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[導(dǎo)讀]“中興A股都停牌好幾天了,什么時(shí)候?qū)復(fù)臧。俊?   10月20日早上9點(diǎn),網(wǎng)友“牧羊大師”在天涯網(wǎng)發(fā)出《中興的〈股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃〉審議得怎么樣了?》的帖子,引來眾多點(diǎn)擊。   與“牧羊大師”有同樣焦慮的,還

中興A股都停牌好幾天了,什么時(shí)候?qū)復(fù)臧???

  10月20日早上9點(diǎn),網(wǎng)友“牧羊大師”在天涯網(wǎng)發(fā)出《中興的〈股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃〉審議得怎么樣了?》的帖子,引來眾多點(diǎn)擊。

  與“牧羊大師”有同樣焦慮的,還有眾多中興通訊(000063.SZ)員工。10月18日,中興通訊發(fā)布停牌公告,稱董事會(huì)將于近日審議公司《股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》。

  事實(shí)上,自去年底啟動(dòng)股權(quán)分置改革以來,中興通訊內(nèi)部一直盛傳公司將會(huì)針對(duì)“骨干員工”實(shí)行激勵(lì)制度。而對(duì)骨干員工的界定為:三級(jí)主任工程師以上技術(shù)人員、部長級(jí)以上行政領(lǐng)導(dǎo),以及市場營銷等事業(yè)部骨干人員。

  中興通訊內(nèi)部人士透露,這一計(jì)劃將不包括公司董事、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員,“按公司目前3萬多員工計(jì)算,符合激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)的約在3000人左右”。

  19日下午,中興通訊官方渠道向本報(bào)確認(rèn),公司相關(guān)部門已就該計(jì)劃實(shí)施細(xì)則出臺(tái)草案,但仍需經(jīng)過董事會(huì)審議等相關(guān)流程,具體細(xì)節(jié)將于本周公告。

  遲來的員工持股

  作為國內(nèi)標(biāo)志性的高科技上市公司,中興通訊的內(nèi)部員工持股計(jì)劃可謂九年等一回。

  1997年10月,中興通訊首次上市發(fā)行股票,通過深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行普通股股票5850萬股,發(fā)行價(jià)格為每股6.81元;與此同時(shí),中興通訊還向公司員工發(fā)行普通股股票650萬股,面值為每股人民幣1元。而此650萬原始股,成為中興在此后9年里幾乎唯一一次公開的員工持股計(jì)劃。

  據(jù)中興內(nèi)部員工透露,除了部分高管在早年“國有民營化”改制中,通過控股公司改制間接獲得公司股權(quán)外,在1999-2003年間,中興通訊一直采用隱秘方式從二級(jí)市場回購股票并以“獎(jiǎng)勵(lì)”等方式授予公司部分骨干員工。

  這種方式的具體操作流程為:公司根據(jù)骨干員工表現(xiàn)確定一個(gè)獎(jiǎng)金額度,用以購買中興通訊的流通股份,購買的方式大多是委托一家第三方公司,并以其名義代為購買和登記,該第三方公司與員工之間有委托計(jì)劃。但在獲得股權(quán)的過程中,員工并不能獲得優(yōu)惠;另外,骨干員工購買股票有約定期限,在約定期限到期后才能出售股票。

  這樣的操作方式讓中興上下都感到別扭。

  一方面,“高科技公司對(duì)員工的激勵(lì)大都通過期權(quán)方式,而過去期權(quán)在國內(nèi)上市公司不允許操作?!敝信d人士評(píng)價(jià)說,由于期權(quán)是以約定的價(jià)格在約定的時(shí)間購入定量數(shù)額的公司股票,從中賺取差價(jià)(或放棄行權(quán)),因而“期權(quán)是不涉及成本的,但是我們之前的股票獎(jiǎng)勵(lì)卻是要?jiǎng)佑梦覀兊莫?jiǎng)金”。

  另外,受國內(nèi)上市公司此前相關(guān)規(guī)則所限,這種操作方式本身有違規(guī)之嫌。2003年6月,中興通訊因此收到證管辦責(zé)令整改通知,不得不叫停了暗中執(zhí)行的“獎(jiǎng)勵(lì)股票”,并承諾“不再進(jìn)行相同或類似的計(jì)劃”。

  此后,中興通訊內(nèi)部激勵(lì)陷入困局。而同城兄弟華為,早在2002年前便已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“全員持股”。

  2005年12月31日,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司激勵(lì)管理(試行)辦法》(以下簡稱《管理辦法》),中興通訊醞釀已久的員工持股得以破繭而出。

  海通證券一位電信分析師透露,中興通訊即將公布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將在A股實(shí)施,而不是此前傳言的H股,具體執(zhí)行規(guī)模亦將嚴(yán)格按照《管理辦法》執(zhí)行?!豆芾磙k法》規(guī)定,每個(gè)員工歷年持股占總股本比例不超過1%,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股本不超過總股本的10%。

  至于計(jì)劃實(shí)施涉及標(biāo)的股票來源,中興通訊官方拒絕透露。但是根據(jù)《管理辦法》規(guī)定,其方式有三:向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行新股;回購本公司股份;法律、行政法規(guī)允許的其它方式。

  潛藏億萬富翁群

  2005年12月,中興通訊董事長侯為貴在股東大會(huì)上回答基金經(jīng)理提問時(shí)表示,在完成股改后,公司將考慮嘗試做股權(quán)激勵(lì)方案。他當(dāng)時(shí)表示,公司2萬名技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干均在未來的激勵(lì)計(jì)劃之中。

  “這次激勵(lì)計(jì)劃是歷來涉及員工最多的一次,但是仍舊不能達(dá)到最大范圍的惠及,因?yàn)槟壳坝?0%的上限規(guī)定,所以公司未來的員工激勵(lì)還要分步落實(shí)?!敝信d通訊官方人士認(rèn)為,侯為貴談到的“2萬人”更大意義上在于公司的“長遠(yuǎn)規(guī)劃”。

  前述中興內(nèi)部人士算了一筆賬:以目前中興通訊總股本95952.7萬股計(jì)算,10%的股本為9595萬股,“按3000核心員工計(jì)算,人均也就約3.2萬股”。以中興通訊停牌前一交易日每股30.05元計(jì)算,公司總市值為28.8億元,人均獲得股票價(jià)值約為90萬元。

  “這在國際高科技公司當(dāng)中,并不是一個(gè)太高的數(shù)字。”該中興人士說。他因此認(rèn)為,本次激勵(lì)方案不可能涉及更大范圍的員工,“否則價(jià)值太低,沒有意義”。

  由于不了解詳細(xì)方案,外界一時(shí)還難以預(yù)計(jì)將會(huì)產(chǎn)生多少新的千萬或百萬級(jí)富翁。

  中興官方人士表示,國際高科技公司普遍用員工持股的方式來達(dá)到“內(nèi)部激活”的目標(biāo),愛立信、思科等同行比較通行的員工持股比例為30%左右,“中興通訊未來員工持股仍有空間”。

  值得注意的是,早在上市前,中興通訊已部分實(shí)施了管理層激勵(lì)計(jì)劃:中興通訊目前股權(quán)架構(gòu)中,63.84%為非流通股,其中法人股中第一大股東中興新通訊設(shè)備有限公司(簡稱“中興新”)占37.41%。

  工商資料顯示,中興新三大股東為:深圳航天廣宇工業(yè)集團(tuán)公司(國有股)占17%股權(quán),西安微電子技術(shù)研究所(國有股)占34%,深圳市中興維先通設(shè)備有限公司(簡稱“維先通)占49%。

  而維先通實(shí)際是一家完全自然人投資的公司,其股東分別為中興通訊39名早年主創(chuàng)人員及現(xiàn)任中興高管。在39人中,持維先通股份5%以上者3人,3%者8人,1%-3%者28人。其中,中興通訊董事長侯為貴、董事總經(jīng)理殷一民、董事副總經(jīng)理何士友、董事副總經(jīng)理史立榮、財(cái)務(wù)總監(jiān)韋在勝等高管分別持有維先通18%、5%、2.1%、3%、3%股權(quán)。

  也就是說,中興高管通過間接持股的方式已擁有上市公司18.33%的權(quán)益。加上本次執(zhí)行的激勵(lì)計(jì)劃約為10%股權(quán),實(shí)際上中興通訊員工持股量將基本與國際高科技公司30%的比例相當(dāng)。

  而以中興通訊17日收盤價(jià)30.05元計(jì)算,公司總市值為288.34億元。目前已實(shí)際隱藏的億萬富翁分別為:侯為貴身家9.48億元、殷一民身家2.65億元、史立榮等8人身家1.58億元、何士友等28人身家在5190萬-1.1億元之間。 [!--empirenews.page--]

  在日前發(fā)布的以8億身家為門檻的“2006胡潤百富榜”里,并沒有侯為貴的名字;隨后發(fā)布的“2006年胡潤IT富豪榜”里,華為總裁任正非以8億元身家位居38位,但仍然沒有侯為貴的名字。

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