“渾水”創(chuàng)始人：中概股的夢魘

然而，中概股公司的噩夢并沒有結(jié)束。10月25日，美國做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布有關(guān)網(wǎng)秦的最新報告，指控網(wǎng)秦操縱騙局，當(dāng)日網(wǎng)秦股票跌幅超過60%。雖然網(wǎng)秦方面也奮起反攻，渾水10月30日再發(fā)報告，指網(wǎng)秦的回應(yīng)中存在大量謊言和欺騙內(nèi)容。而網(wǎng)秦針對渾水的第二次質(zhì)疑再發(fā)聲明反擊，并表示已經(jīng)在中國對渾水提起訴訟。

渾水網(wǎng)秦交戰(zhàn)的影響還在繼續(xù)，同時此次渾水公司的強(qiáng)力出擊再次將創(chuàng)始人卡森·布洛克推到輿論的風(fēng)口浪尖上。烽火狼煙中，面對網(wǎng)秦創(chuàng)始人兼董事長林宇呼吁在美上市的中國公司建立“反渾水同盟”組織，共同對抗做空機(jī)構(gòu)，布洛克又將怎樣回?fù)裟兀?/p>

令人生畏的中概股“獵殺者”

布洛克在2011年將目光投向中概股以后曾公開表示，正在努力尋找可以做多的中概股。資料顯示，自2010年6月起，渾水公司曾先后將目標(biāo)對準(zhǔn)東方紙業(yè)、綠諾國際、中國高速頻道、多元環(huán)球水務(wù)、嘉漢林業(yè)等在北美上市的中國概念股，質(zhì)疑這些公司存在財務(wù)造假、合同不實等欺詐投資者行為。

這些公司如獵物般進(jìn)入布洛克的視野，他獵殺的中國概念股幾乎無一幸免，綠諾國際、中國高速頻道和多元環(huán)球水務(wù)均被交易所退市，嘉漢林業(yè)股價大跌，東方紙業(yè)股價至今不到被做空前的一半。

在一系列輝煌的戰(zhàn)績之后渾水的做空力量令人生畏。每當(dāng)布洛克發(fā)布一個做空報告時，經(jīng)常是中國概念股整體都會受到影響，甚至導(dǎo)致一些公司被投資者錯殺。但布洛克認(rèn)為，這并非他的目的，其他中國概念股所受的影響也無法控制，“當(dāng)我們說某些公司有欺詐的時候，我們只是針對這些公司，不會涉及其他公司。如果其他公司的股價下跌，可能是因為這個公司也不是很透明，投資者有懷疑?！?/p>

布洛克不愿將自己稱作“殺手”，但渾水的獵殺版圖仍在擴(kuò)張。布洛克稱，目前渾水在中國約有5人左右為其進(jìn)行調(diào)查研究，主要集中在一線城市?！拔覀兺瑫r也在關(guān)注其他市場，比如在美上市的美國公司、日本公司和印度公司，”

長久以來，信息造假與欺詐上市成為中國股市的頑癥。無論是上市公司，還是機(jī)構(gòu)、散戶都熱衷于制造傳播虛假的題材和業(yè)績來哄抬股價，然后在喧囂混亂的市場中獲取暴利。海外做空機(jī)構(gòu)當(dāng)然不會善罷甘休。渾水公司等美國做空機(jī)構(gòu)對中國概念公司的調(diào)查已經(jīng)導(dǎo)致中國概念股誠信問題引起投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的極大重視，直接后果是中國概念股估值受到打壓。中國公司應(yīng)加強(qiáng)自身能力建設(shè)，積極適應(yīng)國外市場的做空機(jī)制，積累自己在投資者中的信譽，才能不讓做空機(jī)構(gòu)的“陰謀”得逞，否則將會成為布洛克的下一個獵殺對象。

“渾水摸魚”還是無中生有

伴隨著中國概念股的丑聞迭出，此前并不為人熟悉的美國做空公司開始成為國人競相關(guān)注的焦點。美國近幾年出現(xiàn)的做空中概股機(jī)構(gòu)共20余家，包括渾水、香櫞、OLPGlobal等。做空中概股在美國已形成一條以研究機(jī)構(gòu)、對沖基金和律師事務(wù)所為主力軍的清晰產(chǎn)業(yè)鏈。

渾水公司名稱源于成語“渾水摸魚”，本意是幫助投資者發(fā)現(xiàn)中國海外上市公司的真實價值，并監(jiān)督企圖渾水摸魚的中國公司。但也不乏部分做空機(jī)構(gòu)正在走向自己的反面，變成了“潑糞”公司。給上市公司潑糞、攪渾資本市場、誤導(dǎo)投資者，從而獲取做空暴利。

雖然戰(zhàn)績輝煌，布洛克僅憑一定的專業(yè)背景、投資經(jīng)驗以及實地調(diào)研，企圖找出那些隱藏在財務(wù)報表背后的漏洞，給在資本市場蒙混多年的上市公司以致命一擊，這條獵殺之路也注定并非一帆風(fēng)順。

其中一次失敗的案例是針對展訊公司的狙擊。2011年6月28日，布洛克發(fā)表公開信，指出展訊在財務(wù)、業(yè)務(wù)等方面存在許多可疑之處，并且明確表示正在做空該股。雖然展訊股價盤中一度暴跌超過30%。然而，分析師和通信行業(yè)業(yè)內(nèi)人士紛紛否定公開信的內(nèi)容，展訊股價亦快速反彈，截止7月11日收盤，股價比被質(zhì)疑前還上漲近25%。

做空中概股源于“中國夢”

布洛克12歲起就夢想著淘金中國，并且認(rèn)為中國蘊藏著巨大的商業(yè)機(jī)會。為此他在大學(xué)里輔修中文，并在畢業(yè)后立即飛到上海，花大量的時間去研究當(dāng)時為數(shù)不多的B股，并且去拜訪這些公司。但6個月后，他就意識到在中國推行價值投資理念的做法根本行不通，失望之余黯然返美，但2005年后其再度出現(xiàn)在上海。至此，布洛克開始了他在中國的冒險。

布洛克的父親擔(dān)任美國一家投資公司的負(fù)責(zé)人，一次受父親比爾·布洛克的委托到河北保定實地調(diào)研東方紙業(yè)，發(fā)現(xiàn)這家通過反向收購在美國上市的公司存在諸多可疑之處，號稱有數(shù)百萬美元的存貨甚至是一堆廢紙。布洛克的父親最終放棄了投資東方紙業(yè)的想法，但布洛克敏感地意識到，做空有欺詐行為的中國概念股可能會成為一門生意。于是，他和一位朋友成立了渾水研究公司并擔(dān)任研究主管，并于2010年6月28日發(fā)布了關(guān)于東方紙業(yè)的調(diào)研報告，以大量的數(shù)據(jù)和圖片指出東方紙業(yè)涉嫌嚴(yán)重的欺詐行為。該報告引起在市場中引起很大反響，東方紙業(yè)的股價隨之大跌。

此后，渾水公司基本上保持著兩個月“獵殺”一家中國概念股的頻率。在成功獵殺多個中概股公司后，布洛克成了令赴美上市的中概股公司的噩夢。 （騰訊財經(jīng) 袁璐 發(fā)自北京）