5G網(wǎng)絡鋪開后，將對運營商及其下游產(chǎn)業(yè)造成影響

近期，工信部和國資委聯(lián)合發(fā)表《深入推進網(wǎng)絡提速降費加快培育經(jīng)濟發(fā)展新動能2018專項行動的實施意見》，要求加快推進5G產(chǎn)業(yè)技術發(fā)展。

從國家層面通過投資5G產(chǎn)業(yè)，將對整個通信產(chǎn)業(yè)領域有一定的推動作用。從中長期來看，在5G網(wǎng)絡鋪開后， 5G的技術和市場特性將注定會讓3家運營商進入同質(zhì)化的服務和低價競爭，從而也會進一步壓縮通信整個行業(yè)下游公司的利潤，甚至有可能引發(fā)部分通信公司的倒閉和轉(zhuǎn)型。

可以從四個方面來看5G網(wǎng)絡鋪開后，對運營商及其下游產(chǎn)業(yè)的影響。

其一、運營商收入已經(jīng)接近天花板：從占手機用戶7成的中國移動2017年財報上可以看到，中國移動4G用戶滲透率已經(jīng)接近70％，已經(jīng)接近了2G的用戶數(shù)天花板，而APPU值（每用戶平均收入）增長率這幾年都在±5％之間徘徊，主要原因是從2015年起，用戶數(shù)據(jù)流量使用增長了5倍，每用戶流量使用占比已經(jīng)到達54％，而語音使用已經(jīng)降到25％，而流量資費又受到聯(lián)通“冰激淋”等無限量套餐沖擊，移動三家運營商的流量在未來都是降價的趨勢。簡單說，未來移動用戶數(shù)增長到了天花板，而ARRU值又不變或會降低，也就是說，進入5G時代，未來運營商收入增長基本是乏力的。

其二、5G技術將會使投資成本下降：從5G的網(wǎng)絡技術上看，3GPP（5G協(xié)議制定機構）會規(guī)定未來5G的網(wǎng)絡首先將是一張網(wǎng)，不會再存在2G－4G多種協(xié)議共存的情況，同時由于技術的進步，壓縮了網(wǎng)絡的垂直節(jié)點數(shù)量，也就是說，未來5G建設的設備和工程維護等投入將會降低。根據(jù)日本NTT Docomo估算，未來5G通過新技術將使運營商投資成本降到4G時代的50％，這將極大影響到未來運營商下游的設備商和服務商訂單數(shù)和收入。

其三、5G終端單一制式會壓縮手機終端市場：5G終端將會統(tǒng)一只有一種制式，手機用戶將不需要根據(jù)不同的運營商來區(qū)分手機，比如你去買iPhone的5G手機是不需要咨詢店員這臺手機是支持移動的、還是電信的、還是聯(lián)通的。根據(jù)中國信息通信研究院《國內(nèi)手機市場運行分析報告》，截至到2018年一季度，我國的手機銷量已經(jīng)連續(xù)負增長了13個月，并且2018年3月份銷量同比還下跌了27％。從手機的銷量中已經(jīng)可以充分的說明了用戶的飽和度，如果未來5G再統(tǒng)一制式，只會進一步壓縮整個手機銷售的市場規(guī)模。

其四、未來運營商將喪失用戶捆綁權：5G后，運營商將會大力推廣esim卡（嵌入式sim卡），用戶未來購買的手機將會直接嵌入sim卡，用戶只需要根據(jù)自身需求通過軟件選擇運營商即可。這樣的看似小的技術改變其實將有可能改變整個通信運營商的商業(yè)模式，個人用戶將可能不再被單個運營商所捆綁，可以想象未來的手機或者APP入口將會劫持用戶選擇運營商的權力，用戶可能在無感知的情況下，手機和APP會自動幫用戶選擇當前使用網(wǎng)絡位置資費最低、信號更佳的運營商網(wǎng)絡，原本中國移動靠覆蓋廣來吸引用戶的優(yōu)勢將會被弱化，如果中國移動無法把價格與其他兩家趨同，未來用戶很可能會大部分時間在固定的場所使用資費低的運營商網(wǎng)絡（或者wifi），而只會在部分時間信號不好的時候選擇移動。因此，未來5G時代，三家運營商只能進行同質(zhì)化的低價網(wǎng)絡競爭，從而進一步壓縮利潤。

對比美國通信運營商市場，美國目前也進入了運營商寡頭壟斷時代，最大的三家運營商Verizon、AT＆T、T－Mobile的利潤率在這幾年已經(jīng)逐漸趨同，EBITDA率從2014年最高相差25％，到2017年最高只差了不到10％，和中國一樣，3家運營商也逐步推出了無限量套餐，根據(jù)美國運營商的估算，進入5G后，中國3家運營商的利潤率會進一步趨同，同時也會進一步壓縮網(wǎng)絡建設投資。