VR（Virtual Reality，即虛擬現(xiàn)實）在2018年似乎已經(jīng)成了中國投資圈與二級市場的一個過氣名詞。沒人記得在短短三年前，它曾經(jīng)如何被瘋狂地?zé)崤酢?/p>
2014年春天，F(xiàn)acebook用20億美元收購了VR初創(chuàng)企業(yè)OculusVR。Oculus 的CEO布倫丹·愛瑞布興奮地說：“這是一個轉(zhuǎn)折和創(chuàng)新的技術(shù)，可以讓世界體驗不可能，而且這僅僅是開始?！?/p>
OculusVR創(chuàng)始人之一帕爾默·拉奇登上時代周刊封面
中國的資本玩家們當(dāng)然不會缺席這個時代的科技風(fēng)口。VR這片“無人區(qū)”很快擠滿了國內(nèi)的“淘金者”。幾乎所有人都堅信，他們進(jìn)入的是一個剛剛被發(fā)現(xiàn)的“金礦”，早進(jìn)一步便意味著早一步抓住了未來的財富。
2015年，國內(nèi)VR的投資規(guī)模從2.7億上漲至24億，一年時間翻了8倍。上一年還被當(dāng)做技術(shù)騙子的VR創(chuàng)業(yè)者，在2015年甚至沒空見投資人：“我們每天干的事情不是去約投資人，而是如何拒絕讓投資人來公司，告訴他們‘不要來了，我沒空見你，我們還要做東西呢’！”再一年后，國內(nèi)VR產(chǎn)業(yè)迎來了“元年”。
整個市場都剛開始沸騰的時候，即使再冷靜的從業(yè)者也想不到，元年剛過，2017年的行業(yè)便驟然降溫：這一年，對VR產(chǎn)業(yè)的投資僅有59起，總計還不到14億人民幣，縮水七成；2018年，又從上一年的59起投資降至34起，再次縮水5成。從業(yè)者還沒享受完元年，就要經(jīng)歷“寒冬”。
記者和“活”下來的企業(yè)，聊了聊國內(nèi)VR的生存現(xiàn)狀。作為最具代表性的拓荒者，這些從業(yè)者則經(jīng)歷了復(fù)雜與動蕩的4年。這4年就像一面鏡子，照出了國內(nèi)VR的機(jī)遇與挑戰(zhàn)、輝煌與落寞、興奮與悲傷，以及看不清的現(xiàn)實和未來。
“搞健身的都來做VR”
2014年，27歲的覃政從航天五院博士退學(xué)，搖身一變，成了蟻視科技的CEO。他的團(tuán)隊早在2013年便設(shè)計出了VR硬件設(shè)備“ANTVR KIT”，但是那之后的半年時間里，他一度被當(dāng)作“技術(shù)騙子”來對待，國內(nèi)沒有一家投資機(jī)構(gòu)愿意掏錢來投資他們的產(chǎn)品。
結(jié)果2014年上半年，資本突然蜂擁而至，幾乎所有曾經(jīng)拒絕過他的投資商都嗅到了時代風(fēng)口上到來的商機(jī)，主動向他招手。2014年12月，蟻視拿到紅杉資本近千萬美元的A輪融資；2015年底，蟻視再次拿到A股上市公司高新興領(lǐng)投的總額超過1億元的B輪投資；一年后，上市公司聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)又為其提供了3000萬元的B+輪投資。
2014年蟻視科技產(chǎn)品發(fā)布會：再見現(xiàn)實
蟻視從無人問津到門庭若市的三年，背后是國內(nèi)VR行業(yè)發(fā)生翻天覆地變化的三年。以2014年Facebook 20億收購VR硬件制造商Oculus為起點(diǎn)，國內(nèi)的資本也開始追隨世界VR產(chǎn)業(yè)的腳步，這個浪潮甚至比國外更為猛烈。
2014年到2015年，國內(nèi)VR的投資規(guī)模從2.7億元上漲至24億，一年時間翻了8倍。《2017中國VR產(chǎn)業(yè)投融資白皮書》（下稱《白皮書》）的數(shù)據(jù)指出，2015年全球VR領(lǐng)域共獲得6.9億美元，約合47億人民幣。也就是說，2015年國內(nèi)的VR投資，占到全球VR投資的一半還多。
硬件成為了當(dāng)年資本追逐的焦點(diǎn)。這一時期，VR硬件開發(fā)商的融資金額占整個VR行業(yè)的51.9%，VR內(nèi)容僅占11.4%。然而，這僅僅是國內(nèi)資本跑馬圈地的開始?！?015年還處于市場的早期布局階段，2016年開始，整個行業(yè)才完全火熱起來?！焙途Y本聯(lián)合創(chuàng)始人安樂告訴記者。
2016年上半年，國內(nèi)VR企業(yè)的投融資金額達(dá)到33億，超過了2015年全年總額；全年49.8億的投融資規(guī)模更是達(dá)到了歷史最高值。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，2006年開始到2016年，中國VR領(lǐng)域獲投企業(yè)有124家，投融資事件181起，總金額約92億元，平均單筆投融資金額超過5125萬元，而2016年一年的投資金額，就占到了這十年總投融資額的54%。
中國VR投融資分析（數(shù)據(jù)來源：IT桔子）
相比于數(shù)十億規(guī)模的投融資，二級市場的表現(xiàn)就更為瘋狂了。
數(shù)據(jù)顯示，僅2015年11月到2016年3月的5個月間，國內(nèi)二級市場便有9家上市公司宣布布局VR產(chǎn)業(yè)。奧飛娛樂一年投資6家，總投資金額過億；華聞傳媒、華誼兄弟、光線傳媒、華策影視也參與其中，VR硬件、影視和主題公園是其主要的投資方向。而在VR概念炒熱后，很多布局VR概念相關(guān)的上市公司股價都被熱炒，在短時間內(nèi)瘋狂暴漲，企業(yè)市值變化動輒暴漲數(shù)十億。
最具代表性的便是暴風(fēng)集團(tuán)。2014年，暴風(fēng)旗下暴風(fēng)魔鏡進(jìn)入VR產(chǎn)業(yè)。就在暴風(fēng)魔鏡獲得市場注意的時候，2015年3月，暴風(fēng)在國內(nèi)A股上市，VR業(yè)務(wù)被重點(diǎn)寫入了招股書。上市后，暴風(fēng)破天荒的完成了連續(xù)29個漲停，股價從7.14元飆升到157元，11個交易日后一度達(dá)到327元。
2016年3月，光線傳媒總裁王長田也在微博中高調(diào)宣布：“在默默無名潛心研究VR、AR三年之后，今天光線VR生態(tài)終于確定了名字，從此光線VR平臺、VR拍攝設(shè)備、VR終端、VR云各自名花有主、名正言順！”光線傳媒的股價在整個3月上漲超過30%。
而伴隨著BAT等巨頭的進(jìn)入，VR在國內(nèi)迎來了巔峰時刻。2015—2016年，騰訊陸續(xù)組建開發(fā)者支持計劃、開發(fā)VR一體機(jī)等，在平臺、硬件、投資、內(nèi)容和服務(wù)五個方面布局VR；阿里巴巴也成立了 VR實驗室，推出“造物神計劃”，向國外頂級頭顯Magic Leap投出7.94億等；百度也開始在百度視頻中上線VR頻道等。除此之外，樂視、暴風(fēng)、愛奇藝、小米等不同領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛布局VR產(chǎn)業(yè)。
大廠入局，大量“小廠”看到了風(fēng)口，也紛紛入場?！半m然當(dāng)時硬件完全沒做好，但是一下子便有幾千家小廠進(jìn)入，市場根本消化不了。當(dāng)時很多非游戲圈的人也進(jìn)來搞VR游戲，甚至搞健身的都來做VR。”VR游戲開發(fā)商、冰河世紀(jì)的CEO黃虎平向記者回憶這段時期說。
資本“狂熱”時期，一批頭部企業(yè)初現(xiàn)。樂相、蟻視、3Glasses等為代表的硬件公司；蘭亭數(shù)字、樂客靈境為代表的內(nèi)容平臺；禮小簽、橙子VR等為代表的應(yīng)用平臺；指揮家、完美幻境為代表的技術(shù)研發(fā)公司；曼恒數(shù)字、盟云移軟等為代表的軟件系統(tǒng)公司，開始成為中國VR領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。
如蟻視在2014年僅有500萬銷售額，一年后便漲至1200萬；2016年，蟻視做到了將近5000萬的銷售額?！癡R的訂單很多，幾乎每個手機(jī)廠商都會推出它的VR眼鏡。而且最熱的時候，每一個商場的一樓都有一個VR的體驗區(qū)，全部人滿為患，排隊在體驗”。覃政告訴記者。
2016年，在商場VR體驗區(qū)排隊的消費(fèi)者
2016年，國內(nèi)輿論對VR關(guān)注度達(dá)到了頂點(diǎn)。清博發(fā)布的“2016年微信平臺上傳播報告”指出，“虛擬現(xiàn)實”被微信網(wǎng)友關(guān)注了3億+次，點(diǎn)贊1963502次。某輿情監(jiān)測平臺提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，全網(wǎng)新聞數(shù)量從2015年的1551條上漲至2016年的13046條。
輿論之外，政策也開始支持VR產(chǎn)業(yè)，“十三五”規(guī)劃綱要明確提出大力發(fā)展VR，發(fā)改委、文化部也出臺相關(guān)的支持政策。
和VR相關(guān)的一切都在無可避免的走向高潮。
VR退潮：沒有實務(wù)的概念崩塌
誰都沒有想到，這個高潮結(jié)束的會如此倉促。
2017年，關(guān)于VR的投資總規(guī)模和輪數(shù)銳減7成，風(fēng)險投資不足鼎盛時期一半，且多流向AR（Augmented Reality，即增強(qiáng)現(xiàn)實）；頂級硬件設(shè)備平均降價200元左右，VR部分門店的月銷售量從9萬到縮水到1萬。“突然富二代家里就垮掉了的感覺”，一位已經(jīng)在今年離開VR行業(yè)的企業(yè)高管Z告訴記者。
準(zhǔn)確的來說，VR的日子是從2016年下半年開始變“差”的。
2016年10月，VR硬件初創(chuàng)企業(yè)的領(lǐng)頭羊暴風(fēng)魔鏡大規(guī)模裁員，500人的團(tuán)隊削減至300人。而就在10個月前，暴風(fēng)魔鏡剛獲得中信資本領(lǐng)投的2.4億B輪融資，市場估值一度達(dá)到14.3億。年底的發(fā)布會上，暴風(fēng)CEO馮鑫驕傲于暴風(fēng)魔鏡2016年賺了2000萬的成績，他說：“（雖然是資本）寒冬對我們來講挺開心的?！?/p>
但到了2017年，馮鑫恐怕就沒那么開心了。上半年，中信資本提前撤資，為了不對上市公司造成負(fù)面影響，馮鑫出資回購暴風(fēng)魔鏡價值8000萬的股份，由于拿不出剩余的4000萬，馮鑫股票被司法凍結(jié)。與此同時，暴風(fēng)的股價也開始一路下跌，2016年7月中到8月初，短短半個月內(nèi)股價從200元腰斬至100元以下；2017年8月，暴風(fēng)的股價下降至20元；到了今年11月，暴風(fēng)的股價僅僅只有10元。
暴風(fēng)魔鏡的VR眼鏡
暴風(fēng)斷崖式下跌的股價是行業(yè)熱度衰退的一個映照。映維網(wǎng)、Greenlight發(fā)布的《2018年中國VR市場報告》顯示，2017年中國VR市場公開的投資事件只有59起，投資額度僅14億元。這個數(shù)據(jù)相對于一年前49.8億元的投資規(guī)模、178例的投資數(shù)量來說，天差地別。
在數(shù)字王國CEO兼執(zhí)行董事謝安看來，當(dāng)時有太多假的VR從業(yè)者，投資人很快就會疲憊。在市場洗牌的過程，投機(jī)者是永遠(yuǎn)沒辦法成為市場的主流。這次行業(yè)洗牌，也徹底脫下了國內(nèi)VR“皇帝的新衣”：國內(nèi)大部分企業(yè)除了造概念，根本造不出真正的硬件和內(nèi)容。
對VR的發(fā)展來說，硬件和內(nèi)容相輔相成，但是國內(nèi)在這兩方面都很快出現(xiàn)了瓶頸：消費(fèi)者為了體驗VR內(nèi)容，除了購買頭顯，還需配置一個價格上萬的電腦；而頭戴的VR設(shè)備又不能使用時間過長，否則便會產(chǎn)生眩暈感；另一方面，VR的游戲和電影大多質(zhì)量差到讓消費(fèi)者沒有購買欲望，且數(shù)量嚴(yán)重不足。
暴風(fēng)魔鏡依靠低廉的價格一度占領(lǐng)國內(nèi)市場，雖然銷量達(dá)到驚人的150萬臺，但是被詬病為“3D頭戴眼鏡”，VR體驗差。但是對于價格高昂的VR設(shè)備，國內(nèi)又缺少足夠的消費(fèi)力。Sandman的CEO樓彥昕說：“中國一直以來在底層技術(shù)上沒有優(yōu)勢，核心專利、底層專利都是國外的?！?/p>
VR使用的眩暈感
國內(nèi)的VR內(nèi)容桎梏同樣明顯：國內(nèi)消費(fèi)者缺少家庭娛樂和內(nèi)容付費(fèi)的傳統(tǒng)，再加上VR內(nèi)容生產(chǎn)成本高、價格貴、資金來源少，更是難以成為用戶的剛需。
VR內(nèi)容的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同樣傳統(tǒng)內(nèi)容的成本。同千萬成本90分鐘的電影比起來，10分鐘制作精良的VR電影至少需要200萬人民幣成本；VR游戲同樣不敢“投錢”，國外的VR游戲的爆款，研發(fā)成本千萬，國內(nèi)的VR游戲廠商根本“燒”不起，想靠內(nèi)容回本，對于現(xiàn)在基數(shù)不夠大的消費(fèi)者來說，難上加難。
在國外，廠商贊助、企業(yè)投資、分發(fā)平臺、政府和娛樂內(nèi)容基金、廣播娛樂媒介公司等都在支持VR內(nèi)容的發(fā)展，國內(nèi)內(nèi)容商則沒有這么好的環(huán)境，只能靠投資和自我造血?！百r的最多的就是做內(nèi)容的VR投資?！卑矘犯嬖V記者。
在軟硬件雙雙缺失發(fā)展的情況下，每個商場都曾經(jīng)有一個的VR線下體驗店，也很快消失不見?！吨袊鳹R體驗店經(jīng)營現(xiàn)狀白皮書》顯示，2016年能實現(xiàn)盈利的VR體驗店不足三成，52%的VR體驗店只有一到兩成的回頭客，對于硬件設(shè)備帶來的VR內(nèi)容體驗，消費(fèi)者的滿意度僅為15%。
在國內(nèi)VR的硬件、內(nèi)容和線下三方都無法正常發(fā)展的情況下，二級市場炒作的VR泡沫，也很快被戳破。那些曾高調(diào)入局VR的上市公司也開始降溫了：2016年6月，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，暴風(fēng)科技發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案未獲通過，原因是標(biāo)的公司盈利能力具有較大不確定性；2016年要建立VR生態(tài)的光線傳媒，布局和公告中也不再出現(xiàn)VR的名字。
從國內(nèi)VR/AR投融資結(jié)構(gòu)對比看，技術(shù)的投資占比并不高
“風(fēng)口到來，所有類型的公司都在投概念，甚至出現(xiàn)上市并購和股市傳奇，一旦風(fēng)口過去，所有人都離場。大家只懂風(fēng)口，不懂技術(shù)?！瘪o奈地表示。
資本退場，短短兩年時間，國內(nèi)專業(yè)做VR影視動畫的公司已經(jīng)從幾十家銳減到了四五家，國內(nèi)做VR游戲的企業(yè)也從上千家下滑到上百家。用國內(nèi)VR內(nèi)容企業(yè)Pinta Studio CEO雷崢蒙的話來說：“那些準(zhǔn)備在VR上蹭一下的，基本上都已經(jīng)結(jié)束戰(zhàn)斗了，換到其他行業(yè)去了，還活著的公司也在抱團(tuán)取暖?！?/p>
2016年出現(xiàn)的VR游戲
曾經(jīng)被資本青睞的硬件公司，好日子也到頭了。Z說：“國內(nèi)的VR硬件公司，大部分一年都沒融過錢了，賬戶早就空了?！?/p>
國內(nèi)VR的未來在哪里？
沒錢，怎么活？這是擺在國內(nèi)從業(yè)者面前最現(xiàn)實的問題。
從硬件到內(nèi)容，再到投資，記者采訪了國內(nèi)十幾位VR的業(yè)界從業(yè)者，他們不約而同給出的觀點(diǎn)都是，“做B端”。“任何一個科技都是注定要走C端的，但是現(xiàn)在事實是，從硬件到內(nèi)容，再到渠道，C端沒有準(zhǔn)備好，也賺不到錢，現(xiàn)在做C端是不現(xiàn)實的?！敝x安接受記者采訪時說道。
VR電影企業(yè)開始在影像中做廣告植入、做影視的衍生品、和商家合作做VR互動；VR游戲企業(yè)為VR體驗店提供游戲產(chǎn)品、為旅游景點(diǎn)和游樂園等做行業(yè)應(yīng)用； VR硬件更離不開B端?！拔覀?5%以上的銷售額全部來自于B端大客戶，包括聯(lián)想、一加等，終端賣的很少，將技術(shù)轉(zhuǎn)化為對客戶的一個解決方案，這也是全行業(yè)的趨勢?，F(xiàn)在國內(nèi)VR公司想要發(fā)展，要么走B端，要么死磕技術(shù)?！瘪嬖V記者。
相比于發(fā)展核心技術(shù)，國內(nèi)公司在B端市場，從來都不缺乏想象力。Z舉了一個例子，某VR汽車行業(yè)，利用行業(yè)經(jīng)驗創(chuàng)造性地做了一個項目：VR駕駛汽車測驗，遇到事故可以去收集數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)做到2個億的規(guī)模。
VR模擬駕車的體驗
B端的龐大市場，逐漸引起了傳統(tǒng)地產(chǎn)、教育、醫(yī)療等行業(yè)的重視，它們?nèi)雸龊髶寠Z了國內(nèi)一批VR初創(chuàng)公司的業(yè)務(wù)。“這些公司對傳統(tǒng)領(lǐng)域更加了解，有非常成熟的銷售渠道，近兩年吃掉了大量的市場份額，也使得很多初創(chuàng)公司死去”Z說。
唯一的遺憾是，在B端發(fā)展的良好態(tài)勢下，國內(nèi)的VR離C端是越來越遠(yuǎn)。這對于從業(yè)者來說是一件好事，只有賺錢才能熬過下一個冬天；而對于普通的消費(fèi)者來說，恐怕要進(jìn)一步對中國的VR失望了。
覃政表達(dá)了同樣的擔(dān)憂：“一旦把你的精力投入到商業(yè)化，投入到B端的行業(yè)，幾乎就會喪失掉你的技術(shù)創(chuàng)新能力，天天想著毛利率，怎么去做技術(shù)？”
好消息是，曾經(jīng)不盈利的線下體驗店開始有所突破了。
此前，國內(nèi)的VR內(nèi)容和線下體驗店匹配程度不高，適合線下運(yùn)營的內(nèi)容較少，并且大部分體驗店的內(nèi)容使用的都是Steam上的盜版作品，使得同一時期絕大部分體驗店使用的都是同款的內(nèi)容?！凹词故亲龅暮皿w驗館，一個同期的話可能8到10部作品，但它的迭代周期的話比較長，可能4個月到5個月才能換一批?！崩讔樏烧f。
而一些頭部體驗店已經(jīng)開始加大在內(nèi)容上的投入，謀求解決這個問題，并通過提升用戶體驗感來吸引更多新老客戶。內(nèi)容形式增多的同時，VR硬件的價格也大幅下降，成本比之前低了60%—70%，并且更加小型化，一定空間內(nèi)可以容納更多的人?！敖衲甑腣R體驗店已經(jīng)在發(fā)生變化，至少我知道的樂客等幾家做體驗店的公司，已經(jīng)能夠維持正常盈利的狀態(tài)?！卑矘氛f道。
數(shù)字王國在今年已經(jīng)鋪設(shè)了50家的線下體驗店，謝安對這些店的收益狀況“非常滿意”：“在我們看來，這些VR體驗店的收益遠(yuǎn)超過電影院的收益和投資回報率，它讓我們堅信我們的選擇是正確的”。而按照計劃，數(shù)字王國在年底的體驗店將會超過100家。
然而，對于一些沒法依靠體驗店的初創(chuàng)公司來說，仍然需要繼續(xù)在市場中行“掙扎”。這一點(diǎn)，謝安其實也很矛盾：“我們已經(jīng)將進(jìn)入了一個全新的場域，但對于初創(chuàng)企業(yè)的年輕人來說，市場的洗牌和資本市場的不定性，對于這些科技初創(chuàng)公司來說是不利的?！?/p>
安樂同樣也不建議新的初創(chuàng)公司入場，認(rèn)為這個行業(yè)目前已經(jīng)“集中在頭部項目”，之后隨著硬件有一個大的發(fā)展，或許新人會再次迎來機(jī)會。“相比于VR的賽道（垂直領(lǐng)域）和公司，我們更看重領(lǐng)導(dǎo)者的能力，畢竟這還是一個新興的行業(yè)，需要真正的人才”。
至于《頭號玩家》中定義的“2045”年的世界何時到來，不管是樂觀還是悲觀的從業(yè)者，倒是都向記者傳達(dá)了一個一致的意見：這個數(shù)字太久了，現(xiàn)實的時間可能比電影更快。
一旦5G時代真正來臨，移動網(wǎng)速將提高至光纖網(wǎng)速，這對于VR行業(yè)來說將是革命性的變革。在謝安看來，5G的出現(xiàn)將真正帶動VR的社交市場：“之前受限于寬帶和硬件，人們沒辦法連在一起。5G市場來臨后，硬件格局會發(fā)生變革，消費(fèi)者級別的產(chǎn)品便會出現(xiàn)。一旦消費(fèi)者級別產(chǎn)品出現(xiàn)，C端將會迎來最終的爆發(fā)?！?/p>
也許那時候，風(fēng)口再起。
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