下半年4G建設(shè)拉動(dòng)網(wǎng)優(yōu)行業(yè)高增長(zhǎng)

　　網(wǎng)優(yōu)行業(yè)最壞時(shí)刻已過(guò)去

網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化業(yè)務(wù)指通過(guò)各種硬件或軟件技術(shù)確保系統(tǒng)高質(zhì)量的運(yùn)行，使現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)資源獲得最佳效益，主要包括系統(tǒng)集成、覆蓋設(shè)備和代維服務(wù)。網(wǎng)優(yōu)行業(yè)是后周期行業(yè)，一般來(lái)說(shuō)，新一代通信系統(tǒng)建設(shè)如4G網(wǎng)絡(luò)要經(jīng)歷規(guī)劃設(shè)計(jì)、基站建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、IT支撐等過(guò)程。規(guī)劃設(shè)計(jì)、射頻器件、基站主設(shè)備和傳輸主設(shè)備等子行業(yè)屬于早周期行業(yè)。

網(wǎng)優(yōu)行業(yè)最壞時(shí)刻已過(guò)去，網(wǎng)優(yōu)行業(yè)2013年中報(bào)不理想：一方面，4G建設(shè)尚未大規(guī)模啟動(dòng)；另一方面，運(yùn)營(yíng)商為避免投資的浪費(fèi)減少2G/3G資本開(kāi)支。下半年中國(guó)移動(dòng)4G建設(shè)正式啟動(dòng)，中國(guó)電信4G建設(shè)進(jìn)度不亞于移動(dòng)，而聯(lián)通也將投資建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)。因此解決室內(nèi)信號(hào)的4G室分建設(shè)需求將逐漸好轉(zhuǎn)，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)量和覆蓋設(shè)備的訂單量將有明顯改善，未來(lái)2年網(wǎng)優(yōu)行業(yè)將快速增長(zhǎng)，主要基于以下因素，一方面，室內(nèi)覆蓋是運(yùn)營(yíng)商未來(lái)投資重點(diǎn)，這將有利于網(wǎng)優(yōu)廠商。隨著智能手機(jī)的迅速普及，數(shù)據(jù)流量需求日益增長(zhǎng)導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)容量出現(xiàn)瓶頸，預(yù)計(jì)未來(lái)5年全球移動(dòng)數(shù)據(jù)流量的復(fù)合增速高達(dá)78.3%。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的加速發(fā)展，消費(fèi)者通訊習(xí)慣從語(yǔ)音通信向數(shù)據(jù)通信的轉(zhuǎn)變，用戶在家用手機(jī)、平板電腦等上網(wǎng)的時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)室外打電話的時(shí)間，因此用戶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)分布已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)季度不均勻的趨勢(shì)。根據(jù)Informa的數(shù)據(jù)，目前來(lái)自室內(nèi)的數(shù)據(jù)需求約占總數(shù)據(jù)需求的70%，未來(lái)這一占比將繼續(xù)提升至90%。因此良好的室內(nèi)信號(hào)覆蓋對(duì)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)尤為重要；

　　另一方面，4G高頻段迫使運(yùn)營(yíng)商增加網(wǎng)優(yōu)投入。電磁波在通過(guò)建筑物墻壁過(guò)程中產(chǎn)生衰減，且頻率越高衰減程度越大，3G主流頻段是2GHz，4G主流頻段有三個(gè)，其中2.3GHz是屬于TD-LTE，2.1GHz和1.8GHz是屬于FDDLTE，4G頻段要高于2G/3G頻段。我們知道隨著頻段的提升，室外基站很難穿透建筑物覆蓋室內(nèi)，因此要進(jìn)行深度覆蓋，必須建設(shè)更多的室內(nèi)分布系統(tǒng)。中國(guó)電信CDMA網(wǎng)絡(luò)頻段是800M，無(wú)論采用4G哪個(gè)頻段，至少要高于原來(lái)頻段一倍以上，對(duì)其網(wǎng)絡(luò)覆蓋的挑戰(zhàn)尤其大。目前中國(guó)電信室內(nèi)基站比例大約30%，遠(yuǎn)小于中國(guó)移動(dòng)TD-SCDMA室內(nèi)基站比例，從技術(shù)上迫使其加大室內(nèi)覆蓋的投資。預(yù)計(jì)2014～2015年，網(wǎng)優(yōu)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)216億和280億元，同比增長(zhǎng)41%和30%，網(wǎng)優(yōu)行業(yè)將重返高增長(zhǎng)。全面看好網(wǎng)優(yōu)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)網(wǎng)優(yōu)公司將在明年二季度開(kāi)始釋放業(yè)績(jī)，但必須提醒投資者應(yīng)更關(guān)注訂單和業(yè)務(wù)量等先行指標(biāo)，目前正處于訂單爆發(fā)式增長(zhǎng)前夜，是投資網(wǎng)優(yōu)上市公司的最佳時(shí)機(jī)。

　　網(wǎng)優(yōu)行業(yè)重點(diǎn)公司分析

華星創(chuàng)業(yè)是國(guó)內(nèi)民營(yíng)通信技術(shù)服務(wù)龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)、測(cè)試優(yōu)化產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)覆蓋產(chǎn)品及方案。公司提供的移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)包括移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)、施工和優(yōu)化；測(cè)試優(yōu)化產(chǎn)品包括自動(dòng)、便攜式等測(cè)試產(chǎn)品；網(wǎng)絡(luò)覆蓋類業(yè)務(wù)包括室內(nèi)覆蓋優(yōu)化產(chǎn)品、服務(wù)。公司業(yè)務(wù)覆蓋國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商、主要設(shè)備廠商，特別在中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位；同時(shí)，公司業(yè)務(wù)地域覆蓋完善，在全國(guó)30個(gè)省直轄市自治區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)。2013年，公司完成對(duì)遠(yuǎn)利網(wǎng)訊、鑫眾通信、明訊網(wǎng)絡(luò)的收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。以原有網(wǎng)絡(luò)測(cè)試、優(yōu)化市場(chǎng)為基礎(chǔ)，以外延式擴(kuò)展方式完成網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)規(guī)劃、施工，代維的通信技術(shù)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，競(jìng)爭(zhēng)力大幅加強(qiáng)。根據(jù)公司的業(yè)績(jī)承諾，2014年3公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)規(guī)模將與華星母公司利潤(rùn)相當(dāng)。

世紀(jì)鼎利是我國(guó)本土網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化測(cè)試儀表龍頭，2012年公司獨(dú)家推出LTEWaveSurfer空口測(cè)試儀，并成功中標(biāo)中移動(dòng)研究院；其次，全資子公司廣州貝訊一直戰(zhàn)略性投入監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和用戶感知系統(tǒng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及增值應(yīng)用，過(guò)去幾年該產(chǎn)品一直處于萌芽階段，隨著移動(dòng)業(yè)務(wù)流量井噴增長(zhǎng)以及網(wǎng)絡(luò)覆蓋復(fù)雜性日益劇增，智能網(wǎng)優(yōu)系統(tǒng)需求將進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。公司上半年在境外實(shí)現(xiàn)收入1350萬(wàn)元，而去年同期公司海外收入僅150萬(wàn)元。此外，公司的感知系統(tǒng)和信令測(cè)試產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了1125萬(wàn)元收入，同比增長(zhǎng)%。由于全球LTE的投資和運(yùn)營(yíng)商對(duì)數(shù)據(jù)流量和用戶體驗(yàn)測(cè)試需求的日益增加，未來(lái)這兩塊業(yè)務(wù)有望成為公司除了LTE路測(cè)設(shè)備外的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素。