“波導(dǎo)融通”的兩難窘境

曾經(jīng)家喻戶曉的波導(dǎo)牌手機(jī)，已經(jīng)連續(xù)多年淡出公眾視野，主流機(jī)構(gòu)投資者也幾乎“遺忘”了波導(dǎo)股份(600130.SH)。但自今年10月末起，波導(dǎo)股份在資本市場(chǎng)又再度活躍起來(lái)，10月29日，大漲8.68%，10月31日，則更是在公布了三季報(bào)，宣示公司凈利同比下滑31.86%的背景下，斬獲了久違了的漲停。

伴隨著股價(jià)異動(dòng)的是接踵而至的傳言，先有小米手機(jī)借殼上市之說(shuō)，后又有阿里巴巴將收購(gòu)公司21.71%股權(quán)之言。波導(dǎo)股份對(duì)上述傳言均回應(yīng)稱：查無(wú)此事。

事實(shí)上，波導(dǎo)手機(jī)的品牌仍在銷售，并保持微薄的利潤(rùn)空間，而近年來(lái)，波導(dǎo)股份的金融業(yè)務(wù)則成為公司最重要的利潤(rùn)來(lái)源，為公司帶來(lái)了遠(yuǎn)超手機(jī)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，但波導(dǎo)方面，卻并無(wú)向金融企業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略構(gòu)想。至于公司是否重組，公司官方回應(yīng)稱，大股東、二股東暫時(shí)還沒(méi)有明確的計(jì)劃。

波導(dǎo)，正陷入進(jìn)退兩難的尷尬境地。

戰(zhàn)斗機(jī)重飛？

“波導(dǎo)手機(jī)，手機(jī)中的戰(zhàn)斗機(jī)”這句廣告語(yǔ)，迄今仍被消費(fèi)者耳熟能詳，“戰(zhàn)斗機(jī)”一度連續(xù)7年問(wèn)鼎國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率頭把交椅，如今已成了“好漢不提當(dāng)年勇”。2007年后，先后歷經(jīng)了山寨機(jī)、蘋果(524.99, -3.17, -0.60%)風(fēng)、安卓系統(tǒng)等幾輪沖擊波后，波導(dǎo)開(kāi)始淡出公眾視野，以至于有消費(fèi)者懷疑，“波導(dǎo)還在賣手機(jī)嗎？”

事實(shí)上，波導(dǎo)手機(jī)依然在銷售。據(jù)波導(dǎo)股份副總經(jīng)理、董秘馬思甜介紹，目前的波導(dǎo)手機(jī)主要是在湖南、湖北和甘肅三省銷售，在長(zhǎng)三角、珠三角的核心城市，的確已近乎銷聲匿跡，此外，波導(dǎo)股份還生產(chǎn)手機(jī)主板等配件，銷售給深圳等地的小品牌手機(jī)廠商用，主要是以訂單為主要產(chǎn)銷方式，即對(duì)方要多少貨，波導(dǎo)就生產(chǎn)多少。

波導(dǎo)股份最新發(fā)布的2013年三季報(bào)顯示，該公司今年1-9月份，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)僅為467.08萬(wàn)元，較之去年同期下滑84.94%，每股收益僅為0.05元，較去年同期的0.073元，下滑31.5%。在存貨方面，截至報(bào)告期末，波導(dǎo)股份的存貨價(jià)值為7115.76萬(wàn)元，較之去年同期的5403.75萬(wàn)元，上漲31.68%，波導(dǎo)股份承認(rèn)“主要是隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)庫(kù)存?zhèn)湄浽黾铀??！狈N種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，波導(dǎo)股份主業(yè)的盈利能力仍在不斷趨弱。馬思甜承認(rèn)，波導(dǎo)的手機(jī)業(yè)務(wù)的確處于“餓不死也發(fā)不了大財(cái)”的尷尬境地。

11月初，在杭州召開(kāi)的阿里云開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，波導(dǎo)宣布，計(jì)劃牽手阿里巴巴推出兩款基于阿里云系統(tǒng)的智能手機(jī)，以千元價(jià)位的智能機(jī)重新回歸智能機(jī)市場(chǎng)。兩款智能機(jī)分別是：波導(dǎo)梟龍HD，售價(jià)899元，計(jì)劃在“雙十一”的活動(dòng)中上市；梟龍XL的6英寸級(jí)別最薄智能機(jī)，預(yù)計(jì)年底上市。

11月14日，記者在天貓商城首頁(yè)輸入“波導(dǎo)手機(jī)”關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，并未發(fā)現(xiàn)梟龍HD的銷售數(shù)據(jù)。在搜索頁(yè)面顯示，十款千元以下價(jià)位的波導(dǎo)手機(jī)，截至當(dāng)日晚21點(diǎn)，在天貓商城的月銷售累計(jì)也僅為81臺(tái)，其中57臺(tái)均為149元價(jià)位的波導(dǎo)D719。

作為計(jì)算機(jī)設(shè)備和移動(dòng)通訊產(chǎn)品制造商，七喜控股(002027.SZ)三季報(bào)指出：“隨著大量資金的涌入，智能手機(jī)已經(jīng)產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于惡化。”深康佳A(000016.SZ)董秘肖慶也表示稱，“康佳手機(jī)盈利困難，未來(lái)智能手機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)仍將非常激烈?！奔词箛?guó)內(nèi)市場(chǎng)份額排名第二的聯(lián)想，其公司CEO楊元慶也強(qiáng)調(diào)“智能手機(jī)目前還不是我們的利潤(rùn)引擎。”

來(lái)自易觀國(guó)際的數(shù)據(jù)顯示，第三季度中國(guó)手機(jī)銷量為1.03億臺(tái)，以三星、蘋果、聯(lián)想等品牌為代表的前十大手機(jī)廠商已經(jīng)占據(jù)了中國(guó)市場(chǎng)七成以上的市場(chǎng)份額，十名開(kāi)外的品牌機(jī)市場(chǎng)份額最高不超過(guò)3%。

波導(dǎo)手機(jī)是否可以憑借兩款低價(jià)位的智能機(jī)而后發(fā)制人，仍不得而知。但市場(chǎng)研究公司Canaccord　Ge-nuity的數(shù)據(jù)已經(jīng)表明：今年二季度，除了三星和蘋果，其他智能手機(jī)廠商都陷入了虧損。

波導(dǎo)“融通”

盡管手機(jī)業(yè)務(wù)不給力，但波導(dǎo)股份另有財(cái)路——金融。由于和波導(dǎo)同城的上市公司香溢融通(600830.SZ)的核心盈利能力在于委托貸款，故而，在浙江資本市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)也給波導(dǎo)股份起了一個(gè)綽號(hào)叫“波導(dǎo)融通”。

2013年三季報(bào)顯示，波導(dǎo)股份在今年1-9月，公司對(duì)外的委托貸款取得的收益達(dá)1871.01萬(wàn)元。而以委托貸款為主的投資收益更是達(dá)到了2444.12萬(wàn)元，同比去年上漲39.20%。

近四年來(lái)，波導(dǎo)股份的“融通”業(yè)務(wù)一直貢獻(xiàn)著公司凈利的大頭。2007年和2008年，波導(dǎo)股份曾連年虧損，于2009年扭虧后，公司財(cái)務(wù)狀況方才有所好轉(zhuǎn)，并由此為契機(jī)，向香溢融通“看齊”。2010年，波導(dǎo)股份實(shí)現(xiàn)凈利4226萬(wàn)元，但扣除非經(jīng)常損益后凈利僅為1416萬(wàn)元；2011年，公司實(shí)現(xiàn)凈利6015萬(wàn)元，但扣除非經(jīng)常性損益后，利潤(rùn)實(shí)為1621萬(wàn)元；2012年，在扣除非經(jīng)常性損益前的公司凈利分別為6851萬(wàn)元和3254萬(wàn)元。

近三年多，波導(dǎo)股份已連續(xù)向外放貸5億元，對(duì)方大多為地產(chǎn)公司。浦發(fā)銀行一位內(nèi)部人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，波導(dǎo)等公司介入委托貸款業(yè)務(wù)的大背景是銀行銀根緊縮，尤其是房地產(chǎn)公司，在銀行的貸款越發(fā)困難的情形下，才不惜以更高的利率為代價(jià)，去尋求“土豪”的援手，但此舉并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)波導(dǎo)股份而言，目前的放貸業(yè)務(wù)仍處于“有驚無(wú)險(xiǎn)”的狀態(tài)，如2013年8月，一家名為淮安弘康房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司與波導(dǎo)股份于2012年的貸款業(yè)務(wù)到期后又申請(qǐng)展期六個(gè)月。

馬思甜表示，盡管外界有“波導(dǎo)融通”的戲稱，但波導(dǎo)股份的決策層并沒(méi)有將公司往類金融公司方向發(fā)展的計(jì)劃，公司的主業(yè)目前依然是手機(jī)及其配套業(yè)務(wù)。

重組難題

一方面是手機(jī)主業(yè)的“不景氣”，一方面又是賺錢的副業(yè)并不會(huì)成為公司的新主業(yè)。在此背景下，波導(dǎo)股份，作為奉化市的唯一一家上市公司，被資本市場(chǎng)劃入了重組預(yù)期股的備選之列。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)在奉化波導(dǎo)總部獲悉，目前公司股東方都沒(méi)有重組的計(jì)劃。一位不愿透露姓名的公司內(nèi)部人士稱，“決策層也在積極地尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，但目前還沒(méi)有特別合適的，今年曾有一家手游公司找到過(guò)我們，主動(dòng)提出被收購(gòu)的意愿，但此事最終不了了之?！?/p>

上述知情人士還表示，影響波導(dǎo)股份重組進(jìn)展的重點(diǎn)之一，是大股東和二股東之間的微妙關(guān)系。

目前，寧波電子信息集團(tuán)有限公司以21.71%的控股比例，為上市公司第一大股東，波導(dǎo)科技集團(tuán)股份有限公司則以16.40%的持股比例緊隨其后，公司現(xiàn)任董事長(zhǎng)徐立華出自二股東系統(tǒng)?！按蠊蓶|、二股東由于控股數(shù)相差不大，很難在公司重組方面獨(dú)占控股權(quán)，而且大股東和二股東雖然沒(méi)有所謂的‘不和’，但誰(shuí)也不愿意自己忙了半天，而讓另外一方白白獲利。對(duì)于大股東而言，只要股價(jià)不要太低，比如跌破2元，面子上過(guò)得去，也就行了?！盵!--empirenews.page--]

該內(nèi)部人士強(qiáng)調(diào)稱，重組與否，并非波導(dǎo)股份上市公司說(shuō)了算，一切由大股東和二股東做主，有重組意愿的公司，與其找公司談，不如找大股東、二股東去談，這樣效率才能更高。

盡管波導(dǎo)方面已經(jīng)表態(tài)，暫時(shí)沒(méi)有重組計(jì)劃，但隨著近期波導(dǎo)股份的股價(jià)異動(dòng)，該公司仍被重組傳言“突襲”，先后有小米手機(jī)借殼和阿里巴巴收購(gòu)大股東所持股權(quán)的說(shuō)辭。

針對(duì)阿里巴巴收購(gòu)股權(quán)的傳言，波導(dǎo)某高管于11月14日告訴記者：“此事聽(tīng)都沒(méi)聽(tīng)過(guò)?！?/p>