默多克欲收購美最大衛(wèi)星電視商突遭半路攔擊

經(jīng)歷了幾個(gè)月的艱苦談判，默多克收購美國規(guī)模最大的衛(wèi)星電視運(yùn)營商DirecTV的努力如
今又遭遇險(xiǎn)情，一個(gè)“半路殺出的程咬金”很有可能讓這位媒體大亨與這筆將是他職業(yè)生涯中規(guī)模
最大的一次收購失之交臂。

8月5日，就在DirecTV的控股公司美國通用汽車(General Motors)即將召開董事會(huì)會(huì)議、
考慮默多克收購旗下休斯電子公司及其直接經(jīng)營的DirecTV的最終細(xì)節(jié)之前，美國第二大衛(wèi)星電視
運(yùn)營商、總部在科羅拉多州的EchoStar突然沖上臺(tái)前，開價(jià)300億美元與默多克對(duì)陣，收購條件更
有誘惑力。通用汽車表示，它將“非常認(rèn)真”地考慮EchoStar的收購提議。

分析人士認(rèn)為，EchoStar的介入不但昭示了其在衛(wèi)星電視領(lǐng)域的雄心，也使整個(gè)美國電視
業(yè)的巨頭間的競爭圖景平添變數(shù)。而默多克十多年來苦心打造的“全球衛(wèi)星電視帝國”前景卻因此
蒙上一層陰影。

一波三折的并購

近一年來，通用汽車一直試圖賣掉休斯電子，它本以為買家會(huì)爭先恐后地排隊(duì)競標(biāo)，但看
起來只有新聞集團(tuán)才是惟一的積極買主，這在某種程度上是因?yàn)樾菟闺娮拥碾x奇股權(quán)結(jié)構(gòu)將眾買家
拒之門外——通用汽車雖只擁有休斯電子30%的股權(quán)，卻擁有它百分之百的資產(chǎn)。

在經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域投資失敗的教訓(xùn)后，時(shí)隔8年，默多克重新將目光轉(zhuǎn)到衛(wèi)星電視行
業(yè)上。從今年2月份開始，市場上盛傳默多克欲以700億美元的天價(jià)收購DirecTV。英國《金融時(shí)
報(bào)》的報(bào)道則稱默多克與通用汽車公司以及直接運(yùn)營DirecTV的休斯公司之間的談判已經(jīng)接近達(dá)成
協(xié)議，具體形式為新聞集團(tuán)把所有的衛(wèi)星電視業(yè)務(wù)注入到一家叫做Sky Global Networks的新公
司中(微軟會(huì)持有一定的股份)，由這家公司與通用汽車旗下的休斯公司合并，DirecTV將是這家將
來能在紐約股票交易所上市的新公司的核心。

分析人士認(rèn)為，如果默多克能夠得償所愿，他在全球衛(wèi)星電視服務(wù)市場的份額將無人可
及。目前新聞集團(tuán)的衛(wèi)星電視業(yè)務(wù)已在歐、亞和南美有了廣泛的覆蓋，其中包括英國的天空廣播公
司、亞洲的Star TV公司。DirecTV是美國最大的衛(wèi)星電視運(yùn)營商，擁有近1000萬用戶，如果默多
克將其納入囊中，一個(gè)全球性衛(wèi)星電視帝國的雛形呼之欲出，將能向全球1億戶家庭傳送新聞集團(tuán)
的衛(wèi)星電視節(jié)目。

然而，不和諧音很快出現(xiàn)。3月中旬，市場上傳來默多克準(zhǔn)備放棄并購DirecTV計(jì)劃的消
息，因?yàn)榻灰纂p方在究竟由誰來控制合并后的新企業(yè)這一問題上一直無法達(dá)成一致——休斯電子不
愿意放棄對(duì)新企業(yè)的控制權(quán)。而根據(jù)最初的合并方案，新聞集團(tuán)雖然只擁有這家新企業(yè)35%的股
權(quán)，但它卻要求獲得該企業(yè)日常運(yùn)營的控制權(quán)。在并購的具體價(jià)格上，雙方也陷入僵局。

新聞集團(tuán)的發(fā)言人表示，該公司雖仍然希望能和DirecTV達(dá)成并購交易，但它也在研究其
他的替代方案。于是，市場上開始傳言默多克已與DirecTV在美國的最主要競爭對(duì)手EchoStar進(jìn)行
談判。休斯電子公司的發(fā)言人則強(qiáng)調(diào)說，公司正在就DirecTV的最終歸屬問題和好幾家企業(yè)進(jìn)行談
判。

合并公司的計(jì)劃由此流產(chǎn)，但默多克并不是一個(gè)輕易言退的人。今年4月下旬，新聞集團(tuán)
卷土重來，欲斥巨資全面收購DirecTV。盡管資金的數(shù)目從未公開披露，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，規(guī)模應(yīng)
為數(shù)百億美元。慣于見風(fēng)使舵的微軟表示，如果默多克收購成功，該公司將向新聞集團(tuán)投資30億美
元，以加大向美國交互式電視市場推銷其操作軟件的力度。

麻煩依然存在。休斯電子的董事長邁克爾·史密斯的舉棋不定使雙方迅速達(dá)成交易的可能
性大為降低。最初，史密斯旗幟鮮明地反對(duì)默多克的收購計(jì)劃，聲言絕不放棄控制權(quán)，中間又表示
這是一個(gè)讓休斯電子股東套現(xiàn)的好機(jī)會(huì)，不惜讓默多克得到他想要的一切，然而雙方快要達(dá)成協(xié)議
時(shí)復(fù)又強(qiáng)硬。這導(dǎo)致了董事會(huì)對(duì)史密斯的不滿。今年5月份，史密斯離職，接任者哈理·皮爾斯對(duì)
此事泰然處之，宣稱不排除與其他方面進(jìn)行合作的可能。

與此同時(shí)，默多克開始感受到來自華盛頓的壓力。美國共和黨參議員、與小布什競選總統(tǒng)
的約翰·麥凱恩對(duì)默多克準(zhǔn)備在美國廣播及衛(wèi)星電視市場大力擴(kuò)軍的做法表示擔(dān)憂。盡管麥凱恩并
沒有阻止這場并購的直接權(quán)力，但卻可以憑其影響力對(duì)聯(lián)邦政府施加壓力。

到了8月7日，通用汽車董事會(huì)終于決定要對(duì)默多克的收購細(xì)節(jié)詳加討論。誰想到在此前兩
天橫空殺出來一個(gè)EchoStar。

“最后一分鐘前”的突然襲擊

EchoStar是一家有20年歷史的衛(wèi)星電視公司。由現(xiàn)任董事長查爾斯·厄爾金和他的妻子創(chuàng)
辦，今年的收入預(yù)計(jì)能達(dá)到38億美元。

在業(yè)界，48歲的厄爾金一向以過分節(jié)儉聞名，同時(shí)也是一個(gè)非常自信和倔強(qiáng)的家伙。此君
在削減成本和關(guān)注細(xì)節(jié)方面做足了文章，在出差中經(jīng)常與部下共享一個(gè)房間，并嚴(yán)格要求高級(jí)經(jīng)理
也要效仿自己，這種做法在億萬富翁當(dāng)中非常罕見。華爾街的一個(gè)投資銀行家清楚地記得，1994
年他參加EchoStar的一個(gè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的會(huì)議，吃驚地發(fā)現(xiàn)EchoStar的經(jīng)理們均是自備午餐，投
資銀行家們強(qiáng)忍著餓到下午4點(diǎn)，最后自己付賬點(diǎn)了比薩餅。

這種近乎吝嗇的作風(fēng)使厄爾金成為股東心目中的英雄。EchoStar的股價(jià)過去5年內(nèi)足足漲
了近800%。然而，在收購DirecTV這件事上，厄爾金卻表現(xiàn)得非常大方，其謹(jǐn)慎保密程度也讓所有
人目瞪口呆。

就在今年年初，通用汽車已經(jīng)回絕過EchoStar對(duì)DirecTV的一次收購提議。通用汽車認(rèn)
為，兩家的購并交易很難得到美國反壟斷部門的批準(zhǔn)——DirecTV擁有1000萬的用戶，EchoStar
的用戶近600萬，如果這兩家合并，用戶總量將占到美國衛(wèi)星電視服務(wù)市場的90%，這固然意味著
用戶可以欣賞到更多的頻道，卻也意味著他們可能支付更高的價(jià)格，合并很容易沾上壟斷的嫌疑。

7月中旬，厄爾金向投資者和分析師強(qiáng)烈暗示他不會(huì)在新聞集團(tuán)與休斯電子之間的交易中[!--empirenews.page--]
橫插一腳。對(duì)自己的部下，厄爾金也表示他不會(huì)讓通用汽車大吃一驚。結(jié)果，公司的許多經(jīng)理們是
在8月5日收購消息正式公布后才得知此事，而在此之前，通用汽車方面則沒有得到任何暗示。

在給通用汽車董事會(huì)的信中，厄爾金強(qiáng)調(diào)通用汽車和休斯電子的股東將在新公司中擁有
66%的權(quán)益，休斯電子的股東將從兩家公司的協(xié)同效應(yīng)中受益匪淺。如果兩家合并，把營銷、節(jié)目
傳送和衛(wèi)星資產(chǎn)整合起來，可以節(jié)省數(shù)十億美元的費(fèi)用。

更重要的是，這還將為重組美國衛(wèi)星電視行業(yè)、打造一個(gè)強(qiáng)者與穩(wěn)坐江山的有線電視運(yùn)營
商抗?fàn)幪峁┝艘粋€(gè)絕佳的機(jī)會(huì)。現(xiàn)在有線電視網(wǎng)和衛(wèi)星通信都能提供高速的寬帶服務(wù)，諸如互動(dòng)電
視和互聯(lián)網(wǎng)接入，如果兩家公司合并完成，將會(huì)比單打獨(dú)斗時(shí)更快地提供數(shù)字電視和互動(dòng)購物的服
務(wù)，同時(shí)能夠縮小“數(shù)字鴻溝”，在有線電視運(yùn)營商不愿開展業(yè)務(wù)的偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)提供寬帶服務(wù)。
總之，兩家公司不合并會(huì)是一個(gè)“巨大的遺憾”。厄爾金的這套說法已經(jīng)贏得了一部分投資者和反
壟斷專家的認(rèn)同。

新聞集團(tuán)則堅(jiān)持認(rèn)為，保留兩家衛(wèi)星電視公司才會(huì)對(duì)用戶有益，因?yàn)樗纫患腋苁褂?br />線電視運(yùn)營商降低價(jià)格。

對(duì)壘之中，厄爾金極力想把這場爭奪戰(zhàn)渲染得更具個(gè)人色彩和深遠(yuǎn)意義，而不是僅僅爭論
EchoStar和休斯電子會(huì)在美國市場占有多少份額。據(jù)接近厄爾金的人士透露，厄爾金傾向于把對(duì)
DirecTV的收購爭奪戰(zhàn)看作是自己這位美國本土成長的企業(yè)家與澳大利亞版的“公民凱恩”之間的
一場混戰(zhàn)，后者的意圖一旦得逞，勢必會(huì)提高其節(jié)目收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，讓用戶的利益受損。為此，厄爾金
還特別向分析師強(qiáng)調(diào)：“我們并不是一個(gè)尋求統(tǒng)領(lǐng)全球市場的公司”。

分析人士認(rèn)為，對(duì)厄爾金來說，最困難的工作是說服通用汽車反壟斷的障礙并不是一個(gè)多
大的麻煩事。同時(shí)厄爾金的收購計(jì)劃中并不包含現(xiàn)金，而通用汽車一直渴望通過出售休斯電子能帶
來超過50億美元的現(xiàn)金收入以使自己的財(cái)務(wù)報(bào)表更為好看。

對(duì)此，厄爾金的態(tài)度勝似閑庭信步。在他看來，可能的壟斷固然是一個(gè)障礙，卻不是不可
克服，因?yàn)檎J(rèn)為用戶將從兩家公司的合并中獲益——除了有線電視，還可以選擇衛(wèi)星電視。與有線
電視運(yùn)營商相比，兩家公司合并后，其擁有的電視受眾仍只是市場總體的一小塊份額。事實(shí)上，有
線電視業(yè)也正上演重組故事。今年7月，重組后的AT&T收到了來自美國第三大有線電視運(yùn)營商
Comcast的價(jià)值440億美元的收購提議，目標(biāo)是AT&T旗下的有線電視業(yè)務(wù)。如果收購計(jì)劃完成，兩
大公司的有線電視用戶總數(shù)將達(dá)到2200萬，大概美國人每五家就有一家是其用戶。盡管AT&T已因
收購價(jià)低回絕了Comcast的提議，但它的這部分業(yè)務(wù)仍有可能被賣掉。除了Comcast有可能再提新
的收購提議，包括迪斯尼、美國在線—時(shí)代華納在內(nèi)的其他媒體集團(tuán)也均表示感興趣。但分析人士
指出，與衛(wèi)星電視領(lǐng)域的壟斷可能不同的是，即便在AT&T的有線電視業(yè)務(wù)被賣掉后，美國還會(huì)有6
到7家大規(guī)模的有線電視運(yùn)營商。

對(duì)于通用汽車一直感興趣的現(xiàn)金，厄爾金也表示，完全可以在收購計(jì)劃中包含進(jìn)去。8月7
日，一個(gè)主攻付費(fèi)電視安全系統(tǒng)的公司Kudelski表示愿意為EchoStar的收購計(jì)劃提供10億美元的
資金。

“這可能是我一生中惟一一次值得冒如此大風(fēng)險(xiǎn)的收購，為此，我寧肯放棄對(duì)EchoStar現(xiàn)
有的90%的投票權(quán)?！倍驙柦饘?duì)分析師們說。

分析人士認(rèn)為，厄爾金其實(shí)在掩蓋自己的真實(shí)動(dòng)機(jī)。在與默多克的爭斗中，背著“壟斷”
包袱的厄爾金其實(shí)并沒有多大勝算。事實(shí)上，厄爾金只是想拖延DirecTV公司的收購進(jìn)程，讓這場
收購戰(zhàn)打得長久一些，這樣，EchoStar就有機(jī)會(huì)趁DirecTV公司人心不穩(wěn)之際贏得更多的市場份
額。事實(shí)上，DirecTV業(yè)務(wù)發(fā)展受收購消息影響一直呈下降趨勢，其市場份額已從十八個(gè)月前的
70%下降到了目前的61%。如果收購交易無法在短期內(nèi)達(dá)成的話，估計(jì)DirecTV公司的市場份額將會(huì)
出現(xiàn)進(jìn)一步的下滑，這對(duì)EchoStar來說絕對(duì)是個(gè)利好。

對(duì)此指責(zé)，厄爾金非常不以為然。他相信通用汽車與新聞集團(tuán)的談判拖延了這么長時(shí)間也
沒有結(jié)果，股東們會(huì)向董事會(huì)施壓，與EchoStar重開談判。

默多克“全球衛(wèi)星電視帝國”夢難圓

對(duì)一直處心積慮打開美國衛(wèi)星電視市場的默多克來說，如果收購休斯電子的計(jì)劃最終破
產(chǎn)，如果不放棄，他只有一種可能——像過去市場一直傳言的那樣轉(zhuǎn)而收購EchoStar。

這是默多克所追求的嗎？

毫無疑問，新聞集團(tuán)過去走的是一條快車道。

前身是澳大利亞新聞?dòng)邢薰镜男侣劶瘓F(tuán)1954年被23歲的默多克接管時(shí)，主要資產(chǎn)還只有
在南澳大利亞州府阿德雷德市出版的《新聞報(bào)》。而在隨后的十幾年中，新聞?dòng)邢薰驹谀嗫说?br />手中迅速擴(kuò)張，相繼收購了分布在澳大利亞各州府的多家報(bào)紙，并于1964年出版了澳大利亞第一
份全國性日?qǐng)?bào)《澳大利亞人報(bào)》。

60年代后期，新聞?dòng)邢薰鹃_始向海外市場發(fā)展，首先收購了英國的《世界新聞》，然后
又購入英國的《太陽報(bào)》；接著于70年代初買進(jìn)多家美國報(bào)紙，這些舉措使公司所經(jīng)營的報(bào)紙數(shù)量
急劇增加。

1979年新聞?dòng)邢薰緮U(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，首次在澳大利亞的悉尼和墨爾本兩地投資電視產(chǎn)業(yè)。
到1980年，公司的業(yè)務(wù)已遍及歐洲、美國與澳大利亞。為了更好地管理和協(xié)調(diào)公司日益擴(kuò)大的業(yè)
務(wù)，默多克成立新聞集團(tuán)。

80年代，新聞集團(tuán)先后收購了倫敦的《泰晤士報(bào)》、《星期天泰晤士報(bào)》，以及世界上最
大的英文圖書出版公司之一的哈珀·柯林斯出版社。

與此同時(shí)，新聞集團(tuán)進(jìn)入競爭異常激烈的美國電影電視市場，收購了二十世紀(jì)?？怂构?br />司，并組建了全美第四大電視網(wǎng)——?？怂闺娨暰W(wǎng)，由此開始了新聞集團(tuán)對(duì)電視節(jié)目制作與播出的
大規(guī)模投資。20世紀(jì)90年代中后期，在《泰坦尼克號(hào)》風(fēng)靡全球的同時(shí)，?？怂构酒煜碌墓?jié)目[!--empirenews.page--]
制作公司亦發(fā)展成為美國最大的電視節(jié)目供應(yīng)商。目前全世界75%的人口都可以收看到新聞集團(tuán)的
電視節(jié)目。

在新聞集團(tuán)的擴(kuò)張史上，英國天空廣播公司是可圈可點(diǎn)的一段。英國天空廣播公司是世界
上最成功的收費(fèi)電視服務(wù)商，有媒介評(píng)論家認(rèn)為，它在短短的10年內(nèi)，“令英國電視業(yè)煥然一
新”。當(dāng)默多克在1983年買入天空電視的時(shí)候，每周至少要損失200萬英鎊。在經(jīng)營10年后的1993
年，天空廣播每周的利潤達(dá)到了200萬英鎊，1994年8月的盈利則達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的9300萬英鎊。

也正是英國天空廣播公司的巨大成功，堅(jiān)定了默多克打造“全球衛(wèi)星電視帝國”的雄心。
1993年，他斥巨資收購了基地在香港的STAR TV，以圖占領(lǐng)亞洲的衛(wèi)星電視市場，在德國和拉美，
默多克也建立了衛(wèi)星電視公司。

但遺憾的是，默多克未能在各地復(fù)制它在英國的成功模式。分析人士認(rèn)為，即使用最理想
的眼光來看，STAR TV也無法在剩下的兩年時(shí)間——也就是10年內(nèi)，取得英國天空廣播那樣的輝
煌。雖然默多克稱鳳凰衛(wèi)視——這個(gè)STAR旗下的合資公司已經(jīng)在1999的財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)了收支平
衡，但過去的8年里，新聞集團(tuán)一直不停地給STAR投資，而財(cái)政表上始終沒有盈利的跡象。STAR
TV的總裁小默多克最近曾公開宣稱STAR將在18個(gè)月后開始盈利。如果他的說法能得以實(shí)現(xiàn)，那么
從他們買下衛(wèi)星電視到盈利將歷時(shí)整整10年。

對(duì)默多克來說，控制休斯電子公司本應(yīng)該成為其十多年來苦心打造全球衛(wèi)星電視帝國的頂
點(diǎn)之作。拋卻EchoStar的強(qiáng)硬挑戰(zhàn)，即便默多克最終如愿以償，等待它的也是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?br />衛(wèi)星電視還不是一個(gè)能帶來豐厚利潤的行業(yè)。有預(yù)測說，英國天空廣播要在2005年前，把來自每
一位用戶的收入從目前的286英鎊提高到400英鎊。

默多克能等到這一天嗎？