牧東退出和宸鴻子公司停產(chǎn)：觸控面板產(chǎn)業(yè)怎么了？

觸控面板是在透明玻璃表面鍍上一層氧化銻錫薄膜（ATO Layer）及 保護(hù)膜（Hard Coat Layer）而與液晶銀幕（LCD Monitor）間則需作防電子訊號(hào)干 擾處理（Shielded Layer）。觸控面板是觸控技術(shù)的直接體現(xiàn)，用來感應(yīng)接觸信號(hào)，并分析辨認(rèn)。

觸控面板技術(shù)簡(jiǎn)介觸控面板結(jié)構(gòu)包含，感應(yīng)器(Sensor)、控制器(Controller)及軟 體(Software)三部分。感應(yīng)器即觸控面板部分，以接收經(jīng)接觸所輸 入的訊息為主；控制器功能在於分析、計(jì)算接觸點(diǎn)所在位置，并 轉(zhuǎn)換類比信號(hào)為數(shù)位信號(hào)，使資訊設(shè)備得以接受該輸入訊號(hào)；軟 體部分在連結(jié)資訊處理設(shè)備與控制器間的溝通協(xié)定，讓資訊處理設(shè)備可以接收并辨認(rèn)控制器所輸入的訊號(hào)以進(jìn)行后續(xù)處理動(dòng)作。

隨著智能手機(jī)、平板電腦及可觸控電腦等的快速發(fā)展，作為核心部件的觸控面板業(yè)隨之進(jìn)入了快速發(fā)展期，這其中比較出名的就是臺(tái)灣觸控巨頭宸鴻科技（F-TPK）。宸鴻科技以其高品質(zhì)及技術(shù)贏得了市場(chǎng)，在2012年榮登臺(tái)股獲利王。但是進(jìn)入2013年后，宸鴻科技似乎迷失了方向。

宸鴻跌破200元?jiǎng)?chuàng)下掛牌以來新低

在11月1日法說會(huì)后，觸控與面板類股股價(jià)全面重挫，宸鴻打入跌停鎖死，192.5元價(jià)位跌破200元大關(guān)、創(chuàng)下掛牌以來新低，而面板雙虎股價(jià)也創(chuàng)波段新低。

宸鴻第3季財(cái)報(bào)表現(xiàn)創(chuàng)下近3年來新低，每股盈余僅3.06元。第4季展望保守，預(yù)估本季營(yíng)收相較于上一季雖可大幅成長(zhǎng)15~20%，但是由于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，新產(chǎn)品售價(jià)偏低，因此稀釋了獲利，預(yù)估營(yíng)業(yè)利益率還將下探到2%~3%。另外，宸鴻還計(jì)劃在第4季資產(chǎn)減損、達(dá)鴻商譽(yù)損失總計(jì)約17億~22億元之后，單季可能陷入史上首度虧損。

宸鴻展望不佳，外資紛紛下修目標(biāo)價(jià)，1日開盤就打入跌停，終場(chǎng)就以跌停價(jià)192.5元作收，不僅跌破200元大關(guān)，也創(chuàng)下掛牌上市以來最低價(jià)位。宸鴻股價(jià)重挫，也拖累其它觸控面板類股股價(jià)表現(xiàn)不振，包括勝華、洋華、禾瑞亞、義隆電等股價(jià)全面走低。

通過上面的數(shù)據(jù)我們可以看出，不僅僅是宸鴻表現(xiàn)不佳，號(hào)稱臺(tái)灣觸控五虎的勝華、洋華、禾瑞亞、義隆電都出現(xiàn)了下跌態(tài)勢(shì)。對(duì)此，我們不禁要問，觸控面板產(chǎn)業(yè)到底怎么了？觸控面板的冬天已經(jīng)來臨？

其實(shí)上面的問題也很簡(jiǎn)單，低價(jià)化、面板廠搶單以及觸控筆記本的滲透率低已成為觸控面板產(chǎn)業(yè)的三大難題：

1、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)

大陸觸控面板廠歐菲光大舉入侵，是觸控面板市場(chǎng)在短短的幾個(gè)月內(nèi)翻盤的一大主因。

歐菲光是大陸品牌大廠聯(lián)想扶持的觸控廠，聯(lián)想是歐菲光最大客戶，并拿下華為、中興與小米等大陸品牌手機(jī)與平板廠訂單，歐菲光挾資金、產(chǎn)能等優(yōu)勢(shì)，大舉低價(jià)搶單，顛覆市場(chǎng)秩序。

隨著訂單源源不絕而來，歐菲光股價(jià)今年以來飆漲超過1.7倍，也讓現(xiàn)年41歲的董事長(zhǎng)蔡榮軍一夕暴富。根據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)7月時(shí)統(tǒng)計(jì)，持有歐菲光22%股權(quán)的蔡榮軍身家凈值達(dá)10億美元（約新臺(tái)幣294億元），首度擠身億萬富豪俱樂部。

從大陸崛起的歐菲光，積極拓展海外客戶，成功拿下三星與索尼訂單。今年歐菲光還跨海來臺(tái)，直接在臺(tái)灣設(shè)立辦公室，搶下宏碁與華碩等臺(tái)系筆電品牌的訂單，讓臺(tái)灣觸控廠嘗到苦果。

歐菲光快速崛起，早已讓觸控龍頭F-TPK宸鴻董事長(zhǎng)江朝瑞備感威脅，宸鴻今年初先聲奪人，在廈門控告歐菲光侵權(quán)，希望能阻止歐菲光坐大，但并未奏效。

2、面板廠搶做觸控生意

面對(duì)電視、智能手機(jī)、PC、筆記本電腦等主要搭載LCD面板的終端產(chǎn)品市場(chǎng)趨于成熟，成長(zhǎng)率已經(jīng)開始減緩，面板廠首當(dāng)其沖受到不小的沖擊，不僅產(chǎn)能面臨供過于求的狀況，獲利也不斷降低，各大面板廠面臨很大的挑戰(zhàn)，面板廠只能透過創(chuàng)新或者利用現(xiàn)有資源做出新產(chǎn)品，以獲得更大的利潤(rùn)。

盡管在顯示器產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，平板電腦在近兩年市場(chǎng)成長(zhǎng)快速，市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大且較預(yù)期來的大，但I(xiàn)DC全球個(gè)人電腦與顯示研究團(tuán)隊(duì)資深研究經(jīng)理徐美雯指出，今年平板電腦雖仍有大幅的成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全球平板電腦市場(chǎng)年成長(zhǎng)率將達(dá)57.6%，然而明年預(yù)估成長(zhǎng)將開始減緩，年成長(zhǎng)率僅有22%，并且逐年下滑。主要原因在于平板電腦沒有運(yùn)營(yíng)商帶動(dòng)換機(jī)潮，且軟體重要性大于硬體規(guī)格，加上不是必需品，導(dǎo)致平板電腦成長(zhǎng)率隨著市場(chǎng)成熟，開始向下走。

另一方面，在電視產(chǎn)業(yè)部分，由于歐美市場(chǎng)今年普遍不佳，加上中國(guó)補(bǔ)貼政策停止，導(dǎo)致買氣低靡。此外，中國(guó)面板廠不斷擴(kuò)建8.5代線，而下游市場(chǎng)需求卻趨近飽和，在這樣的情況下，徐美雯指出，2014-2015將會(huì)持續(xù)供過于求的狀況，這也讓面板廠將面臨很大的價(jià)格壓力。加上PC、筆記本電腦、智能手機(jī)、顯示器等也都進(jìn)入市場(chǎng)成熟階段，讓面板廠面臨極大的挑戰(zhàn)。

因應(yīng)這樣的狀況，徐美雯表示，部分面板廠因6代線已折舊攤提，不須再以最大量生產(chǎn)來降低面板折舊成本，因此一些面板廠開始降低產(chǎn)能利用率，以控制價(jià)格。此外，也有面板廠開始轉(zhuǎn)往觸控市場(chǎng)，利用舊有資源、技術(shù)來創(chuàng)造更多利潤(rùn)，以一條龍的生產(chǎn)方式，降低觸控成本，其目標(biāo)市場(chǎng)為觸控筆電，不過徐美雯指出，未來也將有可能擴(kuò)大到手機(jī)或平板市場(chǎng)，到時(shí)候也將會(huì)為觸控廠商帶來不小的壓力。

　　3、觸控筆記本滲透率低

今年初市場(chǎng)一片看好觸控筆記本市場(chǎng)，但是在觸控面板價(jià)格過高、Win8不叫好也不叫座之下，觸控筆記本滲透率大幅落后預(yù)期，目前僅10％上下，就在達(dá)鴻關(guān)閉旗下部分生產(chǎn)線之后，市場(chǎng)對(duì)2014年的滲透率更沒有把握。

根據(jù)TrendForce今年中的預(yù)估，下半年觸控筆記本滲透率上看15％，然時(shí)序進(jìn)入第4季，盡管微軟已經(jīng)推出改良的Win8.1版本，試圖挽回消費(fèi)者信心，但買氣依舊不見起色，據(jù)廠商估計(jì)，目前滲透率僅10％上下，距離第1季的滲透率6.3％，成長(zhǎng)幅度不大，不僅落后市調(diào)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，也大幅低于年初的預(yù)期，沖擊筆記本廠，家家下修全年出貨量預(yù)估。

筆記本廠因此致力于推出各類觸控筆記本，以及介于筆記本與平板間的變形產(chǎn)品，然而筆記本廠出貨量依舊沒有太大起色，根據(jù)TrendForce統(tǒng)計(jì)，2013年第3季全球筆記本電腦出貨量為4，340萬臺(tái)，季成長(zhǎng)率為10.1％，是今年唯一達(dá)到2位數(shù)成長(zhǎng)的季度，若僅計(jì)算前9大品牌，僅季增6.3％，但第4季整體筆記本又會(huì)陷入4~6％衰退，全年筆記本市場(chǎng)規(guī)模將跌破2億臺(tái)至1.63億臺(tái)，年減逾10％。

目前業(yè)界估計(jì)，明年觸控筆記本滲透率有機(jī)會(huì)上看20％，這段期間，觸控產(chǎn)業(yè)將會(huì)持續(xù)洗牌，且因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)激烈震蕩，觸控面板價(jià)格可望繼續(xù)下跌，有助于引導(dǎo)觸控筆記本價(jià)格下滑、提升滲透率。

觸控冬天來臨 行業(yè)洗牌降至

隨著各大消費(fèi)性電子產(chǎn)品吹起低價(jià)風(fēng)，全球智能手機(jī)平均價(jià)格從2011年的443美元，下滑到2013年的372美元，跌幅達(dá)16％；Google、三星也紛紛降價(jià)，推出比蘋果iPad便宜100美元以上的平板電腦；品牌廠殺價(jià)求生，連帶壓縮零組件廠商獲利空間。

低價(jià)化已成為觸控面板產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀，面板廠的搶單無形中又增加了觸控面板廠競(jìng)爭(zhēng)成本，同時(shí)觸控筆電的普及度不夠直接導(dǎo)致了行業(yè)的產(chǎn)能過剩。面對(duì)如此情景，觸控行業(yè)洗牌已經(jīng)為不可回避的現(xiàn)實(shí)。

1、牧東光電退出觸控面板產(chǎn)業(yè)

近日，觸控面板廠牧東宣布出售蘇州子公司股權(quán)，等于是賣掉觸控設(shè)備和相關(guān)業(yè)務(wù)，成為第一家退出觸控產(chǎn)業(yè)的公司。外傳年中以來牧東開始求售，大陸廠商包括藍(lán)思、中華意力、東山精密等等都曾經(jīng)接觸過，業(yè)內(nèi)一般預(yù)料，將會(huì)由大陸廠商接手。

牧東宣布將處分旗下子公司Mutto Optronics Group Limited之100％股權(quán)，交易股數(shù)達(dá)2.091億股，每單位交易價(jià)格約0.24美元，交易總金額約5100萬美元。預(yù)估處分利益達(dá)7.63億元，而牧東目前股本約7.69億元。牧東將主要生產(chǎn)基地完全出售，等于是把觸控設(shè)備、業(yè)務(wù)完全出售，只剩下在臺(tái)北的總部。

牧東財(cái)務(wù)長(zhǎng)謝金強(qiáng)表示，考量未來觸控面板產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、技術(shù)發(fā)展快速及資本投資龐大之市場(chǎng)發(fā)展方式，為有效率運(yùn)用公司資金、活化資產(chǎn)及追求股東利益考量下，擬出售蘇州廠股權(quán)。等到處分、回收現(xiàn)金清償負(fù)債之后，會(huì)再?zèng)Q定未來經(jīng)營(yíng)方向，目前還未定案。本案已與買方簽定「股權(quán)收購(gòu)協(xié)議」，買方非本公司之關(guān)系人，出售價(jià)格暫訂為5，100萬美元，交易價(jià)格尚需經(jīng)買方進(jìn)行盡職調(diào)查、審計(jì)及評(píng)估后最終議定，并提報(bào)股東臨時(shí)會(huì)討論決議。

由于經(jīng)營(yíng)陷入困局，不論是產(chǎn)能、技術(shù)在產(chǎn)業(yè)中均居于下風(fēng)，因此大股東有意退出觸控產(chǎn)業(yè)，年中以來開始積極尋找買主。外傳積極拓展觸控業(yè)務(wù)的藍(lán)思、大陸背光模塊廠東山精密，以及大陸觸控面板廠中華意力都和牧東有所接觸。

牧東光電（蘇州）有限公司是一個(gè)集研發(fā)設(shè)計(jì)、制造、銷售觸控面板（Touch Panel/Window）于一體的光電高新技術(shù)企業(yè)。創(chuàng)立于2008年6月，坐落于中國(guó)蘇州工業(yè)園區(qū)，總投資額為2300萬美金。主要產(chǎn)品為全平面電阻式及電容式觸控面板，包括：手機(jī)(Mobile)、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)（GPS）、汽車電子、數(shù)位相框等中小尺寸可攜式電子產(chǎn)品用ITO觸控面板（Touch Panel/Window），同時(shí)，也有較大尺寸產(chǎn)品應(yīng)用于筆記型電腦(Note Book)、工業(yè)控制產(chǎn)品、家用電氣領(lǐng)域，以及部分手機(jī)用鏡片（LENS）、薄膜印刷產(chǎn)品等。在開拓、完善和維護(hù)好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，也積極拓展海外市場(chǎng)，目前，公司的銷售網(wǎng)絡(luò)已輻射到歐美、東南亞以及日韓等國(guó)家和地區(qū)。

由于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，牧東持續(xù)陷入虧損，2011、12年每股虧損0.11元及0.79元，今年上半年累計(jì)每股稅后虧損已達(dá)2.32元。今年切入中大尺寸應(yīng)用，隨著中大尺寸觸控面板產(chǎn)品開始量產(chǎn)出貨，牧東今年8月營(yíng)收回升到5.06億元、月增73％，市場(chǎng)預(yù)期第三季營(yíng)收挑戰(zhàn)13億元。

　　2、宸鴻子公司達(dá)鴻將停工

觸控面板市況冷颼颼，F(xiàn)-TPK宸鴻旗下達(dá)鴻昨（4）日宣布，由于市場(chǎng)嚴(yán)重供過于求，旗下位于新竹的兩條生產(chǎn)線將停工，集中訂單在臺(tái)中新廠區(qū)生產(chǎn)。

達(dá)鴻成為本波觸控面板市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，第一家生產(chǎn)線停工的國(guó)內(nèi)業(yè)者。宸鴻財(cái)務(wù)長(zhǎng)劉詩亮昨天表示，集團(tuán)目前進(jìn)行瘦身計(jì)劃，預(yù)期再過一、兩季之后，需求才會(huì)逐步復(fù)蘇。宸鴻先前已在法說會(huì)上宣布，本季將認(rèn)列達(dá)鴻10億至15億元的商譽(yù)損失。

達(dá)鴻昨天興柜參考價(jià)重挫8.4%，收7.09元，較6月中旬波段高點(diǎn)19.41元縮水近65%。宸鴻以跌停價(jià)179.5元收市，再創(chuàng)新低價(jià)。

達(dá)鴻表示，觸控筆電需求不如預(yù)期，目前供給遠(yuǎn)大于需求，因此暫停新竹3.5代及4.5代廠區(qū)生產(chǎn)，把訂單集中到生產(chǎn)效率較高的臺(tái)中新廠區(qū)生產(chǎn)，以降低成本，提升營(yíng)運(yùn)績(jī)效。

達(dá)鴻目前主要產(chǎn)品為單片玻璃觸控（OGS），今年前三季營(yíng)收83.07億元，年增1.36倍，但受市場(chǎng)殺價(jià)搶單影響，獲利并未隨營(yíng)收大增改善，上半年稅后凈損7.1億元，每股凈損0.74元。

達(dá)鴻說，研發(fā)、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)仍在新竹廠區(qū)，生產(chǎn)則轉(zhuǎn)到臺(tái)中廠區(qū)，目前達(dá)鴻新竹廠區(qū)共600多人，人員將會(huì)轉(zhuǎn)調(diào)或留任，目前希望技術(shù)生產(chǎn)人員能留任，員工若不同意，則按照勞基法資遣。

達(dá)鴻在新竹廠區(qū)主要有兩條生產(chǎn)線，分別為3.5代線、4.5代線，其中3.5代線已折舊完畢，4.5代線也多數(shù)折舊完畢。臺(tái)中廠也有兩條生產(chǎn)線，都是新的4.5代線，機(jī)器折舊攤提壓力較大，也是導(dǎo)致訂單集中在臺(tái)中廠生產(chǎn)的主因。

宸鴻本身也要打消7億元的閑置資產(chǎn)，再加上達(dá)鴻，使得宸鴻第4季業(yè)外損失達(dá)17億至22億元，是造成宸鴻本季可能虧損的主因。

宸鴻上半年應(yīng)品牌廠客戶要求擴(kuò)產(chǎn)，并簽定供貨合約，沒想到下半年品牌廠大舉砍單，使得宸鴻痛失訂單，低價(jià)觸控的陸廠歐菲光，因此乘勢(shì)而起。

編者語：

牧東光電退出以及宸鴻子公司的停工，相信這只是觸控面板產(chǎn)業(yè)洗牌的一個(gè)序曲。觸控面板產(chǎn)業(yè)高獲利的好日子似乎一去不復(fù)返，整個(gè)產(chǎn)業(yè)似乎籠罩著一絲絲涼氣。如何差異化經(jīng)營(yíng)、如何提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)如何健康發(fā)展...這或許是每個(gè)經(jīng)營(yíng)者都需要思考的問題。