展訊與銳迪科合并：全志和瑞芯的末日

21ic通信網(wǎng)訊，中國無工廠芯片公司面臨的行業(yè)前景——有太多的小公司在血拼國內(nèi)市場中的低利潤智能手機(jī)芯片業(yè)務(wù)——即將發(fā)生改變。

紫光集團(tuán)于今年7月宣布收購領(lǐng)先的TD-SCDMA基帶芯片供應(yīng)商展訊通信(Spreadtrum Communications)，并9.1億美收購目前中國射頻IC領(lǐng)先企業(yè)銳迪科(RDA Microelectronics)，這些行動極大地增強(qiáng)了業(yè)界的信心，國內(nèi)電子行業(yè)有望最終建立一個(gè)足夠強(qiáng)大的聯(lián)合體，即使還比不上美國的高通，也至少能與臺灣的聯(lián)發(fā)科技(MediaTek)一競高下。

最近采訪的多位中國電子行業(yè)消息人士普遍認(rèn)為，紫光集團(tuán)的收購對展訊通信來說是最合理也是最佳的選擇，因?yàn)檎褂嵅粌H需要在高端智能手機(jī)業(yè)務(wù)方面與聯(lián)發(fā)科技競爭，還需要在低端市場上擊退銳迪科。

另外，考慮到展訊和銳迪科都“身陷利潤超薄的低端市場，而且這個(gè)市場還在衰退中”，一位中國經(jīng)理表示，“兩家公司的合并對中國電子行業(yè)來說是件好事。”他希望今后能看到更多這樣的事件。中國半導(dǎo)體行業(yè)擁有大量聰明的工程師，但他們都是在利潤越來越低的市場中競爭，這是不可持續(xù)的，他解釋道。

雖然中國許多業(yè)內(nèi)消息人士積極看待最近的事態(tài)發(fā)展，但對未來也有不同的看法。一些中國經(jīng)理認(rèn)為紫光集團(tuán)的行動是“純粹的經(jīng)濟(jì)事務(wù)”，而有些人更傾向于認(rèn)同中國政府在幕后制定的電子行業(yè)振興戰(zhàn)略。還有一些人看得更遠(yuǎn)，他們預(yù)計(jì)像全志科技(Allwinner)和瑞芯微電子(Rockchip)等其它中國無工廠公司將面臨關(guān)門的窘境。

誰在幕后操控？深挖紫光集團(tuán)首席執(zhí)行官趙偉國故事

　　關(guān)于紫光集團(tuán)

公眾對于紫光集團(tuán)知之甚少，特別是在西方國家。對于這個(gè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)以及開展這些業(yè)務(wù)所涉及到的人，即使中國國內(nèi)民眾也不是十分清楚。

這里提供一些基本信息。紫光集團(tuán)由清華控股有限公司擁有51%的股份，是一家百分之百的國有有限責(zé)任公司，并得到了中國清華大學(xué)的資金資助。紫光集團(tuán)49%的股份由私營企業(yè)——建坤投資集團(tuán)有限公司擁有，后者的實(shí)際控制人是趙偉國。

趙偉國目前擔(dān)任紫光集團(tuán)的主席兼首席執(zhí)行官。

據(jù)一位中國電子行業(yè)經(jīng)理透露，趙偉國“是整個(gè)計(jì)劃的策劃人，他很好地利用了清華的資源，并得到了足夠的銀行貨款來支持這筆交易。”他認(rèn)為趙偉國是“一位真正的商人，深刻理解中國經(jīng)濟(jì)/復(fù)雜的政策和資本市場。”總是，趙偉國是“嗅覺非常靈敏的人”。他準(zhǔn)備將資金投資在高科技領(lǐng)域，而不是目前看來并不合適的中國房地產(chǎn)行業(yè)。值得注意的是，紫光集團(tuán)是溢價(jià)購買展訊和銳迪科的。

紫光集團(tuán)收購展訊的交易價(jià)為17.8億美元，而銳迪科以大約9.1億美元的價(jià)格將自己出售給紫光集團(tuán)。銳迪科本周早些時(shí)候宣布的每股18.5美元交易價(jià)比周五納斯達(dá)克收盤價(jià)高出了5.5%。

問題是，紫光集團(tuán)將如何籌措資金來完成這些交易？

另一位中國行業(yè)消息人士表示，“值得注意的是，紫光集團(tuán)的市值為8.2億美元，還不到收購銳迪科的建議價(jià)格。”他懷疑銳迪科的真正買主“不是紫光，而是與紫光集團(tuán)有關(guān)的20至30億美元基金。”隨后他補(bǔ)充道，“這是中國國有上市公司的特點(diǎn)：一切都是不透明的。”

紫光集團(tuán)的網(wǎng)站表明，集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及眾多領(lǐng)域，從信息技術(shù)、能源/環(huán)境、生命科學(xué)和材料科學(xué)到職業(yè)教育、財(cái)經(jīng)服務(wù)、國際貿(mào)易甚至房地產(chǎn)。

　　展訊和銳迪科將快速占領(lǐng)平板應(yīng)用處理器業(yè)務(wù) 全志和瑞芯的末日到了？

純粹的經(jīng)濟(jì)事務(wù)

認(rèn)為紫光集團(tuán)的收購是“純粹經(jīng)濟(jì)事務(wù)”的那些人提出了三步走的戰(zhàn)略。

首先，中國兩家領(lǐng)先的無工廠芯片公司(展訊和銳迪科都是在納斯達(dá)克交易的公開上市公司)的合并將有助于他們在被聯(lián)發(fā)科技擠垮前幸存下來。

其次，通過在紫光集團(tuán)的保護(hù)下重新變?yōu)榉枪_上市公司，這兩家企業(yè)除了能夠訪問紫光集團(tuán)和清華大學(xué)的IP產(chǎn)品外，在業(yè)務(wù)發(fā)展上也將得到更大的回旋余地。

第三，新的展訊在與紫光集團(tuán)旗下的銳迪科合并后將“在近期上市”，消息人士透露。紫光集團(tuán)會抓緊一切時(shí)間獲得大筆的財(cái)務(wù)收益，他們補(bǔ)充道。

補(bǔ)充說明

所有人認(rèn)為，銳迪科和展訊可以在新的架構(gòu)下達(dá)到優(yōu)勢互補(bǔ)的目的。

一位中國半導(dǎo)體行業(yè)觀察人士解釋說，“展訊除了TD-SCDMA外其它方面都不強(qiáng)，而銳迪科的強(qiáng)勢在于射頻。兩者的應(yīng)用處理器業(yè)務(wù)都很薄弱。”另外，他補(bǔ)充道，“展訊的IC研發(fā)力量也很弱，但軟件很強(qiáng)大。而銳迪科則強(qiáng)于IC研發(fā)，但沒有真正的軟件開發(fā)力量。”因此，兩者的結(jié)合意味著“全志科技和瑞芯微電子的末日即將到來。”他指出，因?yàn)檎褂嵑弯J迪科將快速發(fā)展平板電腦應(yīng)用處理器業(yè)務(wù)。

中國業(yè)界的期望是，新的經(jīng)濟(jì)實(shí)體(新的展訊－銳迪科)能夠更多地專注于新的無線技術(shù)研發(fā)，同時(shí)花更少的時(shí)間在日漸式微的低端市場上。至于GSM功能電話市場，真正的競爭最終將在聯(lián)發(fā)科技和展訊之間展開，他們解釋道。

當(dāng)問到紫光集團(tuán)最近作出的“購物狂歡”時(shí)，F(xiàn)orward Concepts公司總裁Will Strauss表示，他幾乎一點(diǎn)都不了解紫光集團(tuán)。不過他補(bǔ)充道，“事實(shí)上，如果想要創(chuàng)建一家有一天能夠與高通競爭的中國公司(需要大量的人力物力)，展訊和銳迪科也是我會選擇的兩家公司。”