爾必達(dá)破產(chǎn)牽動(dòng)全球內(nèi)存版圖

2月27日向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的日本爾必達(dá)（Elpida Memory，6665.TO）昨日在東京股市交易中大跌97%。

這家全球第三大動(dòng)態(tài)半導(dǎo)體內(nèi)存（DRAM）企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，負(fù)債4480億日元（約合55億美元），創(chuàng)日本制造企業(yè)破產(chǎn)規(guī)模之最。

這一破產(chǎn)消息在全球內(nèi)存行業(yè)旋即激起“駭浪”。據(jù)臺(tái)灣集邦全球電子交易市集（DRAMexchange）的數(shù)據(jù)顯示，DRAM芯片現(xiàn)貨價(jià)格2月28日大幅走高，主流DDR3（雙數(shù)據(jù)速率3）價(jià)格最高上漲13%。

爾必達(dá)主要生產(chǎn)DRAM，即電腦中必不可少的組件——動(dòng)態(tài)半導(dǎo)體內(nèi)存。由于DRAM芯片被加工成條狀插到電腦卡槽中，故又被稱為內(nèi)存條。

爾必達(dá)破產(chǎn)的影響，已迅速波及中國市場(chǎng)，內(nèi)存條報(bào)價(jià)昨天上漲了10%~25%不等。

日本的“國策公司”

這還不是爾必達(dá)破產(chǎn)故事的全部?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》評(píng)論，爾必達(dá)破產(chǎn)簡(jiǎn)直是政府直接介入民間企業(yè)經(jīng)營無效的教科書式案例。

新華社2月28日的一則隨筆，概括了這一經(jīng)典案例的來龍去脈。

作為日本國內(nèi)惟一一家DRAM制造企業(yè)，爾必達(dá)的落幕顯示，在全球電子業(yè)洗牌大潮中，僅靠國家保駕護(hù)航并不能確保企業(yè)在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中幸存。

爾必達(dá)誕生于1999年，實(shí)際是整合了日立、NEC、三菱電機(jī)的DRAM業(yè)務(wù)，其成立本身就帶有保護(hù)日本DRAM產(chǎn)業(yè)的政府意志。

但就是這樣一家得到日本政府特別優(yōu)待的企業(yè)，未能挺過內(nèi)存行業(yè)的低潮期。2008年金融危機(jī)中，DRAM全球需求繼續(xù)大幅減少，產(chǎn)品價(jià)格也進(jìn)一步下滑，爾必達(dá)瀕臨絕境。

日本政府此時(shí)再次向爾必達(dá)伸出援手。2009年，在日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省主導(dǎo)下，日本通過《產(chǎn)業(yè)再生法》修正案，授權(quán)日本政府可對(duì)擁有國際領(lǐng)先技術(shù)、但面臨經(jīng)營困難的民營企業(yè)施以援手。2009年6月，爾必達(dá)成為新法的首位受益者，日本政策投資銀行向其注資300億日元（約合3.7億美元），其他主要金融機(jī)構(gòu)則提供了約為1000億日元（約合12.4億美元）的貸款，實(shí)際上成為日本“國策公司”。

然而，好景不長。盡管有政府注資和政策扶持，爾必達(dá)在接下來的經(jīng)營中遭遇日元升值、韓國同行強(qiáng)勢(shì)崛起、市場(chǎng)需求和產(chǎn)品價(jià)格雙雙下滑等影響，經(jīng)營始終沒有明顯起色。爾必達(dá)于本月初發(fā)表的財(cái)報(bào)顯示，2011年4月－12月期決算中，公司虧損達(dá)989億日元（約合12億美元）。

據(jù)日本媒體報(bào)道，申請(qǐng)破產(chǎn)重組后，爾必達(dá)發(fā)行的普通公司債、可轉(zhuǎn)換公司債等違約債務(wù)的本息金額將達(dá)1385億日元（約合17億美元）。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負(fù)擔(dān)因此新增最多280億日元（約合3.5億美元）。

此外，爾必達(dá)股票將于3月28日從東京證券交易所摘牌。

頗具諷刺意味的是，當(dāng)年為支援爾必達(dá)奔走的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省高官不久前因內(nèi)幕交易被捕，其涉嫌內(nèi)幕交易的對(duì)象也包括爾必達(dá)股票。

過時(shí)的日本模式

爾必達(dá)的沒落也是日本電子業(yè)界近年面臨嚴(yán)峻局勢(shì)的一個(gè)縮影。

iiSuppli中國區(qū)首席分析師顧文軍昨日對(duì)早報(bào)記者表示，爾必達(dá)的倒下和包括彩電業(yè)在內(nèi)的眾多日系電子行業(yè)陷入困境說明，以往日系企業(yè)注重品質(zhì)和規(guī)模時(shí)代的商業(yè)模式已經(jīng)不再具有競(jìng)爭(zhēng)力，全球電子產(chǎn)業(yè)新趨勢(shì)是創(chuàng)新和快速應(yīng)變能力。不能及時(shí)改變就意味著被市場(chǎng)淘汰。

“日本電子產(chǎn)品過去的競(jìng)爭(zhēng)力是品質(zhì)高，規(guī)模化生產(chǎn)，但是如今市場(chǎng)需要的是變化，沒有創(chuàng)新和靈活應(yīng)變，無法取勝。”顧文軍說，日本電子企業(yè)都是會(huì)社模式，公司規(guī)模大，決策很慢，應(yīng)變能力差。

至今，爾必達(dá)仍主要提供電腦用內(nèi)存，而沒有躋身移動(dòng)產(chǎn)品內(nèi)存行業(yè)，也沒有涉足為數(shù)碼相機(jī)和智能手機(jī)存儲(chǔ)器廣泛使用的閃存。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星則早就意識(shí)到這一點(diǎn)，并且開始轉(zhuǎn)型多元化生產(chǎn)，能夠?qū)嵭薪徊嫜a(bǔ)貼（cross subsidize）其DRAM操作。

與日本都是大型企業(yè)一樣，韓國也走扶持大企業(yè)策略，但韓國三星電子等大企業(yè)比日系企業(yè)要開放，善于整合全球資源。

顧文軍表示，日系企業(yè)——包括爾必達(dá)——需要的原材料只會(huì)向日本企業(yè)采購，由于擔(dān)心技術(shù)外流等保守決策，不在國外設(shè)廠，也不愿和合作伙伴分享技術(shù)。

“現(xiàn)在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域有很多創(chuàng)新的小企業(yè)冒出來，這些小企業(yè)決策快，創(chuàng)新多，但是日本早年一直扶持大企業(yè)，這對(duì)日本的小企業(yè)造成了打壓，這些日本大企業(yè)陷入困境以后，沒有小企業(yè)成長起來頂替接班，這就是使得日本電子產(chǎn)業(yè)越來越失去競(jìng)爭(zhēng)力。”顧文軍還認(rèn)為，日本企業(yè)的保守作風(fēng)到現(xiàn)在還沒有改變，日本去年“3·11地震”發(fā)生后工廠外遷選擇東南亞國家，都不愿來中國，這會(huì)使得日系企業(yè)再次失去機(jī)會(huì)。

牽動(dòng)全球內(nèi)存版圖

爾必達(dá)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，有人歡喜有人愁。

臺(tái)灣最為緊張，爾必達(dá)破產(chǎn)消息傳出后，臺(tái)灣“經(jīng)濟(jì)部”和“金管會(huì)”2月28日緊急研商對(duì)策，并強(qiáng)調(diào)政府協(xié)助臺(tái)灣DRAM產(chǎn)業(yè)“聯(lián)合美日抗韓”的基調(diào)不變，雖然爾必達(dá)目前有狀況，變數(shù)會(huì)大一點(diǎn)，但會(huì)努力持續(xù)下去。

爾必達(dá)與臺(tái)灣有著千絲萬縷的聯(lián)系，其不僅是臺(tái)灣第一宗日企發(fā)行的TDR（臺(tái)灣存托憑證），也是臺(tái)灣芯片企業(yè)力晶科技股份有限公司的重要合作方，與力晶組建有一家合資公司瑞晶電子。（編注：2008年全球金融海嘯時(shí)，DRAM價(jià)格崩盤。彼時(shí)，臺(tái)灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人馬英九喊出“不救DRAM，不配當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)人”的豪語，計(jì)劃推動(dòng)與爾必達(dá)技術(shù)合作，對(duì)抗最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手韓國。但這一計(jì)劃最終因臺(tái)灣“立法院”不愿通過預(yù)算，而最終胎死腹中。）

目前瑞晶電子只為爾必達(dá)生產(chǎn)DRAM芯片。爾必達(dá)持有瑞晶電子64.7%的股權(quán)，力晶持有約33%股權(quán)。

瑞晶電子2月28日表示，在爾必達(dá)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，已停止向該公司出售DRAM芯片。

今年以來爾必達(dá)累計(jì)欠瑞晶電子1.351億美元貨款，短期內(nèi)這筆賬款可能無法收回。

瑞晶電子昨日盤中暴跌29%，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手南亞科技（2408.TW）、華亞科技（3474.TW）則漲停。

盡管股價(jià)可喜，但臺(tái)灣DRAM業(yè)者仍是憂多于喜，喜的是DRAM市場(chǎng)長期以來供過于求的慘況有機(jī)會(huì)改變，憂的是全球DRAM產(chǎn)業(yè)可能進(jìn)入韓美獨(dú)占、甚至韓廠獨(dú)占的局面。

市場(chǎng)調(diào)研公司IHS iSuppli的數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月份，爾必達(dá)和美國的美光科技并列為全球第三大DRAM廠商，各自擁有12.1%的市場(chǎng)份額。排在第一的三星電子市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先，為45%；韓國海力士半導(dǎo)體屈居第二，市場(chǎng)占有率為21.5%。