電訊盈科牽動(dòng)香港股市

據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)4月4日?qǐng)?bào)道，香港電訊盈科（簡稱電盈）3月28日公布了2000年
度業(yè)績，這也是盈科數(shù)碼動(dòng)力與香港電訊去年合并后新公司首次公布業(yè)績。這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光顯赫一時(shí)
的具有網(wǎng)絡(luò)概念的公司出現(xiàn)了巨額虧損，成為香港首家賬面虧損141億港元的藍(lán)籌公司。電盈于上
周宣布去年虧損8.86億美元后，股價(jià)一度跌破3港元，至上周五收?qǐng)?bào)3.075港元。電盈于本周一宣
布停牌。

電訊業(yè)務(wù)　收入下降

電訊
盈科是于去年8月份成立的香港上市公司，由當(dāng)時(shí)成立僅一年多的后起之秀盈科數(shù)碼動(dòng)力收購了有
80多年經(jīng)營歷史的香港電訊后組成。新公司的資產(chǎn)總額達(dá)96億美元，擁有1.5萬名員工，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)
遍布世界18個(gè)國家及地區(qū)，公司的主席是備受各界矚目的李嘉誠之次子李澤楷。當(dāng)時(shí)市場估計(jì)電訊
盈科的市值達(dá)5000億港元，為僅次于匯豐控股和中國電訊的香港第三大上市藍(lán)籌公司。該公司的
業(yè)務(wù)主要包括電訊服務(wù)、全球通訊服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)企業(yè)等業(yè)務(wù)。

公司業(yè)績報(bào)
告顯示，去年電訊盈科主要業(yè)務(wù)電訊服務(wù)的整體收入比前年下跌7％，主要是國際音頻電話
（IDD）的收入下降34％；在香港本地?cái)?shù)據(jù)服務(wù)方面，由于寬頻路線數(shù)目的增加及市場需求的強(qiáng)
勁，使該項(xiàng)收入增加到24億港元。此外，該集團(tuán)在期內(nèi)與金融及公共事業(yè)機(jī)構(gòu)合作，取得多個(gè)主要
系統(tǒng)整合服務(wù)項(xiàng)目，使集團(tuán)電訊服務(wù)收入比前年增加25％，達(dá)12億港元。

　
　未計(jì)呆壞賬準(zhǔn)備及投資虧損前，電訊盈科的盈利為52億港元，但由于必須扣除預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)的
48.87億港元證券投資組合虧損，還要作出1.2億港元的撥備，加上要付出巨額的利息支出，使財(cái)
務(wù)成本上升到27.56億港元，使集團(tuán)最終虧損69億港元，為此公司宣布不派息。

class=p14h>巨額虧損　三大原因

香港業(yè)內(nèi)有關(guān)人士的分
析認(rèn)為：電訊盈科業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損，主要原因有三方面：首先是要為以往的投資項(xiàng)目作出大量撥
備；其次，預(yù)計(jì)的投資組合出現(xiàn)大量虧損；第三，財(cái)務(wù)成本上升。

至于
出現(xiàn)141億港元的負(fù)債，則主要是為收購香港電訊作出商譽(yù)撇賬所致。商譽(yù)是用以收購的物品，包
括現(xiàn)金、股票或資產(chǎn)的總值與被收購資產(chǎn)之間的差額。差額可以為正值也可以是負(fù)值，當(dāng)收購價(jià)高
于收購物品的凈值時(shí)，商譽(yù)便是正值。收購者愿意出高于有形資產(chǎn)凈值的價(jià)格收購，一般是考慮到
被收購公司的品牌價(jià)值、市場地位、客戶網(wǎng)絡(luò)以及管理素質(zhì)等無形資產(chǎn)。但商譽(yù)其實(shí)是額外支付的
收購成本，因此必須當(dāng)做支出在損益賬內(nèi)反映。

電訊盈科管理層強(qiáng)調(diào)，
為昔日盈動(dòng)投資做撥備，僅是賬面損失，不會(huì)造成任何手頭現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)問題，至于撇除商譽(yù)1716
億港元，也是會(huì)計(jì)計(jì)算措施而已，無損公司的現(xiàn)金狀況。電訊盈科前年剛進(jìn)行合并，仍屬于過渡階
段，出現(xiàn)上述撇賬不難理解。

重新檢討　投資策略

class=p14h>對(duì)于電訊盈科未來的業(yè)務(wù)前景，該集團(tuán)主席李澤楷預(yù)計(jì)，今年公司的營業(yè)額會(huì)有
增長。他表示，集團(tuán)會(huì)檢討投資策略，考慮將旗下數(shù)據(jù)中心合并，將其視做長期投資。集團(tuán)亦有興
趣收購日本一些有利潤或擁有i—mode技術(shù)的企業(yè)，計(jì)劃投入金額3500萬美元。

class=p14h>副主席袁天凡則表示，今年集團(tuán)盈利增長幅度將超過一成。他說，去年是公司的
轉(zhuǎn)折點(diǎn)，今年公司已轉(zhuǎn)向發(fā)展高增長項(xiàng)目，以抵消那些傳統(tǒng)而競爭較大業(yè)務(wù)方面的損失。他稱，
“股東負(fù)資產(chǎn)”并未對(duì)公司產(chǎn)生很大影響。他還預(yù)期，集團(tuán)今年將為數(shù)碼港進(jìn)行3億美元融資。該
項(xiàng)目明年的收入可達(dá)158億港元。

電訊盈科合并案當(dāng)時(shí)被稱為亞洲第一
大規(guī)模的收購計(jì)劃，曾引起海內(nèi)外市場轟動(dòng)，并被認(rèn)為是新舊經(jīng)濟(jì)融合的成功范例。為此，電訊盈
科的一舉一動(dòng)都頗為市場所關(guān)注。電訊盈科也借著科技產(chǎn)業(yè)興起的勢頭，積極展開新業(yè)務(wù)，使投資
者普遍看好其發(fā)展前景，股價(jià)曾一度升至近30港元的高位。但可惜好景不長，由于從去年下半年開
始，全球科技網(wǎng)絡(luò)股持續(xù)走低，受此不利環(huán)境影響，加上電訊盈科自身存在的債務(wù)等問題，其股價(jià)
不斷下挫，目前已跌到不足4港元，市值縮水四分之三。

電盈股價(jià)　
備受壓力

面對(duì)虧損局面，香港電盈主席李澤楷3月29日表示，互聯(lián)
網(wǎng)業(yè)務(wù)將于今年轉(zhuǎn)虧為盈，并將在90日內(nèi)公布計(jì)劃。電盈預(yù)期商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)銷售將增長50％，
并轉(zhuǎn)虧為盈；而零售互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)則在四年內(nèi)達(dá)收支平衡?！?/p>

李澤楷表
示，由于長途電話銷售下跌，在電訊業(yè)務(wù)方面今年將無大增長。而數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，今年銷售可望增
長三倍。在零售互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，包括寬頻上網(wǎng)服務(wù)、互動(dòng)電視和NOW。今年的經(jīng)營虧損將控制在2億
美元內(nèi)。

據(jù)最新消息，電訊盈科有限公司本周一表示，已與主要股東英
國大東電報(bào)局達(dá)成有關(guān)后者出售電盈股權(quán)的協(xié)議，希望藉此消除大批電盈股份的不明朗因素，并緩
和電盈股價(jià)的拋售壓力?！?/p>

大東電報(bào)局去年以285億美元的代價(jià)，向電
盈出售香港電訊的控股權(quán)，而其所持有的電盈股份，其中半數(shù)的禁售期限于今年2月屆滿，令電盈
股價(jià)受到拋售壓力。

由于市場恐慌大東電報(bào)局會(huì)大量拋售電盈股份，以
及關(guān)注電盈的負(fù)債水平，加上公司2000年虧損較大，以及全球科技及電訊股份下挫，電盈股價(jià)受
到重大壓力。電盈股價(jià)至今已累積下跌39.11％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年2月28.5港元的高位。（轉(zhuǎn)載于新
華網(wǎng)）