瀾起科技IPO成功過(guò)會(huì)，科創(chuàng)板上市委要求補(bǔ)充兩問(wèn)題

6月13日，科創(chuàng)板上市委第3次審議會(huì)議結(jié)果出爐，瀾起科技股份有限公司、北京天宜上佳高新材料股份有限公司、浙江杭可科技股份有限公司3家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)全部過(guò)會(huì)成功。

在科創(chuàng)板目前受理的半導(dǎo)體企業(yè)中，瀾起科技一直備受關(guān)注。如今，瀾起科技首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)，科創(chuàng)板上市委也對(duì)瀾起科技提出幾大補(bǔ)充意見(jiàn)。

科創(chuàng)板上市委在對(duì)瀾起科技首發(fā)審核意見(jiàn)中要求其補(bǔ)充，在公司無(wú)實(shí)際控制人情況下，其日常經(jīng)營(yíng)中重大決策的分工安排、主要機(jī)制以及出現(xiàn)重大分歧時(shí)的解決機(jī)制；瀾起科技DDR5 產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)行業(yè)量產(chǎn)后對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響，以及公司在 DDR5 產(chǎn)品方面保持行業(yè)領(lǐng)先地位的具體舉措。

DDR5加速研發(fā)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年完成產(chǎn)業(yè)化

資料顯示，瀾起科技主營(yíng)業(yè)務(wù)是為云計(jì)算和AI領(lǐng)域提供以芯片為基礎(chǔ)的解決方案，提供高性能且安全可控的CPU、內(nèi)存模組以及內(nèi)存接口芯片解決方案，并逐漸形成內(nèi)存接口芯片，津逮服務(wù)器CPU以及混合安全內(nèi)存模組為主的產(chǎn)品系列。瀾起科技已經(jīng)在內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域深耕十多年，是全球唯一可提供從DDR2到DDR4內(nèi)存全緩沖/半緩沖完整解決方案的供應(yīng)商。

此次，科創(chuàng)板上市委對(duì)瀾起科技最新研發(fā)的DDR5要求說(shuō)明產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)行業(yè)量產(chǎn)后對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響，以及行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)招股書披露，瀾起科技新一代內(nèi)存接口芯片即DDR5已經(jīng)在加速研發(fā)中，瀾起預(yù)計(jì)，在未來(lái)三年完成公司第一代DDR5內(nèi)存接口芯片的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

瀾起科技的主營(yíng)產(chǎn)品為內(nèi)存接口芯片，內(nèi)存接口芯片下游為DRAM市場(chǎng)，主要客戶覆蓋了該市場(chǎng)的國(guó)際龍頭企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，瀾起科技呈現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性，營(yíng)業(yè)收入從2016年的84494.46萬(wàn)元增長(zhǎng)到2018年的175,766.46萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)44.23%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)從2016年的315.40萬(wàn)元增長(zhǎng)到2018年的69844.59萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)1,388.11%。

不過(guò)，瀾起科技的存貨較高。2016年至2018年，瀾起科技的存貨賬面價(jià)值分別為2506.94萬(wàn)元、13251.20萬(wàn)元和12067.35萬(wàn)元。瀾起每年根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本的金額計(jì)提相應(yīng)的跌價(jià)準(zhǔn)備，2016年2017年和2018年，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額分別為8524.94萬(wàn)元、8511.12萬(wàn)元和8076.35萬(wàn)元，占同期存貨賬面余額的比例分別為24.98%，39.11%和40.09%，比例相對(duì)較高，若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇或技術(shù)更新導(dǎo)致存貨過(guò)時(shí)，使得產(chǎn)品滯銷、存貨積壓，將導(dǎo)致公司存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

補(bǔ)充說(shuō)明無(wú)實(shí)際控制人下的決策機(jī)制

招股書披露，本次瀾起科技擬公開發(fā)行不超過(guò)11298.1389萬(wàn)股A股普通股股票，全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的三個(gè)項(xiàng)目，總投資約為230019.06萬(wàn)元。

目前，瀾起科技發(fā)明的DDR4 全緩沖“1+9”架構(gòu)被JEDEC（即固態(tài)技術(shù)協(xié)會(huì)，為全球微電子產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)構(gòu)）采納為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)量產(chǎn)商用，而上表募投的新一代內(nèi)存接口芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目即為DDR5；此外，瀾起科技與Intel、清華大學(xué)合作，開發(fā)出安全可控CPU，并結(jié)合瀾起科技安全內(nèi)存模組推出該安全可控的高性能服務(wù)器平臺(tái)，該平臺(tái)即為津逮服務(wù)器CPU平臺(tái)。

對(duì)于人工智能芯片研發(fā)項(xiàng)目，瀾起科技早已啟動(dòng)，其借助津逮服務(wù)器CPU平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了硬件級(jí)實(shí)時(shí)安全監(jiān)控功能，并可用于人工智能領(lǐng)域。瀾起科技表示，公司將專注于集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，圍繞云計(jì)算及人工智能頒域，不斷滿足客戶對(duì)高性能芯片的需求，在持續(xù)積累中實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。

不過(guò)，截止目前，瀾起科技仍沒(méi)有實(shí)控人，公司的股東數(shù)量較多且持股較為分散，在公司重大決策方面，需要董事會(huì)成員一起表決。這也是，科創(chuàng)板上市委需要瀾起補(bǔ)充說(shuō)明之處。

科創(chuàng)板上市委要求瀾起科技補(bǔ)充，在公司無(wú)實(shí)際控制人情況下，其日常經(jīng)營(yíng)中重大決策的分工安排、主要機(jī)制以及出現(xiàn)重大分歧時(shí)的解決機(jī)制。

瀾起科技的法定代表人楊崇和，同時(shí)也是公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)。據(jù)天眼查顯示，瀾起科技前五大股東分別為中國(guó)電子投資控股有限公司持股17.89%；WLTPatnersL.P持股9.72%；珠海融英股權(quán)投資合伙企業(yè)持股7.66%；上海臨理投資合伙企業(yè)持股5.92%；中信證券投資有限公司持股5.65%。

瀾起科技此前于2013年9月26日，在美國(guó)納斯達(dá)克上市，上市發(fā)行價(jià)為每股10美元，融資7100萬(wàn)美元；之后由于被指控財(cái)務(wù)造假，瀾起科技于2014年3月宣布接到上海浦東科技投資有限公司初步的非約束性私有化要約。如今，科創(chuàng)板首發(fā)獲通過(guò)，瀾起科技將開啟A股新征程。