小米交出期中成績單：AIoT有了新的故事可以講

新晉的世界500強(qiáng)公司小米，昨天晚間交出2019年的期中成績單。

財報顯示，小米集團(tuán)上半年總收入957.1億，同比增長20.2%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣57.2億元，同比增長49.8%。

其中第二季度調(diào)整后凈利潤為人民幣36.4億元，同比增長71.7%。小米上半年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)到349.2億元，總現(xiàn)金儲備達(dá)到511億元。小米二季度調(diào)整后的凈利潤雖然大幅增長，但整體的營收增速較上一季度的22.7%卻進(jìn)一步放緩。

對此，小米集團(tuán)CFO周受資在財報會議中表示，目前處在5G爆發(fā)的前夜，也是小米正在進(jìn)行品牌結(jié)構(gòu)等一系列調(diào)整的階段，所以整個公司采取了穩(wěn)健的發(fā)展策略。而且過去幾年經(jīng)過高速的發(fā)展，小米的營收基數(shù)也已經(jīng)變得很大，增速放緩也在情理之中。

小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍則在財報中表示，2019上半年，盡管商業(yè)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但小米的各項業(yè)務(wù)實現(xiàn)了一系列關(guān)鍵性的突破。

上半年手機(jī)出貨量6000萬臺

今年年初，小米正式啟動了“手機(jī)+AIoT”的雙引擎戰(zhàn)略，手機(jī)業(yè)務(wù)依然是小米的重中之重。

在今年第二季度，小米智能手機(jī)的銷售收入320億元，同比增長5%，出貨量為3210萬部，與去年同期的3200萬部基本持平。不過手機(jī)毛利率由一季度的3.3%提升到二季度的8.1%，小米稱這主要是因為其2000元以上手機(jī)收入占比有所提高，達(dá)到了32.3%。

算上一季度的2790萬部，整個上半年，小米手機(jī)的出貨量約為6000萬部。第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Canalys稱，2019年Q2小米智能手機(jī)出貨量排名全球第四，智能手機(jī)全球出貨量的市場占有率從2018年Q2的9.5%增加到2019年Q2的9.7%。

出貨量放緩在情理之中，這也是整個手機(jī)行業(yè)目前的現(xiàn)狀。今年正值5G放量前夕，手機(jī)行業(yè)整體進(jìn)入存量博弈階段。IDC最新數(shù)據(jù)顯示，2019年第二季度，中國智能手機(jī)市場出貨量約9790萬臺，同比下降6.1%；而整個上半年的出貨量約1.8億臺，同比下降5.4%。

小米2018年以來不斷調(diào)整手機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展渠道，開發(fā)國際市場，強(qiáng)化手機(jī)業(yè)務(wù)的盈利能力。這一套組合拳下來，能在整體市場下滑的背景下，保住半年6000萬臺手機(jī)出貨量的大盤，已經(jīng)屬于穩(wěn)中有進(jìn)，調(diào)整初見成效。

其中，專注極致性價比體驗、主攻電商市場的Redmi品牌推出的Note 7系列，在8月20日當(dāng)天，全球銷量已達(dá)到2000萬臺。

面對5G即將帶給中國智能手機(jī)市場的新機(jī)遇，小米在2016年已成立5G預(yù)研團(tuán)隊，首款5G智能手機(jī)MIX 3 5G版，已經(jīng)在2019年2月在西班牙發(fā)布。今年下半年，小米還將在中國市場推出第二款5G手機(jī)。

智能手機(jī)作為物聯(lián)網(wǎng)的重要入口終端，也已為小米IoT平臺形成巨量用戶基礎(chǔ)。從營收增長貢獻(xiàn)率來看，小米IoT賣得比手機(jī)還要好。

IoT及生活消費品收入占比再提高

2019上半年，小米IoT及生活消費品收入達(dá)到人民幣270億元，同比增長49.3%。2019年第二季度收入人民幣149億元，同比增長44%。營收占比由去年同期的23%，提升到了今年第二季度的28.9%，增長了5.9個百分點。

小米認(rèn)為這主要得益于消費者對小米電視、空調(diào)等IoT產(chǎn)品需求的快速增長。其中最爭氣的小米電視Q2全球出貨量為270萬臺，同比增長41.1%，跟Q1持平。上半年小米電視全球出貨量約為540萬臺，同比增長64.9%。小米稱，小米電視出貨量已進(jìn)入全球前五，并占據(jù)中國第一的位置。

基于小米電視的出貨規(guī)模和速度，小米電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)可變現(xiàn)價值也將不斷增長。西南證券分析師認(rèn)為，在小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入多樣化的確定趨勢下，小米電視的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)將是未來小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的核心增量之一。

大家電今年是小米AIoT發(fā)力的重點，在2019年上半年，米家空調(diào)的出貨量突破100萬臺。同時小米也在上半年進(jìn)軍廚電領(lǐng)域，在6月11日發(fā)布了米家互聯(lián)網(wǎng)煙灶套裝。

米家空調(diào)上半年的優(yōu)異表現(xiàn)，一方面證明小米的高效率商業(yè)模式強(qiáng)大的跨界能力，另一方面證明小米IoT平臺以及小米網(wǎng)自身引流能力強(qiáng)大，互聯(lián)網(wǎng)智能家居對傳統(tǒng)家電的顛覆效應(yīng)明顯。

同時，小米也在持續(xù)豐富IoT產(chǎn)品組合，6月11日發(fā)布小米手環(huán)4、小愛老師、小米米家智能門鎖、支持小愛同學(xué)的洗烘一體機(jī)等產(chǎn)品。在注重產(chǎn)品設(shè)計和品質(zhì)的同時,也不斷拓展小米智能家庭的產(chǎn)品線布局。

根據(jù)財報，截止2019年6月30日，小米IoT平臺已連接的IoT設(shè)備數(shù)（不包括智能手機(jī)及筆記本計算機(jī)）達(dá)1.96億臺，同比增長69.5%。擁有五件及以上IoT產(chǎn)品的使用者數(shù)量增加至300萬人，同比增長78.7 %。

同時，小米也在不斷推進(jìn)使用者與產(chǎn)品之間的AI語音交互，截止2019年6月30日，小愛同學(xué)總累積激活超1000萬臺，月活躍用戶超過4990萬人，已經(jīng)成為國內(nèi)最活躍的人工智能語音交互平臺之一。

招商證券分析師表示，對于企業(yè)IoT來說：“未來的競爭不在硬件，而在于數(shù)據(jù)的增值和管理。”小米IoT平臺接近2億的設(shè)備連接數(shù)，加上手機(jī)MIUI超2億用戶以及小米網(wǎng)用戶，在大數(shù)據(jù)集成形成巨大優(yōu)勢。而這些龐大的用戶積淀，也能形成平臺規(guī)模效應(yīng)，為進(jìn)一步引流降低邊際成本。

不難看出，在智能手機(jī)市場整體疲軟的情況下，小米AIoT接下來有了新的故事可以講，收入占比還將進(jìn)一步提升。

投資擴(kuò)大，有品電商首次公布GMV

2019年6月，小米全球MIUI用戶的月活達(dá)到2.79億人，同比增長34.7%。其中，中國大陸的MIUI月活用戶達(dá)到1.15億人。

上半年，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到88億元，同比增長22.9%。第二季度互聯(lián)網(wǎng)收入達(dá)到人民幣46億元。小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不僅在小米生態(tài)系統(tǒng)的變現(xiàn)能力不斷增強(qiáng)，同時也贏得了更多全網(wǎng)用戶。

報告期內(nèi)，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)新興業(yè)務(wù)的收入擴(kuò)大，第二季度同比增加108.8%，占互聯(lián)網(wǎng)總收入的36.0%，新興業(yè)務(wù)即除中國大陸智能手機(jī)設(shè)備端的廣告和游戲之外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，包括IoT（電視）互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、有品電商及金融科技服務(wù)所產(chǎn)生的收入。

其中，小米旗下的精品電商平臺有品首次在財報中公布了GMV。2019上半年，有品電商的GMV達(dá)到38億元，同比增長113.9%。在這當(dāng)中，2019年6月份65%的GMV來自非小米手機(jī)用戶。

小米的IoT互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也開始嶄露頭角。2019年6月份，智能電視以及小米盒子的月活用戶達(dá)到2260萬；小米已經(jīng)建立了豐富的會員體系，包括視頻、體育、兒童和教育會員，擁有超過300萬的付費用戶。

西南證券分析師在研報中表示：“我們預(yù)計到2023年，小米智能電視潛在出貨空間3000萬臺，對應(yīng)小米電視的MAU值將超過1億， ARPU值達(dá)到約95元，小米電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)潛在變現(xiàn)空間至少100億?！?/p>

國內(nèi)競爭加劇，海外已經(jīng)成為各大手機(jī)廠商的兵家重地。2019年上半年，小米境外市場實現(xiàn)收入386億元，同比增長33.8%，占總收入的40%以上。截止2019年6月30日，境外小米之家授權(quán)店共計520家，其中印度79家，且印度已經(jīng)擁有1790家專注于各級城市的Mi Store。

根據(jù)Canalys的資料，2019年第二季度，小米智能手機(jī)出貨量在全球40多個國家和地區(qū)的智能手機(jī)市場中位列前五。在西歐市場，小米手機(jī)的出貨量同比增長53.2%，排名第四。在印度市場，小米已經(jīng)連續(xù)8個季度保持出貨量第一。

在投資布局上，截至6月30日，小米共投資超過270家公司，總賬面價值約287億元。財報還顯示，小米已經(jīng)投資12家供應(yīng)鏈公司，其中有三家被投資企業(yè)已經(jīng)在科創(chuàng)板上市。

對于投資者最關(guān)心的股價問題，小米CFO周受資表示，股價會受到很多外部大市場的影響，小米堅信只要持續(xù)在業(yè)務(wù)道路上為用戶提供價值，小米的業(yè)績持續(xù)增長遲早會在股價上體現(xiàn)的。