騰訊首次減持股票主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇天花板 想靠區(qū)塊鏈翻盤(pán)？

本月22日，騰訊第一大股東南非公司Naspers(南非報(bào)業(yè))出售2%的騰訊股份，十幾年以來(lái)首次減持騰訊股票。這一操作，在市場(chǎng)上引來(lái)軒然大波：騰訊股價(jià)當(dāng)天大跌5%，股價(jià)報(bào)439.4港元，市值蒸發(fā)了2000億港元。

然而，僅僅五天時(shí)間，騰訊的股票就迎來(lái)了第二宗重要股東及高管減持的事情。

3月27日，騰訊控股總裁劉熾平，以平均每股434.3624港元的價(jià)格減持100萬(wàn)股騰訊股份，價(jià)值約4.34億港元，折合人民幣3.48億元，減持后劉熾平持股騰訊0.48%。

并且，上周三(3月21日)，騰訊控股公布2017年年度業(yè)績(jī)之后，騰訊已從近一個(gè)月的高點(diǎn)475.6港元每股接連下跌，盡管近期有所回升，但受全球科技股下跌影響，3月28日收盤(pán)價(jià)為412.2港元/股，下跌4.63%，僅僅一周時(shí)間股價(jià)就已經(jīng)下跌了13.3%。

騰訊發(fā)布的這份財(cái)報(bào)顯示，全年凈利潤(rùn)715億，同比增長(zhǎng)74%，四季度營(yíng)收663.9億，雖然看起來(lái)仍然光鮮亮麗且霸氣，但是對(duì)于一路高歌的騰訊來(lái)說(shuō)，這其實(shí)是一份差強(qiáng)人意的財(cái)報(bào)。畢竟分析師預(yù)估的四季度營(yíng)收是686.1億。

那么問(wèn)題來(lái)了，這一系列波折的動(dòng)作背后，到底是為啥?又或者說(shuō)，是否釋放了什么信號(hào)?我們不妨來(lái)簡(jiǎn)單探討一二。

主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇天花板

騰訊的股價(jià)連續(xù)兩天大跌，這當(dāng)中離不開(kāi)大股東決定減持的因素，也離不開(kāi)中美貿(mào)易戰(zhàn)的開(kāi)啟，但與其核心游戲業(yè)務(wù)同樣有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。

騰訊剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2017年騰訊在游戲業(yè)務(wù)上營(yíng)收為1178億元，同比增長(zhǎng)41.7%，而其中騰訊的手游收入為628億元，同比增長(zhǎng)63.5%。

成績(jī)還是相當(dāng)不錯(cuò)的，但是如果把第四季度單獨(dú)拎出來(lái)看的話(huà)，應(yīng)該會(huì)很容易發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。

財(cái)報(bào)顯示2017年Q4騰訊游戲營(yíng)收297億元，環(huán)比下降了9.45%。

騰訊沒(méi)有在報(bào)告中提及關(guān)于單個(gè)游戲產(chǎn)品的確切數(shù)據(jù)，僅表示整體手游“ARPU(每用戶(hù)平均收入)環(huán)比下降”，對(duì)外界關(guān)注度最高的吃雞類(lèi)游戲的表述也比較模糊，只說(shuō)“表現(xiàn)不俗”和未“商業(yè)化”。

不過(guò)，我們還是很容易看出，造成這一結(jié)果的主要原因，很顯然是手游業(yè)務(wù)的環(huán)比下滑，財(cái)報(bào)顯示騰訊手游Q4環(huán)比下滑達(dá)到了7.14%，要知道這是騰訊手游在2015年Q2之后，首次出現(xiàn)環(huán)比下降的情況。

對(duì)于手游的環(huán)比下降，說(shuō)的直白一點(diǎn)：這直接意味著騰訊整個(gè)游戲業(yè)務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)觸到天花板。這或許是直接導(dǎo)致股價(jià)大跌的一個(gè)重要原因。

新零售上的焦慮

2016年10 月 13 日馬云提出 “新零售” 概念，到 524 天之后的3月21日，騰訊公布了 “智慧零售” 戰(zhàn)略。

這也意味著，兩大巨頭即將開(kāi)始在線(xiàn)下零售這塊戰(zhàn)場(chǎng)開(kāi)始交鋒。

財(cái)報(bào)中顯示，騰訊新零售部分的營(yíng)收2017年全年同比增長(zhǎng)153%，達(dá)433.38億元，占總營(yíng)收的18.2%。并且過(guò)去三個(gè)季度均實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的增長(zhǎng)，成績(jī)不俗。

但是，易觀發(fā)布的2017年3季度第三方支付移動(dòng)支付市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)顯示，2017年第三季度，支付寶市場(chǎng)份額為53.73%，同比增3.3個(gè)百分點(diǎn);財(cái)付通(含微信支付)市場(chǎng)份額為39.35%，同比增1.23個(gè)百分點(diǎn)。

所以，還是可以看出，在移動(dòng)支付的戰(zhàn)場(chǎng)上，支付寶體量比微信還是要大，而且增速也超過(guò)了微信支付，這對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，可不是好趨勢(shì)。

而且，從前幾天被炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的沃爾瑪事件上，我們不難看出一些焦慮感。

從3月26日起，有顧客在沃爾瑪購(gòu)物的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，部分門(mén)店暫停使用支付寶，僅支持微信支付，沃爾瑪方面對(duì)此回應(yīng)“這是一種商業(yè)決定”。后來(lái)“步步高”也加入陣營(yíng)，引起大批消費(fèi)者不滿(mǎn)。

雖然，幾家巨頭在移動(dòng)支付上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系一直都存在，但是這樣打破一團(tuán)和氣，直接把事情擺到臺(tái)面上來(lái)，可能還是第一次。

而且馬化騰在剛剛結(jié)束的中國(guó)IT領(lǐng)袖峰會(huì)上， “解密”外界都沒(méi)看太懂的騰訊智慧零售時(shí)表示，一大目的， “對(duì)支付有好處。”

值得一提的是，半年前，馬化騰在清華大學(xué)的講臺(tái)上對(duì)大家表示 ：“大家看滿(mǎn)大街的移動(dòng)支付，我們其實(shí)并不排斥另外一家，反之就不是這樣。”

可從沃爾瑪這件事情上來(lái)看，騰訊似乎有點(diǎn)樂(lè)見(jiàn)其成，不過(guò)面對(duì)對(duì)手近乎自己兩倍速的增長(zhǎng)，除了不斷增加和搶占各類(lèi)實(shí)體支付場(chǎng)景，其實(shí)也別無(wú)他法。

去年以來(lái)，騰訊已經(jīng)“撒幣”上百億，先后投資了永輝、萬(wàn)達(dá)、海瀾之家，并與永輝聯(lián)手簽署了對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的投資意向書(shū)，與步步高達(dá)成戰(zhàn)略合作，但是這種逼商家站隊(duì)的行為會(huì)不會(huì)引起反噬就不好說(shuō)了。

所以，雖說(shuō)在新零售上，到底誰(shuí)會(huì)贏，我們目前還不好太早有論斷，但是不得不說(shuō)，面對(duì)強(qiáng)勁的對(duì)手阿里，騰訊確實(shí)有點(diǎn)焦慮了。

新業(yè)務(wù)場(chǎng)景不足

上文我們已經(jīng)提到過(guò)，騰訊的游戲是核心業(yè)務(wù)，但是對(duì)一個(gè)騰訊這樣體量的公司來(lái)說(shuō)，游戲占比過(guò)重，未必是好事，所謂“成也蕭何敗蕭何”可能就是如此。

有港股分析師告訴新京報(bào)記者，對(duì)騰訊而言，《王者榮耀》已經(jīng)調(diào)動(dòng)了幾乎所有流量資源，吸引了大量手游新增用戶(hù)，想要在其他游戲復(fù)制這一成功并不容易。手游的生命周期遠(yuǎn)低于端游，新游戲?qū)⒆罱K會(huì)分流老游戲玩家。

所以這意味騰訊的游戲發(fā)展，的確到了一個(gè)新的階段，增速必然會(huì)放緩。

除了游戲之外，騰訊的另一個(gè)主要收入就是社交網(wǎng)絡(luò)和廣告收入，財(cái)報(bào)中顯示，這兩者加起來(lái)占了騰訊總營(yíng)收的40.6%，接近游戲業(yè)務(wù)，對(duì)于騰訊而言，微信和QQ的用戶(hù)規(guī)模正在趨于飽和。

流量之王騰訊，還能靠著這波紅利走多遠(yuǎn)，我們也不知道。

相對(duì)單一的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，其實(shí)已經(jīng)引起了騰訊的高層的重視，馬化騰開(kāi)始給投資者打預(yù)防針，在財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，他說(shuō)：“我們正在大幅增加于視頻、支付、云、人工智能及智慧零售等領(lǐng)域的投資，這將會(huì)在短期內(nèi)對(duì)我們的盈利有些影響，但我們相信這些投資能為我們帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值及增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”

不過(guò)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值和眼前利益，他們到底想要哪一個(gè)，就不太好說(shuō)了。

　　騰訊雖然不會(huì)碰ICO和數(shù)字貨幣，但騰訊進(jìn)軍區(qū)塊鏈卻是真的。

　　2017年4月，騰訊對(duì)外發(fā)布《區(qū)塊鏈方案白皮書(shū)》-可信區(qū)塊鏈TrustSQL。與此同時(shí)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的騰訊區(qū)塊鏈行業(yè)解決方案也于官方網(wǎng)站正式發(fā)布。據(jù)國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)局官網(wǎng)信息顯示，騰訊公司已經(jīng)悄然注冊(cè)“以太鎖”、“騰訊以太鎖”商標(biāo)。

　　3月10日，騰訊區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)總經(jīng)理蔡弋戈對(duì)外表示，早在三年前，騰訊就已著手打造區(qū)塊鏈的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并在一系列行業(yè)場(chǎng)景中成功的使區(qū)塊鏈技術(shù)，另外騰訊也推出了區(qū)塊鏈開(kāi)放平臺(tái)BaaS。2018年騰訊將會(huì)加大區(qū)塊鏈結(jié)合供應(yīng)鏈金融等方向的探索。據(jù)蔡弋戈透露的信息來(lái)看，騰訊區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)被應(yīng)用在了供應(yīng)鏈金融、騰訊微黃金、物流信息、法務(wù)存證、公益尋人等領(lǐng)域。

　　目前，騰訊微黃金目前在區(qū)塊鏈上已經(jīng)累積超過(guò)4千萬(wàn)條交易記錄；公益尋人平臺(tái)也累積超過(guò)300個(gè)尋人案例；法務(wù)存證平臺(tái)目前也已經(jīng)對(duì)接了多家銀行的大幾萬(wàn)條存證，目前處于多點(diǎn)逐漸開(kāi)花的階段。

　　據(jù)蔡弋戈還對(duì)媒體透露：“區(qū)塊鏈屬于騰訊創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的一個(gè)板塊，跟AI類(lèi)似，區(qū)塊鏈也是一個(gè)從技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)始，未來(lái)有可能會(huì)在不同領(lǐng)域產(chǎn)生影響。騰訊從一開(kāi)始就是從底層技術(shù)平臺(tái)切入，目前一方面扎實(shí)儲(chǔ)備技術(shù)基礎(chǔ)，另一方面也在積極探索落地更多有價(jià)值的場(chǎng)景。”

　　除開(kāi)TrustSQL，何璽還發(fā)現(xiàn)了騰訊的另外一個(gè)區(qū)塊鏈產(chǎn)品—騰訊云區(qū)塊鏈服務(wù)TBaaS（TencentBlockchain as a Service）。

　　騰訊云區(qū)塊鏈服務(wù)TBaaS（TencentBlockchain as a Service ），構(gòu)建于金融云基礎(chǔ)之上的一種結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的云服務(wù)。TBaaS 平臺(tái)系統(tǒng)不僅符合金融級(jí)別的安全合規(guī)性要求，同時(shí)還具備了騰訊云完備的能力，用戶(hù)在彈性、開(kāi)放的云平臺(tái)上能夠快速構(gòu)建自己的IT基礎(chǔ)設(shè)施和區(qū)塊鏈服務(wù)。TBaaS 騰訊云區(qū)塊鏈開(kāi)放平臺(tái)在支持 Hyperledger Fabric 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的同時(shí)，后續(xù)也將支持 BCOS ， TrustSQL ，Corda ， EEA 等不同區(qū)塊鏈底層技術(shù)，并打通周邊技術(shù)生態(tài)，為用戶(hù)基于區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)、測(cè)試、快速部署提供一整套企業(yè)級(jí)解決方案。

　　蔡弋戈，現(xiàn)騰訊區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)總經(jīng)理。2004年畢業(yè)于南京大學(xué)計(jì)算機(jī)系，已服務(wù)騰訊10多年。前后歷任技術(shù)、產(chǎn)品策劃、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)等崗位，騰訊FiT金融產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室高級(jí)總監(jiān)，P4級(jí)產(chǎn)品專(zhuān)家，騰訊區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。

　　在擔(dān)任騰訊區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)總經(jīng)理之前，蔡弋戈的最高職務(wù)應(yīng)該是騰訊FiT金融產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室高級(jí)總監(jiān)。FiT是騰訊支付基礎(chǔ)平臺(tái)與金融應(yīng)用線(xiàn)英文“Financial Technology”的簡(jiǎn)稱(chēng)，是騰訊集團(tuán)旗下為用戶(hù)提供互聯(lián)網(wǎng)支付與金融服務(wù)的綜合平臺(tái)。其前身始于2005年成立的財(cái)付通，2015年9月正式升級(jí)為“FiT”。FiT以微信支付和QQ錢(qián)包兩大平臺(tái)為基礎(chǔ)，連接用戶(hù)、商戶(hù)和金融機(jī)構(gòu)。

　　結(jié)合之前蔡弋戈在接受媒體專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)的發(fā)言，我們就難理解騰訊區(qū)塊鏈開(kāi)放平臺(tái)要發(fā)力金融方向了。“騰訊會(huì)加大區(qū)塊鏈結(jié)合供應(yīng)鏈金融等方向的探索。同時(shí)，騰訊在ABS平臺(tái)，虛擬數(shù)字資產(chǎn)等領(lǐng)域也將持續(xù)探索落地。”

　　對(duì)比一下騰訊云區(qū)塊鏈發(fā)布發(fā)現(xiàn)。TrustSQLBaaS：更注重底層技術(shù)的發(fā)展，要做的是區(qū)塊鏈的底層技術(shù)平臺(tái)。為各種區(qū)塊鏈應(yīng)用提供底層技術(shù)服務(wù)。

　　騰訊云區(qū)塊鏈服務(wù)TBaaS：更強(qiáng)調(diào)應(yīng)用層，為第三方用戶(hù)提供區(qū)塊鏈基礎(chǔ)資源服務(wù)，降低用戶(hù)進(jìn)入門(mén)檻，鼓勵(lì)企業(yè)或個(gè)人開(kāi)發(fā)者到TBaaS進(jìn)行應(yīng)用部署。

　　但二者在底層技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景設(shè)想上又有許多相似的地方。這是技術(shù)內(nèi)部共用？同步支撐？

　　何璽認(rèn)為，在對(duì)區(qū)塊鏈領(lǐng)域的探索上，騰訊還是采用了騰訊內(nèi)部慣用的多團(tuán)隊(duì)共同探索，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，擇優(yōu)支持的發(fā)展策略。TrustSQL BaaS和騰訊云區(qū)塊鏈服務(wù)TBaaS只是騰訊公開(kāi)出來(lái)的2個(gè)方向而已，在內(nèi)部，應(yīng)該還有更多的團(tuán)隊(duì)在做區(qū)塊鏈相關(guān)的探索工作。