余額寶們將自己造血，銀行才是吸血鬼？

鈕文新這幾天成了名人，其“余額寶是金融寄生蟲，應(yīng)取締”的言論一石激起千層浪。在網(wǎng)絡(luò)上，招來了鋪天蓋地的罵聲。一鯊看來，鈕文新這番言論需要理性分析，他當(dāng)然是為了嘩眾取寵，其過于保守的特性不理解互聯(lián)網(wǎng)在其中的角色，當(dāng)然其有些話也需要深思。

余額寶不過是利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌，然后協(xié)議存款獲益

余額寶能夠?qū)崿F(xiàn)6%以上的高收益，本質(zhì)上利用互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)（企業(yè)可以直接和用戶對(duì)接，迅速聚集起大量資金），將眾多散戶的資金歸集在一起，然后以協(xié)議存款的方式提供給銀行獲取收益。

簡單的說，如果你有幾萬塊錢，存到銀行因?yàn)榻痤~比較小，沒有議價(jià)能力只能按照銀行的規(guī)定獲取比較低的收益。但是，如果你有100億、1000億，你將擁有極大的議價(jià)能力，可以和銀行商定存款利率。

所謂協(xié)議存款，就是針對(duì)起存金額較大的資金，利率、期限、結(jié)息付息方式、違約處罰標(biāo)準(zhǔn)等由雙方商定的人民幣存款。之前協(xié)議存款是保險(xiǎn)公司、社保公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司等的專利，他們將資金存到銀行獲取穩(wěn)定的遠(yuǎn)高于我們普通用戶的收益?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司，可以借助互聯(lián)網(wǎng)渠道，利用互聯(lián)網(wǎng)營銷手段，迅速聚集資金，也成為大機(jī)構(gòu)的角色和待遇。

協(xié)議存款的利率，可以參考上海銀行間同業(yè)拆放利率。簡單的說，銀行如果缺錢，會(huì)提供更高的存款利率，如果不缺錢，肯定不會(huì)提供較高的存款利率。這一年的貨幣基金利率飆升，本質(zhì)上還是因?yàn)殂y行的“錢荒”，比如去年6月時(shí)上海銀行間同業(yè)借款利率一度飆升到30%，我查了一下，昨天這個(gè)數(shù)字（3個(gè)月的）為5.57%，已經(jīng)相比年末持續(xù)下降，也不難理解為什么最近貨幣基金收益不斷下降。

余額寶是否減少銀行存款、是否提高企業(yè)融資成本，取決于監(jiān)管和未來博弈

鈕文新說，余額寶沖擊的不僅是銀行，還有全社會(huì)的融資成本，甚至是整個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)安全。他認(rèn)為，余額寶對(duì)應(yīng)的貨幣型基金大量吸納銀行存款，使得銀行可放出的貸款減少，從而提高了企業(yè)的融資成本。

這話也對(duì)，也不對(duì)。余額寶收集起來的錢，本質(zhì)上還是存到了銀行。不同的地方是，之前是每個(gè)人分別少量的存，而現(xiàn)在是先匯聚到支付寶，然后以協(xié)議存款的方式存到銀行。所以，余額寶的出現(xiàn)，并未減少銀行存款。

但是，鈕文新的話也有可能對(duì)，那就是余額寶有可能提高企業(yè)融資成本。如果余額寶們能夠匯聚更多的資金，這個(gè)資金量達(dá)到一定程度時(shí)，有可能在與銀行博弈時(shí)形成比較強(qiáng)的議價(jià)能力和談判能力。這時(shí)候，即使銀行不缺錢，也可能被迫給出較高利率。因?yàn)槠鋼?dān)心自己未來缺錢時(shí)會(huì)受制于人。

于是，最后的情形是，余額寶的用戶們習(xí)慣了高收益，會(huì)倒逼余額寶持續(xù)高收益，而余額寶被迫倒逼銀行給出更高的協(xié)議存款利率，而銀行被迫就范，而在自己不損失的情況下，會(huì)提高貸款利率，最終提升企業(yè)的融資成本。這種時(shí)候，其實(shí)也不是余額寶在吸血，而是銀行在吸血，因?yàn)殂y行是中間環(huán)節(jié)。

如果互聯(lián)網(wǎng)金融的力量夠強(qiáng)大，也有可能出現(xiàn)另一種情況。余額寶匯聚巨量資金后，不存到銀行，而是繞過銀行直接貸給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而基于互聯(lián)網(wǎng)更低的成本、更高的效率，可能會(huì)在打掉中間環(huán)節(jié)的情況下，實(shí)現(xiàn)更低的貸款利率。當(dāng)然，這個(gè)需要國家監(jiān)管許可。不過，所謂的P2P，就是繞開了銀行，實(shí)現(xiàn)基于互聯(lián)網(wǎng)為通路的情況下，資金方和資金需求方的直接對(duì)接。這種情況下，銀行的存款確實(shí)減少了，但卻有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

這種模式下，余額寶可以說：我不是吸血鬼，因?yàn)槲业难俏易约旱?！余額寶們將能建立自己的一套造血循環(huán)系統(tǒng)！

總而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融這種新模式的出現(xiàn)，將長期出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)和金融兩種新興和傳統(tǒng)勢(shì)力的博弈和較量，未來結(jié)果如何還未可知，因?yàn)楫吘菇鹑谑莻€(gè)非常敏感的領(lǐng)域，國家監(jiān)管也將非常謹(jǐn)慎，鈕文新所代表的專家無疑是站在了傳統(tǒng)勢(shì)力一方，其說出這樣的言論也就不足為奇。

紅火的互聯(lián)網(wǎng)金融，其實(shí)只是邁出了萬里長征的第一步。