聯(lián)發(fā)科 外資樂(lè)觀Q1爆表
[導(dǎo)讀] 聯(lián)發(fā)科周三（30日）將舉行首季法說(shuō)會(huì)，港商野村證券等外資指出，受惠新興市場(chǎng)3G芯片強(qiáng)勁需求，第1季財(cái)報(bào)與第2季營(yíng)運(yùn)展望將優(yōu)于預(yù)期，尤其是毛利率，第1季預(yù)估將由去年第4季的45.7％攀升至47.9％、第2季更可上看48.
聯(lián)發(fā)科周三（30日）將舉行首季法說(shuō)會(huì)，港商野村證券等外資指出，受惠新興市場(chǎng)3G芯片強(qiáng)勁需求，第1季財(cái)報(bào)與第2季營(yíng)運(yùn)展望將優(yōu)于預(yù)期，尤其是毛利率，第1季預(yù)估將由去年第4季的45.7％攀升至47.9％、第2季更可上看48.6％。
除臺(tái)積電、大立光之外，聯(lián)發(fā)科是外資圈評(píng)估第1季法說(shuō)會(huì)最有機(jī)會(huì)「爆表」的重量級(jí)科技股，值此臺(tái)股因眾多利空消息而顯得風(fēng)雨飄搖之際，聯(lián)發(fā)科能否扮演臺(tái)股「救世主」角色，備受市場(chǎng)關(guān)注。
野村證券半導(dǎo)體分析師鄭明宗指出，其實(shí)從1季前、也就是去年第4季法說(shuō)釋出的訊息觀察，聯(lián)發(fā)科毛利率呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回溫的跡象就相當(dāng)明確，盡管高通從第1季起，針對(duì)低價(jià)4G芯片MSM8926祭出價(jià)格戰(zhàn)，但對(duì)聯(lián)發(fā)科整體毛利率影響并不會(huì)很大。
鄭明宗指出，原因在于高通、展訊所推出的3G芯片無(wú)法對(duì)聯(lián)發(fā)科構(gòu)成威脅，加上客戶對(duì)于聯(lián)發(fā)科的統(tǒng)包解決方案依賴度相當(dāng)高，目前聯(lián)發(fā)科3G芯片甚至還因?yàn)樾枨髲?qiáng)勁而處于吃緊狀態(tài)，只要3G芯片仍掌有定價(jià)能力，就不會(huì)影響到毛利率表現(xiàn)。
此外，鄭明宗表示，聯(lián)發(fā)科針對(duì)高ASP與高毛利率的8核心芯片進(jìn)行降價(jià)所帶動(dòng)的價(jià)格彈性效應(yīng)已開始顯現(xiàn)，預(yù)估8核心芯片占出貨比重將由第1季的約5％攀升到第2季的10％至15％。
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