寶石A蕪湖6代線玻璃基板將運(yùn)營(yíng)：反饋良好

　　反饋良好認(rèn)證順利

12月13日，當(dāng)中國(guó)證券報(bào)記者到達(dá)蕪湖東旭光電科技公司時(shí)，這里仍是一副建筑工地的景象：廠房前的路面仍有一部分沒(méi)有平整完畢，領(lǐng)導(dǎo)班子“蝸居”在臨時(shí)活動(dòng)板房里辦公，二期項(xiàng)目廠房尚未封頂，主辦公樓正在裝修施工，已經(jīng)建成使用的只有一期廠房和員工宿舍以及一些體育活動(dòng)場(chǎng)所。

蕪湖東旭光電科技有限公司總經(jīng)理石志強(qiáng)在見(jiàn)到中國(guó)證券報(bào)記者之前，剛剛見(jiàn)過(guò)兩位客人，神色看上去有些疲憊。身為石家莊人的他，已經(jīng)在這個(gè)陌生的“工地”工作了快一年的時(shí)間了

“現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)時(shí)期，條件比較艱苦。”石志強(qiáng)向中國(guó)證券報(bào)記者寒暄道，生產(chǎn)線的項(xiàng)目目前一期廠房、二期廠房各有四條6代線玻璃基板生產(chǎn)線，一期有兩條線已經(jīng)完成了良率爬坡，前期公告的時(shí)候良率在75%左右，目前相對(duì)當(dāng)時(shí)良率又有大幅提升，且能保持穩(wěn)定。第三條線11月底已經(jīng)點(diǎn)火，目前正在升溫，這次升溫應(yīng)該只有一個(gè)多月的時(shí)間，第四條線將在12月底點(diǎn)火，也就是說(shuō)，農(nóng)歷新年之前一期廠房的產(chǎn)線都處于運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。

“現(xiàn)在6代線生產(chǎn)的玻璃基板厚度是0.5mm，后期主要會(huì)把厚度降低到0.4mm，這主要是面板廠有減薄的需求，公司的玻璃基板厚度下降0.1mm，將省去面板廠巨大的成本，也能降低環(huán)保的壓力。”石志強(qiáng)介紹道。

在采訪的間歇，石志強(qiáng)得知中國(guó)證券報(bào)記者是剛從生產(chǎn)線上調(diào)研下來(lái)，石志強(qiáng)隨即向中國(guó)證券報(bào)記者問(wèn)到：“你看到的產(chǎn)線水平怎么樣?你接觸到的業(yè)內(nèi)人士對(duì)項(xiàng)目建設(shè)還滿意嗎？這可是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的6代線玻璃基板車間啊。”

石志強(qiáng)向中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前對(duì)公司的生產(chǎn)狀況已經(jīng)不擔(dān)心了，因?yàn)楣S反饋的數(shù)據(jù)一天好過(guò)一天，說(shuō)明生產(chǎn)端已經(jīng)走上正軌。最近最忙的就是跑認(rèn)證，早日進(jìn)入市場(chǎng)。

認(rèn)證，相當(dāng)于進(jìn)入市場(chǎng)的路條，是決定寶石A的玻璃基板從產(chǎn)能能否轉(zhuǎn)變成利潤(rùn)最關(guān)鍵的一步。有投資者前期曾經(jīng)質(zhì)疑稱，寶石A年中生產(chǎn)線剛剛點(diǎn)火，半年內(nèi)能否完成認(rèn)證難度太大，因?yàn)榘凑諔T例，認(rèn)證過(guò)程相當(dāng)繁瑣，至少需要一年的時(shí)間。對(duì)于此，石志強(qiáng)向中國(guó)證券報(bào)記者表示：“只要東西質(zhì)量沒(méi)問(wèn)題，認(rèn)證并不需要這么長(zhǎng)的時(shí)間，現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)速度很快，下游客戶給予了大力支持，因?yàn)橛霉镜漠a(chǎn)品對(duì)他們的毛利改善也有立竿見(jiàn)影的功效。我剛剛從合肥趕回來(lái)，想必你也能猜到我去干什么了。”

寶石A玻璃基板產(chǎn)線年中剛剛升溫，而合肥又有京東方的6代線，合肥之行，毫無(wú)疑問(wèn)是與認(rèn)證有關(guān)。石志強(qiáng)本人對(duì)認(rèn)證的事情信心滿滿，“公司目前推進(jìn)認(rèn)證的主要有兩個(gè)客戶，分別是大陸的京東方和臺(tái)灣地區(qū)的中華映管，公司的玻璃基板目前已經(jīng)基本通過(guò)了京東方的小批量認(rèn)證，華映方面的認(rèn)證也在穩(wěn)步推進(jìn)，認(rèn)證進(jìn)度也優(yōu)于預(yù)期。中批量樣品已經(jīng)送至面板廠商。”

目前市場(chǎng)普遍判斷認(rèn)為，京東方是就近配套，供貨量要大于中華映管。石志強(qiáng)向中國(guó)證券報(bào)記者透露，若京東方的出海口完全打開(kāi)，公司有四條線的產(chǎn)能是要給京東方配套的。而中華映管的突破將帶動(dòng)整個(gè)臺(tái)灣市場(chǎng)。“認(rèn)證的時(shí)間較快，主要就是因?yàn)楣井a(chǎn)品質(zhì)量受到下游的認(rèn)可。這里說(shuō)一個(gè)參數(shù)，公司6代線玻璃基板的顆粒物檢測(cè)，現(xiàn)在明顯低于國(guó)外產(chǎn)品。”

在采訪的最后，石志強(qiáng)帶領(lǐng)中國(guó)證券報(bào)記者走到廠區(qū)，指著二期廠房說(shuō)道，現(xiàn)在二期廠房的建設(shè)正在全面攻堅(jiān)，我們要在新年前將二期封頂，因?yàn)槊髂晟习肽甓诘乃臈l線要相繼點(diǎn)火，“今年過(guò)年肯定是回不去了，寶石A6代基板線已吹響了進(jìn)軍市場(chǎng)的號(hào)角，進(jìn)入到了總攻時(shí)期。作為負(fù)責(zé)人，我當(dāng)然要守住戰(zhàn)場(chǎng)。目前生產(chǎn)線、員工的生活區(qū)已經(jīng)安排妥當(dāng)了，至于新的辦公樓，爭(zhēng)取明年3月份能搬進(jìn)去。明年上半年，一期廠房全力開(kāi)產(chǎn)能，二期廠房則是陸續(xù)點(diǎn)火升溫，廠區(qū)應(yīng)該會(huì)很熱鬧。”

市場(chǎng)疑慮正在釋懷

對(duì)于寶石A董秘付殷芳來(lái)說(shuō)，2013年是個(gè)非常忙的年份。

這從機(jī)構(gòu)出公司調(diào)研報(bào)告的頻率上也可見(jiàn)端倪。之前已經(jīng)被市場(chǎng)邊緣化的寶石A已經(jīng)多年不見(jiàn)研究員覆蓋，但從去年增發(fā)開(kāi)始，已經(jīng)有6家機(jī)構(gòu)的十幾篇研究報(bào)告密集發(fā)出，其中超過(guò)半數(shù)集中在今年下半年。“因?yàn)楣灸技Y金是4月份到位，募投項(xiàng)目的進(jìn)展情況必然會(huì)成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。”付殷芳向中國(guó)證券報(bào)記者表示，6代線從建設(shè)速度、技術(shù)提升等方面實(shí)現(xiàn)了新突破，從而吸引了大批的投資者。

中報(bào)期間，寶石A曾經(jīng)有一次機(jī)構(gòu)電話會(huì)議，適逢募投項(xiàng)目前期兩條線升溫之后，場(chǎng)面異?；鸨?。機(jī)構(gòu)研究員紛紛詢問(wèn)生產(chǎn)線的良率指標(biāo)、產(chǎn)能、客戶以及東旭集團(tuán)和康寧訴訟的進(jìn)展情況，付殷芳在電話中對(duì)研究員表示，一切情況良好，良率爬坡速度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，和康寧訴訟的問(wèn)題我們正在努力解決，公司報(bào)以樂(lè)觀態(tài)度。也有不少研究員對(duì)公司產(chǎn)品質(zhì)量和下游出口表示質(zhì)疑，付殷芳回復(fù)稱，公司托管的5代線產(chǎn)品質(zhì)量得到了客戶的認(rèn)可，在5代線經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)累積的基礎(chǔ)上，加上公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)募投項(xiàng)目的高度重視和全體員工的共同努力，相信蕪湖6代線的產(chǎn)品會(huì)得到客戶的認(rèn)可。

“市場(chǎng)對(duì)公司的擔(dān)心是可以理解的，東旭集團(tuán)之前只做過(guò)4代線和5代線，并沒(méi)有過(guò)6代線的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，這次非常迅速地切入6代線，還一下子上了10條線，市場(chǎng)擔(dān)心我們不一定能那么快速地出產(chǎn)品。”付殷芳向中國(guó)證券報(bào)坦言，這個(gè)說(shuō)白了就是兩點(diǎn)，一是公司的東西靠不靠譜，二是公司的產(chǎn)品能不能賣得出去，從產(chǎn)能轉(zhuǎn)化成收益。

一位長(zhǎng)期跟蹤寶石A的機(jī)構(gòu)分析師也向中國(guó)證券報(bào)記者表示了同樣的擔(dān)憂。這位機(jī)構(gòu)分析師表示，去年寶石A的業(yè)績(jī)出現(xiàn)超常規(guī)增長(zhǎng)，主營(yíng)收入同比增幅超過(guò)600%，凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)1000%。但公司業(yè)務(wù)里關(guān)聯(lián)交易太多，前幾大客戶全是關(guān)聯(lián)公司，主要的收入來(lái)自于裝備和建筑業(yè)務(wù)，主要是大股東的關(guān)聯(lián)公司向公司裝備公司采購(gòu)玻璃基板裝備。募投項(xiàng)目開(kāi)建后，裝備公司主要為子公司提供裝備，之前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)短期內(nèi)還存在持續(xù)。三季度開(kāi)始，公司的財(cái)務(wù)水平已經(jīng)向合理回歸，如果增發(fā)的項(xiàng)目?jī)冬F(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，將對(duì)公司未來(lái)的估值產(chǎn)生負(fù)面影響。

針對(duì)業(yè)內(nèi)的疑慮，付殷芳向中國(guó)證券報(bào)記者表示，“收入的結(jié)構(gòu)問(wèn)題是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)期的結(jié)果，市場(chǎng)也能夠理解和認(rèn)可。但這是非常態(tài)的，今后只要目前的增發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度跟上，能夠很快實(shí)現(xiàn)盈利，是不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生影響的。市場(chǎng)目前最關(guān)心的是公司蕪湖項(xiàng)目的進(jìn)展問(wèn)題，因?yàn)椴ＡЩ鍑?guó)產(chǎn)化并沒(méi)有什么經(jīng)驗(yàn)可循，公司雖是先行者，但現(xiàn)在也是處于摸著石頭過(guò)河的狀態(tài)，市場(chǎng)糾結(jié)的根本，還是在項(xiàng)目的兌現(xiàn)上。只要公司踏踏實(shí)實(shí)地做好每一步，力爭(zhēng)募投項(xiàng)目早日達(dá)產(chǎn)達(dá)效，就是對(duì)市場(chǎng)的最好解釋。”

11月9日，寶石A首度對(duì)蕪湖生產(chǎn)線項(xiàng)目點(diǎn)火后的進(jìn)展問(wèn)題開(kāi)腔。公司在公告中表示，一期兩條線窯爐分別于今年6月、7月底升溫，進(jìn)入試生產(chǎn)，經(jīng)過(guò)3－4個(gè)月調(diào)試，產(chǎn)品良品率穩(wěn)步攀升，目前已投產(chǎn)產(chǎn)線良率平均在75%以上。產(chǎn)品在用戶認(rèn)證方面進(jìn)展順利。另外，托管公司5代線產(chǎn)品供貨穩(wěn)定。

而與康寧的官司，公司前期的樂(lè)觀態(tài)度也變成現(xiàn)實(shí)。11月15日，公司接到控股股東東旭集團(tuán)通知，東旭集團(tuán)與康寧公司經(jīng)過(guò)友好協(xié)商于當(dāng)日簽署相關(guān)協(xié)議，康寧公司將向東旭集團(tuán)提供某些技術(shù)授權(quán)，東旭集團(tuán)將支付部分相關(guān)費(fèi)用以用于第六代及以下平板顯示器玻璃制造。協(xié)議簽署后，雙方之前有關(guān)熔融下拉技術(shù)的糾紛得到妥善解決。

付殷芳對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，蕪湖10條6代線在完全投入生產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)500萬(wàn)片的產(chǎn)能?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)許多制造領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩，也有機(jī)構(gòu)對(duì)公司產(chǎn)能擴(kuò)張后可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩局面表示擔(dān)憂，但其實(shí)大可不必。公司之前曾針對(duì)此做過(guò)一次市場(chǎng)調(diào)研，調(diào)研結(jié)果顯示，即使在當(dāng)前，蕪湖項(xiàng)目的產(chǎn)能也僅占到全球產(chǎn)能的20%不到，更不要說(shuō)這幾年下游對(duì)玻璃基板的需求還在持續(xù)增大。

國(guó)產(chǎn)化大手筆

寶石A董秘付殷芳曾向中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)，寶石A的主業(yè)一直是做電子玻璃，以前是做傳統(tǒng)CRT玻璃，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)做TFT—LCD玻璃。雖然都是電子玻璃，但其技術(shù)含量是完全不同的。準(zhǔn)確地說(shuō)，現(xiàn)在的液晶玻璃基板是一個(gè)高壁壘的行業(yè)。

2010年，公司原控股股東寶石集團(tuán)經(jīng)過(guò)重大資產(chǎn)重組，成功引進(jìn)戰(zhàn)略投資者東旭集團(tuán)。東旭集團(tuán)是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的掌握玻璃基板制造核心技術(shù)的企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)唯一一家掌握該技術(shù)的民資企業(yè)。目前東旭集團(tuán)已經(jīng)是公司的控股股東。

2011年底，寶石A對(duì)外公布定增預(yù)案，宣布將進(jìn)軍六代線玻璃基板領(lǐng)域。公告顯示，公司擬向不超過(guò)10名特定對(duì)象發(fā)行5.2億股，獲得最高50.38億元的募集資金，全部投向蕪湖東旭光電科技有限公司平板顯示玻璃基板生產(chǎn)線項(xiàng)目。在此之前，寶石A大股東東旭集團(tuán)已經(jīng)將其極具發(fā)展?jié)摿Φ囊壕РＡЩ迳a(chǎn)線裝備制造裝入寶石A，相關(guān)專利技術(shù)也無(wú)償許可寶石A使用。

被業(yè)內(nèi)俗稱“10條6代線”的蕪湖項(xiàng)目，生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為玻璃基板，是所有顯示屏都必須要用到的高新技術(shù)材料。在目前的每個(gè)液晶模組里，都需要用到兩片玻璃基板，分別供作底層玻璃基板和彩色濾光片的底板使用。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)擁有如京東方、華星光電、中電熊貓等本土的液晶面板企業(yè)。但在玻璃基板領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程卻推進(jìn)得十分緩慢。目前全球玻璃基板市場(chǎng)基本被美國(guó)的康寧和日本的旭硝子、電氣硝子壟斷。壟斷的結(jié)果，即是議價(jià)空間的缺失，早年一片6代線的玻璃基板，售價(jià)一度在千元左右。

一位國(guó)內(nèi)面板企業(yè)負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者坦言，之前此領(lǐng)域無(wú)法國(guó)產(chǎn)化，只能用市場(chǎng)空間作為籌碼去換一點(diǎn)可憐的優(yōu)惠。“業(yè)內(nèi)的人都知道玻璃基板的毛利率是很高的，但這幾年隨著國(guó)產(chǎn)化的起步，這些企業(yè)先知先覺(jué)，為了穩(wěn)定客戶，價(jià)格下來(lái)得很快，行業(yè)利潤(rùn)水平正在向合理回歸。”

從蕪湖市火車站一路向東大約半小時(shí)的時(shí)間，即可到達(dá)鳩江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，一眼望去，“蕪湖東旭光電科技有限公司”的廠門十分顯眼。蕪湖東旭光電科技有限公司，是實(shí)施寶石A前期10條6代線項(xiàng)目的主體。

對(duì)于處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的寶石A來(lái)說(shuō)，6代線項(xiàng)目的成功與否，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展和玻璃基板國(guó)產(chǎn)化都將產(chǎn)生重要影響。一年多來(lái)，被資本市場(chǎng)高度關(guān)注的6代線項(xiàng)目面臨著各種聲音，甚至是質(zhì)疑，“質(zhì)量是不是能達(dá)到國(guó)際水平？”“產(chǎn)能釋放是否會(huì)很慢？”“和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的官司能否解決？”……

但是，隨著一條條產(chǎn)線的建成點(diǎn)火，各種疑問(wèn)已經(jīng)漸漸揭曉答案。一個(gè)小小細(xì)分行業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的愿景，如今正在這片土地上生根發(fā)芽。而隨著項(xiàng)目的陸續(xù)實(shí)施，它的市場(chǎng)輪廓也在逐漸清晰和明朗。