為73%，2016年為76%，國產(chǎn)率始終處于成長狀態(tài)。2017年主流廠商依然會擴(kuò)大產(chǎn)能，未來一段時間內(nèi)芯片國產(chǎn)率還會進(jìn)一步提升。

LED產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)改革已比較充分，2016年前十大廠商市占77%，前三分別為三安(29%)、晶電(13%)、華燦(8%)。較高的行業(yè)集中度能有效地遏制產(chǎn)能擴(kuò)張，企業(yè)具有較強(qiáng)的議價能力，同時提升專業(yè)化生產(chǎn)效率。新年伊始，國內(nèi)LED芯片龍頭三安光電向下游發(fā)布漲價通知，于2017年1月10日起上調(diào)部分產(chǎn)品價格，上調(diào)幅度為8%。三安光電的漲價一方面是由于成本上原因，另一方面與市場集中度提升有關(guān)。未來LED芯片行業(yè)集中度有望持續(xù)提升形成寡頭壟斷，構(gòu)成強(qiáng)者恒強(qiáng)的市場。

滿滿“政”能量四企業(yè)獲補(bǔ)逾1.44億

新年來臨，有4家LED公司發(fā)布公告稱收到政府補(bǔ)助，4家企業(yè)所公告的政府補(bǔ)助額共逾1.4億元。其中，上游LED芯片企業(yè)華燦光電全資子公司云南藍(lán)晶科技有限公司于近日收到玉溪市紅塔區(qū)財(cái)政局2，000萬元補(bǔ)貼資金;士蘭微控股子公司杭州士蘭集成電路有限公司收到了杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)財(cái)政局轉(zhuǎn)撥付的8英寸集成電路芯片生產(chǎn)線設(shè)備資助資金6000萬元。自2009年以來，多家LED企業(yè)獲政府補(bǔ)貼，截止到2017年1月22日，三安光電獲累計(jì)補(bǔ)貼35,850萬元，華燦光電獲22,256萬元，德豪潤達(dá)獲14,201.46萬元。事實(shí)上經(jīng)過一輪洗牌后，政府補(bǔ)貼對象發(fā)生了變化：目前僅對那些能夠成為龍頭的企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼面已然收窄，一些中小型企業(yè)再想拿補(bǔ)貼的可能性較小，優(yōu)勝劣汰趨勢凸顯。

2017 LED芯片供不應(yīng)求，龍頭穩(wěn)定受益

從全球范圍看，隨著16年去庫存基本完成，17年蘋果引領(lǐng)下智能手機(jī)備貨需求強(qiáng)勁，加上汽車電子、工業(yè)終端等新興市場帶動，芯片銷售持續(xù)升溫。借助于國家意志的強(qiáng)力推進(jìn)，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，全球產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移趨勢明顯。當(dāng)前我國已形成了從設(shè)計(jì)、制造、封測到終端的完整IC產(chǎn)業(yè)鏈，在國家產(chǎn)業(yè)基金和資本市場平臺的支持下，迎來最佳發(fā)展機(jī)遇。2017年行業(yè)供不應(yīng)求的市場特征明顯。預(yù)計(jì)未來芯片企業(yè)的議價能力會提高，龍頭企業(yè)穩(wěn)定收益，這又會助力提升芯片行業(yè)市場集中度。

中游：LED封裝

2016年市場為589億，同比增長6%，2015年相比于2014年成長2%，主要是價格和終端需求因素。封裝與芯片行業(yè)的不同在于還有國際廠商，2016年大陸廠商增長率8%、臺灣企業(yè)增長1%、國際企業(yè)增長4%。未來依然本土成長最快，以大陸廠商擴(kuò)產(chǎn)為主，技術(shù)差距也不斷縮小，特別是白光領(lǐng)域，國際企業(yè)優(yōu)勢消除。國產(chǎn)化率繼續(xù)提升，2015年為66%，2016年67%。2016年大陸廠商295億產(chǎn)值，增速8%。產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提升，2015年前十大市占39%，2016年43%。木林森、國星、鴻利等本土廠商均在前十。

先進(jìn)的封裝技術(shù)驅(qū)動中游發(fā)展

從2015年開始，封裝企業(yè)市場競爭進(jìn)一步加劇，企業(yè)凈利潤增長速度不斷下降，企業(yè)開始著力于LED封裝技術(shù)的研發(fā)與市場的開拓，目前EMC封裝、CSP芯片級封裝成為趨勢。

EMC是一種重要的微電子封裝材料，是采用新的Epoxy材料和蝕刻技術(shù)在Molding設(shè)備的封裝下的一種高度集成化的框架形式。通過封裝工藝將半導(dǎo)體芯片包覆形成保護(hù)，以免受到外部環(huán)境的破壞;同時EMC也起到一定的散熱效果。EMC具備可規(guī)?；a(chǎn)和合理的可靠性特點(diǎn)，是半導(dǎo)體封裝常見的封裝材料之一。它具有高耐熱、抗UV、高度集成、通高電流、體積小、穩(wěn)定性高等特點(diǎn)，在對散熱要求苛刻的球泡燈領(lǐng)域、對抗VU要求比較高的戶外燈具領(lǐng)域及要求高穩(wěn)定性的背光領(lǐng)域有突出優(yōu)勢。

EMC自從2014年在LED封裝領(lǐng)域開始引進(jìn)使用后，在室內(nèi)照明得到大幅發(fā)展，迅速成為與SMD和COB相“抗衡”的主流產(chǎn)品。隨著LED照明應(yīng)用的成熟，今年以來中功率LED市場需求急劇升溫，LED封裝廠積極導(dǎo)入適用于中高功率的EMC支架。EMC封裝器件由過去2W以下產(chǎn)品為主正在往2-5W產(chǎn)品滲透，加上價格加速下滑，已經(jīng)對傳統(tǒng)PPA支架以及陶瓷基板產(chǎn)生威脅。

CSP也是時下封裝行業(yè)最具話題性的封裝形式，它光效低、焊接困難、光色一致性、成本價格高，但發(fā)光面小、高光密度、顏色均勻、體積小可增加應(yīng)用端靈活性、成本下降空間潛力大，尤其在LED球泡燈、LED燈管等具極佳設(shè)計(jì)靈活度，成為各大企業(yè)爭相搶奪的藍(lán)海市場。

現(xiàn)階段，飛利浦、科銳、歐司朗、三星等國際巨頭公司陸續(xù)推出倒裝LED芯片及CSP芯片級封裝的產(chǎn)品。國內(nèi)CSP芯片級封裝還處在研究開發(fā)期，國內(nèi)芯片企業(yè)如德豪潤達(dá)在籌劃使用5億元建設(shè)LED芯片級封裝項(xiàng)目，未來倒裝芯片及芯片級封裝產(chǎn)品將陸續(xù)推出。隨著CSP產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)不斷釋放，性價比將進(jìn)一步提高，高工產(chǎn)研LED研究院(GGII)預(yù)計(jì)，未來三年CSP、倒裝類產(chǎn)品的市場份額將達(dá)到三成以上，同時也將成為中國LED封裝企業(yè)全面超越國外企業(yè)的最佳機(jī)會。

價格降速趨緩，廠商盈利能力有望改善

2014年以來，激烈的市場競爭導(dǎo)致廠商盈利能力不斷下降，許多中小型封裝企業(yè)被迫退出，并購潮的出現(xiàn)也導(dǎo)致大廠的規(guī)模越來越大。以前木林森一家公司獨(dú)大，然而目前國星光電、鴻利匯智的規(guī)模也逐漸增大，第二陣營的廠商規(guī)模也逐漸增大。此輪擴(kuò)產(chǎn)潮，主要由大企業(yè)主導(dǎo)，包括木林森、國星、鴻利、信達(dá)等大型廠商，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，市占率將不斷擴(kuò)大，議價能力提升。去年年初，由于芯片價格上漲，器件價格亦開始上漲，特別在顯示屏領(lǐng)域，木林森、安普光和信達(dá)光電等廠商，同時宣布價格上調(diào)。相較于2015年，2016年LED封裝價格趨于穩(wěn)定。由此，LED中游封裝企業(yè)將逐漸進(jìn)入觸底反彈的階段，大廠的盈利能力亦會逐步改善。

下游：LED應(yīng)用

照明、顯示屏企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)可觀

2015年LED照明滲透率僅27.2%，2016年全球LED照明市場繼續(xù)快速成長。從下游應(yīng)用來看，作為主要LED應(yīng)用方向的通用照明市場，全球2015年滲透率27.2%，預(yù)計(jì)2016年滲透率將超過31.3%，全球市場規(guī)模可達(dá)346億美，預(yù)計(jì)2017年滲透率可超36%，市場規(guī)模超過10%快速增長。

LED照明呈現(xiàn)智能化、網(wǎng)絡(luò)化，空間再提升超過1.3倍。飛利浦表示：照明價值從單體向互聯(lián)智能LED照明系統(tǒng)及照明服務(wù)，市場空間高達(dá)650億歐元，相比2015年全球市場300億美金規(guī)模，增長130%。

未來10年LED光源將有望全面替代所有傳統(tǒng)光源。隨著光效的不斷提升，芯片以及其他耗材的成本下降，規(guī)模效應(yīng)驅(qū)使燈具總體整體成本的持續(xù)下降，未來10年將有望全面替代所有傳統(tǒng)光源。

2017 LED應(yīng)用端產(chǎn)生多維增長點(diǎn)

小間距LED顯示屏市場成為兵家必爭之地

2016年小間距顯示屏因畫質(zhì)清晰精度高受到許多傳統(tǒng)LED顯示屏廠商青睞。隨著成本大幅下降以及顯示效果持續(xù)提升，小間距LED顯示屏行業(yè)呈爆發(fā)性增長態(tài)勢，且供不應(yīng)求。小間距LED替代DLP等拼接屏市場如火如荼，目前僅替代20%左右。小間距LED顯示屏或帶動了LED使用數(shù)量呈幾何級數(shù)增長，企業(yè)諸如明洲科技、艾比森、東山精密等紛紛來搶攻這塊市場大餅。

Micro LED顯示技術(shù)助推產(chǎn)品問世

Micro LED典型結(jié)構(gòu)是一PN接面二極管，由直接能隙半導(dǎo)體材料構(gòu)成。它有工作電壓低、效率高、亮度高、光學(xué)結(jié)構(gòu)簡單，工作范圍廣等優(yōu)點(diǎn)，被認(rèn)為是理想的下一代顯示技術(shù)。如果Micro LED成為 OLED面板的次世代顯示技術(shù)的替代品，吸引許多品牌大廠投入研發(fā)資源。雖然現(xiàn)階段Micro LED在巨量轉(zhuǎn)移、鍵結(jié)技術(shù)方面還面臨許多挑戰(zhàn)，但部分廠商已計(jì)劃推出市場定位不同于LCD或者是OLED面板的Micro LED顯示應(yīng)用。目前蘋果和Sony都在積極布局MicroLED生產(chǎn)線，其中最早做Micro LED的商家Sony主要致力于大屏Micro LED的生產(chǎn)，而蘋果發(fā)展方向則是小尺寸的Micro LED。與此同時，三星、LG、夏普等國際大廠以及中國臺灣的一些廠商，如：友達(dá)光電、群創(chuàng)科技、晶電等也開始投資Micro LED。

行業(yè)熱點(diǎn)

市場動向

集成電路4項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)公示

16日工信部公示了集成電路領(lǐng)域4項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)，主要集中在存儲器測試方面。《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》提出，到2020年我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)年增長率不低于20%。同時，《中國制造2025》明確提出了2020年我國芯片自給率要達(dá)到40%，2025年要達(dá)到50%的標(biāo)桿。而工信部的相關(guān)實(shí)施方案則更提出了新目標(biāo)：10年內(nèi)力爭實(shí)現(xiàn)70%芯片自主保障且部分達(dá)到國際領(lǐng)先水平。

另外，近期總投資240億美元的國家存儲器基地項(xiàng)目在武漢東湖高新區(qū)正式開工，中芯國際40nm ReRAM高端存儲芯片已經(jīng)出樣。此次開工的國家存儲器基地項(xiàng)目位于武漢東湖高新區(qū)武漢未來科技城，將建設(shè)3座全球單座潔凈面積最大的3D NAND Flash FAB廠房、一座總部研發(fā)大樓和其他若干配套建筑，其核心生產(chǎn)廠房和設(shè)備每平方米的投資強(qiáng)度超過3萬美元。項(xiàng)目一期計(jì)劃2018年建成投產(chǎn)，2020年完成整個項(xiàng)目，總產(chǎn)能將達(dá)到30萬片/月，年產(chǎn)值將超過100億美元。

集成電路領(lǐng)域研發(fā)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范方面雙管齊下局面正在形成。國家存儲器基地項(xiàng)目由紫光集團(tuán)聯(lián)合國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金、湖北省地方基金、湖北省科投共同投資建設(shè)。以芯片制造環(huán)節(jié)為突破口，集存儲器產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、晶圓生產(chǎn)與測試、銷售于一體，建成后，還將帶動設(shè)計(jì)、封裝、制造、應(yīng)用等芯片產(chǎn)業(yè)相關(guān)環(huán)節(jié)的發(fā)展。

支撐國產(chǎn)芯片業(yè)的軟硬環(huán)境正在顯著改善。據(jù)國際知名專利檢索公司QUESTEL的最新報告，過去18年，全球芯片專利數(shù)量增長了6倍，而我國芯片專利量則增長了23倍，以芯片專利申請數(shù)量論，我國已躍居世界第一大國，并連續(xù)5年蟬聯(lián)全球第一。在政策層面，除設(shè)立了總規(guī)模近1400億的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金外，上海，武漢、合肥、長沙、珠海、杭州、無錫等地相繼跟進(jìn)成立了地方性產(chǎn)業(yè)投資基金。據(jù)國際半導(dǎo)體設(shè)備與材料協(xié)會預(yù)測報告，2016至2017年間，全球確定新建的晶圓廠有19座，中國占了10座。

長江觀點(diǎn)：我國每年消耗全球54%的芯片，是全球最大的芯片需求市場，但國產(chǎn)芯片自給率則不足三成，市場份額不到10%。集成電路的國家標(biāo)準(zhǔn)和的國家存儲器基地項(xiàng)目的開工將助力我國集成電路存儲芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展“零”的突破。從國內(nèi)來看，供給端的投入將使得我國芯片制造的設(shè)備采購成本降低25%左右;其次于需求端，PC、智能手機(jī)的加速洗牌，智能家居、虛擬現(xiàn)實(shí)以及接踵而至的5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等新業(yè)態(tài)，無不形成了對芯片的超大需求。從全球范圍看，國際半導(dǎo)體技術(shù)成熟，但芯片市場近兩年持續(xù)萎縮，唯有中國區(qū)域市場例外;另一方面，摩爾定律放緩，但制造工藝還在前行，且投資不斷加大，這正好符合我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資并購的急切需求。

微機(jī)電(MEMS)市場將成長8.9%

根據(jù)Yole Development 和Grand View Research的預(yù)測，在2015年至2021年間，MEMS的市場將成長8.9%，光在消費(fèi)性和車用領(lǐng)域便將有260億美元的市場商機(jī)。德州儀器全球資深副總裁暨DLP產(chǎn)品總經(jīng)理Kent Novak認(rèn)為將受到MEMS應(yīng)用最多影響的三大領(lǐng)域?yàn)椋很囉蔑@示器、穿戴式技術(shù)、智慧家庭和家電。

寬視野(FOV)和擴(kuò)增實(shí)境(AR)顯示器的出現(xiàn)讓駕駛者得以在直視道路的情況下，同時接收所需的資訊。例如，開發(fā)人員目前正在將整合型HUD裝設(shè)至新型車款當(dāng)中;而其他任何尚未安裝顯示系統(tǒng)的車款，則能夠透過售后市場的HUD解決方案安裝至車中。在DLP投影技術(shù)的支援下，這兩類的HUD系統(tǒng)都能夠?qū)崿F(xiàn)輕巧、免持導(dǎo)航、通訊和娛樂控制等功能。

穿戴式裝置在過去數(shù)年來一直是CES的熱門話題，不過，MEMS技術(shù)的進(jìn)步意味著這些口袋般大小、色彩鮮艷明亮的顯示器將帶給消費(fèi)者更即時且沉浸式的AR體驗(yàn)。我們已經(jīng)在Pokemon Go等電玩游戲在消費(fèi)市場所受到的廣大回響中看到AR應(yīng)用對消費(fèi)者的吸引力。而這僅是這股趨勢的開端而已，市場將會出現(xiàn)更多能夠提供更引人入勝的AR體驗(yàn)的先進(jìn)穿戴式顯示器。

屋主、企業(yè)和零售商正在以互動式投影顯示器取代傳統(tǒng)觸控面板，在盡可能地減少侵入式安裝的同時，提供更聰明、適應(yīng)性更佳的控制和面板。新一代的聲控個人助理便能夠按照指令作搜尋、提供路況報導(dǎo)或是影片。結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、更好的連接性以及更直覺的人工智慧，消費(fèi)者將能夠享受更多的優(yōu)勢和益處。

長江觀點(diǎn)：微機(jī)電是在半導(dǎo)體制造技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來，是微電路和微機(jī)械按功能要求在芯片上的集成。MEMS器件主要包括傳感器、執(zhí)行器、微能源等，傳感器較為成熟，執(zhí)行器和微能源多處于起步階段。MEMS具有體積小、重量輕、功耗低、耐用性好、價格低廉、性能穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)，當(dāng)前主要應(yīng)用在消費(fèi)電子、汽車等領(lǐng)域，隨著產(chǎn)品的不斷成熟，航空航天、醫(yī)學(xué)和工業(yè)的應(yīng)用也逐漸普及。MEM當(dāng)前年復(fù)合增速11.6%遠(yuǎn)超傳統(tǒng)半導(dǎo)體行業(yè)個位數(shù)的增速。由于近年來硬件創(chuàng)新市場逐漸轉(zhuǎn)移國內(nèi)，中國市場對于 MEMS 傳感器的需求增速遠(yuǎn)高于全球 MEMS 市場增速，約 13.9%，到 2020 年總市場規(guī)模近 60 億美元。

半導(dǎo)體

蘋果OLED采購引爆韓國軟性電路板市場

2017年蘋果(Apple)新款iPhone將搭載OLED面板，近期不僅傳出蘋果要求三星顯示器(Samsung Display)OLED面板備貨量從原本5,000萬片增至6,000萬~7,000萬片。根據(jù)韓媒ET News報導(dǎo)，三星顯示器是首家入選蘋果手機(jī)OLED面板供應(yīng)商， 2017年其OLED事業(yè)營收可望成長5成，絕大多數(shù)是來自于蘋果訂單。

韓國媒體報導(dǎo)指出，預(yù)期蘋果采用OLED面板，帶給韓國軟性電路板業(yè)者的效益將超過8億美元，這將是韓國軟性電路板業(yè)者首次取得大規(guī)模訂單。韓國軟性電路板(FPCB)業(yè)者在前一波市場爭奪戰(zhàn)中，敗給臺、日系業(yè)者，蘋果先前軟性電路板多是向臺、日系業(yè)者采購，然而隨著蘋果新款手機(jī)采用OLED面板，且由三星顯示器獨(dú)家供應(yīng)，將為韓國軟性電路板業(yè)者開啟曙光，營運(yùn)動能可望出現(xiàn)強(qiáng)力反彈。

蘋果OLED面板軟性電路板供應(yīng)商包括三星電機(jī)(Semco)、Interflex、BHflex等，近期這幾家業(yè)者紛決定增設(shè)生產(chǎn)線，以因應(yīng)蘋果訂單需求，未來這些業(yè)者將出貨軟硬復(fù)合板(Rigid-flex board)，用于與iPhone手機(jī)主機(jī)板相連，以順利驅(qū)動顯示器。

業(yè)界傳出蘋果采用新的OLED面板原料包括磷光紅色、磷光綠色與熒光藍(lán)色等，可能分別由陶氏化學(xué)(Dow Chemical)、三星SDI(Samsung SDI)及SFC供應(yīng)。其中，SFC為日本保土谷化工業(yè)(Hodogaya Chemical)與三星顯示器共同投資公司。根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)IHS資料，2015年全球OLED原料市場規(guī)模約4.65億美元，2018年將成長為18億美元。

在OLED設(shè)備方面，三星顯示器2016年曾向ICD、AP Systems、Tera Semicon、Viatron、HB Technology及Charm Engineering等業(yè)者，采購用于蘋果專用生產(chǎn)線的OLED設(shè)備，這些業(yè)者可望在三星顯示器持續(xù)追加投資及擴(kuò)充生產(chǎn)線下，2017年業(yè)績持續(xù)長紅。

長江觀點(diǎn)：受益于2017年新款iPhone持續(xù)增加的OLED面板需求，三星顯示器手機(jī)面板出貨大幅躍升，預(yù)計(jì)將給韓國2017年OLED面板相關(guān)零組件、原料、設(shè)備等供應(yīng)鏈業(yè)者帶來逾58億美元商機(jī)。面對OLED火爆的需求端市場和三星顯示器強(qiáng)勢竄起，樂金顯示器、日本顯示器、夏普等產(chǎn)商也紛紛開始建廠，搶灘中小尺寸OLED面板市場。大陸面板業(yè)者京東方、華星光電、天馬等也同樣摩拳擦掌。未來智能型手機(jī)屏OLED面板或具有獨(dú)霸地位，成為相關(guān)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈上的重要利潤增長極。

聯(lián)發(fā)科、高通跨界淘金物聯(lián)網(wǎng)

物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)驚人，不少手機(jī)晶片廠商紛紛跨界淘金到其他領(lǐng)域。例如聯(lián)發(fā)科便宣布，將從四大核心角度切入，正式進(jìn)軍車用晶片市場;而高通則是推出首款10納米伺服器晶片，搶攻云端運(yùn)算商機(jī)，并與Google合作，加速終端產(chǎn)品設(shè)計(jì)發(fā)展。兩大手機(jī)龍頭廠商紛紛針對物聯(lián)網(wǎng)加速布局，只因物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)無限，期盼及早卡位，占得先機(jī)。

聯(lián)發(fā)科宣布進(jìn)軍車用晶片市場，將從以影像為基礎(chǔ)的先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)(Vision-based ADAS)、高精準(zhǔn)度毫米波雷達(dá)(mmWave)、車用資訊娛樂系統(tǒng)(In-Vehicle Infotainment)、車用資通訊系統(tǒng)(Telematics)四大核心領(lǐng)域切入，向全球汽車廠商提供產(chǎn)品線完整且高度整合的系統(tǒng)解決方案，預(yù)計(jì)2017年第1季將推出首款車用晶片產(chǎn)品。聯(lián)發(fā)科預(yù)計(jì)2019年或2020年車用晶片業(yè)務(wù)開始對整體營收產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)，目標(biāo)是希望2020年—2025年，公司上述幾個領(lǐng)域產(chǎn)品可占全球車用市場的20%—30%。

首先在以影像為基礎(chǔ)的先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)方面，聯(lián)發(fā)科將從底層重新建構(gòu)先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)，采用分散式視覺處理單元(VPU)，能夠在優(yōu)化的效能及功耗下即時處理大量影像數(shù)據(jù)。另外，該公司利用機(jī)器學(xué)習(xí)(Machine learning)技術(shù)提升偵測精準(zhǔn)度及速度、增強(qiáng)物體辨識和追蹤能力，提供媲美人類的決策表現(xiàn)。

在高精準(zhǔn)度的毫米波雷達(dá)(mmWave)部分，該公司利用在高頻率無線射頻累積多年的技術(shù)基礎(chǔ)，研發(fā)毫米波雷達(dá)，以提供更準(zhǔn)確度的探測性、物體分辨及偵測能力，未來將以77GHz的雷達(dá)為主要發(fā)展方向。

在車用資訊娛樂(In-Vehicle Infotainment)系統(tǒng)部分，將采用高性能的2D和3D處理技術(shù)，確保最高水平的效率和速度，為汽車資訊娛樂系統(tǒng)提供高度整合的導(dǎo)航和多媒體功能及各種連接技術(shù)選項(xiàng)。至于車用資通訊(Telematics)系統(tǒng)，聯(lián)發(fā)科則運(yùn)用原有的網(wǎng)路技術(shù)優(yōu)勢，提供強(qiáng)而有力的解決方案，能夠處理對于頻寬要求極高的各種資料傳輸任務(wù)，同時支援多種的無線連結(jié)技術(shù)(4G/3G/2G無線通訊、Wi-Fi、藍(lán)牙/低功耗藍(lán)牙等)和地圖相關(guān)應(yīng)用。

另一家晶片龍頭高通將云端運(yùn)算列為物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目之一。高通旗下子公司QDT宣布首顆10納米伺服器晶片—Qualcomm Centriq2400系列處理器，已開始商用送樣并進(jìn)行現(xiàn)場展示，并預(yù)計(jì)于2017下半年進(jìn)入商用市場。新推出的處理器系列為Qualcomm Centriq系列的首項(xiàng)產(chǎn)品，采用先進(jìn)的10納米鰭式制程(FinFET)技術(shù)，最高可配置四十八顆核心。該產(chǎn)品所搭載的Qualcomm Falkor處理器，為QDT所研發(fā)的客制化ARMv8核心，透過高度優(yōu)化達(dá)到高效能與低功耗，專為協(xié)助數(shù)據(jù)中心一般工作量而設(shè)計(jì)。

另一方面，物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)計(jì)是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，一直欠缺打造世界級應(yīng)用所需的一致性環(huán)境、軟體工具和支援，分割的OS生態(tài)系統(tǒng)讓開發(fā)極具挑戰(zhàn)性。高通技術(shù)與Google攜手合作，透過基于Snapdragon處理器運(yùn)行的Android Things提供開發(fā)者熟悉的連接環(huán)境——蜂巢式網(wǎng)路，Wi-Fi和藍(lán)牙，廣泛的感測器支持，攝影鏡頭、圖像、多媒體和豐富的使用者介面功能，基于硬體的安全性，Google的服務(wù)與云端整合，測試與優(yōu)化工具與其他更多相關(guān)技術(shù)——從而加速開發(fā)可擴(kuò)展、具有成本效益并注重安全的物聯(lián)網(wǎng)解決方案。

上述兩大龍頭廠商皆跨足到其他領(lǐng)域插旗物聯(lián)網(wǎng)市場版圖，積極淘金之余，未來雙方競爭也將由手機(jī)晶片延伸到物聯(lián)網(wǎng)各式應(yīng)用之上。

長江觀點(diǎn)：物聯(lián)網(wǎng)的廣闊商機(jī)驅(qū)使聯(lián)發(fā)科、高通兩大手機(jī)晶片龍頭廠商開疆拓土，致力拓展旗下產(chǎn)品線。聯(lián)發(fā)科宣布正式進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)市場，同時也鎖定工業(yè)4.0、虛擬實(shí)境(VR)與擴(kuò)增實(shí)境(AR)等新興領(lǐng)域;而高通將高效能低功耗ARM架構(gòu)為基礎(chǔ)的伺服器概念化為真實(shí)，將頂尖科技帶入數(shù)據(jù)中心。高通技術(shù)也將與Google展開合作，運(yùn)用在Android和Snapdragon處理器上的專長，進(jìn)行消費(fèi)端與工業(yè)級多樣類型聯(lián)網(wǎng)終端的應(yīng)用。兩大晶片平臺均欲在新市場占得先機(jī)，半導(dǎo)體未來于萬物聯(lián)網(wǎng)的需求將日益增加，而價值也會跟著水漲船高。

重慶成功研制液晶面板和觸摸屏等光刻裝備

近日從中國科學(xué)院重慶綠色智能技術(shù)研究院獲悉，該院成功研制了用于微電子光刻的“2-12英寸UVLED平行光曝光模組”及用于PCB、液晶面板和觸摸屏等光刻裝備的“5KW、8KW、10KW汞燈替代UVLED光源模組”系列產(chǎn)品。

據(jù)中國科學(xué)院重慶綠色智能技術(shù)研究院相關(guān)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹，為打破液晶面板行業(yè)光刻裝備國外壟斷的局勢，針對電子信息領(lǐng)域?qū)夹g(shù)先進(jìn)、節(jié)能環(huán)保的低成本曝光裝備需求，中科院重慶研究院開展了基于UVLED光源的新型曝光模組研究，突破了LED/LD光學(xué)擴(kuò)展量求解與束角變換理論、LED多自由曲面精確配光技術(shù)、紫外波段自由曲面無機(jī)光學(xué)元件批量化制造技術(shù)、光機(jī)電系統(tǒng)集成等多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，成功研制了用于微電子光刻的“2-12英寸UVLED平行光曝光模組”及用于PCB、液晶面板和觸摸屏等光刻裝備的“5KW、8KW、10KW汞燈替代UVLED光源模組”系列產(chǎn)品，產(chǎn)品強(qiáng)度、均勻度等多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均優(yōu)于國外原廠配置，并可滿足2um級線條的制作，產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。目前，研發(fā)團(tuán)隊(duì)已與重慶方正、深南電路等大型企業(yè)達(dá)成合作協(xié)議，配合企業(yè)完成光刻裝備的升級改造，市場上該類光刻裝備超過5萬臺，產(chǎn)值將達(dá)50億元以上。

我國加入了《水俁公約》，2020年之前禁止進(jìn)出口和生產(chǎn)含汞類的商品，“液晶面板低成本光刻工藝與裝備開發(fā)及應(yīng)用”項(xiàng)目研發(fā)的UVLED光源模組為大勢所趨，采用高效節(jié)能環(huán)保的UVLED陣列作為曝光光源，通過自由曲面精確配光與復(fù)眼勻光方案，實(shí)現(xiàn)大面積高強(qiáng)度均勻曝光，滿足現(xiàn)有光刻機(jī)汞燈光源的升級改造需求。單從電費(fèi)計(jì)算，每臺UVLED設(shè)備每年可為企業(yè)節(jié)省約8萬元的使用成本，若目前市場上5萬臺汞燈光刻裝備全部升級改造，每年可節(jié)約用電成本40億元。上述產(chǎn)品已申報專利15項(xiàng)，其中已授權(quán)發(fā)明專利2項(xiàng)。

長江觀點(diǎn)：作為液晶面板制造裝備中的關(guān)鍵裝備，光刻機(jī)的技術(shù)長期受制于國外企業(yè)，限制了該行業(yè)發(fā)展。針對目前的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，“重慶市液晶面板產(chǎn)業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新主題專項(xiàng)”計(jì)劃將紫外LED光源系統(tǒng)引入到液晶面板光刻裝備中，著力開發(fā)用于液晶面板制造的低成本光刻工藝與裝備。此次專項(xiàng)研究，結(jié)合了專業(yè)研究院所、高校和企業(yè)的三方力量，以核心技術(shù)的研發(fā)驅(qū)動產(chǎn)業(yè)紅利的釋放，有利于增強(qiáng)我國液晶面板相關(guān)企業(yè)的盈利能力和競爭力。

自動駕駛

谷歌自動駕駛專利：自動判斷客人上車地點(diǎn)

TechWeb報道，谷歌在自動駕駛領(lǐng)域算是先行者，谷歌無人汽車曾今一度引起全球范圍內(nèi)極高的關(guān)注度，而且迄今為止它們的進(jìn)度也是最快的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在其他科技公司和傳統(tǒng)汽車企業(yè)前面?，F(xiàn)在一項(xiàng)關(guān)于谷歌自動駕駛相關(guān)的專利被曝光，揭露了新的信息和設(shè)計(jì)。

這項(xiàng)專利在2015底就已經(jīng)提交了，但由于專利的獨(dú)特性至今才完全被批準(zhǔn)。他是一項(xiàng)關(guān)于判斷乘客上車地點(diǎn)的內(nèi)容。根據(jù)專利的描述，在下達(dá)訂單之前乘客可預(yù)先設(shè)定目的地等相關(guān)信息，自動駕駛車輛能夠根據(jù)目的地、附近路況等信息推薦一些最佳接客點(diǎn)，乘客根據(jù)實(shí)際情況從中選擇最合適的。

這個技術(shù)的特點(diǎn)在于讓乘客有更好的使用體驗(yàn)，而且也不會違反以及造成交通混亂，同時保證自身的安全性。當(dāng)乘客提供當(dāng)前位置信息后，集中式調(diào)度系統(tǒng)就會使用Google Maps提供附近最佳上客點(diǎn)列表，以便于自動駕駛車輛更快到達(dá)，而且會根據(jù)乘客提供的目的地、路徑的實(shí)時路況等信息來篩選附近的上客點(diǎn)，以確定最方便的一個。需要注意的是，上客點(diǎn)包含多個能接到這名乘客的位置，而下客點(diǎn)則包含乘客中途停靠、乘客下車以及車輛中轉(zhuǎn)站三種位置。

長江觀點(diǎn)：汽車自動駕駛技術(shù)包括視頻攝像頭、雷達(dá)傳感器以及激光測距器來了解周圍的交通狀況，并通過一個詳盡的地圖對前方的道路進(jìn)行導(dǎo)航。谷歌自動駕駛汽車項(xiàng)目啟動于2009年，目標(biāo)是到2020年發(fā)布一款不需要人駕駛的汽車?，F(xiàn)在，時間已經(jīng)過去了7年，谷歌測試車輛在美國4個城市行駛了200萬英里，并掌握了包括從如何禮貌地鳴笛到“看見”騎車人和行人、自動判斷客人上車地點(diǎn)在內(nèi)的各種技能。

亞馬遜新專利：讓自動駕駛汽車知曉車道信息

據(jù)美國科技新聞網(wǎng)站Recode報道，亞馬遜最近獲得了一項(xiàng)和高速網(wǎng)絡(luò)有關(guān)的專利，其中涉及到如何讓自動駕駛的卡車或者汽車，能夠適應(yīng)高速公路上的可轉(zhuǎn)向車道?？赊D(zhuǎn)向車道(比如潮汐車道)指的是高速公路的車道方向并不固定，可以根據(jù)信號改動，改變車輛行駛方向，從而實(shí)現(xiàn)短時間內(nèi)優(yōu)化交通運(yùn)輸、緩解擁堵的效果。

很顯然，如果車道方向發(fā)生了變化，但是行駛在公路上的自動駕駛汽車或者卡車沒有意識到這一變化，或者沒有能力獲知變化，將會發(fā)生交通事故和災(zāi)難。在這一專利技術(shù)中，亞馬遜設(shè)計(jì)了一個高速公路網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，能夠和自動駕駛汽車保持通信，這樣車輛可以獲悉車道方向的變化。另外在美國跨州高速公路系統(tǒng)中，各個州的交通管理法律不一樣，亞馬遜的專利技術(shù)也能夠幫助自動駕駛汽車適應(yīng)其他州的法律和規(guī)范。

作為網(wǎng)絡(luò)零售巨頭，亞馬遜研究這樣的專利技術(shù)其實(shí)并不出乎預(yù)料。之前亞馬遜已經(jīng)在快遞和物流領(lǐng)域大舉投資，希望能夠在快遞方面獲得更多的控制權(quán)。去年底，亞馬遜購買了數(shù)千輛卡車，用于旗下倉庫之間的商品運(yùn)輸。外媒指出，亞馬遜也可能正在醞釀自己的自動駕駛汽車計(jì)劃，因?yàn)樽詣玉{駛汽車將能夠解決司機(jī)勞動力成本的問題。亦有業(yè)內(nèi)有消息稱，亞馬遜目前正在開發(fā)用于快遞的無人機(jī)，而這一業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)也在受命開發(fā)自動駕駛汽車。實(shí)際上，上述高速公路管理專利的一個發(fā)明人標(biāo)注為“Jim Curlander”，而此人正是快遞無人機(jī)項(xiàng)目的技術(shù)顧問。

這一專利技術(shù)也顯示，為了最大限度提升交通運(yùn)輸效率，高速公路管理系統(tǒng)在某些條件下還可以把某一條車道列為自動駕駛汽車專用通道。換個角度理解，亞馬遜開發(fā)的專利技術(shù)類似一個云計(jì)算系統(tǒng)，可以讓汽車制造商和科技公司能夠開發(fā)出先進(jìn)的自動駕駛汽車，這些汽車能夠了解實(shí)時交通信息、道路安全規(guī)范以及其他信息。不過，亞馬遜上述的管理網(wǎng)絡(luò)可能隸屬于亞馬遜，由該公司直接管理，而不是不同的自動駕駛汽車制造商。當(dāng)然，所有廠商的自動駕駛汽車也能夠使用亞馬遜這一技術(shù)。

長江觀點(diǎn)：網(wǎng)絡(luò)零售巨頭亞馬遜，正在物流和快遞領(lǐng)域大舉進(jìn)行研發(fā)和投資，該公司尤其看好自動駕駛卡車未來的發(fā)展?jié)摿?。除亞馬遜，特斯拉、谷歌、Uber等公司也青睞于自動駕駛技術(shù)的研發(fā)。另外，四維圖新、騰訊、英特爾、Mobileye、微軟等知名的科技企業(yè)和奧迪、寶馬、戴姆勒等汽車廠商合作，希望能夠打造深度全球地圖數(shù)據(jù)和位置服務(wù)解決方案，搶占未來有望在無人駕駛、車聯(lián)網(wǎng)及位置服務(wù)等領(lǐng)域占領(lǐng)制高點(diǎn)?？梢?，自動駕駛的未來勢不可擋。

智能終端

LG申請可折疊智能手機(jī)專利

業(yè)界人士認(rèn)為，智能手機(jī)廠商們紛紛準(zhǔn)備在2018年推出自己的折疊智能手機(jī)。三星可能推出一個可以展開成7英寸平板電腦的可折疊智能手機(jī)，諾基亞也可能宣布推出一個可折疊手機(jī)，而聯(lián)想已經(jīng)在去年展示了可折疊智能手機(jī)樣品。

LG據(jù)稱已經(jīng)提交了可折疊智能手機(jī)的專利申請，申請?zhí)峤蝗掌谑?015年1月7日，并在數(shù)天之后由美國專利商標(biāo)局批準(zhǔn)，據(jù)稱，LG將設(shè)計(jì)這種智能手機(jī)，但是不會使用LG自己的品牌。

該專利申請揭示了一個不同于三星折疊手機(jī)的設(shè)計(jì)，LG的手機(jī)可以實(shí)現(xiàn)觸控屏的折疊，相當(dāng)于屏幕面積不變、手機(jī)體積減少了一半。展開后機(jī)身高度很高，LG目前確定了這款設(shè)計(jì)還是另外有打算，還是一個未知數(shù)。LG如果開發(fā)一個折疊式手機(jī)，LG很可能會采用OLED屏幕，因?yàn)樗鼈兛梢詫φ邸?/p>

最近的報道表示，許多智能手機(jī)廠商都在爭先恐后地成為第一家在市場上推出可折疊手機(jī)的廠商。三星的Galaxy X預(yù)計(jì)在2018上半年發(fā)布，該公司可能推出10萬臺Galaxy X，以測試市場的反應(yīng)。

長江觀點(diǎn)：智能手機(jī)在過去十年內(nèi)得到了長足的發(fā)展，但近幾年來它們也遇到了瓶頸，設(shè)計(jì)無新意、功能擠牙膏讓消費(fèi)者購買新機(jī)的欲望跌至谷底。可折疊或可彎曲智能手機(jī)或?qū)⒔o我們帶來非凡的移動體驗(yàn)。從事折疊式顯示屏關(guān)鍵部件生產(chǎn)的韓國公司 Kolon Industries曾表示，預(yù)計(jì)在 2019 年可折疊智能手機(jī)在韓國的市場份額有望達(dá)到 20%?？烧郫B智能手機(jī)或是智能終端的下一個風(fēng)口，能縮小設(shè)備尺寸，同時帶動集成到電子設(shè)備中的硬件的革新潮，比如更小的電池、可彎曲的電路板等。

下周觀點(diǎn)

本周市場走勢平穩(wěn)，滬深300指數(shù)總體上漲1.05%，電子板塊指數(shù)下跌0.81%，跑輸大盤1.86%。2016年是LED行業(yè)變革之年。年初，中小型廠商敵不過“LED寒冬”紛紛倒閉，歐司朗、飛利浦等國際城市巨頭調(diào)整策略，關(guān)停產(chǎn)品線，產(chǎn)能過剩得以緩解。而三安光電、木林森、飛樂音響等本土LED企業(yè)則通過海外并購，擴(kuò)寬覆蓋范圍與技術(shù)實(shí)力。在行業(yè)整合、產(chǎn)能出清后，行業(yè)集中度逐步提高、格局逐步完善。2017年初，LED行業(yè)整體表現(xiàn)搶眼。強(qiáng)烈建議關(guān)注LED芯片領(lǐng)域擁有龍頭優(yōu)勢+化合物半導(dǎo)體代工布局+國家隊(duì)支持+汽車、5G新興領(lǐng)域看點(diǎn)的三安光電。此外，我們堅(jiān)持看好細(xì)分領(lǐng)域消費(fèi)，重點(diǎn)關(guān)注蓋板玻璃、雙攝、快充、AMOLED等領(lǐng)域落地?？春脛?chuàng)新不斷的藍(lán)思科技、歐菲光、艾華集團(tuán)、精測電子、大族激光電子板塊投資機(jī)遇。除此之外，在半導(dǎo)體領(lǐng)域看好揚(yáng)杰科技、艾派克，與IC設(shè)計(jì)標(biāo)的景嘉微。在基礎(chǔ)器件領(lǐng)域，看好國產(chǎn)化替代下的順絡(luò)電子、依頓電子。軍工電子領(lǐng)域，持續(xù)關(guān)注軍民融合、軍隊(duì)信息化在2017年的走向，推薦與之相關(guān)的中航光電、高德紅外、火炬電子等標(biāo)的。