國產(chǎn)車規(guī)MCU發(fā)展趨勢與投資機會

貞光科技深耕汽車電子、工業(yè)及軌道交通領(lǐng)域十余年，為客戶提供車規(guī)MCU、車規(guī)電容、車規(guī)電阻、車規(guī)晶振、車規(guī)電感、車規(guī)連接器等車規(guī)級產(chǎn)品和汽車電子行業(yè)解決方案，成立于2008年的貞光科技是三星、VIKING、紫光芯能、基美、國巨、泰科、3PEAK思瑞浦等國內(nèi)外40余家原廠的授權(quán)代理商。獲取更多方案或產(chǎn)品信息可聯(lián)系我們。

車用MCU：車用MCU導(dǎo)入時間長，導(dǎo)入后有較大概率從小品牌、小車型開始出貨，短期費時費力且養(yǎng)活團隊的概率不高，若有其他現(xiàn)金流產(chǎn)品線更能提升生存概率。

研發(fā)能力評估：未來車規(guī)MCU設(shè)計難度逐步存在下降趨勢，新思科技、ARM、Keil等廠商幾乎把車規(guī)需要的IP、軟件工具包圓的趨勢明顯，未來車規(guī)MCU設(shè)計方法學(xué)、量產(chǎn)驗證IP、整合難度直線下降，除研發(fā)以外還應(yīng)重點考察創(chuàng)業(yè)項目的產(chǎn)品定義能力、技術(shù)支持能力、服務(wù)能力、商務(wù)關(guān)系維護能力。

供應(yīng)鏈：3-5年內(nèi)實現(xiàn)中國大陸晶圓完全替代基本上沒有可能性，還需考察海外車規(guī)供應(yīng)鏈資源的建立情況。

競爭態(tài)勢

海外廠商：各有優(yōu)勢領(lǐng)域，橫向延伸主要依托并購。經(jīng)營各方向時間久，受眾廣，中國本土化技術(shù)支持團隊各有優(yōu)劣，本次大規(guī)模缺貨給國內(nèi)廠商帶來替代的機會。

國內(nèi)廠商：MCU門檻低，創(chuàng)業(yè)公司多，疫情以來的國產(chǎn)替代周期正在呈現(xiàn)縮短趨勢，留給創(chuàng)業(yè)者替代海外產(chǎn)品的時間越來越短。

未來3年的預(yù)期：關(guān)鍵詞——如何應(yīng)對“內(nèi)卷”，一旦把海外原廠可替代的方向全部替代完畢，即刻進入國產(chǎn)廠商互相殺價競爭階段，應(yīng)對內(nèi)卷著重考察長期的供應(yīng)鏈成本情況、長期下游客戶產(chǎn)品方案綁定的競爭力、自身不斷降低裸片面積的工程能力。

投資邏輯

看重生存能力：當(dāng)前MCU市場競爭大的源頭在于CPU內(nèi)核、數(shù)字模擬外設(shè)資源license容易，研發(fā)門檻逐漸降低所致，建議著重從客戶關(guān)系、內(nèi)卷能力方向進行把握，更看確定性更看現(xiàn)金流和生存能力。

選擇對車規(guī)芯片開發(fā)有know-how的團隊：對MCU研發(fā)團隊過往經(jīng)歷及勝任能力放首要，對產(chǎn)品系列化能力進行重點考察，國產(chǎn)替代很難在短時間內(nèi)替代掉外資廠商的市場，我們對MCU這個賽道內(nèi)的“前輩”要秉承敬畏之心。

未來發(fā)展重點看體系：建議以芯片設(shè)計公司Marketing視角進行市場調(diào)研、需求分析、實際競爭能力對比，選擇公司整體體系建設(shè)相對完備（研發(fā)、銷售、供應(yīng)鏈、生態(tài)缺一不可）、體系規(guī)范、打法靈活（能夠快速根據(jù)摸清楚客戶產(chǎn)品需求進行定義，快速出產(chǎn)品量產(chǎn)）的團隊重點進行跟進。

生態(tài)搭建是遠期目標：數(shù)字芯片的成敗長期看生態(tài)，能否有生態(tài)搭建意識及生態(tài)搭建策略對于MCU廠商至關(guān)重要。

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