穩(wěn)定幣的作用是什么

在談到加密貨幣市場(chǎng)時(shí)，“stablecoin”（穩(wěn)定幣）這個(gè)詞用得很多。從根本上說(shuō)，它只是一枚代幣，它有一個(gè)固定的價(jià)格，與某種標(biāo)準(zhǔn)掛鉤，比如美元、歐元、英鎊，還是衡量通脹的指標(biāo)（CPI或WPI）。對(duì)穩(wěn)定幣的需求源于對(duì)比特幣惡性通脹的巨大擔(dān)憂(yōu)。雖然比特幣的目標(biāo)是成為全球貨幣，但它的價(jià)格不可能每天至少變動(dòng)2-5%。在比特幣被廣泛用于交易的世界里，通貨膨脹基本上會(huì)將比特幣的波動(dòng)性帶入我們的日常生活。想象一下用比特幣支付雞蛋。今天用一筆錢(qián)可以買(mǎi)雞蛋是500個(gè)，明天可能就是600個(gè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，人類(lèi)的承諾總是大于實(shí)際價(jià)值，其主要依據(jù)是價(jià)格每天都在進(jìn)行劇烈地波動(dòng)。

數(shù)字貨幣肯定是貨幣的未來(lái)，無(wú)論是分散式加密貨幣，還是以加密安全方式發(fā)行的法定貨幣。紙的缺點(diǎn)是有很多的，從環(huán)境問(wèn)題，從這么多的紙到越來(lái)越多的可能性偽造?；谶@些認(rèn)識(shí)，人們將看到數(shù)字貨幣在我們經(jīng)濟(jì)中占據(jù)更大比重的必要性。法定貨幣是中央集權(quán)的，容易受到中央銀行的操縱。最終，為了繞過(guò)這一障礙，人們確實(shí)會(huì)采用分散化的貨幣。這就是穩(wěn)定幣發(fā)揮關(guān)鍵作用的地方。

穩(wěn)定幣的作用

正如前面提到的，比特幣的波動(dòng)性太大，（在這一點(diǎn)上）無(wú)法作為一種存儲(chǔ)價(jià)值的手段。由于供應(yīng)量極低，上限為2100萬(wàn)歐元，它永遠(yuǎn)不可能像法定貨幣那樣真正穩(wěn)定。解決這個(gè)問(wèn)題的辦法是根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況擴(kuò)大和縮小代幣的供應(yīng)量。這就是穩(wěn)定幣進(jìn)入生態(tài)系統(tǒng)的地方。通過(guò)與某個(gè)指標(biāo)或價(jià)值掛鉤，它們有助于防止大幅波動(dòng)，更重要的是，它們可以對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)。它們可以用來(lái)支付日常開(kāi)支，并幫助保持投資組合的總體穩(wěn)定性。目前，有許多穩(wěn)定幣，但沒(méi)有多少能達(dá)到真正的目的。今年8月，一個(gè)眾所周知的穩(wěn)定幣Tether， 這是與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，最終下跌了15%——至85美分。這是由于大量的人為了比特幣而出賣(mài)自己的Tether造成的。從那時(shí)起，Tether就一直被謠言所困擾，并一直籠罩在懷疑的陰影之下。在整個(gè)加密貨幣領(lǐng)域中，Tether可能是最有爭(zhēng)議的話(huà)題。從他們承諾的審計(jì)和未能兌現(xiàn)，到他們突然停止提取美元，他們被最終被稱(chēng)為市場(chǎng)的禍根。

現(xiàn)有項(xiàng)目

目前有許多更有前途的穩(wěn)定幣，而正在進(jìn)行的可靠項(xiàng)目則寥寥無(wú)幾。在所有現(xiàn)有的和可用的穩(wěn)定幣中，TrueUSD獲得了最多的采用（僅次于Tether）。盡管如此，MakerDAO的穩(wěn)定幣“DAI”（也與美元掛鉤）在市場(chǎng)上是最可行的。DAI的唯一主要缺點(diǎn)是必須擁有代幣。DAI是通過(guò)交易所獲得的，DAI是以ETH為抵押物而產(chǎn)生的。這是通過(guò)一個(gè)叫做CDP或債務(wù)抵押計(jì)劃的過(guò)程來(lái)完成的，通過(guò)MakerDAO區(qū)塊鏈上不可變的智能合約實(shí)現(xiàn)的。一個(gè)擁有ETH的人可以通過(guò)保證他們的ETH或者在一份智能合約中將其鎖定來(lái)開(kāi)啟一份合約。通過(guò)這樣做，他們不再能夠獲得ETH，但作為回報(bào)，他們可以借一定量的DAI。例如，如果ETH的交易價(jià)格是1000美元，通過(guò)鎖定1 ETH，你可以借660 DAI，相當(dāng)于660美元。這使借款人有能力獲得流動(dòng)性。這在ETH價(jià)格上漲的環(huán)境下效果最好，而在ETH價(jià)格下跌的情況下效果就不理想了，因?yàn)楹霞s的清算率是150%。換句話(huà)說(shuō)，當(dāng)你借的DAI的價(jià)值接近你鎖定的ETH的價(jià)值時(shí)，你要么鎖定更多的ETH，要么你的合約面臨被清算。清算意味著網(wǎng)絡(luò)會(huì)控制你的ETH，你就必須得保留你的DAI。當(dāng)你看合約清單時(shí)，很多頭寸在熊市期間被平倉(cāng)。我們的想法是有足夠的錢(qián)來(lái)支付你的賬單，但不需要賣(mài)掉你的ETH。這對(duì)熊市中的借款人不利，因?yàn)樗麄儽究梢詾榉ǘㄘ泿呕蚪灰姿姆€(wěn)定幣進(jìn)行清算。這一體系只對(duì)那些需要流動(dòng)性但又不想稀釋ETH持股的人有效。但該協(xié)議也有助于阻止惡意玩家。這是因?yàn)閷?duì)他們來(lái)說(shuō)，賣(mài)掉ETH更有意義。對(duì)于惡意玩家來(lái)說(shuō)，以一種消極的方式使用智能合約，他們將不得不侵蝕自己的利潤(rùn)率，因此他們的唯一目的必須是攻擊MakerDAO生態(tài)系統(tǒng)。

從比特幣到鑄幣稅，許多項(xiàng)目都曾試圖實(shí)施成功的穩(wěn)定幣項(xiàng)目，但由于種種原因未能取得顯著成效。Gemini USD 也是如此。這是第一家也是目前唯一一家獲得紐約州金融服務(wù)管理局（NYDFS）批準(zhǔn)的公司。但正如Andreas Antonopolous在“讓我們談?wù)劚忍貛拧辈タ椭兄赋龅?，Gemini USD包含了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗梢员弧靶薷摹?。這使得它不值得為投資者或作為轉(zhuǎn)移媒介的風(fēng)險(xiǎn)。

激動(dòng)人心的前景

穩(wěn)定幣最令人興奮的前景之一是以基本協(xié)議的形式出現(xiàn)的。這是一個(gè)由D.E. Shaw和谷歌校友創(chuàng)立的項(xiàng)目。它們是我遇到的第一個(gè)穩(wěn)定必的協(xié)議，提供了有關(guān)它們?nèi)绾芜\(yùn)作的充分信息，也正確地提出了中央銀行分散化的概念。Basis的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)一種基于中央銀行流程的算法，該算法基于現(xiàn)有的市場(chǎng)條件擴(kuò)展和收縮供給。它整合了財(cái)政管理，沒(méi)有人為干預(yù)的缺陷。在這個(gè)過(guò)程中，政治偏見(jiàn)和卑微的是非感都被消除了。這使得一切都變得更加簡(jiǎn)單，并超過(guò)了當(dāng)前央行的效率。就像傳統(tǒng)的央行一樣，由于沒(méi)有直接貸款，它沒(méi)有利率的負(fù)擔(dān)。

基礎(chǔ)設(shè)施控制需求和供應(yīng)的方式歸根結(jié)底取決于生態(tài)系統(tǒng)。平臺(tái)上有三個(gè)代幣;穩(wěn)定幣 （stablecoin）、基礎(chǔ)股票和債券代幣。它們?cè)谏鷳B(tài)系統(tǒng)中各有其獨(dú)特的作用。穩(wěn)定幣是交易和投資對(duì)沖的主要賬戶(hù)單位。股票是一種有限的供應(yīng)代幣，以穩(wěn)定幣的形式發(fā)放股息。當(dāng)必須簽訂供應(yīng)合同時(shí)，從供應(yīng)中贖回的代幣將作為股息發(fā)放給股票，并作為對(duì)現(xiàn)有債券進(jìn)行償還。當(dāng)供應(yīng)必須擴(kuò)大時(shí)，他們發(fā)行債券，以籌集資金創(chuàng)造基礎(chǔ)代幣。這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的方法，也是當(dāng)前銀行體系的核心。該白皮書(shū)對(duì)算法和系統(tǒng)如何工作進(jìn)行了深入的解釋?zhuān)珡奈覍?duì)穩(wěn)定幣的分析來(lái)看，它們的動(dòng)機(jī)是對(duì)當(dāng)前銀行系統(tǒng)進(jìn)行有效而簡(jiǎn)單的再造，在當(dāng)前的銀行系統(tǒng)中，決策是基于真正能保證它的標(biāo)準(zhǔn)做出的。他們的意識(shí)形態(tài)圍繞著消除當(dāng)前體系造成的不必要的復(fù)雜性而產(chǎn)生。與你今天看到的央行官員相比，這是一個(gè)令人難以置信的新體系。Basic是令人興奮的，看看它是如何發(fā)展的將是有趣的。

結(jié)論

穩(wěn)定幣有很大的潛力。承諾一種穩(wěn)定的持有和支付方式，同時(shí)又具有加密貨幣的速度和抗審查特性意義巨大。在未來(lái)10年內(nèi)，數(shù)字支付肯定將占據(jù)全球支付的大部分。擁有使用加密安全的貨幣系統(tǒng)的手段，您可以對(duì)沖您的加密貨幣投資，并將資金無(wú)縫地發(fā)送到世界各地，這無(wú)疑是一個(gè)驅(qū)動(dòng)力。我鼓勵(lì)每一個(gè)參與到這個(gè)領(lǐng)域的人都能看到加密貨幣作為一種貨幣系統(tǒng)的潛力，去做他們自己關(guān)于穩(wěn)定幣的研究。事實(shí)將證明，它們對(duì)支付和投資未來(lái)的影響將使該行業(yè)變得更好。一旦這些機(jī)制被發(fā)現(xiàn)，并且在相同的環(huán)境下進(jìn)行了開(kāi)發(fā)，穩(wěn)定幣將接管加密貨幣。