長(zhǎng)虹陷“增收不增利”怪圈 電視業(yè)務(wù)不足營(yíng)收五分之一

跌倒了再爬起來(lái)，四川長(zhǎng)虹 （600839.SH）從當(dāng)初的黑電龍頭在家電領(lǐng)域逐漸沒(méi)落陷入巨虧后，又借助互聯(lián)網(wǎng)重新站起來(lái)了，這一路走得跌跌撞撞。

近日，四川長(zhǎng)虹發(fā)布了2018年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入833.85億元，同比增長(zhǎng)6.68%。不過(guò)，營(yíng)收喜人的背后，卻陷入未增利的怪圈，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.23億元，同比下滑8.56%。

與此同時(shí)，在線下市場(chǎng)的銷售量、銷售額份額分別為12.28%和11.51%，相較巔峰時(shí)期差距很大。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示：“四川長(zhǎng)虹作為曾經(jīng)的家電大王，如今已經(jīng)淪落到苦苦支撐的地步，只能依靠代工和非家電業(yè)務(wù)維持，未來(lái)長(zhǎng)虹品牌的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)進(jìn)一步降低。”

電視業(yè)務(wù)不足營(yíng)收五分之一

曾經(jīng)的“彩電大王”一度淪落到靠補(bǔ)貼撐日子，長(zhǎng)虹決心進(jìn)行調(diào)整轉(zhuǎn)型，借助互聯(lián)網(wǎng)重新攻占市場(chǎng)。

尤其在人工智能領(lǐng)域，長(zhǎng)虹起步早，2016年更是率先推出了全球第一臺(tái)人工智能電視。同年，長(zhǎng)虹已經(jīng)開(kāi)始扭虧為盈，公司開(kāi)始盈利。2018年，公司在技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、人員管理、品牌建設(shè)與市場(chǎng)營(yíng)銷等多維度，進(jìn)行了變革與強(qiáng)化，夯實(shí)了長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)能力，以保障公司趨良性發(fā)展。

短短兩年，四川長(zhǎng)虹成了逆襲歸來(lái)，2018年?duì)I業(yè)收入超830億元，再創(chuàng)新高。然而，留給長(zhǎng)虹的市場(chǎng)份額已經(jīng)不多了。公開(kāi)資料顯示，1997年長(zhǎng)虹彩電市場(chǎng)占有率高達(dá)35%，直至2009年，長(zhǎng)虹彩電保持了20年的銷量冠軍。如今卻是位于海信、創(chuàng)維、TCL之后，居行業(yè)第四位，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月，四川長(zhǎng)虹彩電在線下市場(chǎng)的銷售量、銷售額份額分別為12.28%和11.51%，相較巔峰時(shí)期差距很大。

從四川長(zhǎng)虹財(cái)報(bào)中也可以看出壓力。長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理四川長(zhǎng)虹2018 年財(cái)報(bào)獲悉，公司主要產(chǎn)業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)情況包括電視業(yè)務(wù)冰箱空調(diào)業(yè)務(wù)、冰箱空調(diào)業(yè)務(wù)、冰箱壓縮機(jī)業(yè)務(wù)、 IT 綜合服務(wù)業(yè)務(wù)以及電源業(yè)務(wù)五大板塊。

其中，曾引以為豪的電視業(yè)務(wù)2018年實(shí)現(xiàn)銷售收入132.68億元，占總營(yíng)收五分之一不到，同比下降 5.97%。四川長(zhǎng)虹方面在財(cái)報(bào)中解釋，受行業(yè)零售均價(jià)下行、中高 端產(chǎn)品銷量不及預(yù)期等因素影響，利潤(rùn)同比有所減少。但海外業(yè)務(wù)持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利性增長(zhǎng)，商顯業(yè) 務(wù)保持量利高幅增長(zhǎng)，用戶運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)全年利潤(rùn)貢獻(xiàn)過(guò)億元，推出全球首創(chuàng)全語(yǔ)音人工智能電視新 品，55+大板產(chǎn)品內(nèi)銷占比同比提升10個(gè)百分點(diǎn)。

近兩年凈利潤(rùn)平均下滑22.16%

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2016年實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)過(guò)后，四川長(zhǎng)虹就一直處于增收不增利的狀態(tài)，近兩年四川長(zhǎng)虹凈利潤(rùn)平均下滑22.16%。

2017年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)15.57%至776.32億元，但是凈利潤(rùn)卻下滑35.76%至3.56億元；2018年財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入833.85億元，同比增長(zhǎng)6.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.23億元，同比下滑8.56%。

四川長(zhǎng)虹在回復(fù)長(zhǎng)江商報(bào)郵件中解釋：“主要因素包括，行業(yè)需求疲軟、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量有所下降，尤其是作為傳統(tǒng)主要利潤(rùn)源的線下基礎(chǔ)渠道銷量降幅較大；旨在提升營(yíng)銷效能的系列舉措執(zhí)行成效不及預(yù)期，整體銷售費(fèi)用率較高；面板價(jià)格大跌導(dǎo)致終端零售均價(jià)快速下行，進(jìn)而影響了產(chǎn)品的原定切換節(jié)奏?！?/p>

“長(zhǎng)虹收購(gòu)的軍工企業(yè)和原有的房地產(chǎn)企業(yè)是營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿??！痹谙沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)：“長(zhǎng)虹是一些互聯(lián)網(wǎng)品牌的代工企業(yè)，因此在營(yíng)收上存在一定的基本盤，但是自有品牌表現(xiàn)不佳，所以出現(xiàn)營(yíng)收微漲、可盈利下滑的局面?！?/p>

從目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，海信、TCL、創(chuàng)維等品牌也已迅速進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。長(zhǎng)虹的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越不明顯，再次拉響了虧損的警報(bào)?！坝绕洳孰娛袌?chǎng)利潤(rùn)其實(shí)在家電領(lǐng)域?qū)儆诤艿偷?，長(zhǎng)期的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)行業(yè)整體處于‘受傷’階段?！币晃患译娦袠I(yè)從事者告訴記者：“如果沒(méi)有向華為那樣拿品質(zhì)說(shuō)話的產(chǎn)品，整個(gè)家電行業(yè)的生存狀態(tài)都會(huì)陷入艱難期?！?/p>

好不容易才重生的四川長(zhǎng)虹，又該如何破局？從四川長(zhǎng)虹去年?duì)I收情況來(lái)看，除了家電版塊，四川長(zhǎng)虹多元化布局已初顯成效。其中，IT綜合服務(wù)業(yè)務(wù)已成為支撐營(yíng)收的重要板塊，營(yíng)業(yè)收入已超過(guò)彩電和冰箱。全年共實(shí)現(xiàn)銷售收入187.04億元，同比增長(zhǎng)2.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.28億元，同比增長(zhǎng)7.91%；電源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入6.36億元，同比增長(zhǎng)26.44%。

四川長(zhǎng)虹也表示：“四川長(zhǎng)虹在行業(yè)內(nèi)也具備顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以市場(chǎng)份額為參數(shù)維度來(lái)看，2018年，冰箱壓縮機(jī)業(yè)務(wù)在全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷售份額穩(wěn)居第一，彩電、冰箱產(chǎn)品銷售量額居國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)， IT綜合服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模位居行業(yè)前三，陸軍近程防空雷達(dá)、軍用航空電源、堿錳電池、LED照明等業(yè)務(wù)在行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位……”

接下來(lái)，四川長(zhǎng)虹還將從兩個(gè)維度推動(dòng)戰(zhàn)略規(guī)劃落地實(shí)施。一是提供智能化的產(chǎn)品和服務(wù)，主要措施包括： 基于物聯(lián)網(wǎng)的要求改造現(xiàn)有終端，全面實(shí)現(xiàn)終端網(wǎng)絡(luò)化；大力拓展自動(dòng)售賣和智能廚房機(jī)器人等 設(shè)備，開(kāi)發(fā)“自動(dòng)售賣”產(chǎn)品。二是構(gòu)建基于端云一體的服務(wù)型制造能力體系，主要措施包括：加快面向智能制造的服務(wù)能力建設(shè)，向服務(wù)型制造轉(zhuǎn)型；提升服務(wù)型制造能力，開(kāi)放面向智能制造的服務(wù)資源。

面對(duì)重重挑戰(zhàn)，四川長(zhǎng)虹仍充滿信心，在回復(fù)長(zhǎng)江商報(bào)采訪郵件中表示：“公司將堅(jiān)持‘轉(zhuǎn)型升級(jí)、改革創(chuàng)新、聚合資源、做大做強(qiáng)’的發(fā)展方針，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)架構(gòu)， 完善關(guān)鍵體制機(jī)制，整合內(nèi)外部資源，強(qiáng)化核心能力平臺(tái)建設(shè)，切實(shí)持續(xù)提升盈利能力與行業(yè)地位，力爭(zhēng)到 2020 年，公司主要產(chǎn)業(yè)全面位居行業(yè)前列，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略突圍?！?/p>

不過(guò)，沈萌指出：“四川長(zhǎng)虹作為曾經(jīng)的家電大王，如今已經(jīng)淪落到苦苦支撐的地步，只能依靠代工和非家電業(yè)務(wù)維持，未來(lái)長(zhǎng)虹品牌的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)進(jìn)一步降低?！?/p>