神州泰岳：不可能成為第二個(gè)QQ

自從被媒體冠以“超募王”、“創(chuàng)業(yè)板第一高價(jià)股”等頭銜后，神州泰岳副董事長、董秘黃松浪說起話來格外謹(jǐn)慎。

“股價(jià)到這么高，我們之前完全沒想到。”黃松浪此前接受媒體采訪時(shí)曾表示，“對于公司的股價(jià)，我們是不便于進(jìn)行評論的，主要是評價(jià)的尺度不好把握，容易誤導(dǎo)投資者。”

對于持續(xù)向好的財(cái)務(wù)狀況，神州泰岳認(rèn)為，利潤的增加原因在于公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，利潤相應(yīng)增長。此外，神州泰岳再次在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域證明了自身的實(shí)力，新業(yè)務(wù)農(nóng)信通收入增長迅速，為其成長前景再次增添砝碼。

雖然同比增長近50%，然而環(huán)比下滑的利潤并不能讓機(jī)構(gòu)投資者和股民完全滿意，季報(bào)公布當(dāng)天，神州泰岳股票跌停。“最大的問題是，神州泰岳的高成長性存在重大的不確定性。雖然該公司所經(jīng)營的飛信業(yè)務(wù)被市場看好，但飛信業(yè)務(wù)本身是屬于中國移動(dòng)的，神州泰岳扮演的只是飛信業(yè)務(wù)的‘保姆’角色。而‘保姆’沒有終身制，中國移動(dòng)可以將飛信業(yè)務(wù)的運(yùn)營維護(hù)工作給神州泰岳來做，也可以給別的公司來做。”一位業(yè)內(nèi)人士分析。

飛信，這是一個(gè)被外界投射了太多光環(huán)的業(yè)務(wù),也是神州泰岳的主營業(yè)務(wù)。CNNIC調(diào)查顯示，飛信作為跨平臺即時(shí)通信軟件在2009年市場滲透率為20.5%，位居第二。有不少股民認(rèn)為飛信在即時(shí)通信市場的占有率僅次于QQ，將成為中國未來的第二個(gè)QQ。但神州泰岳公司本身并不這么認(rèn)為。黃松浪認(rèn)為:“我們不可能成為第二個(gè)QQ。”因?yàn)樯裰萏┰篮蚎Q的商業(yè)模式是不同的，QQ自己擁有從研發(fā)到市場推廣的所有權(quán)益，自主權(quán)完全在自己手中。

國內(nèi)電信行業(yè)獨(dú)特的發(fā)展歷史、高速的發(fā)展進(jìn)程與龐雜的業(yè)務(wù)需求等等，造就了包括神州泰岳在內(nèi)的眾多供應(yīng)廠商，讓其依靠為中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)提供運(yùn)維支撐，就獲得了火箭般飛速的增長。但最大的風(fēng)險(xiǎn)還是神州泰岳大部分收入來自中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)這個(gè)單一客戶。

2006年底，北京移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)商用建設(shè)的第二次招投標(biāo)，神州泰岳在與清華聲訊、TOM等公司的競爭中，贏得了飛信業(yè)務(wù)全方位運(yùn)維支撐外包服務(wù)的業(yè)務(wù)。2008年度和2009年1~6月，來自飛信業(yè)務(wù)的營業(yè)收入分別為2.78億元和2.25億元。2009年，神州泰岳來自飛信業(yè)務(wù)的利潤占比已超過70％。

“業(yè)務(wù)單一有風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)年輕無經(jīng)驗(yàn)”——這是外界從商業(yè)角度質(zhì)疑的核心，神州泰岳公司高管對此并不諱言。這家企業(yè)在幸運(yùn)地登陸創(chuàng)業(yè)板之后，開始面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。