淺析5G科技浪潮還有多遠(yuǎn)？

2019年以來，科技成為了全球股票市場的力量，納斯達(dá)克指數(shù)迭創(chuàng)新高。一般來說，關(guān)鍵科技突破可以大規(guī)模提高生產(chǎn)效率，從而增加財(cái)富，進(jìn)而增加消費(fèi)需求，帶動(dòng)企業(yè)利潤上漲。所以，科技對于股市的推動(dòng)作用從來都不容忽視。而且，目前也有一部分的跡象表明，科技有可能是下一波浪潮。

如果我們回顧一下2013年和2019年，我們會發(fā)現(xiàn)一些非常類似的情況，2013年是中國4G的元年，迎來了超級大牛市，而且走的是一個(gè)創(chuàng)業(yè)板指先行的動(dòng)作，可是我們現(xiàn)在來看，創(chuàng)業(yè)板同樣走出了一個(gè)非常前瞻性的走勢，明顯強(qiáng)于大盤指數(shù)，部分板塊的估值已經(jīng)大幅度提升。

光憑這些歷史的相同點(diǎn)，就足夠讓很多人興奮起來了。那么下面，我再來說一些讓人興奮的地方。

2018年，中國股市經(jīng)歷了一輪大幅度下跌，很多公司在這一年大幅度計(jì)提商譽(yù)損失，從而導(dǎo)致整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的凈利潤大幅度減速，從而給創(chuàng)業(yè)板帶來了較低的基數(shù)，這也就意味著未來凈利潤增長的難度變低，高估值是相對合理的。

同時(shí)，我還要說5G的確是一個(gè)對未來社會影響很大的科技進(jìn)步，因?yàn)?G作為一個(gè)工具，會滲透到各行各業(yè)，帶來交易成本的大幅度降低，一旦5G大規(guī)模應(yīng)用，必然會帶來全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長。

但是，還是有一些疑問在我心中。

首先，4G全球第一個(gè)商用發(fā)生在2009年的瑞典，真正開始發(fā)力開始于2011年，在全球范圍內(nèi)開始大規(guī)模商用發(fā)生在2013年，而目前2019年才剛剛是5G商用的元年，什么時(shí)候5G才能真正的產(chǎn)生作用?

因?yàn)?G設(shè)備本質(zhì)上屬于投資范疇，要真正對社會產(chǎn)生效用得5G應(yīng)用的大規(guī)模啟動(dòng)才可以，而目前5G還處在投資階段，當(dāng)然會需要大量的元器件，所以這也是支撐過去一年半導(dǎo)體增長的主要?jiǎng)恿?。因?yàn)?G所需要的基站投資數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于4G，也就是意味著對芯片、半導(dǎo)體等基礎(chǔ)部件的需求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于4G時(shí)期，因此這一輪的科技浪潮是有一定的基礎(chǔ)的，并非空穴來風(fēng)。

可是2009年4G就已經(jīng)出來了，可是沒能夠阻止市場繼續(xù)下滑，直到2013年才迎來了屬于我們的牛市。

當(dāng)然，這一次與上一輪4G浪潮截然不同，此次5G浪潮中國站在了前列，而中國的需求與建設(shè)量與上一輪5G存在數(shù)量級上的差別，但是5G從投資到應(yīng)用依然需要有一段時(shí)間。

與此同時(shí)，我們需要注意到5G與1-4G的本質(zhì)區(qū)別，5g最大的特點(diǎn)并不是傳輸速度和容量的增加，而是低時(shí)延，所有的底層應(yīng)用，如自動(dòng)駕駛、VR等都對網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性有較高的要求，真正能夠落地應(yīng)用，需要有更高的覆蓋密度，而5G的穿透力又不如4G，覆蓋范圍更小，所以，從5G建設(shè)到應(yīng)用還需要時(shí)間。

在當(dāng)下新冠疫情的影響下，全球5g建設(shè)的步伐恐怕會進(jìn)一步放慢，有人說中國大力推進(jìn)5G建設(shè)，應(yīng)該是加速，但是從全球范圍來看，經(jīng)濟(jì)的萎縮勢必造成財(cái)政的緊張，特別是很多發(fā)達(dá)國家還面臨著債務(wù)問題，而5G的投資短期內(nèi)并不能大規(guī)模應(yīng)用，帶來實(shí)際收入，而且在這些領(lǐng)域是贏家通吃，大部分人是追隨者，在經(jīng)濟(jì)條件不好且應(yīng)用沒有出現(xiàn)的時(shí)候，全球的5G投資可能放緩。

就在6月24日，端午節(jié)的前一天，IMF公布了新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，全面下調(diào)了幾乎所有國家的經(jīng)濟(jì)增速，將全球經(jīng)濟(jì)增速從-3%，下調(diào)至4.9%，而主要國家中，只有中國是正增長。

一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題在于，疫情持續(xù)了這么久，全球的儲蓄都消耗的差不多了，這段時(shí)間都是消費(fèi)大于生產(chǎn)，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮。雖然各國有采取各種財(cái)政政策，5G基建也是重要的刺激方向，但是發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在的債務(wù)問題很突出，發(fā)錢給老百姓，安撫他們還來不及，有那么多錢去進(jìn)口5g設(shè)備嗎?

股市短期能夠脫離實(shí)體存在，但是長期來看是很困難的。真理會遲到，但從來不會缺席。當(dāng)下的科技潮一旦遭遇資金緊縮，立馬就會迎來暴雨式的下跌，因?yàn)檫@些高科技都是建立在高增長的預(yù)期之上，短期的高增長如果無法兌現(xiàn)，后果可想而知。

因此，我認(rèn)為此輪5G帶來的科技浪潮可能要暫時(shí)告一段落了。

但是，對于中國來說，此次疫情恰恰是中國占領(lǐng)5G制高點(diǎn)的機(jī)會，因?yàn)閮?yōu)先大面積覆蓋5G，就能優(yōu)先掌握全球5G應(yīng)用，從而占領(lǐng)市場。所以，科技仍然是未來中國的重要方向，但是短期內(nèi)可能要休息一下了。