對(duì)話柳傳志：民企如何預(yù)防海外并購(gòu)政治阻礙

今年10月，聯(lián)想參與競(jìng)購(gòu)黑莓的傳言，再次將這個(gè)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的先行者推上風(fēng)口浪尖。盡管黑莓最終出人意料地中止出售計(jì)劃，令所有競(jìng)購(gòu)者掃興而歸。但加拿大政府此前強(qiáng)硬放話對(duì)聯(lián)想收購(gòu)黑莓說(shuō)不，還是反映出中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中遇到的一些政治阻礙。

對(duì)可能因“政治原因”而流產(chǎn)的正常并購(gòu)，聯(lián)想控股董事長(zhǎng)柳傳志此前在巴黎接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》獨(dú)家專訪時(shí)也表示：“國(guó)外企業(yè)在中國(guó)的一些正常的并購(gòu)行為，有時(shí)也沒(méi)有被允許，可能政治因素會(huì)對(duì)并購(gòu)有一定的影響?！?/p>

而民營(yíng)企業(yè)自身也需增加透明度，以免“使得對(duì)方懷疑你有什么其他企圖”，柳傳志說(shuō)，“如果沒(méi)有這些的情況下，一般民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域不應(yīng)該被人家拒絕”。

中國(guó)企業(yè)家俱樂(lè)部今年一度組團(tuán)訪問(wèn)歐洲，其中比利時(shí)、法國(guó)之行的主題是，契約精神與新商業(yè)文明；聯(lián)想控股董事長(zhǎng)柳傳志全程帶隊(duì)參加。此時(shí)，緩慢走出歐債危機(jī)的歐洲大陸，正顯露出復(fù)蘇跡象，40多位中國(guó)知名企業(yè)家、學(xué)者，希望從微觀層面找到對(duì)口的投資機(jī)會(huì)。

在訪問(wèn)法國(guó)期間，柳傳志在巴黎接受本報(bào)專訪，就中國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的理念和實(shí)踐講述了自己的看法。聯(lián)想控股旗下的弘毅投資已有多起跨境并購(gòu)案例，涉及機(jī)械制造、醫(yī)藥和物業(yè)投資等多個(gè)領(lǐng)域。

柳傳志對(duì)海外并購(gòu)表現(xiàn)出極為審慎的態(tài)度。他對(duì)本報(bào)表示，海外并購(gòu)不是有錢就買，而是找到互補(bǔ)之處，將并購(gòu)資產(chǎn)與中國(guó)市場(chǎng)結(jié)合。若是像1980年代日本大舉并購(gòu)美國(guó)資產(chǎn)、最后和日本的經(jīng)濟(jì)泡沫一起破滅，那是“很危險(xiǎn)”的事。

在并購(gòu)整合方面，柳傳志更看重商業(yè)價(jià)值觀、契約精神，“好企業(yè)”按規(guī)矩辦事；而整合過(guò)程中“東西方文化的差異小于好企業(yè)和不好企業(yè)之間的差異”。對(duì)“好企業(yè)”之間并購(gòu)所可能存在的“互相看不起”和試圖改變對(duì)方的企業(yè)文化，則需非常小心地處理。

并購(gòu)哲學(xué)：有錢就買就真要出事

《21世紀(jì)》：去年中企俱樂(lè)部訪問(wèn)英國(guó)，你在接受本報(bào)采訪時(shí)說(shuō)，弘毅和君聯(lián)很快會(huì)到英國(guó)去，現(xiàn)在有項(xiàng)目落地嗎？

柳傳志：弘毅和君聯(lián)（今年6月為止）還沒(méi)有具體的項(xiàng)目（在英國(guó)）落地。弘毅把自身業(yè)務(wù)更細(xì)分了一下，著重還是在醫(yī)療醫(yī)藥領(lǐng)域、消費(fèi)類領(lǐng)域、現(xiàn)代服務(wù)領(lǐng)域、從弘毅的角度對(duì)這三個(gè)領(lǐng)域看得更重。君聯(lián)希望把農(nóng)業(yè)食品領(lǐng)域也一起考慮進(jìn)去。這比較符合當(dāng)前跟歐洲合作的情況。

《21世紀(jì)》：在弘毅的跨境并購(gòu)業(yè)務(wù)中，一定要與中國(guó)業(yè)務(wù)相關(guān)的原則的確很突出。官方網(wǎng)站上說(shuō)，“幫助中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)，并將技術(shù)領(lǐng)先的海外企業(yè)引入中國(guó)市場(chǎng)”。在具體的投資案例中是怎么體現(xiàn)的？

柳傳志：上次我們?cè)谌毡颈焙５来蚋郀柗蚯颍思腋嬖V我們連球場(chǎng)帶一個(gè)酒店大概兩億人民幣就能買下，相比中國(guó)簡(jiǎn)直便宜得不得了。但是如果沒(méi)有一個(gè)中國(guó)的客人，沒(méi)有一個(gè)旅行社連接上，買了其實(shí)是沒(méi)有用的，因?yàn)榍驁?chǎng)維護(hù)和酒店人員工資每年就是凈消耗。

所以一定是要對(duì)口業(yè)務(wù)模式，后面是能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流，或者是產(chǎn)生利潤(rùn)，或者未來(lái)產(chǎn)生什么東西，不能因?yàn)闁|西便宜就買，買回來(lái)在那兒擱著，現(xiàn)在對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是不合適的。

《21世紀(jì)》：不能為買而買？

柳傳志：當(dāng)然。當(dāng)年日本人買了美國(guó)的資產(chǎn)（1980年代日本大舉購(gòu)買美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)），但跟著日本的泡沫一起破滅，這是很危險(xiǎn)的。而我們買回來(lái)的東西是馬上能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的。比如（復(fù)星收購(gòu)）地中海俱樂(lè)部，買回來(lái)以后，立刻在中國(guó)開(kāi)酒店、開(kāi)旅游點(diǎn)。

我買了IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)以后，在中國(guó)打開(kāi)了高端市場(chǎng)。過(guò)去銀行業(yè)不用聯(lián)想，都是用外國(guó)的機(jī)器，現(xiàn)在有了IBM品牌以后，除了中國(guó)以外，跟著到了歐洲，一下就打開(kāi)了，這樣才行。如果我們只為了打開(kāi)歐洲市場(chǎng)，我們也不敢，沒(méi)有中國(guó)市場(chǎng)保底，也不敢。所以并購(gòu)首先要有互補(bǔ)性，我們做了以后心里有底才敢。

《21世紀(jì)》：能夠體現(xiàn)互補(bǔ)性的弘毅案例是什么？

柳傳志：比如（2008年9月，弘毅投資聯(lián)合其他財(cái)務(wù)投資人與中聯(lián)重科一起）收購(gòu)意大利CIFA（混凝土設(shè)備制造商），也是先為中國(guó)市場(chǎng)，然后再做其他。

《21世紀(jì)》：你在2011年有一個(gè)演講說(shuō)到海外并購(gòu)成功的四個(gè)要素，里面就提到并購(gòu)前把問(wèn)題想清楚，有一個(gè)好的基礎(chǔ)，有一個(gè)好的管理團(tuán)隊(duì)，還要善于學(xué)習(xí)，也是表達(dá)的一貫的海外并購(gòu)原則？

柳傳志：不遵循這樣的原則肯定是不行的，要把問(wèn)題想清楚了，包括你買了它以后干什么用，跟你優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)在什么地方，以前是虧損還是盈利的，要是虧損的話，你怎么能盈利，如果盈利的賣給你，價(jià)格合適不合適，類似這樣的事想清楚肯定是第一位的了。

第二，你買回來(lái)以后如果是要依靠人家團(tuán)隊(duì)在中國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)的話，你覺(jué)得外國(guó)人適應(yīng)不適應(yīng)，如果是要和中國(guó)企業(yè)進(jìn)行化學(xué)性整合的話，文化怎么磨合，你是不是真懂。另外就是確實(shí)得要有一個(gè)好團(tuán)隊(duì)。凡是這些事都沒(méi)弄明白，有錢就買的就真要出事了。

內(nèi)部整合：商業(yè)價(jià)值觀重于文化差異

《21世紀(jì)》：在聯(lián)想并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)這個(gè)經(jīng)典案例上，還有沒(méi)有以前沒(méi)講過(guò)的細(xì)節(jié)？

柳傳志：我曾經(jīng)（復(fù)出接替楊元慶）擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)，（發(fā)現(xiàn)）一度大家說(shuō)什么話都是空的指標(biāo)，說(shuō)什么話都落實(shí)不了，使得我在開(kāi)董事會(huì)的時(shí)候，心里感到很煩燥。

比如管理層向董事會(huì)匯報(bào)，（定下）到這個(gè)季度末要達(dá)到一個(gè)指標(biāo)，但是剛過(guò)了一個(gè)月就發(fā)出通告，說(shuō)形勢(shì)有變化，指標(biāo)可能要降低；第二個(gè)月又繼續(xù)降，第三個(gè)月就變成虧損了。這種情況屢屢出現(xiàn)。

我后來(lái)到歐洲總部開(kāi)會(huì)，問(wèn)了一個(gè)德國(guó)區(qū)的經(jīng)理，那是一個(gè)歲數(shù)比較大的IBM老員工了。我問(wèn)說(shuō)，看了你的指標(biāo)每次都完不成，你們CEO給你下這個(gè)指標(biāo)的時(shí)候你為什么還接受呢？他回答說(shuō)，這是表示一種尊重。（我又問(wèn)）你沒(méi)做好，CEO也沒(méi)對(duì)你進(jìn)行任何的懲罰或者不滿意？他回答說(shuō)，那他是一種寬容。

一個(gè)尊重，一個(gè)寬容，結(jié)果說(shuō)好的事情就都沒(méi)做到，這是我最反對(duì)的，所以在我這兒的要求，就是說(shuō)到做到。從那以后幾乎都是說(shuō)到做到了。

《21世紀(jì)》：媒體關(guān)注企業(yè)并購(gòu)之后的整合問(wèn)題畢竟是從外部看，而且過(guò)多強(qiáng)調(diào)東西方文化差異所帶來(lái)的影響。從你的實(shí)踐來(lái)看，所謂文化差異是不是最主要的障礙？

柳傳志：在歐洲，在日本，總體上人們的商業(yè)價(jià)值觀還是比較規(guī)范的，所以并購(gòu)之后倒不太困難；而并購(gòu)了有些中國(guó)企業(yè)以后，反而困難多了，其中很多情況是因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值觀、精神層面的東西不一致。我覺(jué)得在并購(gòu)國(guó)外企業(yè)的時(shí)候，東西方文化的差異小于好企業(yè)和不好企業(yè)之間的差異。[!--empirenews.page--]

對(duì)于好企業(yè)來(lái)說(shuō)，其實(shí)東方跟西方相似，都強(qiáng)調(diào)誠(chéng)信、善待員工、以人為本；不好的企業(yè)，說(shuō)話言而無(wú)信，或者為自己個(gè)人利益怎么怎么樣。

也有很多東西方企業(yè)的辦公室政治很嚴(yán)重，但是你如果是一個(gè)好的領(lǐng)導(dǎo)人，上來(lái)把這個(gè)事情理順了以后，就會(huì)弄得好。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人是不是能以身作則，也是一種文化傳承。一些企業(yè)，如果領(lǐng)導(dǎo)人不能以身作則，你在墻上貼了再多的標(biāo)語(yǔ)，一點(diǎn)用都沒(méi)有。

《21世紀(jì)》：在你的標(biāo)準(zhǔn)下的好企業(yè)和好企業(yè)之間的并購(gòu)，就一勞永逸了嗎？

柳傳志：這也要很小心，好企業(yè)和好企業(yè)互相看不起，這也是很可能的。

比如說(shuō)聯(lián)想并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，IBM是好企業(yè)，但是他們有的員工看不起中國(guó)人，覺(jué)得你不行，中國(guó)人又覺(jué)得，我在國(guó)內(nèi)把你們打的人仰馬翻的，我并購(gòu)你們，我又是老板，有什么不行。弄在一起，很快就會(huì)為一些細(xì)節(jié)問(wèn)題發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。兩個(gè)好人之間照樣也有可能會(huì)變成血海深仇，，一定要提前知道這種因素。

因此要尊重人家、學(xué)習(xí)人家，顯示出我確實(shí)比你懂得多，這樣可以。所以好企業(yè)之間的合作，這是基礎(chǔ)；兩個(gè)壞人形成的朋友，那真是狐朋狗友，只是暫時(shí)的，互相各自為各自的利益，壞人跟好人也很難成為朋友。因此要成為朋友，好人之間還要互相尊重，還要很注意方式，這樣才有可能。

還有一個(gè)辦法，假定是好企業(yè)在并購(gòu)壞企業(yè)的時(shí)候，愛(ài)把它的風(fēng)氣徹底改變掉，那個(gè)力度就相當(dāng)大了。這個(gè)問(wèn)題其實(shí)倒真的很值得琢磨。過(guò)去的一些國(guó)際企業(yè)，美國(guó)跟美國(guó)的企業(yè)并購(gòu)，像當(dāng)年康柏跟惠普并購(gòu)也沒(méi)成功。他們一是考慮得不透，第二是互相有一些看不起，但是沒(méi)有弄成像有些中國(guó)的并購(gòu)案例這樣，給你埋一個(gè)炸彈。

談不談?wù)危好衿蠛Ｍ獠①?gòu)是否有禁區(qū)

《21世紀(jì)》：最后一個(gè)問(wèn)題，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)出去并購(gòu)有成功的，也有不成功的。像華為并購(gòu)美國(guó)3COM。

柳傳志：他們（華為并購(gòu)3COM）失敗是美國(guó)政府不批，那是另外一個(gè)層面，并不是因?yàn)椴①?gòu)了以后又沒(méi)做好，而是并購(gòu)就沒(méi)做成。

《21世紀(jì)》：華為在美國(guó)不被允許并購(gòu)，但是它在歐洲和英國(guó)業(yè)務(wù)開(kāi)展得還不錯(cuò)。那么對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，海外并購(gòu)是不是有禁區(qū)？

柳傳志： 昨天巴羅佐（歐盟委員會(huì)主席）講了一段話，大家得有來(lái)有往。國(guó)外企業(yè)在中國(guó)的一些正常的并購(gòu)行為，有時(shí)也沒(méi)有被允許，可能政治因素會(huì)對(duì)并購(gòu)有一定的影響。

除此之外，還有一個(gè)因素可能是一些民營(yíng)企業(yè)不透明，使得對(duì)方懷疑你有什么其他企圖，如果沒(méi)有這些的情況下，一般民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域不應(yīng)該被人家拒絕。