當前，受到新冠肺炎疫情的影響，全國各地大中小學不得不延期開學。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)、信息化技術的不斷發(fā)展，很多地方紛紛出臺了“停課不停學”政策，讓學生在家也能學校。這對于一些企業(yè)來說也起到了很大的催化作用。
1月14日，北京競業(yè)達數(shù)碼科技股份有限公司(簡稱：競業(yè)達)更新了招股說明書。
競業(yè)達擬發(fā)行不超過2650萬股股票，募集資金7.97億元。本次發(fā)行募集資金將投入到云端一體化智慧互聯(lián)教學系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等募投項目中。其中，競業(yè)達懷來科技園建設項目投入2.84億元，補充運營資金1.8億元。
大跨度轉型
競業(yè)達的業(yè)務發(fā)展經(jīng)歷了跨界，總體來說經(jīng)歷了三個階段。
第一階段是在1997年至2005年，這是公司的業(yè)務初創(chuàng)期。彼時中小學校正興起多媒體教育，初創(chuàng)的競業(yè)達抓住這個機會，以多媒體教學領域為切入點和突破口，圍繞學校電化教育建設需求，為千余所小學的多媒體教室建設提供服務。
在這個階段，競業(yè)達經(jīng)歷過一次公司更名。在首次注冊設立時，公司名為競業(yè)達視頻，2001年第一次出資轉讓并增資，增資完成后公司更名為競業(yè)達有限。
第二階段是2006年至2013年，競業(yè)達稱之為業(yè)務拓展期。在此期間，競業(yè)達外延發(fā)展教育領域服務，同時開始跨界。
教育信息化業(yè)務方面，除了繼續(xù)升級多媒體教室服務，還抓住了教育考試領域標準化考點建設的機遇，進入考試行業(yè)，將信息化產(chǎn)品應用于多區(qū)縣、高校、科研院所的考場。
同時，在這個階段，競業(yè)達將觸角還伸到了城市軌道交通安防領域。2009年，我國的城市軌道交通建設步入快速發(fā)展期，競業(yè)達也涉足了這一領域，陸續(xù)承建了多條線路的城市軌道交通視頻監(jiān)控系統(tǒng)項目。
此外，還嘗試進行了其他行業(yè)的拓展，如2009年承建了國慶60周年閱兵村與北京長安街遠程視頻監(jiān)控指揮系統(tǒng);2010年，競業(yè)達又承建了北京東直門數(shù)字交通樞紐信息化工程。
至此，競業(yè)達涉略了教育、交通、軍隊、政企等多個領域。
第三階段是從2014年至今，公司稱之為業(yè)務提升發(fā)展期。
這個階段除了繼續(xù)提升前述領域業(yè)務外，還涉足了智慧城市業(yè)務，該業(yè)務是從2018年開始的，推出了以市政基礎設施安全運行為主的智慧城市解決方案，并進一步拓展到公共交通、重載貨車狀態(tài)監(jiān)測等其他物聯(lián)網(wǎng)應用領域。
據(jù)招股書，目前競業(yè)達已經(jīng)參與了北京、濟南、青島、西安、長沙、 烏魯木齊、貴陽、杭州、長春、呼和浩特、哈爾濱和徐州等十余個城市的軌道交通安防建設與改造工作。
經(jīng)歷過三個階段發(fā)展，目前競業(yè)達的主要產(chǎn)品集中在教育信息化和城市軌道交通兩個行業(yè)，而智慧城市行業(yè)還處于拓展期。
在外行人看來，從教育到市政跨度著實不小，對此競業(yè)達稱跨界領域在客戶、技術、業(yè)務模式等方面具有共通性。
多項指標低于行業(yè)水平
近年，競業(yè)達的業(yè)績呈穩(wěn)健增長趨勢。
招股書顯示，自2016年至2019年上半年，競業(yè)達的營業(yè)收入分別為3.26億元、4.25億元、5.16億元，期間漲幅分別為30.22%、21.37%，2019年上半年營業(yè)收入為3.76億元。
凈利潤方面，同期間內(nèi)分別為4446.40萬元、5276.11萬元、1.05億元，期間漲幅分別為18.66%、99.62%，2019年上半年凈利潤為1.02億元。
不過競業(yè)達的多項指標在行業(yè)中均不占什么優(yōu)勢。
自2016年至2019年上半年，公司資產(chǎn)負債率為51.48%、 60.28%、67.97%、62.37%，對比于同期間可比上市公司平均水平23.95%、27.94%、30.04%、26.87%，競業(yè)達均處于較高位。
另外，競業(yè)達的研發(fā)投入也是相同的情況。報告期各期，其研發(fā)費用占營收比重分別為7.51%、6.21%、6.3%、4.12%。呈下滑趨勢。而同期間同期間可比上市公司平均研發(fā)費用分別為 10.34%、10.97%、11.41%、14.44%，明顯高于競業(yè)達的研發(fā)投入。對此，競業(yè)達并無解釋說明。
記者還發(fā)現(xiàn)，競業(yè)達的回款能力也不太佳。
招股書顯示，自2016年至2018年期間，競業(yè)達的應收賬款從2016年的0.65億元增長至1.23億元，期間漲幅為88.23%，2018年又同比增長了28.44%至1.58億元，2019年上半年為2.28億元。應收賬款一直在持續(xù)增長。
同樣的，競業(yè)達的存貨也不小。
自2016年至2019年上半年，競業(yè)達的存貨分別為0.58億元、1.68億元、2.13億元、1.77億元。而值得注意的是，存貨構成中九成左右皆為發(fā)出產(chǎn)品這一項。而發(fā)出產(chǎn)品額又與應收賬款性質相似，皆屬于待收款。
在招股書中，競業(yè)達指出公司在解決方案這一業(yè)務中，需將方案所需的硬件設備、軟件平臺發(fā)至客戶現(xiàn)場，在現(xiàn)場進行安裝、調試等工作，待客戶驗收后確認收入。而在這一過程中的待收款名就是發(fā)出產(chǎn)品。
由此可推斷，其實競業(yè)達的應收賬款的實際額本應更高才是。
另外，競業(yè)達的存貨周轉率也處于行業(yè)平均值之下。
自2016年至2019年上半年，存貨周轉率分別為2.64次、1.9次、1.29次、0.92次，呈現(xiàn)下降趨勢。報告書中還列出了同行業(yè)平均存貨周轉率分別為1.14次、2.85次、2.72次、 2.42次，由此可看出從2017年以后競業(yè)達均低于均值。
名副其實“夫妻店”
競業(yè)達是家名副其實的“夫妻店”。
兩大股東錢瑞和江源東是夫妻關系。夫妻二人均為北方交通大學(現(xiàn)北京交通大學)計算機技術與應用專業(yè)，江源東比錢瑞低一屆，典型的學長學妹關系，二人先后畢業(yè)后均留校工作。
1997年夫妻二人拋掉“鐵飯碗”開始創(chuàng)業(yè)，最早成立的競業(yè)達視頻是由錢瑞和江軍出資設立，江軍是江源東的哥哥。
經(jīng)過幾次增資轉讓后，據(jù)招股書顯示，目前錢瑞持有競業(yè)達39.03%的股權，為第一大股東，江源東持有競業(yè)達34.43%的股權，為第二大股東，兩夫妻合計持有公司73.46% 的股份，為公司控股股東、實際控制人。另外，錢瑞的姐姐錢瑞紅通過瑞盈科技間接持有競業(yè)達0.24%的股權。
據(jù)悉，錢瑞除了是競業(yè)達的實控人，目前還是北京交通大學董事、兼職教授、教育基金會理事。
值得注意的是，招股書披露，2018年競業(yè)達的大客戶中就出現(xiàn)了北京交通大學的名字。當年為競業(yè)達帶來了1188.64萬元的銷售收入，為當年的第二大客戶。外界有聲音質疑涉及關聯(lián)交易。
另外，據(jù)中國裁判文書網(wǎng)披露，競業(yè)達曾于2016年8月被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行法院為武漢市武昌區(qū)人民法院。據(jù)案號(2016)鄂0106執(zhí)1313號的內(nèi)容顯示，失信被執(zhí)行人具體裁定原由為：被執(zhí)行人至今未能履行法律文書確定義務。
下載文檔
