Nvidia暴跌30%背后

硅谷芯片制造商Nvidia(NVDA)預警當前季度營收可能低于預期最高達20%，周四半天的行情中股價遭遇重創(chuàng)，暴跌30%。

這家位于加州圣克拉拉的公司主要為個人電腦、手機和游戲控制器生產圖形處理芯片。公司透露，7月27日結束的當前季度營收總額將在8.75億美元到9.50億美元之間，大大低于此前估計的11億美元。而且即便是后者，仍比去年同期下降5%。根據湯森路透的數(shù)據，華爾街分析師平均預期Nvidia每股盈利30美分，不過這是在Nvidia表示毛利率同樣將低于預期之前。公司提出的原因是“全球終端市場的低迷”和“為應對競爭對手產品上市而進行的調價”。

公司將為部分用于筆記本電腦的圖形處理器(GPU)和媒體通訊處理器(MCP)的召回列支1.5到2億美元損失，這些產品存在容易過熱的缺陷。

Nvidia總裁和CEO黃仁勛(Jen-Hsun Huang)表示：“對于GPU這樣的復雜處理器而言，同時實現(xiàn)良好的熱量控制和能量頻繁周轉尤其具有挑戰(zhàn)性。這對我們來講一直都是一個難題。不過，這次得到的教訓將幫助我們未來推出更優(yōu)質的產品，成為我們的客戶更具價值的系統(tǒng)設計合作伙伴。”

Nvidia的圖形處理器受到了來自AMD(AMD)和英特爾(INTC)越來越大的競爭壓力，后兩者正在蠶食高端臺式機的市場份額。而過去兩年這是Nvidia所主導的領域，Needham & Co.分析師奎因-博爾頓(Quinn Bolton)如是說。

公司希望通過新的GPU芯片重新掌握主動權，但是目前已經比預計的發(fā)布日期晚了幾個月了。Nvidia計劃在8月12日公布財報。

華爾街迅速對Nvidia的提前聲明作出了反應：JP摩根將公司股票評級從“超配”調降至“持有”，Needham和Kaufman Brother將評級從“買入”調降至“中立”，瑞銀和Longbow Research從“買入”調降至“持有”。

分析

所有的芯片商都面臨更嚴峻的局面，不過Nvidia的問題卻是內在的，并進而導致AMD更激烈的競爭。

博爾頓說：“我要說，問題的絕大部分都是Nvidia自己造成的。”

產品出現(xiàn)瑕疵、新一代產品推遲發(fā)布，二者結合起來，擺明就是給AMD讓出了一條路、將市場份額拱手相讓。AMD絲毫沒有客氣。

博爾頓表示：“過去幾年，Nvidia獨自占有市場，至少是高端市場。在一段時間之內，這還是AMD首次發(fā)布競爭性產品。我不確定Nvidia在近期內能夠采取何種對策。”

Thomas Weisel Partners分析師海蒂-普恩(Heidi Poon)周三寫道，由于只有一家筆記本制造商已經出現(xiàn)了芯片過熱的問題，她懷疑Nvidia宣稱已經控制損失是否可靠。Nvidia大部分的產品都是委托臺灣積體電路制造公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing)(TSM)生產的。

她寫道：“盡管公司相信一次性支出已經足夠、不會再面臨進一步的支出，我們認為仍存在損失擴大的可能性。”

Canaccord Adams分析師博比-伯利森(Bobby Burleson)周四寫道，Nvidia仍面臨風險，因為它的客戶數(shù)量相對較小，這意味著如果它失去一個客戶或者它的買家開始削減存貨，它受到的影響會得到放大。

結論

在個人電腦市場風向不定的局面下，華爾街一直對Nvidia的前景表示樂觀，但是現(xiàn)在它不斷爆出利空消息，迫使有些人對它重新作出評估。Kaufman Brothers分析師蘇吉-德-席爾瓦(Suji De Silva)周四寫道：“由于生產方面的這些問題，公司未來的可見性降低了，我們認為公司市場份額面臨的風險有所增加。”

他說：“公司在生產執(zhí)行方面的不力令人驚訝，至于其他的，倒早就是人所共知的了。”

博爾頓認為市場的反應非常激烈，不過他認為Nvidia的局面還會繼續(xù)惡化，股價會最終跌到10美元。

他說：“公司8月12日公布完整的季度業(yè)績之后，我們將對公司的利潤率趨勢有更明確的了解，但是近期內難有起色。我看不出公司股票有任何正面的刺激因素。”