交銀國際：2020港股或跑輸A股 推薦阿里美團(tuán)等

12月4日消息 交銀國際研究部主管洪灝今日在記者會上稱對A股市場非常樂觀，認(rèn)為A股市場是跑得最好的市場之一。他稱，去年交銀國際明確指出港股跑輸，但未想到會輸這么多。展望明年，他認(rèn)為明年香港跑輸概率仍大，不僅因經(jīng)濟(jì)基本面受到挑戰(zhàn)，投資者信心受到影響，也因中國大陸市場吸引外資力度不斷增強(qiáng)，包括MSCI增加A股在指數(shù)中的權(quán)重。

洪灝稱，增加的A股權(quán)重是從別的市場上而來。同時，兩地互聯(lián)互通以及引進(jìn)外資額度限制的取消等都令大陸替代香港的可能性增強(qiáng)，從而預(yù)測明年A股繼續(xù)跑贏的概率較大。

洪灝稱，恒生指數(shù)現(xiàn)在2萬6千點，歷史上只有10%時間香港市場比現(xiàn)在便宜，投資者看在估值上可能會沖入香港市場，但需要一個催化劑扭轉(zhuǎn)這個趨勢，目前暫未想到有何催化劑。

2018年在沒有出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)衰退情況下，中國股市表現(xiàn)差強(qiáng)人意，2019年中國股市峰回路轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)放緩趨勢有相對改善，洪灝稱，更多不確定風(fēng)險會源自通脹，通脹將直接制約央行的降息選擇。

在股票推薦上，按行業(yè)劃分看，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，交銀國際推薦阿里巴巴、美團(tuán)、拼多多這幾個典型的平臺性公司；在科技行業(yè)，推薦鴻騰精密科技；消費行業(yè)推薦申洲國際；教育行業(yè)推薦中教控股；醫(yī)藥行業(yè)推薦石藥集團(tuán)；燃?xì)庑袠I(yè)推薦昆侖能源；電力行業(yè)推薦華潤電力；新能源行業(yè)推薦福萊特玻璃；汽車行業(yè)偏好整車廠；基建和物流行業(yè)推薦中國中車；交通運輸行業(yè)推薦海豐國際。

在消費行業(yè)，交銀國際消費行業(yè)主管呂浩江建議投資者尋找估值較低并且2020受追捧的消費行業(yè)，他稱，2019年投資者主要把資金轉(zhuǎn)移到防御性更強(qiáng)的消費行業(yè)，比如白酒、體育用品和調(diào)味品，也相應(yīng)推高他們的估值。

呂浩江稱，2020年成衣制造業(yè)的不確定性有可能消除，推動其估值重估，且預(yù)測2020年上半年香港局勢穩(wěn)定，香港零售商可能在2020年底觸底反彈。他稱，消費行業(yè)另兩個趨勢還包括，隨著中國政府將海外消費轉(zhuǎn)移回國內(nèi)，免稅店經(jīng)營者將受益；隨著民族主義上升，有傳統(tǒng)民族元素的時裝等品牌也有巨大增長空間。

呂浩江稱，在消費行業(yè)首選買入申洲國際，主要因為申洲作為全球最大成衣制造商，擁有如耐克、阿迪達(dá)斯、等一線客戶群，估值合理，且其在越南和柬埔寨產(chǎn)能能消化受關(guān)稅影響的美國訂單，并對環(huán)境、社會和管治（ESG）有嚴(yán)格規(guī)管。