大摩：這次危機其實會放慢產業(yè)鏈的搬遷趨勢 而非加快

4月13日消息，據(jù)大摩觀點稱，這次危機其實會放慢貿易戰(zhàn)以來產業(yè)鏈的搬遷趨勢，而非加快。

以下為內容全文：

大摩的觀點：當前擔心疫情引發(fā)產業(yè)鏈搬遷之聲不絕于耳。我們的觀察角度不大一樣，我們跟產業(yè)鏈上的實際決策者—; 跨國企業(yè)們交流較多，發(fā)現(xiàn)這次危機其實會放慢貿易戰(zhàn)以來產業(yè)鏈的搬遷趨勢，而非加快。原因有二：

一，搬遷意味著新投資，但全球衰退陰霾無人愿投。經此一疫，歐美經濟估計需要兩年才能恢復原有的元氣，中國以外的拉美、東歐、東南亞新興市場不乏薄弱環(huán)節(jié)、易被疫情、匯率、債務三殺成多米諾骨牌，因此跨國企業(yè)未來一段時間的重中之重是保留現(xiàn)金、減少投資，而非新資本開支。我們的調研發(fā)現(xiàn)，原本一些公司在疫情前打算在中國以外投資設新廠，或者在其本國加大自動化投入，這些意向當前紛紛被延期。

二，以TMT產業(yè)鏈為例，全球龍頭企業(yè)幾乎都認為，中國在復工的展現(xiàn)的管理能力，進一步驗證了它相對于其他新興市場的制造業(yè)優(yōu)勢：在封城之后僅僅兩個月內，疫情受控，生產能力幾乎滿血復活，不論是紅黃綠碼技術應用，還是體溫、口罩、食堂隔斷 等公共衛(wèi)生管理，以及員工的配合度，都遠勝于其他潛在搬遷目的地如東南亞，后者目前正經歷更坎坷的生產停擺供應脫臼。

至于疫情之后的世界（所謂AC）如何，大家當前都是揣測，但有一點在跨國企業(yè)調研結果中較為明顯：疫情促使下一階段的產業(yè)更重視數(shù)字基建，即云服務、IoT、遠程等。中國恰巧正在5G、數(shù)據(jù)中心、IoT等數(shù)字基建上加速，未來的商業(yè)基礎設施或許優(yōu)勢得到加強而非削弱。