亨通欲100%收購(gòu)華為海洋：光電傳輸皇冠上的明珠

6月初，亨通光電發(fā)布公告稱，正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買華為技術(shù)投資有限公司持有的華為海洋網(wǎng)絡(luò)（香港）有限公司51%股權(quán)。

在經(jīng)歷了5個(gè)月左右的商務(wù)談判之后，今年P(guān)T展前夕，亨通光電公告顯示，公司與華為技術(shù)投資有限公司簽訂了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》，本次交易完成后，華為海洋將成為亨通光電持股51%的控股子公司。公告顯示，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為100,387萬(wàn)元，其中，亨通光電應(yīng)向華為投資非公開發(fā)行的股份數(shù)為47,641,288股，應(yīng)向華為投資支付的現(xiàn)金金額為30,116.1002萬(wàn)元。

隨后不久，據(jù)外媒報(bào)道美國(guó)資產(chǎn)管理公司HC2 Holdings，Inc.表示，其控股公司英國(guó)企業(yè)全球海事集團(tuán)（GMG）已同意將持有的49%華為海洋的股份出售給亨通光電，價(jià)值1.4億美元。根據(jù)協(xié)議，GMG將一次性出售30%華為海洋股權(quán)，另外的19%雙方將簽訂認(rèn)沽期權(quán)協(xié)議，為期兩年，價(jià)格以相同的股權(quán)價(jià)值（2.85億美元）或公平市價(jià)中的較高者為準(zhǔn)，未來(lái)亨通將100%控股華為海洋。

“蛋糕”雖小，潛力很大

海洋光電傳輸產(chǎn)品和系統(tǒng)是光電傳輸領(lǐng)域金字塔的塔尖。世界各國(guó)公認(rèn)海洋光電傳輸產(chǎn)品和系統(tǒng)是一項(xiàng)技術(shù)難度高、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域覆蓋面廣的大型系統(tǒng)工程，包括線纜產(chǎn)品及附件、系統(tǒng)設(shè)計(jì)和設(shè)備、海洋施工等三部分，長(zhǎng)期被“三巨頭”歐洲阿爾卡特朗訊、美國(guó)SubCom和日本NEC壟斷，三家的市場(chǎng)份額幾乎達(dá)到90%。

雖說(shuō)海纜技術(shù)素有皇冠上的明珠的稱號(hào)，同時(shí)也承擔(dān)著全球95%的國(guó)際數(shù)據(jù)流量傳輸?shù)闹厝?，但這塊市場(chǎng)的蛋糕其實(shí)并不大。2018年，位列榜首的SubCom銷售額大約為7億美元，華為海洋的營(yíng)收額為18.25億人民幣（約合2.6億美元）。

與此同時(shí)，“三巨頭”的格局也在近些年發(fā)生了一些微妙的變化。Subcom在2018年被TE Connectivity以3.25億美元的價(jià)格，將TE SubCom出售給美國(guó)的Cerberus Capital Management公司；阿爾卡特朗訊海纜也被諾基亞擺上貨架出售，最終未能成行。

華為創(chuàng)始人任正非在談及出售華為海洋時(shí)表示：“華為出售海底光纜業(yè)務(wù)是很早之前就想賣掉的，這部分業(yè)務(wù)此前就出售了一部分，出售不是因?yàn)槭艿酱驌?，是因?yàn)楹椭鳡I(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)性不大?！?/p>

任何事物的發(fā)展總會(huì)存在一些小插曲，但總體還是會(huì)向前發(fā)展。對(duì)于海底光纜通信而言，目前正在全球范圍內(nèi)迎來(lái)一個(gè)重要的發(fā)展窗口期。

首先，全球40%的海纜是2000年之前建設(shè)的，已經(jīng)逐步進(jìn)入了海纜使用生命周期的尾期；其次，未來(lái)幾年，隨著全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深入推廣，國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)流量增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)提升，數(shù)據(jù)中心互聯(lián)及互聯(lián)網(wǎng)帶寬需求將持續(xù)增長(zhǎng)，再加上Google、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的參與，全球海纜將進(jìn)入一個(gè)新舊更替的時(shí)期。

這對(duì)于玩家較為集中的海纜市場(chǎng)而言，無(wú)疑是重大的歷史機(jī)遇。這相較于同樣市場(chǎng)蛋糕較小的光模塊市場(chǎng)，動(dòng)輒百余家的供應(yīng)商而言，海纜市場(chǎng)每家廠商分得的蛋糕還是比較可觀的。

攪動(dòng)國(guó)內(nèi)廠商競(jìng)爭(zhēng)格局

從全球范圍來(lái)看，歐美日“三巨頭”的地位在短時(shí)間很難撼動(dòng)。不過(guò)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的線纜廠商紛紛入局，包括了長(zhǎng)飛、亨通、烽火、中天、富通這批光纖光纜市場(chǎng)的“五巨頭”。其中亨通光電與中天科技進(jìn)步明顯，2018年11月，亨通光電宣布海纜交付量全國(guó)首家突破1萬(wàn)公里，并啟動(dòng)PEACE海纜項(xiàng)目。

對(duì)于亨通光電而言，在收購(gòu)了華為海洋之后，將會(huì)在亨通光電原有海纜研發(fā)制造、海底通信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)、海洋電力工程施工的基礎(chǔ)上，新增全球海纜通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善海洋產(chǎn)業(yè)布局，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步推動(dòng)其在海洋產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域從“產(chǎn)品供應(yīng)商”向“全價(jià)值鏈集成服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。用亨通通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁尹紀(jì)成的話說(shuō)，亨通是將海洋當(dāng)作一種事業(yè)。

亨通在收購(gòu)華為海洋之后，無(wú)疑將成為國(guó)內(nèi)少有的全產(chǎn)業(yè)鏈，全方位解決方案能力的海底通信網(wǎng)絡(luò)提供商，無(wú)疑將會(huì)改變國(guó)內(nèi)海纜市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

目前，另外一家具備這樣全產(chǎn)業(yè)鏈能力的廠商是烽火，依托其在光通信領(lǐng)域的全價(jià)值鏈體系，輻射海纜業(yè)務(wù)，形成集海底光纜、中繼器、傳輸及管理監(jiān)控設(shè)備、服務(wù)及總包的全方位解決能力。

正如前文所說(shuō)，對(duì)于國(guó)內(nèi)的海纜廠商而言，目前正處于重要的發(fā)展窗口期，首先是新舊更替；再是因流量激增帶來(lái)的新建需求；與此同時(shí)，“一帶一路”倡議的推進(jìn)實(shí)施，加強(qiáng)了沿線國(guó)家溝通合作，對(duì)國(guó)際海底光纜的互聯(lián)互通提出更高要求，也將帶來(lái)新增市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

如果說(shuō)，歐美日“三巨頭”的市場(chǎng)地位暫時(shí)無(wú)法撼動(dòng)的話，國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)無(wú)疑是全國(guó)領(lǐng)先，國(guó)際第四。而想要挑戰(zhàn)“三巨頭”的壟斷地位，擁有海纜全產(chǎn)業(yè)鏈能力的國(guó)內(nèi)廠商已經(jīng)取得了門票資格，但想要真正超越還有很長(zhǎng)的一段路要走。