歐元等其他貨幣對美元的貶值讓美國處于極為不利的地位

今年的6月11日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)布消息稱，“由于歐元等其他貨幣對美元的貶值，讓美國處于極為不利的地位。美聯(lián)儲的利率仍然太高，再加上荒謬的量化緊縮，他們真的一無所知?！?/p>

6月20日，美聯(lián)儲召開議息會議，修改前瞻指引，聲稱考慮到經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，委員會將密切關(guān)注，并在合適的時候采取行動。其實(shí)是為降息做預(yù)期引導(dǎo)。

6月24日，特朗普再次給美聯(lián)儲施壓，在社交媒體上說，“現(xiàn)在，當(dāng)我們需要降息和寬松政策時，他們就像頑固不化的孩子一樣堅持，以彌補(bǔ)其他國家對我們的反對。搞砸了！”

7月4日，特朗普在社交媒體上寫道：“中國和歐洲正在玩弄操縱匯率的游戲，將大量資金注入他們的系統(tǒng)來與美國競爭。我們也應(yīng)當(dāng)這樣做，不要再像傻子一樣坐在那里看著其他國家玩弄匯率---他們已經(jīng)這樣做很多年了！”

7月10日，美聯(lián)儲主席鮑威爾向眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞，在其中提到：美聯(lián)儲將“采取適當(dāng)行動”，保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)免受全球經(jīng)濟(jì)增長放緩等日益加劇的風(fēng)險影響。這被認(rèn)為是美聯(lián)儲即將在7月31日降息的肯定性表態(tài)。

從市場影響看，從6月至今，全球市場因?yàn)槊缆?lián)儲的政策預(yù)期性改變，正在發(fā)生著逆轉(zhuǎn)性變化，黃金價格6月至今飆升了15%；美國股市道瓊斯指數(shù)從5月大跌6.7%，直接變成了6月大漲7%；全球主要央行為了對沖美聯(lián)儲政策預(yù)期影響，集體降息，包括澳大利亞、俄羅斯、印度、巴西、韓國、南非、新西蘭等十多個國家。

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英國、歐洲、日本三大央行也都在采取不同程度的行動，英國央行每月購買百億英鎊以上的企業(yè)債，歐洲央行即將修改前瞻指引，為降息做準(zhǔn)備，日本下一步的走向也是加大刺激，9月份降息的可能也很大。

可以這樣說，這一次全球性新周期的出現(xiàn)，完全是因?yàn)槊绹鴩覒?zhàn)略的集中轉(zhuǎn)向。

此前，我們看待美國市場，其實(shí)是非常復(fù)雜的，因?yàn)闊o論是總統(tǒng)跟國會之前，還是總統(tǒng)跟美聯(lián)儲之間，都是有分歧的，且存在獨(dú)立制衡關(guān)系，很多時候很難達(dá)成一致。

但美國現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)變了所有思路，因?yàn)槊绹木?，也就是美國主要的利益群體，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一個問題，就是當(dāng)美國還存在巨大的政治內(nèi)耗的時候，也就是推崇各部門獨(dú)立運(yùn)行的時候，其他國家正在動用一切資源，跟美國競爭，所以，對于現(xiàn)在的美國，似乎存在這樣一個轉(zhuǎn)變，那就是全民要參與由白宮主導(dǎo)的對外博弈，商務(wù)部、司法部、國會、美聯(lián)儲等等，都要團(tuán)結(jié)起來，“美國優(yōu)先，一致對外”。

當(dāng)然，美聯(lián)儲降息，實(shí)施天王級匯率操作，也是“美國優(yōu)先，一致對外”的一部分。

按照美國的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)水平，以及通脹預(yù)期等，美聯(lián)儲其實(shí)沒有降息的必要。但出于政治的原因，美聯(lián)儲將會從各個方面讓市場接受新一輪的降息潮，同時引發(fā)更大規(guī)模的全球市場動蕩。

這是美國貿(mào)易保護(hù)主義的一部分，也是美國優(yōu)先政策的衍生，所以美聯(lián)儲降息完全是一個政治行為，而非經(jīng)濟(jì)和貨幣政策行為。

相比德國、英國、日本等不到2%，甚至低于1%的經(jīng)濟(jì)增長，美國的增長率超過3%。美國目前的失業(yè)率只有3.5%，這是半個世紀(jì)以來最好的，比3.5%還要好的失業(yè)率，要追溯到上個世紀(jì)五十年代，以及美國參與二戰(zhàn)的那三年。

尤其是美國參與二戰(zhàn)的三年里，由于工業(yè)生產(chǎn)體系火力全開，失業(yè)率竟然降到了2%。這也可能是為什么美國要挑起全球各類矛盾，無時無刻希望爆發(fā)戰(zhàn)爭的主要原因。

美國的密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)現(xiàn)在是98，遠(yuǎn)高于2008年金融危機(jī)之前，處在歷史最好水平；美國的新屋開工數(shù)據(jù)和成屋銷售數(shù)據(jù)早在2014年就超過了2008年金融危機(jī)之前的房地產(chǎn)繁榮時期，目前也處在歷史最好的水平。

美國在本應(yīng)該持續(xù)加息和縮減美聯(lián)儲負(fù)債表的時代，開啟了降息大門，這是歷史性的事件，這一事件堪比2008年金融危機(jī)時代，美聯(lián)儲把利率調(diào)降至接近零，且推出QE（量化寬松）的影響。

我其實(shí)想說的不是這些，而是當(dāng)美國也開始毫無顧忌的將貨幣當(dāng)武器的時候，美聯(lián)儲這個屹立了一百年，且聲譽(yù)良好的機(jī)構(gòu)開始向白宮屈膝的時候，給這個世界帶來的變化將是不可逆的，而且是標(biāo)志性的。

聰明的人不會繼續(xù)抨擊由美聯(lián)儲引發(fā)的全球貨幣大戰(zhàn)，因?yàn)檫@毫無意義，而是開始思考另一個問題。誰可以制造出下一代，不受主權(quán)影響的世界貨幣？

2008年至2011年，投資者為了應(yīng)對金融危機(jī)而開啟的貨幣貶值策略，大量的買入黃金等資產(chǎn)，導(dǎo)致黃金價格飆升了超過3倍。對全球主權(quán)債務(wù)和貨幣貶值極其不滿的匿名者中本聰在2008年寫出了比特幣論文，比特幣從2009年誕生，到了2011年已經(jīng)傳遍了全世界。

剛剛過去的6月，我們不僅看到了美聯(lián)儲對白宮的妥協(xié)，看到了美國在降息問題上達(dá)成的一致，其實(shí)也看到了黃金價格的飆升，同時，我們更看到了一個引發(fā)全球市場注目的白皮書的發(fā)布，互聯(lián)網(wǎng)巨頭Facebook在6月18日發(fā)布了世界貨幣理想libra的白皮書。這不是偶然。

每一個不尋常的市場走勢背后，或者說新生事物的誕生，都是歷史的堆砌和爆發(fā)。當(dāng)我們驚呼黃金價格再次飆升，比特幣持續(xù)瘋狂，libra引起全球關(guān)注的時候，我們應(yīng)該反思的，不是民眾自不量力呈現(xiàn)的奇葩解決方案，而是自己是否在主權(quán)貨幣的競爭性貶值上，也束手無策，毫無抵抗力。