阿斯麥訂單“腰斬”股價(jià)暴跌16%,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)寒冬來(lái)了?
荷蘭光刻機(jī)巨頭阿斯麥(ASML)因?yàn)榧夹g(shù)故障提前公布財(cái)報(bào),三季度訂單量不及市場(chǎng)預(yù)期一半,讓投資者大感意外,受此消息影響,阿斯麥股價(jià)大跌16%。
三季度,阿斯麥獲得訂單26億歐元(28億美元),遠(yuǎn)不及分析師預(yù)期的53.9億歐元(約418億人民幣)。不只如此,阿斯麥還降低了2025年的營(yíng)收預(yù)期。
一系列負(fù)面因素影響投資者信心,他們擔(dān)心半導(dǎo)體市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入寒冬,股價(jià)因此下跌。
創(chuàng)下26年來(lái)的最大跌幅
阿斯麥股價(jià)大跌16%,這是1998年6月12日以來(lái)跌幅最大的一次,也就是說(shuō),這次下跌是26年來(lái)跌幅最大的一次。
恐慌情緒蔓延,英偉達(dá)股價(jià)下跌4.5%,費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌5.3%,Applied Materials和Applied Materials等半導(dǎo)體設(shè)備制造商也受到?jīng)_擊,股價(jià)跌幅創(chuàng)2020年以來(lái)最大,KLA的跌幅更最是達(dá)到10年之最。
ASML首席執(zhí)行官Christophe Fouquet在聲明中表示:“很明顯,復(fù)蘇比預(yù)期緩慢,這種情況預(yù)計(jì)2025年還會(huì)繼續(xù),客戶因此變得更謹(jǐn)慎。”
現(xiàn)在的半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)撲朔迷離,一方面英偉達(dá)芯片因?yàn)?a href="/tags/AI" target="_blank">AI產(chǎn)業(yè)火爆顯得供不應(yīng)求;但從另一個(gè)角度看,汽車、工業(yè)領(lǐng)域的需求卻很低迷,客戶因?yàn)榉e累太多庫(kù)存已經(jīng)被迫砍單。
廠商方面,英特爾陷入困境,它已經(jīng)推遲了德國(guó)、波蘭工廠建設(shè)項(xiàng)目;三星電子和SK海力士也變得謹(jǐn)慎起來(lái)。
Bernstein分析師Sara Russo說(shuō):“訂單減少本來(lái)是符合季節(jié)規(guī)律的,但我們還是不得不調(diào)低業(yè)績(jī)預(yù)期,因?yàn)閺?fù)蘇似乎推遲了,客戶也面臨挑戰(zhàn),這些因素給2025年的業(yè)績(jī)帶來(lái)壓力?!?
阿斯麥預(yù)計(jì)2025年凈營(yíng)收介于300-350億歐元(2325億-2712億人民幣),之前的預(yù)期為400億歐元。明年的毛利率預(yù)計(jì)為51-53%,之前預(yù)期為54-56%。
為什么三季度訂單量離預(yù)期相差如此之大?阿斯麥沒(méi)有給出解釋。
股價(jià)較今年高點(diǎn)下降了1/3
阿斯麥?zhǔn)菤W洲市值最高的科技公司,7月份它的股價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn),之后不斷下滑,至今已經(jīng)下滑三分之一。7月份美國(guó)發(fā)布針對(duì)中國(guó)的新禁令,影響了投資者信心。
Cantor Fitzgerald說(shuō):“許多人在爭(zhēng)論,有人認(rèn)為財(cái)報(bào)因技術(shù)故障提前披露是故意的,不論怎樣財(cái)報(bào)的確讓人失望。再看看英特爾、三星,它們帶來(lái)的數(shù)據(jù)也不好,說(shuō)明2025年的形勢(shì)可能比預(yù)料的糟糕?!?
上個(gè)月荷蘭發(fā)布新出口命令,要求阿斯麥在出口部分老式設(shè)備時(shí)向海牙申請(qǐng)?jiān)S可證,之前它要向美國(guó)尋求許可。到目前為止,中國(guó)仍然是阿斯麥的最大客戶,占了三季度銷售額的47%。
阿斯麥CFO Roger Dassen指出,中國(guó)業(yè)務(wù)在阿斯麥業(yè)務(wù)中的比重將會(huì)趨向于歷史正常水平,明年可能會(huì)占到總營(yíng)收的20%。
目前阿斯麥只能向中國(guó)出售不太先進(jìn)的光刻機(jī),高端EUV光刻機(jī)無(wú)法出售。另外,最近有消息稱美國(guó)可能發(fā)布新禁令,禁止向波斯灣地區(qū)特定國(guó)家出售AI芯片。
AJ Bell金融分析師Danni Hewson說(shuō):“在生產(chǎn)力提升、科技進(jìn)步方面,AI革命可能會(huì)起到很大的推動(dòng)作用,美國(guó)想保持壟斷地位并不讓人意外?!?
TechInsights分析師Dan Hutcheson認(rèn)為,英特爾、臺(tái)積電、三星都在削減訂單,因?yàn)樗鼈円庾R(shí)到產(chǎn)能過(guò)剩了。今年芯片廠的產(chǎn)能利用率只有81%,只有達(dá)到95%左右時(shí)企業(yè)才會(huì)采購(gòu)設(shè)備,英特爾放緩了擴(kuò)張速度,三星臺(tái)積電變得謹(jǐn)慎。
International Business Strategies的CEO Handel Jones認(rèn)為,企業(yè)在使用高端阿斯麥設(shè)備時(shí)技術(shù)進(jìn)步了,步驟可能會(huì)減少三分之二。因?yàn)槭褂寐侍嵘圆辉傩枰少?gòu)更多新設(shè)備。
例如,三星正在優(yōu)化流程,之前使用阿斯麥EUV的步驟可能是五步或者六步,一旦技術(shù)成功,可能只要一步或者兩步。但三星和豐田一樣,喜歡鼓吹,所以它提供的消息不能全信。
芯片產(chǎn)業(yè)前景系于AI
Handel Jones認(rèn)為AI芯片和AI存儲(chǔ)芯片的需求仍然會(huì)很火爆,芯片產(chǎn)業(yè)短期會(huì)遇到麻煩,但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看很健康。
幾天前三星公布三季度財(cái)報(bào),運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)68億美元,不及預(yù)期,主要是因?yàn)樾酒N售遇冷。
最近摩根士丹利調(diào)低了三星電子、SK海力士的目標(biāo)股價(jià),它在一份名為“寒冬來(lái)臨”的報(bào)告中指出,存儲(chǔ)芯片價(jià)格將會(huì)走低。當(dāng)然,存儲(chǔ)芯片制造商美光的業(yè)績(jī)卻好于預(yù)期,似乎在告訴世人沒(méi)有什么半導(dǎo)體寒冬。
一些分析師認(rèn)為,在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域,傳統(tǒng)的DRAM和NAND需求低迷,但HBM因?yàn)锳I需求還很旺盛。從臺(tái)積電的業(yè)績(jī)也可以印證這一點(diǎn)。分析師認(rèn)為,臺(tái)積電三季度凈利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%,達(dá)到92.7億美元。蘋果、英偉達(dá)、高通、聯(lián)發(fā)科正在推出新產(chǎn)品,這些產(chǎn)品都由臺(tái)積電制造。
有很多跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)并不景氣,比如美國(guó)的裁員和降息、歐洲的汽車銷量大降。除了AI,整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)的確不太景氣,AI成為科技產(chǎn)業(yè)為數(shù)不多的亮點(diǎn),但這個(gè)亮點(diǎn)能亮多久仍是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。
還有一點(diǎn)要注意,中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在快速擴(kuò)張,無(wú)論是看出口數(shù)據(jù)還是看從阿斯麥采購(gòu)的設(shè)備量都可以印證這一點(diǎn)。
中國(guó)的存儲(chǔ)芯片也開(kāi)始對(duì)標(biāo)韓國(guó),就在昨天,武漢太紫微光電科技有限公司在全國(guó)率先攻克合成光刻膠所需的原料和配方,我國(guó)芯片制造關(guān)鍵原材料取得瓶頸性突破。(小刀)