LED擴(kuò)產(chǎn)潮：5000億元LED照明的“天花板”

在經(jīng)歷一輪非理性上游產(chǎn)能擴(kuò)張之后，LED產(chǎn)業(yè)似乎已進(jìn)入下游應(yīng)用市場的“收獲期”。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年中國LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)1540億元，同比增長22%，而產(chǎn)量同比增長超過50%。預(yù)計2012年，在照明應(yīng)用市場的積極帶動下，行業(yè)產(chǎn)值有望達(dá)到2000億元，同比增長30%。

而根據(jù)國務(wù)院此前印發(fā)的《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提及的產(chǎn)業(yè)目標(biāo)，到2015年，通用照明產(chǎn)品市場占有率達(dá)到20%左右，LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到4500億元。

的確，具有中國特色的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式催生了體量龐大的LED照明市場，但同時也掩蓋了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)研發(fā)差距、市場變化的承受能力、盲目上市、產(chǎn)能過度擴(kuò)張等產(chǎn)業(yè)弊端。

擴(kuò)產(chǎn)潮下的低價搶市

曾幾何時，LED還是大家賺錢的香餑餑，上至藍(lán)寶石襯底、MO源、外延片，下至LED路燈等等，幾乎處于產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)都可以賺得盆滿缽滿?？珊镁安婚L。這兩年來，涌入市場者眾多，供大于求的市場現(xiàn)狀讓不少LED企業(yè)開始懷念當(dāng)年訂單排隊的一幕?！艾F(xiàn)在企業(yè)的日子非常難過。這兩三年以來，LED從貴族產(chǎn)品到平民產(chǎn)品，瞬間到了‘垃圾’產(chǎn)品。”一位LED室內(nèi)照明的從業(yè)人員向記者抱怨道。

記者翻閱了幾家上市公司的三季度財務(wù)報表數(shù)據(jù)，“市場競爭日益激烈，雖然銷量保持一定增長，但產(chǎn)品價格下降致使?fàn)I收減少，凈利潤下滑?！钡拿枋鰩缀醣缺冉允?。

盡管政府相關(guān)部門已經(jīng)給這個產(chǎn)業(yè)畫出了一張近5000億元市場規(guī)模的大餅，但現(xiàn)實是，面對國內(nèi)上萬家LED照明企業(yè)，市場蛋糕遠(yuǎn)沒有大家想象的那么大?！皞€個都來搶著吃，市場競爭激烈程度可想而知?！盙LII研究總監(jiān)張宏標(biāo)表示，2011年上半年至今，國內(nèi)新增LED室內(nèi)照明企業(yè)近1800家。其中，僅今年上半年，新增企業(yè)就接近1000家。

作為國內(nèi)第一家MO源上市公司也是國內(nèi)LED外延廠的原材料主要供應(yīng)商，上半年南大光電(300346.SZ)卻難逃業(yè)績變臉。公司財報披露，上半年南大光電實現(xiàn)營業(yè)收入1.12億元，同比下降15.48%，利潤總額6438.66萬元，同比下降27.15%。南大光電將營收下降歸咎于“MO源產(chǎn)品市場價格回歸理性，盡管銷售量同比大幅增長，但銷售單價下降導(dǎo)致營業(yè)收入下降，同時導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降”。數(shù)據(jù)顯示，公司主營產(chǎn)品三甲基鎵(LED外延生長的主要原材料之一)價格從2011年三季度的每公斤3.53萬元高位下滑至今年二季度的每公斤2.14萬元，價格回落近40%。

而上游原材料價格的回落，也從另一個側(cè)面印證了產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能過剩和激烈的市場競爭?！半S著大陸對LED上游產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)助將在2014年結(jié)束，大陸LED芯片廠到2015年可能將僅存5家。”這是近日臺灣晶元光電董事長李秉杰的一番表態(tài)。

相比于臺灣LED芯片廠的穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系，李秉杰的上述表態(tài)也說明了大陸LED芯片廠在失去政府補(bǔ)貼支持后，對未來下游客戶的爭奪將上演一番生死戰(zhàn)。或許， 誰都不想成為被撂倒的那一個，尤其是在產(chǎn)能擴(kuò)張的關(guān)鍵時期。贏得市場的最便捷手段就是價格戰(zhàn)，犧牲毛利率只能是多數(shù)企業(yè)的無奈之舉，因為沒有市場份額就意味著庫存上升和大幅貶值。

今年剛登陸資本市場的華燦光電(3 0 0 3 2 3 . S Z)近日公布了上半年財報， 數(shù)據(jù)顯示公司實現(xiàn)營業(yè)收入18,771.75萬元，比上年同期下降1 7 . 9 7%;利潤總額為4 , 3 6 3 . 5 8萬元，比上年同期下降39.25%;凈利潤為3,709.04萬元，比上年同期下降39.40%。

對于利潤下降主要原因，華燦光電在財報中如此表述：由于受市場競爭加劇的影響，芯片銷售單價下降幅度超過預(yù)期，而同期公司擴(kuò)增的產(chǎn)能尚未充分形成和釋放，導(dǎo)致上半年雖然芯片銷售數(shù)量超過生產(chǎn)入庫數(shù)量，也高于去年同期，但銷售收入和毛利仍下降，凈利潤顯著低于去年同期水平。

而在以往毛利率相對較高的紅黃光芯片領(lǐng)域，乾照光電(300102.SZ)今年上半年實現(xiàn)營收19,330.47萬元，雖比上年同期增長6.03%，但實現(xiàn)凈利潤為6,376.96萬元，比上年同期下降27.43%，芯片毛利率更是比上年同期下降20.47%。

2012年三季度LED上游部分上市公司業(yè)績預(yù)告

數(shù)據(jù)來源：高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)整理上述公司相關(guān)公告

調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)破瓶頸

“不少企業(yè)的產(chǎn)品線過于單一，不具備競爭力，未來持續(xù)盈利能力堪憂?！备吖ぎa(chǎn)業(yè)研究院院長張小飛博士一語道破現(xiàn)如今大多數(shù)LED企業(yè)存在的共性問題。而開始尋求積極轉(zhuǎn)型的企業(yè)也不在少數(shù)。

國星光電就是其中之一。公司半年報稱，產(chǎn)品類型已經(jīng)逐漸由低毛利的3C家電及顯示屏應(yīng)用市場，向相對高毛利的LED照明市場應(yīng)用調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司SMD器件中的照明用白光器件產(chǎn)能達(dá)到3.06億只，比去年同期增長83.17%，大功率LED產(chǎn)能達(dá)到352萬只，比去年同期增長55.56%，照明用器件市場份額得到一定程度的提升。預(yù)計2012年年底白光LED器件產(chǎn)能占比將達(dá)20%，2013年預(yù)計將超30%。同時，公司LED照明應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)能繼續(xù)保持了快速增長，主要產(chǎn)品光源模塊、日光管、燈條等分別比上年同期增長67.60%、63.93%和57.76%。

對于過去一直停留于中低端顯示屏及景觀燈飾應(yīng)用市場的芯片企業(yè)來說，如何快速實現(xiàn)產(chǎn)品向照明級應(yīng)用領(lǐng)域搶市場，也已經(jīng)迫在眉睫。

此前一直在LED顯示屏芯片市場深耕細(xì)作的華燦光電和士蘭明芯，今年初開始逐漸把利潤增長點寄希望于市場容量更大的照明市場;同樣在芯片市場上打拼多年的三安光電，下游客戶已經(jīng)開始由原來的景觀裝飾、顯示屏等領(lǐng)域擴(kuò)展至LED路燈、室內(nèi)照明、大尺寸背光以及車用照明領(lǐng)域。

“如何控制生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品的附加值，這才是重中之重?！鄙綎|浪潮華光光電子副總經(jīng)理任忠祥表示，尤其在芯片價格相對低迷的情況下，企業(yè)必須盡快實現(xiàn)產(chǎn)品的升級換代，并且把目標(biāo)鎖定在更具競爭力的潛在市場。他透露，目前浪潮華光依靠有競爭力的激光器業(yè)務(wù)依然活得相對滋潤。

　　“市場換投資”加重風(fēng)險

在市場如此低迷的大背景下，依然能實現(xiàn)凈利潤增長的LED企業(yè)也不是沒有，三安光電和德豪潤達(dá)就是其中的典型代表。從兩家企業(yè)的財務(wù)報表不難看出地方政府的大手筆補(bǔ)貼和優(yōu)厚的“市場換投資”訂單依然是主要的避險工具。

GLII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年三安光電總營收為17.47億元，同比增長102.56%，實現(xiàn)凈利潤為9.36億元，同比增長123.29%，而計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助就高達(dá)8.05億元，對凈利潤的貢獻(xiàn)率達(dá)到86%。而德豪潤達(dá)2011年實現(xiàn)凈利潤3 . 9 2 億元， 同比增長100.44%，其中計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助就達(dá)到3.1億元，對凈利潤的貢獻(xiàn)率達(dá)到79%。

過度依靠政府補(bǔ)助的生存模式也給企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)帶來了負(fù)面影響。以德豪潤達(dá)為例，今年一季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6 , 1 4 2 . 4 3萬元，比上年同期下降6.10%。主要原因是由于報告期內(nèi)公司政府補(bǔ)貼比上年同期減少所致。

而今年上半年德豪潤達(dá)實現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元，同比下滑1.01%，實現(xiàn)凈利潤1.24億元，同比增長21.5%，其中政府補(bǔ)助高達(dá)1.54億元。這也意味著，德豪潤達(dá)上半年凈利潤增長全部來自政府補(bǔ)助，若除去這部分補(bǔ)貼收入，公司上半年甚至還虧損718萬元。

同時，除了巨額政府補(bǔ)助，數(shù)額不小的地方訂單也是上述兩家企業(yè)依靠非市場手段尋求業(yè)績增長的主要方式。

2010年，三安光電因為在蕪湖投資LED產(chǎn)業(yè)，獲得當(dāng)?shù)亟?億元LED路燈訂單。財報顯示，蕪湖市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會連續(xù)兩年成為三安光電的前五大客戶。2011年，三安光電在泉州投資藍(lán)寶石襯底項目，更是獲得了當(dāng)?shù)馗哌_(dá)16億元的LED應(yīng)用產(chǎn)品采購合同。

德豪潤達(dá)一位高層也曾表示，2011年德豪潤達(dá)LED路燈銷量超過10萬盞，預(yù)計2012年將達(dá)到20萬盞，大部分訂單還是來自于公司投資所在地的地方政府路燈訂單。

“在市場化、全球化的今天，過分依靠政府培育的畸形兒，無法運(yùn)用市場化競爭手段去自主經(jīng)營，企業(yè)很容易瞬間陷入困局?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士坦言，根源還在于相關(guān)企業(yè)和政府部門未脫離傳統(tǒng)的思維模式。

而對于眼下政府頻繁出臺終端應(yīng)用產(chǎn)品補(bǔ)貼政策，上述業(yè)內(nèi)人士表示，市場需求的出現(xiàn)需要一定時間，政府給的補(bǔ)貼再多，也不可能讓市場需求變得更大，也不可能縮短市場的反應(yīng)時間。

“政府補(bǔ)貼只能在一定程度上提振產(chǎn)業(yè)信心，而不可能立即增加市場需求?！毕喾矗谡a(bǔ)貼的刺激和導(dǎo)向作用下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)的積極性過于旺盛，卻暗藏著極大的市場風(fēng)險。

上一輪產(chǎn)能過剩危機(jī)很大程度上就是政府以補(bǔ)貼等方式人為“刺激”市場有關(guān)，盡管這種“刺激”或許是出于好意，但客觀上卻變成了不少企業(yè)對補(bǔ)貼的依賴和喪失市場競爭力。

責(zé)編：李杰