中國聯(lián)通未來股價(jià)看漲

中銀國際日前提供的一份報(bào)告稱，在接下來的12個月內(nèi)，聯(lián)通的股價(jià)將逐步
趕上其他亞洲可比公司的價(jià)值。聯(lián)通的近期目標(biāo)股價(jià)為20元，也就是說至少有25％的上升空間。
明年內(nèi)其股價(jià)將達(dá)30.26港元。

報(bào)告稱，由于中國剛推出的電信條
例，包括了多項(xiàng)促進(jìn)新營運(yùn)商發(fā)展及鼓勵市場競爭的重要政策，這給予了聯(lián)通這個中國唯一的綜合
電信服務(wù)運(yùn)營商，一個具有更高透明度的發(fā)展環(huán)境。

由于移動電話
網(wǎng)絡(luò)覆蓋面的擴(kuò)展，及預(yù)付卡業(yè)務(wù)的推出，帶動聯(lián)通在今年上半年新增用戶市場的占有率上升至
32％。相信聯(lián)通今年的移動電話用戶增長率將超過200％。報(bào)告預(yù)計(jì)，聯(lián)通移動電話業(yè)務(wù)的息稅折
舊前盈利在2000－2002年間的復(fù)合增長率為55％，占聯(lián)通整體息稅折舊前盈利的比例將超過七
成。

另外，隨著聯(lián)通逐漸擴(kuò)大固定網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，新推出的長途電話
及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，將以74％的復(fù)合增長率發(fā)展。中國的長途電話市場在1999年中才開放，這使市場的
新營運(yùn)商仍需較長的時間，才能從現(xiàn)有的營運(yùn)商聯(lián)通手中爭取到更多的市場份額。

class=p14h>報(bào)告認(rèn)為，基于以上因素,聯(lián)通的企業(yè)價(jià)值應(yīng)在不久的將來升至息稅折舊前盈利
的13倍，與亞洲其他綜合電信服務(wù)運(yùn)營商相若，即20港元。從長遠(yuǎn)來說，聯(lián)通應(yīng)可逐步上升至其
部門總和估值的水平，即30.26港元，這一估值是將聯(lián)通的移動通信、尋呼和固定網(wǎng)絡(luò)三項(xiàng)業(yè)務(wù)分
開估值，再把所得相加得出的聯(lián)通的整體估值。