AI企業(yè)的盈利破局點(diǎn)在哪里

挖掘AI行業(yè)的商業(yè)價(jià)值，破解落地難、盈利難的問題，是人工智能超越技術(shù)概念，成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級立足點(diǎn)的關(guān)鍵。

人工智能稱得上繼蒸汽機(jī)、電氣之后的第三次生產(chǎn)力革命。

在歷經(jīng)科研實(shí)驗(yàn)、構(gòu)建機(jī)器學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)設(shè)施之后，2015年，人工智能迎來了以應(yīng)用人工智能應(yīng)用解決方案為主的第三波浪潮，全球新增人工智能企業(yè)數(shù)量達(dá)847家，次年阿爾法狗戰(zhàn)勝李世石更是將行業(yè)推向了高潮。

四年過去了，邁過大規(guī)模融資圈地的草莽階段，行業(yè)中的玩家也逐漸沉淀，開始深耕垂直細(xì)分領(lǐng)域，構(gòu)建從技術(shù)到行業(yè)的全方位壁壘。

近日，曠視科技遞交了港股招股書，吹響了AI行業(yè)上市的號角。招股書顯示， 曠視科技16-18年收入分別為6700萬元，3.132億元，14.269億元，年復(fù)合增長率達(dá)358.8%。2019年上半年，收入9.49億元。

與不斷攀升的營收同步增長的還有研發(fā)開支與虧損額度，16-18年曠視分別虧損人民幣3.428億元、7.588億和33.516億，三年研發(fā)開支近9億，2019年上半年虧損更擴(kuò)大至52.002億元。

上市意味著面向更加成熟，公開和透明的一級市場，但曠視的經(jīng)營現(xiàn)狀卻不禁讓外界產(chǎn)生質(zhì)疑：被鼓吹多年的AI究竟是一場技術(shù)概念的虛火還是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎？

在這場不斷突圍的無限戰(zhàn)爭中，AI企業(yè)的盈利破局點(diǎn)究竟在哪兒？

“盈利難，難于上青天”

AI是典型的硬科技行業(yè)，作為一項(xiàng)戰(zhàn)略性技術(shù)它本身并不產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值，只有深度嵌入到各行各業(yè)中才能具有價(jià)值。AI落地難，盈利難是行業(yè)共識，研發(fā)燒錢更是在所難免。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司安德森霍格沃茲基金的一位負(fù)責(zé)人曾表示，人工智能將會使人類預(yù)測未來并作出正確反應(yīng)，谷歌的Gmail在人工智能技術(shù)的協(xié)助下具備了根據(jù)郵件內(nèi)容自動回復(fù)的能力就是人工智能未來的早期例證。

同過去PC和智能手機(jī)的誕生催生了浪潮一樣，人工智能有潛力通過幫助科技巨頭改造現(xiàn)有業(yè)務(wù)和激發(fā)新業(yè)務(wù)，讓科技領(lǐng)域重新洗牌。

換言之，人工智能有望成為引領(lǐng)下一個(gè)時(shí)代的觸點(diǎn)，這種誘惑鼓吹著投資人和創(chuàng)業(yè)者，也造就了AI行業(yè)的融資狂潮。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年中國AI創(chuàng)業(yè)公司融資總額為1131億人民幣，增長率超100%。其中“CV四小龍”商湯、曠視、依圖科技、云從科技合計(jì)拿到其中200多億，占總額的五分之一。

一半海水，一半火焰。

頭部效應(yīng)在人工智能領(lǐng)域依舊顯著，資本的追捧卻沒有緩解現(xiàn)實(shí)的焦慮?！?018中國人工智能商業(yè)落地研究報(bào)告》稱，過去一年，產(chǎn)業(yè)對人工智能期待值很高，各種應(yīng)用層出不窮，但收獲卻很少。

2017年中國AI創(chuàng)業(yè)公司獲得的累計(jì)融資超過500億元，但2017年中國AI商業(yè)落地100強(qiáng)創(chuàng)業(yè)公司累計(jì)產(chǎn)生的收入?yún)s不足100億元，90%以上的AI企業(yè)虧損，絕大多數(shù)企業(yè)年?duì)I收不足兩億，10%賺錢的企業(yè)基本都是技術(shù)提供商。

硬科技的行業(yè)特點(diǎn)就是既需要燒錢研發(fā)，還需要燒錢打市場，華為創(chuàng)立32年都還沒有上市部分原因也是早期長期燒錢投入研發(fā)造成的。

翻看AI行業(yè)幾家頭部企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也不難發(fā)現(xiàn)，目前AI的盈利能力和盈利狀況都不及預(yù)期。

曠視2019年調(diào)整后凈利潤為3270萬元。值得注意的是，招股書52.002億元虧損中包含了51.21億元的優(yōu)先股公允價(jià)值變動，這部分虧損是由于在港交所國際會計(jì)準(zhǔn)則下，優(yōu)先股被賬面記錄為了對股東的負(fù)債，IPO后會被劃歸進(jìn)所有者權(quán)益中，屬于賬面虧損而非實(shí)際虧損。

即便如此，曠視9.49億元的營收想要覆蓋逐年上漲的研發(fā)成本也頗有些吃力。

今年二季度獵豹財(cái)報(bào)營收9.701億元，同比下降12.1%，毛利人民幣6.432億元，同比下降14.5%。作為獵豹移動營收三駕馬車之一的人工智能業(yè)務(wù)為獵豹貢獻(xiàn)了4860萬元收入，僅占營收比的5%。

搜狗今年二季度總收入20.7億元同比增長8%，凈利潤較上年同期下滑了1190萬美元，加大投入的AI智能硬件戰(zhàn)略目前來看還沒能扛起營收的大旗。

成立20年的老牌科技巨頭科大訊飛在成立初期曾試水TO C產(chǎn)品“暢言2000”，這款針對PC端的軟件不但沒能實(shí)現(xiàn)劉慶峰兩三年10億甚至100億的營收，反而讓訊飛陷入了破產(chǎn)邊緣。

每個(gè)入局的玩家都或多或少有過那么一段坎坷的經(jīng)歷。清華大學(xué)人工智能研究院院長張鈸曾在接受媒體采訪時(shí)稱，目前全世界的企業(yè)和部分學(xué)界對于深度學(xué)習(xí)技術(shù)的判斷過于樂觀，人工智能迫切需要推動到新的階段，而這注定將會是一個(gè)漫長的過程，有賴于與數(shù)學(xué)、腦科學(xué)等結(jié)合實(shí)現(xiàn)底層理論的突破。

寒武紀(jì)成立四年，完成B輪估值25億美金;地平線成立五年，完成B輪估值30億美金，依圖科技成立八年，完成C輪估值21億美金，這些AI領(lǐng)域的明星獨(dú)角獸都處在同一階段：尚未盈利。

人工智能底層技術(shù)研發(fā)投入周期長，研發(fā)難度大，AI全技術(shù)鏈條長，短時(shí)間內(nèi)無法盈利甚至產(chǎn)生虧損都是行業(yè)普遍現(xiàn)象。

多點(diǎn)突圍，盈利破局之戰(zhàn)

AI領(lǐng)域一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，技術(shù)實(shí)力并不等于變現(xiàn)能力。AI行業(yè)需要巨大的試錯(cuò)成本，非十年之功不可待。

大規(guī)模長周期的燒錢也讓資本回歸了理性，市場開始降溫。據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，2019年前四個(gè)月，AI行業(yè)資本交易量下降，平均單筆交易融資額1.07 億，相較于2018年1.8億的平均單筆融資金額，近乎腰斬。

與互聯(lián)網(wǎng)相比，人工智能想要實(shí)現(xiàn)大躍進(jìn)是難上加難。算法、算力和數(shù)據(jù)是人工智能三個(gè)核心要素，可目前現(xiàn)狀是，算法缺乏大數(shù)據(jù)和項(xiàng)目落地的能力，集成廠商缺乏技術(shù)支撐，AI芯片缺乏提供高性價(jià)比、高質(zhì)量、穩(wěn)定可靠、簡單易用的底層軟件工具鏈的產(chǎn)品能力……這些仿佛一座座大山壓在AI企業(yè)的肩上，讓他們寸步難行。

外界大環(huán)境不夠成熟，AI企業(yè)不得不通過提高自身造血能力來突破盈利的困局，“AI公司VC化”成為行業(yè)一個(gè)獨(dú)特的商業(yè)化路徑。

商湯、曠視成立了投資部門直投項(xiàng)目，思必馳、中科視拓等與傳統(tǒng)VC、PE等機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立產(chǎn)業(yè)基金，募集外部資金補(bǔ)充資金池。

AI技術(shù)落地慢，需要與場景深度融合，很多公司僅憑自己的力量難以實(shí)現(xiàn)，也沒辦法覆蓋多個(gè)場景和賽道，這時(shí)投資就是一個(gè)很好的輔助手段。

高估值、高融資的AI獨(dú)角獸企業(yè)既有開拓業(yè)務(wù)支撐其高估值的需求，也有充足的資金去布局，投資行業(yè)上下游企業(yè)還有助于形成完整的數(shù)據(jù)閉環(huán)提升技術(shù)能力;而對于被投資的企業(yè)來說，同處行業(yè)的陪伴者遠(yuǎn)比想掙快錢的資本更靠譜，雙方還能在資源、落地場景上深度合作，可謂雙贏。

除此之外，回歸初心修煉內(nèi)功，優(yōu)化自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高毛利率也不失為一個(gè)解決辦法。毛利率代表產(chǎn)品盈利能力，一家公司毛利率越高代表其產(chǎn)品附加值越高，盈利能力越強(qiáng)。

縱覽行業(yè)盈利現(xiàn)狀，在其他玩家還掙扎于盈虧平衡邊緣的時(shí)刻，科大訊飛能夠?qū)⒚史€(wěn)定在50%左右，今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長了45.06%，連續(xù)六年研發(fā)投入占比超20%，還保持營收連年攀升實(shí)屬不易，而這也為AI行業(yè)尋求盈利突破釋放了利好信號。

一場無限戰(zhàn)爭

AI行業(yè)是個(gè)萬億生意場。

智研咨詢發(fā)布的《2018—2024年中國人工智能市場運(yùn)行態(tài)勢及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2018年全球AI市場規(guī)模約為1.2萬億美元，并保持持續(xù)高速增長，到2022年有望達(dá)到3.9萬億美元。

國家戰(zhàn)略規(guī)劃中，人工智能已經(jīng)超越技術(shù)概念，上升為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，國際競爭力提升的發(fā)展立足點(diǎn)和新機(jī)遇。

對人工智能領(lǐng)域而言，語音是極為關(guān)鍵的組成部分，也蘊(yùn)藏著巨大機(jī)會。雖說人類獲取信息80%來自于視覺，但輸出信息的90%是通過語音。

尤其在人機(jī)交互變革催動的人工智能時(shí)代，想要把信息傳遞給機(jī)器，語音依舊是人機(jī)交互最自然的方式，能夠有效促進(jìn)人工智能與各行業(yè)的結(jié)合，讓人工智能更容易進(jìn)入大家的生活。

如果說人工智能是產(chǎn)業(yè)進(jìn)化的心臟，那么語音技術(shù)就是為心臟供血的毛細(xì)血管。

語音平臺提供的核心技術(shù)能力如麥克風(fēng)陣列、語音識別、自然語言處理、語音合成等都是大多數(shù)行業(yè)產(chǎn)品需要的全鏈條技術(shù)，因此語音技術(shù)在人工智能產(chǎn)業(yè)中也有著更為特殊的價(jià)值。

梳理AI企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)，B端業(yè)務(wù)依舊是AI行業(yè)的營收大頭，可TO B客戶應(yīng)收賬款交付周期長，營收速度跟不上放賬速度，成為企業(yè)規(guī)?；畲蟮蔫滂?，巨額的研發(fā)投入也讓企業(yè)業(yè)績承壓。

這是一個(gè)愈發(fā)焦灼的戰(zhàn)場，在安防、金融、智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)……無論是語音技術(shù)還是視覺感知都面臨著激烈競爭，行業(yè)互探時(shí)有發(fā)生。

人工智能領(lǐng)域的比拼是一場多邊戰(zhàn)，單靠基礎(chǔ)的AI技術(shù)和整體解決方案并不足以立足，尤其隨著人工智能開源軟件的普及，進(jìn)入門檻變低，全球科技公司都來搶食市場，AI企業(yè)要面臨的問題只多不少。

不過做生意，本就是危險(xiǎn)與機(jī)遇并存。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高喊的當(dāng)下，TO B依然有大量機(jī)會，起碼商湯和曠視已對外宣稱實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，科大訊飛今年上半年實(shí)現(xiàn)了45.06%的凈利增長率……這些成績都提振了從業(yè)者的信心。

合抱之木，生于毫末;九層之臺，起于累土;千里之行，始于足下。AI行業(yè)，還需要更多耐心。