新能源汽車(chē)承壓之時(shí)：比亞迪半導(dǎo)體后估值超百億

今年前5個(gè)月，比亞迪新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為46512輛，同比大幅下滑60.94%，電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量冠軍寶座被特斯拉搶走。在推出刀片電池以及搭載該產(chǎn)品的純電動(dòng)車(chē)漢新車(chē)應(yīng)對(duì)的同時(shí)，比亞迪也在加快作為電動(dòng)車(chē)“CPU”的車(chē)規(guī)級(jí)IGBT(Insulated Gate Bipolar Transisto，絕緣柵雙極晶體管)這一核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

近日，比亞迪(002594.SZ)在新能源汽車(chē)承壓之時(shí)，謀求在核心零部件領(lǐng)域突破。其旗下比亞迪半導(dǎo)體有限公司(下稱(chēng)“比亞迪半導(dǎo)體”)繼5月26日獲得A輪融資19億元后，6月15日晚間又宣布A+輪融資8億元。

6月21日，比亞迪方面接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，該企業(yè)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展方向?qū)⑴c新基建5G大產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合。

比亞迪半導(dǎo)體A+輪投資方涵蓋韓國(guó)SK集團(tuán)、小米集團(tuán)、招銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金、中芯聚源、上汽產(chǎn)投、北汽產(chǎn)投、深圳華強(qiáng)、藍(lán)海華騰、英威騰等戰(zhàn)略投資者。本輪投資者合計(jì)增資的8億元中，0.32億元計(jì)入比亞迪半導(dǎo)體新增注冊(cè)資本，7.68億元計(jì)入比亞迪半導(dǎo)體資本公積。本輪投資者將共獲得比亞迪半導(dǎo)體增資擴(kuò)股后7.84%股權(quán)。在本次增資擴(kuò)股完成后，目標(biāo)公司注冊(cè)資本為人民幣4.08億元。

目前，比亞迪半導(dǎo)體已高效完成內(nèi)部重組、股權(quán)激勵(lì)、引入戰(zhàn)略投資者等工作，后續(xù)比亞迪半導(dǎo)體將積極推進(jìn)分拆上市相關(guān)工作，盡快形成具體方案，以搭建獨(dú)立的資本市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)。

至于何時(shí)分拆上市，比亞迪方面有關(guān)負(fù)責(zé)人接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)回應(yīng)是尚未有具體的時(shí)間，不過(guò)正以最快的速度推進(jìn)。半導(dǎo)體的分拆上市，被視為比亞迪子公司獨(dú)立市場(chǎng)化的開(kāi)局之作，比亞迪或以此為樣本，推進(jìn)開(kāi)展包括電池等其他業(yè)務(wù)板塊的獨(dú)立市場(chǎng)化進(jìn)程。

4月14日，比亞迪公告宣布全資子公司比亞迪半導(dǎo)體重組并擬引入戰(zhàn)略投資者，僅42天后完成A輪融資，又過(guò)了20天后完成A+輪融資。經(jīng)過(guò)兩輪融資之后，比亞迪半導(dǎo)體估值已達(dá)到102億元。

在當(dāng)前新能源汽車(chē)行業(yè)下行、新冠肺炎疫情沖擊以及特斯拉等外資電動(dòng)車(chē)企業(yè)猛攻情況下，比亞迪亟待尋找一個(gè)突破口。

IGBT屬于汽車(chē)功率半導(dǎo)體的一種，是軌道交通、智能電網(wǎng)、航空航天、電動(dòng)汽車(chē)、新能源裝備，以及工業(yè)領(lǐng)域等應(yīng)用中的核心技術(shù)，但因設(shè)計(jì)門(mén)檻高、制造技術(shù)難、投資大，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為電動(dòng)車(chē)核心技術(shù)的“珠穆朗瑪峰”。

此前，IGBT核心技術(shù)長(zhǎng)期以來(lái)都由國(guó)外企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，比亞迪半導(dǎo)體經(jīng)過(guò)十余年的研發(fā)積累和新能源汽車(chē)的規(guī)?；瘧?yīng)用，成為中國(guó)最大的IDM車(chē)規(guī)級(jí)IGBT廠(chǎng)商，產(chǎn)品覆蓋乘用車(chē)領(lǐng)域與商用車(chē)領(lǐng)域，和當(dāng)前市場(chǎng)主流產(chǎn)品相比，電流輸出能力高15%、綜合損耗降低約20%、溫度循環(huán)壽命提高約10倍，打破國(guó)際巨頭在車(chē)規(guī)級(jí)IGBT領(lǐng)域的壟斷。同時(shí)比亞迪半導(dǎo)體也是全球首家將SiC模塊應(yīng)用于汽車(chē)主電控的半導(dǎo)體廠(chǎng)商，不斷提升新能源汽車(chē)電控核心零部件的國(guó)產(chǎn)自主可控度。比亞迪半導(dǎo)體欲通過(guò)積累及應(yīng)用，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)MCU (Microcontroller Unit，微控制單元)等其他車(chē)規(guī)級(jí)核心半導(dǎo)體的國(guó)產(chǎn)替代。

隨著5G時(shí)代的到來(lái)，國(guó)家扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)。受益于我國(guó)對(duì)新基建、新能源等行業(yè)發(fā)展的大力支持，以及對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體自主可控的目標(biāo)要求，半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)。此外，比亞迪本次增資擴(kuò)股事項(xiàng)完成后，比亞迪持有比亞迪半導(dǎo)體72.3%股權(quán)，比亞迪半導(dǎo)體仍納入比亞迪合并報(bào)表范圍。