2013年全球運營商100強排行：并購交易重繪電信業(yè)版圖

2013年全球運營商100強排行：并購交易重繪電信業(yè)版圖

按照往常慣例，近日國際知名通信專業(yè)媒體Total Telecom繼續(xù)發(fā)布了年度全球電信運營商排名。根據(jù)分析，此前全球100強多專注于在高增長市場的發(fā)展，去年的排行榜見證了中國電信運營商的進步，2011年的亮點則集中于拉丁美洲和美洲移動的野心，而在2013年這一年，所有的發(fā)展都是關(guān)于西方國家。

今年全球100強（注：全文若非特別說明，則“全球100強”均指“以收入計”）的最上游沒有發(fā)生太多變化，AT&T、NTT和Verizon仍然是Top 3，但是最近美國市場的收購舉動意味著，明年及之后的排行榜可能將會發(fā)生相當(dāng)大的變化。

在完成了對Sprint的收購后，日本軟銀正向著其追求第一的野心繼續(xù)不斷取得進展，但AT&T已開始涉足并購交易，這意味著它No.1的位置看上去暫時是安全的。若匯率允許，我們有望在不久的將來見證AT&T的營業(yè)額超過1000億歐元。

歐洲也不缺乏并購交易，但是歐洲地區(qū)五大市場的運營商們，目前仍處于困境之中。

今年全球100強電信運營商的收入持平在1.28萬億歐元，美國三大電信運營商AT&T、Verizon和Sprint貢獻了16.4%，也即2110億歐元。歐洲五大電信運營商——西班牙電信(Telefonica)、德國電信(Deutsche Telekom)、Orange、意大利電信(Telecom Italia)和英國電信(BT)的聯(lián)合收入勉強超過這一數(shù)字，創(chuàng)收2150億歐元，也即占總收入的23.52%。

圖：2013年全球100強電信運營商排行（以收入計）。數(shù)據(jù)來源：Total Telecom。

美國運營商陷入收購狂歡

美國市場的并購趨勢為全球電信業(yè)現(xiàn)狀的重大改變鋪平了道路。一些全球電信行業(yè)的大腕正在重繪版圖。

粗略瀏覽最新全球100強運營商會發(fā)現(xiàn)，電信行業(yè)在過去12個月里處于停滯發(fā)展?fàn)顟B(tài)：前7名一直沒有變化，連前20名的變化幅度都很小，而100強運營商總收入1.28萬億歐元與去年相比也處于持平狀態(tài)。但是數(shù)字并不能說明一切，2013年電信業(yè)發(fā)生了大量并購交易，運營商們不僅在其核心市場努力增強自身地位，同時也在向征服新世界邁出步伐。因此，全球100強正處于改變的邊緣。

美國市場一直特別活躍。在過去的一年，日本軟銀完成了其216億美元的Sprint收購交易，而Sprint則吞下了Clearwire。AT&T和T-Mobile美國都收購了規(guī)模較小的競爭對手(分別是Leap和MetroPCS)，而Verizon為獲得Verizon無限的唯一控制權(quán)則支付了1300億美元。

軟銀和Sprint分別在全球100強排行榜上位列14和15名，兩者都比去年提升了一位。但是合并后的軟銀/Sprint公司收入達到547.1億歐元，從而使其領(lǐng)先沃達豐，能夠排在第7位。兩家公司的聯(lián)盟將為Sprint帶來急需的投資支援并幫助鞏固其財務(wù)狀況。以美元計算，這家美國運營商過去一年收入增長了4.95%，但是其凈虧損大幅擴大。排在凈利潤榜單第9位的軟銀，以日元計算，增長了5.5%，并且在處于穩(wěn)步增長中，在本財年的第一季度，軟銀的營收較去年同期增長了21.37%。

圖：2013年全球電信運營商凈利潤增長及下降排行，數(shù)據(jù)來源：Total Telecom。

2012年，軟銀CEO孫正義有一句著名的發(fā)言，他渴望成為“世界第一”，但是軟銀在短期內(nèi)恐怕尚無法挑戰(zhàn)AT&T的全球100強領(lǐng)導(dǎo)地位。這家美國巨頭已經(jīng)連續(xù)七年占據(jù)頭把交椅，并且若以歐元計算，AT&T已經(jīng)拉大了其與常年排名第2位的NTT公司之間的差距，AT&T為964億歐元，日本NTT則為886億歐元，去年兩家公司的的差異僅為20多億歐元。不過，這主要是由不同匯率變化造成的。以申報貨幣計，NTT的收入增長了1.84%達到10.7萬億日元，AT&T則增長了0.56%達到1274.3億美元。

但AT&T已經(jīng)陷入了收購狂歡。今年9月，AT&T宣布完成7.8億美元對Alltel的收購交易，Alltel是一家在美國六個州農(nóng)村地區(qū)提供移動服務(wù)的區(qū)域性運營商，擁有僅59萬用戶，該交易的收購價格看起來有些夸大，但AT&T同樣獲得了Alltel的頻譜資源。此外，AT&T最近花費19億美元從Verizon手中獲得了18個州的部分700-MHz頻段AWS頻譜。

Alltel不會對AT&T的營業(yè)額產(chǎn)生顯著影響，其前母公司Atlantic Tele-Network去年的零售無線收入僅為3.88億美元。但是對預(yù)付費運營商Leap Wireless的收購則將產(chǎn)生更大的影響。今年7月，AT&T同意以11.9億美元收購Leap，該交易預(yù)計將于2014年上半年完成。收購Leap后將使AT&T的收入增至987.9億歐元。因此，若匯率允許，AT&T在明年的全球100強排行中可能將突破1000億歐元大關(guān)。

德國電信自身的并購交易可能將使它重回全球100強前五位，德國電信自2011年跌下第4位以后，已經(jīng)連續(xù)兩年排名第6位。德國電信現(xiàn)在持有MetroPCS 74%的股份，而MetroPCS已與德國電信的美國子公司T-Mobile美國(T-Mobile USA)合并為T-Mobile US。德國電信和MetroPCS的合并收入為625.1億歐元，從而將使合并后的公司超過西班牙電信，位列第5。

不過，此舉對德國電信的業(yè)績造成了損害，使其全年凈虧損達到47.6億歐元，從而使其從凈利潤排行榜的54位跌至92位。“虧損數(shù)十億并不代表著情況很糟糕。”德國電信即將離任的CEO Rene Obermann表示：“我們不缺乏資金來推動集團發(fā)展。”他指出，該集團計劃在2013年-2015年期間投資近300億歐元。

美國可能仍會發(fā)生更多整合，而T-Mobile US則是經(jīng)常被提起的名字。業(yè)界最近又興起了T-Mobile US將與Sprint或Dish Network達成聯(lián)盟關(guān)系的傳聞。

同時，Verizon則在國內(nèi)并購交易上一直置身事外，相反，它耗資1300億美元買下了沃達豐所持的Verizon無線45%的股份，Verizon無線貢獻了Verizon 2012年收入的65%。Verizon在全球100強中仍然位列第3，并且對第2位產(chǎn)生了相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。盡管與AT&T和NTT一樣面臨著貨幣影響(AT&T和NTT的收入以歐元計今年都出現(xiàn)了下降)，Verizon今年的收入則增加了20.2億歐元，與NTT之間的差距僅9.6億歐元。以美元計，Verizon的收入增加了4.48%，或者近50億美元，并且在盈利能力(凈利潤)排行榜上表現(xiàn)良好，僅次于中國移動，位列第2。

圖：2013年全球100強電信運營商凈利潤排行，數(shù)據(jù)來源：Total Telecom。

今年有傳言稱，Verizon在尋求進入加拿大移動市場，但該公司CEO Lowell McAdam在宣布了沃達豐交易不久后駁回了這一傳聞。三個星期后，加拿大公布了申請參加1月份700-MHz頻譜拍賣的公司，Verizon并不在名單之中。盡管該公司試圖提振本土市場的競爭，但無一外國運營商上榜。毫無疑問加拿大幾大移動運營商樂見于此，加國三大電信運營商全部位于全球100強的前40位之內(nèi)：盡管BCE的營收增長了2.7%，但其排序下滑一位跌至20名，Telus上升兩位至35名，Rogers通信連續(xù)兩年占據(jù)第36位。

北美地區(qū)占20家公司據(jù)今年全球100強電信運營商收入的24.28%，去年這一數(shù)字為23.69%。美國三大電信運營商AT&T、Verizon和Sprint一共創(chuàng)造了2107.9億歐元收入，也即總收入1.28萬億歐元的16.41%。

　　歐洲地區(qū)法國市場矚目

歐洲仍是全球100強的最大貢獻者，但是其份額正在下降。歐洲地區(qū)在2013年全球100強收入中的占比從兩年前的35.48%下降至34.20%。下滑主要來自于歐洲五大市場，它們在全球100強的份額已從兩年前的26.22%跌至23.52%。

近期的法國移動市場十分動蕩，為其在全球100強排行上打下鮮明烙印。

法國Iliad已經(jīng)攀升了19位升至第70位，營業(yè)額增長了10.3億歐元。從2012年1月開始，Iliad旗下的Free Mobile成為法國第四家移動網(wǎng)絡(luò)運營商，并對該國市場產(chǎn)生了立竿見影的影響。其廉價策略廣受消費者歡迎，并迫使其他老牌運營商也削減資費。Iliad 2013年上半年業(yè)績報告顯示，F(xiàn)ree Mobile已經(jīng)占據(jù)了10.3%的市場份額，在今年上半年增加了150萬用戶。同一時期，SFR和布伊格電信(Bouygues Telecom)則出現(xiàn)了營收下滑及用戶增長持平或放緩。

因此，SFR和布伊格電信出現(xiàn)在“收入下滑”排行上毫無意外，兩家公司分別下跌了7位和3位，其2012年收入分別下滑了7.35%和8.97%。布伊格電信同樣在凈利潤排行榜上下滑了24位，跌至第80位，交出了虧損1600萬歐元的業(yè)績報告。法國市場領(lǐng)導(dǎo)者Orange(今年7月1日法國電信整個集團層面已正式更名為Orange)則在今年的全球100強中跌至第九位，過去三年Orange一直占據(jù)第八位，在更早之前排名更高。Orange的收入下滑了17.6億歐元，跌至432.5億歐元。它在凈利潤排行榜同樣下降了18位，跌至第25位，其凈利潤減少了71.16%至11億歐元。

意大利電信在收入排行榜上下跌了兩位，其收入下降了1.52%，跌至295億歐元，但是其凈虧損由42.8億歐元收窄至12.8億歐元。有傳聞稱意大利電信將對其巴西資產(chǎn)進行增資或出售，來支撐其資產(chǎn)負(fù)債表和減少債務(wù)。巴西業(yè)務(wù)子單元為意大利電信2012年的收入貢獻了74.8億歐元，若無該部分收入，這家意大利運營商將跌至排行榜的第16位，稍稍領(lǐng)先于英國電信。

圖：歐洲五大電信運營商的收入份額在持續(xù)下滑，數(shù)據(jù)來源，Total Telecom。

今年9月，西班牙電信通過一筆交易增持了其在意大利電信的股份。這家西班牙電信公司在全球100強上排名第5，自2007年以來該公司一直排在這一位置，但是其營業(yè)額在去年下降了0.77%，并且首次出現(xiàn)拉丁美洲業(yè)務(wù)收入超過其西班牙和廣泛歐洲業(yè)務(wù)的收入。

沃達豐依然停留在第7位，不過自去年以來其收入下跌了近30億歐元，主要是受到南歐疲弱經(jīng)濟態(tài)勢的影響。沃達豐應(yīng)該能從77億歐元收購德國最大有線電視運營商Kabel Deutschland的交易中得到提振，Kabel在截止2013年3月的這一財年創(chuàng)造了18.3億歐元的收入。

盡管一些歐洲玩家正面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但另一些公司則增勢強勁。維珍傳媒(Virgin Media)在排行榜上上升了三位，收入增加了2.47億歐元。一項26億英鎊的所得稅可退稅款使其在凈利潤排行榜上上升了68位，達到第7位，其凈利潤則達到34.9億歐元。不過維珍傳媒將會從未來的100強報告中消失，因為這家英國有線電視運營商今年6月已被排名第38位的美國自由媒體國際(Liberty Global)所收購。兩家公司聯(lián)合起來將占據(jù)今年全球100強的第23位。

相反，明年的全球100強則可能包括一個新名字——Zon Optimus。這是今年8月份由葡萄牙付費電視和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商Zon及移動運營商Optimus合并創(chuàng)立的一家新公司。今年早些時候，Zon曾聲稱合并后兩家公司的業(yè)務(wù)收入將超過16億歐元，從而將使Zon Optimus能在今年的排行榜上位列第95位。

其他地區(qū)綜合概況

巴西Oi登頂“收入增加者”排行榜首位，主要歸因于對Tele Norte Leste的整合。目前該公司占據(jù)著全球100強的第34位，在拉丁美洲運營商中僅次于美洲移動(America Movil)排名最高。美洲移動今年攀升了一位到第8位，這家墨西哥運營商正積極通過收購KPN來增強其在歐洲的地位，加上KPN的收入后，將推動美洲移動在今年上升至第7位，使其非常接近排在第6位的德國電信。

拉丁美洲今年對整體收入的貢獻略有下滑，主要是由于將墨西哥電信(Telmex)的收入完全納入了其母公司美洲移動，從而消除了少許重復(fù)計算。而對Tele Norte Leste和Telmex的消除也意味著，現(xiàn)在全球100強排行榜上僅有7家拉美電信公司代表。

圖：2013年全球電信運營商收入增長及下降排名，數(shù)據(jù)來源：Total Telecom。

盡管在榜的運營商數(shù)量最少，但拉美地區(qū)并非收入份額的最小貢獻者。中東和非洲地區(qū)的9家電信公司代表共創(chuàng)造了515.3億歐元收入，相較其拉美同行們少了約200億歐元。

今年，亞太地區(qū)成為“收入增加者”排行榜單的最大貢獻者，共有5家公司位列其中，其中兩家為印度公司Tata和Idea Cellular，它們分別上升了9位和8位。同時，印度最大的電信運營商巴帝電信(Bharti Airtel)首次闖進全球100強前30位，上升了三位成為第28名。

圖：全球各地區(qū)運營商收入貢獻占比，數(shù)據(jù)來源，Total Telecom。

同時，今年又是中國電信運營商又一個強勁發(fā)展之年。中國移動依然保持在全球100強第4位，并小幅縮小了自身與Verizon之間的差距。而中國電信和中國聯(lián)通則分別上升了兩位和三位，三家公司現(xiàn)在已全部躋身全球100強前12位。中國三家電信運營商的收入達到1308.5億歐元，占據(jù)全球100強總收入的10.18%，較去年的9.3%有所上升。

盡管中國電信和中國聯(lián)通距離排在第9位Orange仍稍有距離，但以它們目前的增長速度，要不了幾年，中國三家電信運營商將會在新的電信業(yè)版圖中全部躋身全球100強前10位。

注：全球運營商100強排行數(shù)據(jù)源于運營商最新公布的收入和凈利潤，主要是截止2012年12月31日、2013年3月31日和2013年6月30日完整財年的業(yè)績報告。Total Telecom主要使用了經(jīng)過審計的綜合收入和凈利潤數(shù)據(jù)。若報告基于IFRS(國際財務(wù)報告準(zhǔn)則)則盡可能使用基于IFRS的收入和凈利潤數(shù)據(jù)，若非基于IFRS，則主要使用基于US GAAP(美國公認(rèn)會計原則)的國家報告標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)。