Intel下的Dialogic還有多少好日子?
特約撰稿 曾榮
1999年6月1日,Intel公司以每股44美元、總計(jì)7.8億美元的價(jià)格收購了最大的板卡供應(yīng)商Dialogic公司。Intel公司的總裁、首席執(zhí)政官Craig Barrett當(dāng)時(shí)說:“此次合并,是為了在Internet與電信網(wǎng)絡(luò)融合的過程中,保證Intel公司作為首要硬件供應(yīng)商的地位?!?/P>
“火紅年代”——更多的不是理智
回顧這樁并購案,并對比當(dāng)時(shí)如日中天的電信市場及目前的慘淡經(jīng)營,不禁發(fā)人深省。20世紀(jì)90年代末期,電信肥皂泡一個(gè)接一個(gè)地往上推,在對新世紀(jì)的憧憬及對新經(jīng)濟(jì)的向往不斷攀高的熱度中,肥皂泡“艷光四射”搶占了多數(shù)投資人的視線。正像當(dāng)時(shí)美國著名投資機(jī)構(gòu)、花旗集團(tuán)子公司所羅門美邦的電訊分析師格魯伯曼對電信業(yè)的未來近乎瘋狂的執(zhí)著一樣,幾乎所有人都相信,隨著因特網(wǎng)和數(shù)據(jù)通信的迅猛發(fā)展,電信業(yè)的規(guī)模將無限量放大,而為企業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)性電話服務(wù)也將成為最賺錢的業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)CTI行業(yè)25%以上的年平均增長率也迎合了人們的這種心理預(yù)期。
巴瑞特認(rèn)為,計(jì)算技術(shù)與電信的結(jié)合“并不是一個(gè)很大的飛躍,如果你相信數(shù)據(jù)是通訊向前發(fā)展的支柱”。因此,兼并Dialogic成了Intel收購策略——向網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域擴(kuò)張同時(shí)布局通訊市場的一粒棋子。Intel的意圖很明顯,就是要在兼并Dialogic、DataKinetics、Parity Software及其他通訊芯片公司如數(shù)位用戶回路(DSL)處理器廠商Ambient Technologies、移 動(dòng)電話及筆記型電腦用芯片廠商Ford Microelectronics、以及以太網(wǎng)絡(luò)收發(fā)器廠商Level One Communications等12家軟硬件公司實(shí)現(xiàn)瘋狂擴(kuò)張后,最終壓住德儀(TI)、朗訊(Lucent)及摩托羅拉(Motorola),成為互聯(lián)網(wǎng)與電訊業(yè)集成產(chǎn)品的主要供應(yīng)商,從而把“Intel inside”的含義從電腦芯片擴(kuò)展至電信系統(tǒng)的內(nèi)部技術(shù),在CPU、網(wǎng)絡(luò)及通訊領(lǐng)域建立Intel硬件“帝國”——Intel標(biāo)準(zhǔn)。
然而,Intel的如意算盤顯然落空,事實(shí)證明,向電信行業(yè)近乎腦熱的擴(kuò)軍是Intel規(guī)劃未來的明顯的失誤。這從電信泡沫的最終蒸發(fā)就可以看出來。
雙重?zé)o奈——體會(huì)冷落
從2000年底到2002年不滿兩年的時(shí)間內(nèi),曾經(jīng)堅(jiān)信電信行業(yè)是股市避風(fēng)港的投資者們突然發(fā)現(xiàn)美夢原來竟是噩夢,手中的電信股票縮水達(dá)5000億美元之巨......股市的黑洞吞噬了無數(shù)投資者的一生的血汗錢、養(yǎng)老金。在電信肥皂泡一個(gè)個(gè)迸裂的無奈情況下,Intel也不得不咽下自己種的苦果,而Dialogic更成了這場盲目并購的悲情主角——從巔峰滑入谷底,電信市場的驟變以及IT市場的蕭條使得Intel收購Dialogic變得毫無價(jià)值,這棵原來看似能夠不斷生錢的搖錢樹成了Intel重新規(guī)劃戰(zhàn)略的不折不扣的“雞肋”——食之無肉、棄之不甘,Dialogic陷入了被冷凍、褪化的泥塘深淵。
眾所周知,Dialogic生產(chǎn)傳真卡、各種電話卡、IP網(wǎng)關(guān)等一系列產(chǎn)品,在被Intel收購之前,在全世界擁有1200名員工,其1998年的收入為2.94億美元,之前的五年里,年平均增長率均在25%以上,在被Intel收購前每股股價(jià)曾達(dá)到43.5美元、總市值高達(dá)7.7億美元。但在并入Intel之后,其身份、地位都發(fā)生了根本性的變化,由于電信市場大幅度縮水,其對Intel的未來規(guī)劃沒有多大意義(至少從目前上看是這樣),因此外界分不清Intel到底給了Dialogic這個(gè)曾經(jīng)被認(rèn)為可以下“金蛋”的“金母雞”什么樣的“身份”——部門還是子公司?
其實(shí),合并之后,原Dialogic的中國總部就被并入了Intel新加坡分部,因此確切的說Dialogic屬于Intel的通訊事業(yè)部門,由于Intel并不希望Dialogic繼續(xù)做單卡,而意欲實(shí)現(xiàn)Dialogic產(chǎn)品與Intel其它芯片的捆綁,因此,Dialogic實(shí)際上已經(jīng)失去了獨(dú)立開發(fā)、運(yùn)作的條件。另一方面,合并在這樣的前提下也帶來Dialogic員工、渠道的不斷流失,除了隨合并必然流失的一部分員工外,由于并入了Intel的通訊事業(yè)部門,先前負(fù)責(zé)Dialogic技術(shù)、銷售、服務(wù)(技術(shù)支持)的員工同時(shí)要肩負(fù)Intel的通訊事業(yè)部門的其他業(yè)務(wù),能投入到原Dialogic業(yè)務(wù)亦即語音卡業(yè)務(wù)的精力就可想而知了,這就使得Intel Dialogic新產(chǎn)品的開發(fā)研制在很長一段時(shí)間內(nèi)處于“冰封”狀態(tài),產(chǎn)品更新速度驟然下降。渠道的情況也一樣,由于原Dialogic的渠道也被并入Intel的通訊產(chǎn)品的渠道,要承當(dāng)其他業(yè)務(wù),因此,其所承受壓力也愈來愈明顯。
內(nèi)外交困——沒有期待
從另一個(gè)角度再審視這樁并購案,可以看出,Intel其實(shí)是有心“養(yǎng)大”Dialogic的,只是無力對其施加“呵護(hù)”。電信市場將在未來回暖,這點(diǎn)不容置疑,但出于對當(dāng)前核心業(yè)務(wù)的保護(hù),避免在其他戰(zhàn)線疲于應(yīng)付分散過多精力而影響其在中央處理器市場的“專注”,把Intel Dialogic撇在一邊便成了Intel的“明智之舉”。當(dāng)然,由于Dialogic在被收購前已經(jīng)是當(dāng)時(shí)業(yè)界當(dāng)仁不讓的老大,因此,即使冷落Dialogic,其他的廠商也是難以在一時(shí)之間與其抗衡的,這是Dialogic不斷遭遇“困惑”的最直接原因。
Dialogic在“依存”于Intel后,其“困惑”首先表現(xiàn)在其近年來在華業(yè)績的不斷下滑。Dialogic在中國語音卡市場的市場份額曾經(jīng)高達(dá)80%,但目前已經(jīng)下降至60%左右。之所以出現(xiàn)這么大的業(yè)績滑坡,最主要的原因便是Intel對其采取的“偏安”政策——產(chǎn)品青黃不接,又沒有渠道強(qiáng)援,面對市場“無米下炊”,“被動(dòng)式”的固步自封,已經(jīng)迫使Intel Dialogic放棄競爭、吃品牌的老本。因此,其目前狀況、未來走勢實(shí)在不令人不擔(dān)憂。
如今,很難估算Dialogic目前的市值,但就目前情景而言,無論從Intel自身的未來規(guī)劃,還是從Dialogic的長遠(yuǎn)發(fā)展來看,這樁在當(dāng)時(shí)期望值很高的并購案實(shí)際上是雙輸?shù)拿つ柯?lián)姻??梢钥隙ǎ赝喜?dāng)初7.8億美元的市值一定會(huì)令現(xiàn)在的Intel和Intel Dialogic都“很受傷”。
應(yīng)該說,Intel Dialogic能保持目前的市場份額,很大程度上要?dú)w功于原Dialogic打下的品牌、市場基礎(chǔ)。但由于其內(nèi)外交困的窘境已經(jīng)是不爭的事實(shí),因此在瞬息萬變,不斷求新的市場環(huán)境中,希望已經(jīng)被縛住手腳的Intel Dialogic繼續(xù)有所作為似乎勉為其難與Intel雙贏的“溫床”已經(jīng)不復(fù)存在,Intel Dialogic還能期待什么?期待全球電信市場再度膨脹成昔日偌大的蛋糕?期待Intel讓Intel Dialogic獨(dú)立運(yùn)作?期待Intel讓Intel Dialogic繼續(xù)做單卡?期待Intel為Intel Dialogic投入更多人力、資金?有更多的期待在期待答案。
從“香餑餑”到燙手的“爛山芋”,IT市場與電信業(yè)的低迷在Intel企圖“通吃”PC、網(wǎng)絡(luò)、通訊市場的時(shí)候惡狠狠“黑”了Intel一把,目前Intel已經(jīng)不得不實(shí)行降低成本和回到基礎(chǔ)的策略,賣掉和中止一系列“雞肋”業(yè)務(wù),而首當(dāng)其沖的便是99年開始“瘋狂”收購但徹底辜負(fù)了Intel決策層滿懷熱情的通訊子公司。
2002年10月,在被收購兩年之后,Ziatech又被Intel以約當(dāng)時(shí)收購價(jià)五十分之一的超低價(jià)格出售;而在2000年以3億美元現(xiàn)金和股票購入的Trillium也將在近期被Intel擺上“貨架”我們在驚詫Intel“瘋狂”并購又瘋狂“甩賣”的同時(shí),不禁會(huì)為Intel Dialogic捏一把汗,Intel“剝離”的刀子會(huì)對Intel Dialogic亮出刀鋒嗎?在眾多“困惑”下,Intel Dialogic是走向未來,還是走向沒落?依存在Intel樹蔭下,Dialogic還能有多少好日子?