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[導(dǎo)讀]12月11日訊,趣頭條股價(jià)低開高走收漲,此前一度跌逾10%,截止收盤上漲4.56%,此前做空機(jī)構(gòu)Wolfpack Research發(fā)布的一份報(bào)告稱,趣頭條2018年74%的銷售額是虛假的,74%的現(xiàn)金

12月11日訊,趣頭條股價(jià)低開高走收漲,此前一度跌逾10%,截止收盤上漲4.56%,此前做空機(jī)構(gòu)Wolfpack Research發(fā)布的一份報(bào)告稱,趣頭條2018年74%的銷售額是虛假的,74%的現(xiàn)金余額是不存在的。

對(duì)此,趣頭條回應(yīng)稱,Wolfpack Research的做空?qǐng)?bào)告有嚴(yán)重錯(cuò)誤,完全背離了基本事實(shí),趣頭條會(huì)在近日發(fā)出一份官方回應(yīng)。

做空機(jī)構(gòu)Wolfpack Research表示,做空趣頭條的根據(jù)有以下幾點(diǎn):

1. 我們認(rèn)為,趣頭條的絕大部分營(yíng)收都是假的,其現(xiàn)金也是如此

我們的分析和實(shí)地盡職調(diào)查表明,趣頭條2018年?duì)I收74%都是假的,其當(dāng)前現(xiàn)金余額的78%并不存在。在2018年提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件中,趣頭條聲稱其營(yíng)收為人民幣30.2億元。我們調(diào)出了趣頭條所有子公司和附屬實(shí)體的2018年國(guó)家工商總局備案文件,發(fā)現(xiàn)其總營(yíng)收只有人民幣24億元。在調(diào)出趣頭條主營(yíng)業(yè)務(wù)VIE(可變利益實(shí)體)及其內(nèi)部“廣告代理”的詳細(xì)信用報(bào)告后,我們得出的結(jié)論是,2018年趣頭條的合法營(yíng)收總額僅為人民幣7.98億元左右。

根據(jù)我們的計(jì)算,截至2019年第三季度末,趣頭條只剩下大約人民幣4.58億元(約合6680萬(wàn)美元)的現(xiàn)金。按照趣頭條目前的燒錢速度,這筆現(xiàn)金最多只能維持到12月初。

2. 取消了“看門人”;低技術(shù)的“騙局”

我們認(rèn)為,在趣頭條IPO上市的七個(gè)月前,該公司取消了對(duì)其廣告流量的獨(dú)立第三方監(jiān)督,代之以其自己的內(nèi)部“廣告代理商”,也就是Shanghai Dianguan,從而實(shí)現(xiàn)了其“騙局”。這筆交易是個(gè)關(guān)鍵因素,促使我們作出結(jié)論,認(rèn)為趣頭條以犧牲股東利益為代價(jià)而進(jìn)行系統(tǒng)性的廣告欺詐。我們的分析表明,隨著趣頭條廣告流量的獨(dú)立“看門人”被Shanghai Dianguan取代,趣頭條能夠在該公司想要的任何地方開始引導(dǎo)廣告流量。我們的分析進(jìn)一步表明,趣頭條想要將流量引向該公司首席執(zhí)行官譚思亮所擁有的未披露關(guān)聯(lián)方以夸大其價(jià)值。

3. 我們的研究表明,近50%的趣頭條廣告來(lái)自未披露的關(guān)聯(lián)方或趣頭條本身

我們?cè)谌ゎ^條的平臺(tái)上分析了5萬(wàn)多個(gè)廣告,結(jié)果令人震驚。在我們的樣本中,超過(guò)25%的趣頭條廣告流量都指向該公司首席執(zhí)行官擁有的未披露關(guān)聯(lián)方,21%則來(lái)自趣頭條本身。我們得出的結(jié)論是,趣頭條最大的4家廣告商占其廣告流量的69.7%:其中排名第一的是趣頭條首席執(zhí)行官擁有的一家未披露關(guān)聯(lián)方;第二名是趣頭條的一家子公司;第三名是趣頭條最大的非關(guān)聯(lián)方廣告商,該公司最近對(duì)趣頭條發(fā)起了侵權(quán)訴訟;第四名則正在根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法第11章的規(guī)定申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

4. 我們對(duì)趣頭條應(yīng)用的審查表明,這是個(gè)惡意軟件(間諜軟件)噩夢(mèng)

我們對(duì)趣頭條應(yīng)用進(jìn)行的審查表明,趣頭條對(duì)其用戶私人數(shù)據(jù)的訪問(wèn)和控制達(dá)到了荒謬的程度。趣頭條的應(yīng)用可以:(1)在用戶不知情的情況下錄制音頻;(2)在用戶不知情的情況下訪問(wèn)攝像頭;(3)在用戶不知情的情況下發(fā)起電話通話;(4)在用戶不知情的情況下發(fā)送文本消息;(5)在用戶不知情的情況下訪問(wèn)、讀取和寫入用戶的日歷;(6)在用戶不知情的情況下對(duì)外部存儲(chǔ)器進(jìn)行讀寫操作。

5. 我們認(rèn)為,趣頭條的“忠誠(chéng)計(jì)劃”創(chuàng)造了虛假的廣告流量和用戶增長(zhǎng)

趣頭條的“忠誠(chéng)計(jì)劃”獎(jiǎng)勵(lì)指向趣頭條應(yīng)用的用戶,這種獎(jiǎng)勵(lì)可以兌換成現(xiàn)金。用戶通過(guò)向新用戶推薦趣頭條應(yīng)用(“用戶獲取成本”)以及查看內(nèi)容和點(diǎn)擊廣告(“用戶參與度成本”)的方式來(lái)獲得獎(jiǎng)勵(lì)。也就是說(shuō),趣頭條實(shí)際上需要向使用其應(yīng)用的用戶支付費(fèi)用,而且這種費(fèi)用并不便宜—;—;截至2019年第二季度,過(guò)去12個(gè)月的“忠誠(chéng)計(jì)劃”支出總計(jì)為7.018億美元,在該公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)上報(bào)的營(yíng)收中所占比例為100.2%。

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