孫正義旗下軟銀已投資超過640億美元 回報(bào)率高達(dá)62%

6月6日消息，據(jù)彭博社報(bào)道，孫正義不是一個(gè)回避風(fēng)險(xiǎn)的人，這位日本億萬富翁設(shè)立了規(guī)模為1000億美元的愿景基金（Vision Fund），對Uber和WeWork等科技初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行了大筆投資。

不太為人所知的是，如果事情進(jìn)展順利，孫正義會(huì)利用他在該基金中所持有的股份，來提高回報(bào)率；如果事情進(jìn)展不順利，他就會(huì)損失慘重。這就解釋了為什么愿景基金到目前為止獲得了令人瞠目結(jié)舌的62%的投資回報(bào)率。

雖然軟銀在2016年就宣布創(chuàng)立了愿景基金，但直到最近它才披露了整個(gè)事情是如何運(yùn)作的。作為愿景基金的普通合伙人，軟銀持有該基金約一半普通股，并賺取相應(yīng)的利潤。

包括沙特阿拉伯和阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金Mubadala在內(nèi)的有限合伙人為愿景基金提供了資本，這些資本被分為優(yōu)先股和普通股。前者的回報(bào)率固定在7%，而后者可在該基金投資利潤減去某些費(fèi)用后獲得分紅。

如果該基金的投資回報(bào)率超過7%，軟銀可獲得管理費(fèi)和20%的基金績效費(fèi)。這使得軟銀在進(jìn)行了71項(xiàng)投資、投資總額達(dá)642億美元后，獲得了62%的回報(bào)率。有限合伙人的普通股回報(bào)率為45%，包括優(yōu)先股在內(nèi)的混合回報(bào)率為29%。

桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein & Co.）分析師克里斯·萊恩（Chris Lane）的一份深度研究報(bào)告顯示，這個(gè)鮮為人知的愿景基金是孫正義旗下軟銀集團(tuán)股價(jià)大幅低于其資產(chǎn)價(jià)值的原因之一。

萊恩估計(jì)，假設(shè)愿景基金的投資回報(bào)率為15%至20%，那么該基金的凈現(xiàn)值為140億至240億美元。他表示，今天收購軟銀將為投資者帶來至少比股價(jià)高出40%的資產(chǎn)組合價(jià)值。

他在周四發(fā)布的這份24頁的報(bào)告中寫道：“除非你將愿景基金視為一個(gè)破壞價(jià)值的實(shí)體，否則這沒有任何意義。事實(shí)上，我們看到了創(chuàng)造長期價(jià)值的巨大機(jī)會(huì)?！?/p>

萊恩在他的報(bào)告中，從地理和行業(yè)的角度對愿景基金迄今為止的投資進(jìn)行了細(xì)分。該基金已將46%的資金投向美洲，40%投向亞洲，14%投向歐洲、中東和非洲。

此外，該基金約44%的資金投入到了交通和物流領(lǐng)域，其中包括網(wǎng)約車巨頭Uber和滴滴出行。該基金的第二大投資板塊是“前沿”科技、消費(fèi)和房地產(chǎn)/建筑業(yè)。

萊恩估計(jì)，現(xiàn)在購買軟銀股票的投資者可以獲得比其股票面值高出約70%的上市股票組合。

雖然當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四軟銀在東京的交易價(jià)格約為9900日元，但包括軟銀國內(nèi)電信部門和阿里巴巴（軟銀是阿里的第一大股東）在內(nèi)的投資組合股票則達(dá)1.7萬日元。

軟銀集團(tuán)上市交易的股份總價(jià)值約為20萬億日元。目前，軟銀的市值為10.8萬億日元。（小狐貍）