疫情危機(jī)中的Airbnb：估值暴降、支出猛增、未來(lái)變數(shù)增加

據(jù)外媒報(bào)道，2020年原本對(duì)Airbnb是捷報(bào)頻傳的一年。作為最熱門(mén)的科技初創(chuàng)公司之一，Airbnb將會(huì)以超過(guò)500億美元的估值上市；數(shù)百名持有年底到期期權(quán)的員工將會(huì)實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。所有這些，能夠證明公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官布萊恩·切斯基（Brian Chesky）作出不提前上市的決策是英明的。但是，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情讓這一切幾乎不可能成為現(xiàn)實(shí)。全球旅游業(yè)務(wù)幾乎陷入停滯，讓這家民宿短租平臺(tái)巨頭面臨著越來(lái)越多的虧損和對(duì)其上市計(jì)劃的質(zhì)疑。

據(jù)了解Airbnb財(cái)務(wù)狀況的知情人士透露，隨著全球旅游業(yè)幾乎陷入停滯，該公司預(yù)計(jì)今年上半年將虧損10億美元，而且其在私有市場(chǎng)的估值也在下降。今年3月，在一次與員工的視頻會(huì)議上，有員工問(wèn)公司是否會(huì)考慮裁員。“一切皆有可能，”切斯基回應(yīng)道。

本周一，Airbnb宣布從私募公司銀湖和Sixth Street Partners募集到10億美元資金。外媒周二報(bào)道稱(chēng)，Airbnb獲得這筆資金的成本非常高：背負(fù)了年息超過(guò)10%的10億美元債務(wù)。據(jù)悉，在Airbnb本輪融資中，因?yàn)樵摴静辉赋返羟兴够紫瘓?zhí)行官的職務(wù)，導(dǎo)致一些投資人拒絕為Airbnb注入新資金；還有一些投資人因Airbnb開(kāi)出的條件不好而拒絕參投。銀湖和Sixth Street Partners則表示，它們對(duì)公司的業(yè)務(wù)和現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)充滿(mǎn)信心。知情人士稱(chēng)，Airbnb目前正在考慮再籌集最多10億美元新融資的計(jì)劃。

Airbnb尚未提及其首次公開(kāi)募股的計(jì)劃，不過(guò)它的一些投資者認(rèn)為今年不會(huì)實(shí)現(xiàn)?！敖衲隂](méi)戲，”總部位于倫敦的風(fēng)投公司All Blue Capital合伙人馬特·諾瓦克（Matt Novak）說(shuō)。

與此同時(shí)，Airbnb對(duì)全球700萬(wàn)套房源退房政策調(diào)整引發(fā)的困惑，正在讓該公司與房東和客人之間的關(guān)系變得不斷惡化。在客人抱怨在被隔離的城市預(yù)訂的短租房和公寓無(wú)法獲得全額退款后，切斯基對(duì)退款政策進(jìn)行了調(diào)整。依據(jù)將延續(xù)到5月中旬的新政策。客人可以在預(yù)訂后48小時(shí)內(nèi)取消所有預(yù)訂，并獲得全額退款。但是這一政策激怒了看到收入消失的業(yè)主。

外媒就這篇文章的細(xì)節(jié)征求了Airbnb的意見(jiàn)，并要求采訪切斯基。Airbnb發(fā)言人尼克·帕帕斯（Nick Papas）認(rèn)為外媒的報(bào)道“極其不準(zhǔn)確和錯(cuò)誤”，但沒(méi)有提供任何細(xì)節(jié)。

Airbnb能否完全從新冠肺炎疫情中恢復(fù)過(guò)來(lái)--以及恢復(fù)的速度有多快--將在一定程度上取決于疫情緩解后，消費(fèi)者對(duì)旅行和住在他人家中的感受。一些分析師表示，如果更多人決定避開(kāi)更擁擠的酒店，Airbnb可能會(huì)受益。其他人則認(rèn)為，如果人們認(rèn)為酒店更干凈，酒店可能會(huì)獲得優(yōu)勢(shì)。

Airbnb的高管和投資人表示，該公司有信心復(fù)蘇。一位熟悉近期融資努力的人士透露，切斯基以波多黎各為例，試圖說(shuō)服銀行家和員工相信他的商業(yè)模式的彈性。波多黎各的預(yù)訂量在颶風(fēng)襲擊該島后迅速反彈。Airbnb周一表示，現(xiàn)在將更多關(guān)注長(zhǎng)期租住，如需要住房的學(xué)生或出差的高管等用戶(hù)群體。

Airbnb在3月份曾向外媒表示，該公司有大約40億美元的資本緩沖。盡管如此，其董事會(huì)和投資者越來(lái)越擔(dān)心，如果疫情持續(xù)數(shù)月以上，以及公司營(yíng)收在今年下半年不反彈，將會(huì)出現(xiàn)什么樣的后果。

據(jù)投行方面的消息稱(chēng)，Airbnb原本在2018年能夠以500億至700億美元的估值上市。但是切斯基和公司的另外兩名聯(lián)合創(chuàng)始人--喬伊·戈比亞（Joe Gebbia）和奈特·布萊恰澤克（Nate Blecharczyk）最終投了反對(duì)票。他們當(dāng)時(shí)認(rèn)為，遠(yuǎn)離聚光燈，Airbnb能夠以私有公司的身份做得更好。

今年3月，正值新冠肺炎疫情在美國(guó)和歐洲爆發(fā)時(shí)，切斯基向公司員工表示，Airbnb仍計(jì)劃在今年進(jìn)行首次公開(kāi)募股。Airbnb目前在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，已從幾周前的150美元暴降至不到90美元，公司對(duì)應(yīng)市值也跌至300億美元以下?！帮w機(jī)正在降低高度，”風(fēng)投公司Iron Edge VC的合伙人保羅·馬奎爾說(shuō)?！霸缙谕顿Y者正試圖看看他們能扔出什么樣的行李來(lái)減輕負(fù)擔(dān)。”

在Airbnb 2018年考慮進(jìn)行首次公開(kāi)募股時(shí)，投行曾預(yù)計(jì)該公司在今年將會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。但是隨著支出的不斷增長(zhǎng)，Airbnb去年的凈虧損達(dá)到6.74億美元。

支出不斷膨脹

根據(jù)外媒獲取的Airbnb財(cái)務(wù)信息顯示，伴隨著Airbnb業(yè)務(wù)的不斷壯大，該公司的支出也在不斷膨脹。2019年，Airbnb的總支出飆升至53億美元，較2017年的26億美元翻了一番多；但同一時(shí)期公司的營(yíng)收增幅僅為85%，從26億美元增至48億美元。

因?yàn)锳irbnb在這段時(shí)間新招募了數(shù)千名員工，并且在時(shí)尚的舊金山社區(qū)建立了公司總部，Airbnb在這段時(shí)間的行政支出飆升了113%。外媒此前還報(bào)道，隨著Airbnb努力在其平臺(tái)上控制犯罪，安保支出也有所增加。

知情人士稱(chēng)，從今年年初開(kāi)始，Airbnb的一些董事開(kāi)始向切斯基施壓，要求其削減公司支出。當(dāng)時(shí)，新冠肺炎疫情已在中國(guó)爆發(fā)，并蔓延至歐洲，導(dǎo)致Airbnb的預(yù)定量大幅下滑。根據(jù)追蹤短租市場(chǎng)的數(shù)據(jù)公司AirDNA提供的信息，今年3月1日至7日，北京的短租房預(yù)定量剛超過(guò)1600套，較1月5日至11日的數(shù)量暴降96%。對(duì)此，切斯基在公司內(nèi)部表現(xiàn)的極為平靜。據(jù)兩名員工透露，在3月5日的公司月度員工會(huì)議上，他向員工保證一切都會(huì)好的。

修訂退款政策風(fēng)波

隨著旅行限制的擴(kuò)大，以及美國(guó)建議美國(guó)人避免所有旅行，世界各地的游客開(kāi)始取消預(yù)訂。德克薩斯州的亞歷克西婭·埃爾南德斯（Alexia Hernandez）需要取消她在3月中旬預(yù)訂的今年5月在西班牙馬拉加停留4天的短租房。但是房東拒絕全額退款，提出僅退款50%。她說(shuō)，因?yàn)楦鶕?jù)他們之間的短信交流，房東認(rèn)為在她旅行的時(shí)候旅行可能是安全的。

赫爾南德斯說(shuō)她無(wú)法相信?！叭ノ靼嘌缹?duì)我來(lái)說(shuō)不安全，”她說(shuō)。她表示，自己掙試圖通過(guò)Airbnb建立的在線門(mén)戶(hù)網(wǎng)站取消預(yù)訂，但房東仍然拒絕了她的請(qǐng)求。在她在推特上公布自己的不滿(mǎn)后，Airbnb最終退還了她全部的錢(qián)。該公司發(fā)言人對(duì)此表示，在推出新的取消政策后，“我們主動(dòng)聯(lián)系這位客人，以確保她收到退款?！?/p>

切斯基批準(zhǔn)了新的退款政策：Airbnb將退還3月14日或之前預(yù)訂，入住日期在3月14日至4月14日之間的所有住宿。Airbnb后來(lái)將入住日期延長(zhǎng)至5月31日。此舉徹底改變了該公司長(zhǎng)期以來(lái)的做法，即允許房東自行確定取消政策，并在任何情況下都堅(jiān)持執(zhí)行。據(jù)知情人士透露，在做出改變之前，他沒(méi)有通知董事會(huì)成員。一些公司董事對(duì)沒(méi)有提前咨詢(xún)他們感到惱火，覺(jué)得切斯基修改退款政策的決定過(guò)于草率。

據(jù)知情人士透露，由獨(dú)立董事、美國(guó)運(yùn)通前首席執(zhí)行官肯尼斯·切諾爾特（Kenneth Chenault）和迪士尼前高管安·馬瑟（Ann Mather）領(lǐng)導(dǎo)的一些董事會(huì)成員，加大了讓切斯基削減成本的力度。在他們正在推動(dòng)削減支出的項(xiàng)目中，有一個(gè)得到了凱斯基的青睞，即Airbnb Experiences。知情人士稱(chēng)，該部門(mén)本應(yīng)在2019年實(shí)現(xiàn)盈利，但已累計(jì)虧損近10億美元。在周一宣布新一輪融資時(shí)，Airbnb表示將堅(jiān)持保留該部門(mén)。Airbnb董事會(huì)正在考慮的其他削減方案包括砍掉印刷雜志《Airbnb雜志》。

根據(jù)AirDNA提供的數(shù)據(jù)，截至3月下旬，Airbnb在美國(guó)的預(yù)訂量下降了80%，從3月1日的每周約50萬(wàn)次下降到月底的約10萬(wàn)次。據(jù)知情人士透露，Airbnb董事會(huì)認(rèn)為該公司需要籌集更多資金并削減成本。投行摩根士丹利被任命牽頭募資工作。

知情人士稱(chēng)，一些投資人表示，只有切斯基減少公司的投票權(quán)，并放棄首席執(zhí)行官的職位，或者是和一名轉(zhuǎn)型高管共事，他們才會(huì)考慮投資。Airbnb拒絕了這些要求。據(jù)悉，Airbnb周一獲得的10億美元融資，利率通常與陷入困境的公司有關(guān)：倫敦銀行間同業(yè)拆放利率(Libor)上浮10%。知情人士稱(chēng)，如果Airbnb上市，投資者將可以選擇以股票或現(xiàn)金償還。

知情人士稱(chēng)，投資者獲得的認(rèn)股權(quán)證可以根據(jù)Airbnb 180億美元的估值轉(zhuǎn)換成股票，遠(yuǎn)低于該公司2017年最后一輪融資時(shí)310億美元估值。

另有知情人士稱(chēng)，切斯基在今年3月底舉行的全員網(wǎng)絡(luò)直播會(huì)議中表示，該公司將通過(guò)削減營(yíng)銷(xiāo)支出節(jié)約最多8億美元。此外，公司高管的薪酬將會(huì)減半。在去年年底時(shí)身價(jià)超過(guò)30億美元的切斯基，將是未來(lái)半年放棄薪水的公司高管之一。