觸控面板企業(yè)高獲利的“好日子”一去不復(fù)返

觸控龍頭宸鴻憑借著高良率、穩(wěn)定的交期，成為系統(tǒng)廠觸控面板供應(yīng)商首選，但是“很硬”的報價，卻也讓客戶恨得牙癢癢。不過，經(jīng)過這幾年的時間，大陸觸控面板廠良率拉升，傳統(tǒng)TFT面板廠加入戰(zhàn)局，讓市場競爭愈來愈激烈，也讓觸控面板高成長、高獲利的時代成為往事云煙。

過去幾年觸控產(chǎn)業(yè)高成長、高獲利，在電子產(chǎn)業(yè)中一枝獨秀，吸引各方人馬競逐。除了既有廠商宸鴻、勝華大舉擴產(chǎn)之外，還有大陸觸控面板廠、TFT面板廠加入戰(zhàn)局，供給量遽增，價格競爭愈來愈激烈。

以面板廠為例，挾著TFT面板產(chǎn)能作為后盾，集成了TFT面板和OGS觸控面板，以公板的概念，推出低價的觸控方案。

以友達eTP觸控面板為例，較傳統(tǒng)全平面OGS單片式觸控面板便宜了20％；而群創(chuàng)所推出的Innotouch，讓14寸觸控NB模塊價格從50美元降價至30美元，年底報價還下探20~25美元。就連LGD近期也開始推廣集成型觸控筆記本產(chǎn)品，包括13.3寸、14寸以及15.6寸，搭配其積極推廣的IPS面板出貨。

至于大陸觸控面板廠殺價更是毫不手軟，歐菲光、萊寶高科都積極搶單，不僅直接來臺成立辦公室，直接向臺灣NB廠爭取訂單，報價則是鎖定一線觸控面板廠的價格再砍10％~20％。積極的報價策略奏效，成功地爭取到雙A的觸控筆記本訂單。

由于觸控接口愈來愈普及，觸控面板產(chǎn)業(yè)雖然在未來幾年仍維持兩位數(shù)的成長，但因競爭者愈來愈多，產(chǎn)能持續(xù)開出，每年動輒20％以上的價格降幅，讓觸控面板產(chǎn)業(yè)向高獲利說再見。

一、觸控面板半年內(nèi)掀價格戰(zhàn)

面板雙虎積極搶進觸控面板市場，友達eTP整合型觸控方案成功搶進觸控筆電市場后，群創(chuàng)Innotouch解決方案也在本季量產(chǎn)，據(jù)了解，韓廠樂金顯示器與三星顯示器也準備推觸控解決方案，預(yù)期未來3~6個月觸控面板價格戰(zhàn)將開打。

隨著大型面板廠加入一步到位的觸控面板解決方案，將導(dǎo)致專業(yè)觸控面板廠壓力更大，由于今年觸控筆電滲透率低于10%，不過友達eTP將14寸面板報價壓低到100美元以下，強大的競爭力一舉拿下宏碁、惠普與聯(lián)想等一線品牌廠訂單，目前單月出貨上看40~50萬片，第3、4季可搶下25%市占率。

由于臺系面板廠積極進攻觸控面板解決方案，韓廠也躍躍欲試，目前樂金顯示器也準備導(dǎo)入類似臺廠觸控一條龍的模式生產(chǎn)觸控面板，而三星也在研究是否要導(dǎo)入觸控領(lǐng)域。

野村證券看壞專業(yè)觸控面板廠未來，直指最壞情況恐怕還沒到來，尤其是目前的觸控龍頭F-TPK，未來競爭將加劇，在廠商以低報價搶市的惡性循環(huán)下，市占率將大舉流失，預(yù)期未來3~6個月，觸控面板價格戰(zhàn)將開打。

WitsView副總張小彪指出，觸控面板市場是屬于百家爭鳴的競爭局面，但臺廠已領(lǐng)先拿下約48%的市占率。除臺廠積極搶進筆電觸控面板外，就連中國的歐菲光等都相當有競爭力，積極導(dǎo)入中。

友達總經(jīng)理彭雙浪先前指出，目前友達有1條4代線及1條5代線約5成的產(chǎn)能，投入觸控面板的生產(chǎn)行列，接下來對于客戶在觸控面板的需求增加下，再調(diào)撥部分5代線產(chǎn)能，投入做為生產(chǎn)觸控筆電用。

二、觸控面板景氣遇冷：設(shè)備廠相繼退出

觸控面板業(yè)景氣吹寒風！觸控設(shè)備廠映相科技及觸控面板代工廠商久尹，由于經(jīng)營策略考量，加上營運獲利下滑，4日同步宣布退出興柜市場。

映相表示，基于目前營運狀況及未來整體營運規(guī)劃考量，經(jīng)董事會決議向柜買中心申請終止興柜買賣，并對投資人表達歉意。2012年合并營收為3.13億元，每股則虧損3.93元；2013年上半年合并營收為2.76億元，每股則虧損1.23元。

映相指出，公司不會放棄在臺灣上市柜的機會，日后將持續(xù)投入研發(fā)技術(shù)提升及加速大中華地區(qū)業(yè)務(wù)推展，規(guī)劃布點或策略聯(lián)盟方案，未來將視公司整體營運效益顯現(xiàn)后，在適當時機重新規(guī)劃股票掛牌事宜。

久尹則在大客戶美國泰科(TYCO)因出售觸控業(yè)務(wù)，而新經(jīng)營者也將訂單轉(zhuǎn)移，致公司營收、獲利下降；同時考量目前景氣，因此董事會決議撤銷興柜掛牌買賣。

久尹成立于1974年，過去主要從事陶瓷電子元件暨設(shè)備之設(shè)計制造，并于2003年1月登錄興柜市場，2004年接獲美國泰科(TYCO)集團觸控面板代工訂單，營收、獲利也開始大幅提高。但去年泰科(TYCO)集團將 所屬觸控事業(yè)出售予另一投資者，新投資者基于策略考量，將部份訂單轉(zhuǎn)移至另一供應(yīng)商，使得久尹營收、獲利也大幅下降。

久尹為節(jié)省經(jīng)營成本，及考量目前業(yè)務(wù)、財務(wù)之規(guī)劃，及整體經(jīng)營策略，因此董事會決議，撤銷興柜市場股票掛牌買賣。

　　三、觸控面板競爭白熱化 產(chǎn)業(yè)鏈上下游走向融合

市場研究機構(gòu)NPDDisplaySearch觀察指出，進入2013年以來，盡管市場面臨著高階智能手機日趨飽和、平板電腦同質(zhì)化等困擾，然而觸控技術(shù)作為智能設(shè)備人機交互的重要介面，依據(jù)保持成長動能；該機構(gòu)預(yù)測，2013年觸控面板出貨量將達到1.57億片，較去年成長19%。

NPDDisplaySearch表示，自Apple引領(lǐng)觸控潮流以來，手機(特別是智能手機)及平板電腦市場一直是觸控面板的主要市場，而隨著相關(guān)產(chǎn)品及產(chǎn)生態(tài)的日漸成熟以及消費者觸控行為習慣的養(yǎng)成，手機及平板電腦市場需求將進一步拓展。

2012年手機及平板電腦用觸控面板出貨量占據(jù)整體出貨量的85.9%，預(yù)估2013年將進一步成長至86.3%。而隨著觸控筆記本電腦的逐步推廣，2013年觸控筆記本電腦用觸控面板出貨量占據(jù)比例將達2.3%，成為第三大需求市場。

手機因其兼具通信功能及行動計算功能，成為最重要的智能設(shè)備，而觸控功能已逐步演化為手機的重要配置，尤其是智能手機市場，觸控功能已經(jīng)是不可或缺的功能。2013年智能手機將首次超越功能機市場，占據(jù)整體手機市場出貨量55%，并將推動手機用觸控面板成長至近11.3億片，同比成長16%。

同時，由于智能手機顯示器大尺寸化趨勢明顯，2013年4吋及以上尺寸手機用觸控面板出貨量比例將成長至59.5%，尤其是5吋及以上的大屏幕手機用觸控面板出貨量比例快速成長至12.9%，帶動手機用觸控面板年成長率達到29.6%。

相較于手機市場，平板電腦市場成長更為快速。2012年7吋左右低價平板電腦市場快速崛起，推動平板電腦市場整體出貨量達1.59億臺，而2013年平板電腦市場依舊延續(xù)快速成長趨勢，預(yù)期出貨量將達到2.32億臺，較去年成長46%。作為平板電腦市場的標準配置，觸控面板將繼續(xù)受益于平板電腦市場的崛起，2013年整體觸控面板需求比例將成長至14.8%。

2012年下半年Windows8正式發(fā)表，但由于觸控筆記本電腦售價昂貴且消費者對Windows8的操作體驗接受度較差，致使該類產(chǎn)品人氣冷清。而步入2013年后雖然觸控筆記本電腦市場發(fā)展依舊低于預(yù)期，但隨著觸控筆記本售價的逐步下調(diào)、消費者對Windows8操作體驗的逐步學習、微軟對觸控要求的適度調(diào)整，并對部分小尺寸機型減少授權(quán)金以及IntelHaswell平臺的發(fā)表，都將推動觸控筆記本電腦市場步入初期發(fā)展階段。

NPDDisplaySearch預(yù)期，2013年觸控筆記本電腦滲透率有機會達到18%。由于筆記本電腦尺寸較大，對觸控面板的出貨面積影響更為明顯，2013年筆記本電腦用觸控面板將占據(jù)整體出貨面積的11.9%，遠高于出貨量2.3%的比例。

競爭激烈引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合

而雖然觸控面板市場需求進一步發(fā)展，由于高階智能手機市場趨于飽和，低價平板電腦市場的競爭也將愈發(fā)激烈，NPDDisplaySearch認為2013年觸控面板市場將面臨進一步壓縮成本的需求，觸控產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)者也將進一步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合，推動產(chǎn)業(yè)整合以因應(yīng)激烈的市場競爭。

以中國大陸業(yè)者為例，早期觸控產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)者分工明確，例如萊寶高科制作觸控傳感器，透過宸鴻組織為觸控模組，并最終于富士康將LGD等業(yè)者提供的面板，藍思等提供的保護玻璃及其他零部件一起組裝成Apple的iPhone產(chǎn)品。

隨著產(chǎn)業(yè)競爭的加劇，為了達到更好的成本掌控，觸控模組廠宸鴻已自行生產(chǎn)觸控傳感器，使得萊寶高科一度面臨沉重的營運壓力，并逐步增加觸控模組產(chǎn)能，以吸收消化前段產(chǎn)能。2013年萊寶高科引進DNP位于三院市的五代線彩色濾光片鍍膜及光罩設(shè)備，并于重慶設(shè)廠改造為OGS生產(chǎn)線，積極布局觸控筆記本電腦觸控模組產(chǎn)能。

與之相似，長信科技為大陸ITO導(dǎo)電玻璃的主要供貨商之一，并曾經(jīng)以3代線為宸鴻提供11.6吋筆記本電腦用觸控感測器。然而隨著宸鴻及達虹在原有線體基礎(chǔ)上規(guī)劃新線投資，長信科技亦開始調(diào)整策略，公告向德普特光電定向增發(fā)中國大陸A股3324萬股購買其持有的贛州德普特100%股權(quán)。德普特為大陸主要觸控模組廠之一，投射電容產(chǎn)品以GG和PG架構(gòu)為主，客戶涵蓋紐曼、昂達、步步高、諾亞舟等本土企業(yè)，將有助于長信科技拓展下游出?？?。

此外，作為中國大陸最大的GFF供應(yīng)商，歐菲光亦在2013年增加觸控傳感器和模組產(chǎn)能同時，亦向ITO導(dǎo)電薄膜，保護玻璃及TFT液晶面板模組方面強化布局，以提升產(chǎn)品競爭力。而傳統(tǒng)保護玻璃廠藍思、伯恩則開始向下布局OGS產(chǎn)能。

除傳統(tǒng)觸控業(yè)者，2013年面板廠向觸控產(chǎn)業(yè)整合的進程亦明顯加速。JDI4.7吋in-cell產(chǎn)品已成功導(dǎo)入華為AscendP6旗航艦機型上，而Innoluxon-cell(TOD)產(chǎn)品亦導(dǎo)入酷派智能手機產(chǎn)品。中國大陸業(yè)者天馬微電子和京東方的on-cell產(chǎn)品亦有機會在下半年導(dǎo)入本土品牌的市售機型。而友達、Innolux的SSG(StrengthenSensorGlass)低成本方案及BOE六代線OGS規(guī)劃亦會加劇筆記本電腦用觸控面板市場的競爭。

NPDDisplaySearch指出，隨著產(chǎn)業(yè)鏈融合的加速進行，觸控產(chǎn)業(yè)的競爭將會愈發(fā)激烈，產(chǎn)業(yè)整合現(xiàn)象亦會持續(xù)。對觸控技術(shù)及市場的選擇，以及如何布局產(chǎn)業(yè)鏈并籍此控制成本都將成為觸控業(yè)者所面臨的重要課題。

四、觸控面板宸鴻危機四伏

如果你常覺得，我比對手、同行更優(yōu)秀，所以我比較有競爭優(yōu)勢。

那么，你可能跟觸控面板龍頭宸鴻光電（TPK）陷入同樣的競爭迷思。

2013年8月6日，宸鴻召開第二季法說會，由總經(jīng)理孫大明領(lǐng)軍，公布成績單。第二季合并營收較上季減少逾兩成，僅剩新臺幣383億元，第三季還會更不妙，預(yù)計營收將再衰退15%到20%。第二季營業(yè)利益率更腰斬至6.7%，創(chuàng)下掛牌以來最低紀錄。

營收、獲利不如預(yù)期，翌日宸鴻股價重挫，降到一年來新低點，只剩新臺幣302.5元，比起4月時的最高價635元，股價大砍超過一半。2013年開春才榮登2012年臺股每股獲利王的宸鴻，究竟怎么了？

低價機種翻轉(zhuǎn)局勢！靠高品質(zhì)技術(shù)，不再吃得開

簡單地說，宸鴻最大的優(yōu)點——高品質(zhì)技術(shù)，在客戶眼中已經(jīng)沒這么值錢了。

“2013年最大的挑戰(zhàn)就是產(chǎn)品快速低價化。”法說會上，宸鴻財務(wù)長劉詩亮直言。宸鴻仍然很優(yōu)秀，相較于友達、群創(chuàng)等面板廠，良率約6成到7成，宸鴻的良率卻逼近9成，這是2012年底它在觸控筆記型電腦擁有逾九成占有率的關(guān)鍵。

但是，2013年起，隨著低價手機與電腦開始普及，友達與群創(chuàng)也進入此領(lǐng)域，并推出低于宸鴻兩成價格的解決方案，即便宸鴻有再好的技術(shù)，也很難遏止客戶愿意用較低價格拿對手產(chǎn)品的意愿，在比價效應(yīng)下，造成現(xiàn)在營業(yè)利益率狂降的狀況。

先前宸鴻碰過的蘋果抽單危機，是單一客戶事件。這次，宸鴻面對的是客戶消費口味的改變。這是一個產(chǎn)業(yè)的典范轉(zhuǎn)移，也形成比前者更巨大的危機。

現(xiàn)在，價格取代技術(shù)，成為新戰(zhàn)場的王道

隨著各大消費性電子產(chǎn)品吹起低價風，全球智能手機平均價格從2011年的443美元，下滑到2013年的372美元，跌幅達16％；Google、三星也紛紛降價，推出比蘋果iPad便宜100美元以上的平板電腦；品牌廠殺價求生，連帶壓縮零組件廠商獲利空間。

“現(xiàn)在的TPK就像喬丹（MichaelJordan）當年跑去打棒球，即使有一身籃球絕技，也無法施展，因為場上沒有它發(fā)揮的空間。”瑞銀證券亞太區(qū)下游硬件制造產(chǎn)業(yè)首席分析師謝宗文形容道。

產(chǎn)業(yè)的競爭焦點轉(zhuǎn)移，宸鴻又遭遇來自面板產(chǎn)業(yè)的對手友達、群創(chuàng)搶下索尼、惠普觸控筆記本電腦訂單；此外，中國觸控大廠歐菲光也來勢洶洶，祭出更比市價低約3成的價格搶單，緊咬宸鴻不放。

面對殺價競爭，劉詩亮坦承，低價化趨勢的確比想像中來得快。但，對宸鴻而言，要從高階產(chǎn)品轉(zhuǎn)做低階，就像是倒吃甘蔗，現(xiàn)有的技術(shù)、產(chǎn)能規(guī)模都足以應(yīng)付，不害怕對手會追上來。

不過，一位本土券商分析師認為，向來被譽為“touchpanelking”（觸控面板之王）的宸鴻，現(xiàn)在才算是看清事實：“之前NB廠要求降價，它不愿意，認為技術(shù)比別人好，客戶用一用不滿意，還是會回來，沒想到后來卻一去不回頭。”未來，它想收復(fù)失土，推出的低價“單片式玻璃觸控方案”（簡稱OGS），至少得比現(xiàn)有報價便宜兩成，才算有競爭力。

只是，先不談獲利能力，如果宸鴻推出低價方案，是否能保證，它還能維持過去超高的市占率？

觸控技術(shù)走向分歧！決策壓錯寶，只能分食訂單

目前看來，難度很高。原因是，觸控技術(shù)現(xiàn)在已經(jīng)走向分歧化，也就是說，宸鴻很難再如過去一般，靠領(lǐng)先技術(shù)呼風喚雨。

細數(shù)市場現(xiàn)有的觸控方案，從過去宸鴻主導(dǎo)、技術(shù)難度高的玻璃貼合，到2012年蘋果iPhone5改采的內(nèi)嵌式工藝（incell），還有成本、技術(shù)難度較低的薄膜式觸控等……，2007年蘋果與宸鴻合作，推出首臺有觸控功能的iPhone至今，這門還不到7歲的新技術(shù)，并未隨著時間過去，逐步統(tǒng)一，反而日趨分歧。

2013年2月，宸鴻董事長江朝瑞接受專訪時，面對蘋果變心，力推新研發(fā)的TOL（TouchonLens）技術(shù)，試圖走出新路。但，“除了LG和中國的魅族，幾乎沒聽到有什么大客戶用它。”WitsView研究部協(xié)理邱宇彬分析。因為TOL采取小量工藝，無法大量生產(chǎn)，加上重視玻璃強度，切割后需要一片片電鍍，成本難降低，當價格成為客戶的第一考量，這樣的技術(shù)很難受到青睞。

觸控技術(shù)一分歧，只要決策沒壓對寶，就容易流失訂單。例如，蘋果最新的iPad5采取更輕薄的“雙層ITO薄膜觸控方案”（簡稱GF2），面板交由夏普、JDI等大廠供貨，薄膜觸控感應(yīng)器則是日本寫真負責，宸鴻從主角變配角，僅和鴻海旗下的英特盛分食貼合訂單，重要性大不如前。

話題再轉(zhuǎn)回來。如果宸鴻穩(wěn)守高價戰(zhàn)場，不去殺價，以高獲利率去回應(yīng)市占率流失的問題，難道不行嗎？為何16家券商要聯(lián)手下調(diào)宸鴻的目標價，摩根士丹利甚至從320元砍到只剩275元新臺幣，下調(diào)逾14%？

還有硬仗要打！撐住榮景，得找獨門新應(yīng)用

關(guān)鍵，就在于宸鴻在半年前砸下的新廠，所帶來的高折舊成本，逼得它勢必要加入殺價戰(zhàn)場。

半年前，觸控筆記本電腦還是微軟旗下最有號召力的新產(chǎn)品，筆記本電腦廠期盼藉此拉抬買氣，連宸鴻也向微軟靠攏，其砸下約新臺幣150億元，在福建平潭興建5.5代廠。喊出新、舊產(chǎn)能每月共達360萬至400萬片的目標。

沒想到，如今觸控筆記本電腦第一季全球出貨量約450萬臺，僅占筆記本電腦市場一成。以宸鴻拿下其中近半數(shù)訂單來看，換算下來，每個月僅生產(chǎn)不到75萬片觸控面板，與原先預(yù)期相差甚遠。因此，宸鴻宣布將平潭廠每個月120萬片產(chǎn)能，下修至50萬片，2013年資本支出，也由300億元砍到250億元新臺幣。

然而，廠房的高折舊成本，從2014年第一季起，平潭新廠每季還得攤提新臺幣4億元，也逼迫宸鴻必須去填補產(chǎn)能。邱宇彬說，以前宸鴻只須要服務(wù)好一個A級大客戶即可，但是現(xiàn)在還有許多B級、C級客戶得拉攏，“價格要先釋出一些善意，才有機會靠技術(shù)成為客戶的firstchoice（優(yōu)先選擇）或secondchoice（第二選擇）。”

“觸控筆記本電腦是一條不會回頭的路。”這是宸鴻總經(jīng)理孫大明在第二季法說會上的論述。未來的宸鴻，還有一場硬仗要打。

雖然前景蒙塵，現(xiàn)在外資對宸鴻的評等仍維持在中立，只有摩根士丹利建議客戶減碼。巴克萊資本證券分析師葉婉屏指出，宸鴻比起對手，在技術(shù)、品質(zhì)上仍有一定優(yōu)勢，未來，就看它能否靠“物美價廉”的產(chǎn)品搶回市占率。但是，宸鴻要維持過去獨大的榮景，就只能等觸控產(chǎn)業(yè)又出現(xiàn)非宸鴻不可的新應(yīng)用。

2010年10月，宸鴻經(jīng)營團隊首度接受專訪時曾說，苦熬出的技術(shù)優(yōu)勢，能確保領(lǐng)先對手3年之久。但，當時大家都忽略了，最后決定成果的是客戶，而非對手。當客戶把價格放在技術(shù)之前時，你先前的所有優(yōu)勢布局，就可能一夕間被翻盤，即便再努力，也難以扭轉(zhuǎn)全局。

而這，就是真實的商場。