“戲精”的誕生 愛(ài)康科技業(yè)績(jī)靠年底變賣(mài)資產(chǎn)強(qiáng)撐

近期大熱的區(qū)塊鏈讓股票市場(chǎng)一些所謂概念股股價(jià)扶搖直上，有些心虛的公司直接發(fā)公告解釋區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)“還在培育期，尚不成熟”，甚至停牌自查以謝來(lái)自外界“捧殺”的壓力。

但就有個(gè)別公司竟煞有介事地“順桿爬”，強(qiáng)力自我包裝所謂區(qū)塊鏈“光環(huán)”。有著國(guó)內(nèi)最大民營(yíng)光伏電站運(yùn)營(yíng)商之名的愛(ài)康科技就是其中代表。

受區(qū)塊鏈虛熱利好影響，股價(jià)此前一路跌跌不休的愛(ài)康科技在1月11日和1月12日連收兩個(gè)漲停板后，11日當(dāng)天公司發(fā)長(zhǎng)篇公告稱早就布局區(qū)塊鏈研究，甚至已獲收益。公司更是火速設(shè)立一家孫公司開(kāi)展區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，誓要將區(qū)塊鏈的熱度蹭到極致。

這并非愛(ài)康科技第一次蹭市場(chǎng)熱點(diǎn)博出位了。不到一年前，公司就曾拋出亮瞎眼的“10轉(zhuǎn)30”大紅包意圖玩轉(zhuǎn)“高送轉(zhuǎn)”熱點(diǎn)，如出一轍的套路是每次都能把戲做足。

而這一“戲精”誕生的背后，卻是業(yè)績(jī)靠連年變賣(mài)資產(chǎn)勉強(qiáng)為繼、新業(yè)務(wù)靠賠本賺吆喝、掘金區(qū)塊鏈靠比特幣挖礦的不堪現(xiàn)實(shí)。而公司此番高調(diào)拋出的能源區(qū)塊鏈，可能比它的套路還要更不靠譜。

“戲精”的誕生

2015年上半年的那波牛市行情，讓無(wú)數(shù)上市公司享盡股價(jià)一飛沖天的狂歡，愛(ài)康科技其間也發(fā)布各種利好來(lái)迎合市場(chǎng)，先是迫不及待地發(fā)布業(yè)績(jī)猛增快報(bào)，接著狂蹭互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車(chē)、碳交易等市場(chǎng)熱點(diǎn)，公司股價(jià)自2015年前5個(gè)月就飆漲了兩倍。

初嘗二級(jí)市場(chǎng)“做戲”甜頭的愛(ài)康科技，慢慢悟出了其中的道道。盡管后來(lái)由于股災(zāi)爆發(fā)而受牽連股價(jià)接連暴跌，但愛(ài)康科技顯然比眾多公司都要先恢復(fù)元?dú)狻?015年7月11日，公司公告稱，計(jì)劃向控股股東非公開(kāi)發(fā)行股票募資，且上市4年來(lái)公司控股股東非但沒(méi)減持，還不停增持，凸顯其對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的信心。這一深情“表白”，果然立馬止住了狂跌不已的股價(jià)。

接下來(lái)，公司接連上演重大資產(chǎn)重組，非公開(kāi)發(fā)行股票等戲碼，股價(jià)在9月企穩(wěn)后，兩個(gè)月時(shí)間上漲50%。

進(jìn)入2016年，愛(ài)康科技更是樂(lè)此不疲地尋找刺激股價(jià)的良機(jī)，這一次，它瞄準(zhǔn)了戲碼更足的高送轉(zhuǎn)行情。2016年4月22日，愛(ài)康科技發(fā)布了“每10股轉(zhuǎn)增30股”2016年半年度利潤(rùn)分配預(yù)案，見(jiàn)慣了A股鐵公雞公司盛行的投資者們被這一突如其來(lái)的“大紅包”砸的興奮不已，為愛(ài)康科技貢獻(xiàn)了連續(xù)4個(gè)漲停板。這一被市場(chǎng)稱為“任性”的高送轉(zhuǎn)方案，對(duì)于愛(ài)康科技來(lái)說(shuō)，顯然收效頗豐，唯一讓外界不解的是，公司此前披露的2015年年報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)并非十分亮眼，全年?duì)I收及歸母凈利潤(rùn)同比僅微增7%和20%，何來(lái)底氣這么闊綽？

對(duì)于此慷慨之舉，公司表示十年來(lái)其成長(zhǎng)從來(lái)沒(méi)有離開(kāi)過(guò)資本的支持，不久前剛在市場(chǎng)融了逾38億元巨資，公司資金充足所以要回饋股民，字里行間充斥對(duì)大A股“給力”的感恩之情。

除了愛(ài)康科技頻發(fā)利好充當(dāng)主角外，還少不了其他配角的傾情加盟。自2015年下半年至2016年上半年，數(shù)家券商機(jī)構(gòu)頻發(fā)發(fā)研報(bào)看好愛(ài)康科技，研報(bào)的標(biāo)題赫然寫(xiě)滿“買(mǎi)入”、“推薦”、“強(qiáng)烈推薦”的字眼，有些甚至在業(yè)績(jī)明顯低于預(yù)期的情況下，仍作“強(qiáng)烈推薦”。

事實(shí)上，愛(ài)康科技每一次利好頻出的背后，總少些“底氣”的支撐。“每10股轉(zhuǎn)增30股”的闊綽背后，我們看見(jiàn)的卻是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流每況愈下，控股股東股份頻繁質(zhì)押占比超過(guò)90%，以及公司手握近40億募資仍頻繁發(fā)債的窘境。就連此次公司自稱區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)已獲收益，其收益也是來(lái)自旗下新疆子公司倒手出售比特幣挖礦機(jī)獲得的差價(jià)收益。

業(yè)績(jī)靠年底變賣(mài)資產(chǎn)強(qiáng)撐

如果說(shuō)一家公司的股價(jià)上漲是以業(yè)績(jī)的高質(zhì)量增長(zhǎng)作為背書(shū)，那么可稱作價(jià)值投資的優(yōu)選標(biāo)的。但愛(ài)康科技靠“戲精”上身博股價(jià)拉升，非但缺少公司荷包鼓脹而挺起的腰板，更缺乏業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)支撐起的底氣。更讓人大跌眼鏡的是，公司把做戲的慣用伎倆竟然還用在了扮靚業(yè)績(jī)上。

翻看愛(ài)康科技近年來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)告，一個(gè)明顯的特征是公司近兩年每到年底都會(huì)處置一些資產(chǎn)，以掩蓋主營(yíng)業(yè)務(wù)接連業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)。