電子信息制造業(yè)兼并重組 趨勢與建議
一、兼并重組基本狀況
(一)總體情況：企業(yè)并購與相關(guān)領(lǐng)域整合頻現(xiàn)
近年來，我國電子信息制造業(yè)企業(yè)兼并重組步伐不斷加快，大企業(yè)并購和基礎(chǔ)領(lǐng)域整合頻現(xiàn)。企業(yè)并購數(shù)量由2007年的99起，增長到2008年的105起，2009年的124起，2010年電子信息制造業(yè)完成并購交易數(shù)量126起，年均增長9%;并購交易金額由2007年的1546606.49萬元增長到2008年的1511754.58，2009年的2040826.56，2010年并購總金額達(dá)到1688197.85萬元，從2007年到2009年年均增長15.98%。
(二)電子行業(yè)：進(jìn)入并購重組多發(fā)期
電子行業(yè)是電子信息制造業(yè)的重要組成部分，包括電子元件、電子器件、日用電子器具制造、其他電子設(shè)備制造業(yè)及電子設(shè)備修理業(yè)(無并購案例)。在自主創(chuàng)新與做大做強(qiáng)的背景下，電子行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵階段，整合并購頻繁發(fā)生。2010年電子行業(yè)發(fā)生并購數(shù)量85起，占電子信息制造業(yè)全年發(fā)生并購總數(shù)的67.5%。企業(yè)并購數(shù)量由2007年的35起，增長到2008年的68起，2009年的84起，2010年電子行業(yè)完成并購交易數(shù)量85起，年均增長47.6%;并購交易金額由2007年的246503.13萬元增長到2008年的1188172.62，2009年的1260958.17，年均增長205.77%。
(三)計(jì)算機(jī)與通信設(shè)備制造業(yè)：并購重組呈波動趨勢
受金融危機(jī)影響，電子計(jì)算機(jī)制造業(yè)企業(yè)近幾年并購重組數(shù)量呈波動變動趨勢，2007年發(fā)生并購數(shù)量為11起，2008年發(fā)生并購數(shù)量為3起，2009年未發(fā)生并購，2010年發(fā)生并購數(shù)量增加至5起。發(fā)生并購總金額變動趨勢與并購數(shù)量保持一致。
通信設(shè)備及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)企業(yè)近幾年并購重組數(shù)量同樣出現(xiàn)波動變動，2007年發(fā)生并購數(shù)量為5起，2008年未發(fā)生并購重組，2009年發(fā)生并購數(shù)量為2起，2010年發(fā)生并購數(shù)量雖增加至3起，但并購發(fā)生總金額尚不足2009年并購金額的10%。
(四)IC產(chǎn)業(yè)：頻繁資本運(yùn)作預(yù)示新一輪投資潮將至
受金融危機(jī)影響，IC行業(yè)2007年以后資本運(yùn)作進(jìn)入低谷階段，2008年IC行業(yè)發(fā)生并購1起，2009年發(fā)生5起，進(jìn)入2010年，在眾多IC設(shè)計(jì)公司走向IPO的同時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)并購頻發(fā)，比亞迪股份有限公司收購寧波中緯積體電路有限公司、太極實(shí)力斥資20億收購海士力半導(dǎo)體、上海普然被Atheros 8500萬美元收購、聯(lián)發(fā)科2000萬美元收購傲視通、上海捷頂被美國Omnivision收購，無錫美新1800萬美元收購無線傳感器網(wǎng)絡(luò)方案提供商CROSSBOW，德州儀器收購成芯，中芯國際收購新芯等等，這些并購中不僅有大陸創(chuàng)業(yè)公司被海外收購，也有大陸上市公司并購海外公司，半導(dǎo)體行業(yè)在資本市場進(jìn)入活躍期。
二、主要經(jīng)驗(yàn)及成效
(一)國家戰(zhàn)略意圖和央企發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)布局
《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》(國發(fā)[2010]27號)指出企業(yè)兼并重組的戰(zhàn)略目標(biāo)包括促使兼并重組企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)和改善內(nèi)部管理，加強(qiáng)技術(shù)改造，推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新，淘汰落后產(chǎn)能，壓縮過剩產(chǎn)能，促進(jìn)節(jié)能減排，提高市場競爭力。
“十一五”規(guī)劃中明確提出要提升電子信息制造業(yè)，開發(fā)信息產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)，增強(qiáng)創(chuàng)新能力和競爭力，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。“十二五”時(shí)期，根據(jù)中央企業(yè)實(shí)際，國資委提出要大力實(shí)施轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局向產(chǎn)業(yè)鏈高端和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
電子信息制造業(yè)謀求發(fā)展的指導(dǎo)思路要符合國家戰(zhàn)略意圖，并與企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略相契合，這樣有利于企業(yè)爭取到多方的配合，尤其是政府部門的支持。如大唐控股戰(zhàn)略入資中芯國際的案例中，大唐集團(tuán)將并購方案緊密地建立在國家戰(zhàn)略意圖和自身企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的前提上，使得大唐集團(tuán)能夠有效地與多個(gè)政府部門進(jìn)行溝通，先后取得了工信部、發(fā)改委、國資委、證監(jiān)會、商務(wù)部以及上海市政府的支持，在很大程度上促進(jìn)了整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)行。
(二)大膽創(chuàng)新思路，通過資本運(yùn)作方式實(shí)現(xiàn)高端核心技術(shù)引進(jìn)
電子信息制造業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新一方面靠自主創(chuàng)新，另一方面也有賴于高端技術(shù)的引進(jìn)，兩者互補(bǔ)，才能不斷增強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力。現(xiàn)實(shí)實(shí)際中企業(yè)直接引進(jìn)技術(shù)往往需要很大的成本，企業(yè)在轉(zhuǎn)讓核心技術(shù)時(shí)一般都會非常的謹(jǐn)慎并索取高額的對價(jià)，對于發(fā)展中國家來說，還會遭遇到發(fā)達(dá)國家的種種技術(shù)壁壘。但是技術(shù)引進(jìn)對于企業(yè)尤其是電子信息制造業(yè)的企業(yè)來說，起著至關(guān)重要的作用，在引進(jìn)技術(shù)存在巨大障礙的情況下，企業(yè)不妨大膽創(chuàng)新思路，通過直接收購高新技術(shù)公司或是其技術(shù)部門來實(shí)現(xiàn)技術(shù)引進(jìn)，把資本運(yùn)作的方式運(yùn)用到電子信息制造業(yè)高端技術(shù)引進(jìn)的實(shí)踐中?，F(xiàn)代社會中，資本運(yùn)作在實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的整合中發(fā)揮著越來越大的作用，運(yùn)用合理的資本運(yùn)作的方式引進(jìn)高端技術(shù)，是比較節(jié)約成本的技術(shù)創(chuàng)新思路。
山東浪潮集團(tuán)和山東華芯半導(dǎo)體有限公司通過收購德國奇夢達(dá)西安研發(fā)中心而擁有了全面的芯片級設(shè)計(jì)研發(fā)能力，為其在硬件領(lǐng)域向上游延伸提供了強(qiáng)有力的支撐。京芯世紀(jì)(北京)半導(dǎo)體科技有限公司以5000萬美元的價(jià)格收購了飛思卡爾無線業(yè)務(wù)部以及摩托羅拉協(xié)議棧軟件業(yè)務(wù)，獲取轉(zhuǎn)讓技術(shù)后，京芯半導(dǎo)體將能致力于重新整合資源，開發(fā)3G、4G無線通信終端芯片及基于芯片的手機(jī)終端解決方案，促進(jìn)中國在微處理器領(lǐng)域的自主設(shè)計(jì)能力，縮短了產(chǎn)品開發(fā)周期。
實(shí)踐表明，通過資本運(yùn)作的方式，創(chuàng)新了電子信息制造業(yè)兼并重組的思路，使電子信息制造業(yè)的企業(yè)有了更多的技術(shù)引進(jìn)手段，并且在高端核心技術(shù)引進(jìn)中不斷地占據(jù)了優(yōu)勢的地位。
(三)按照國際慣例及市場化原則開展實(shí)質(zhì)操作，以低成本獲取戰(zhàn)略性資源
電子信息制造業(yè)兼并重組的過程中不僅要明確合理的思路，還要注重具體操作的細(xì)節(jié)。企業(yè)通過兼并重組來實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展要特別注意成本分析，具體運(yùn)作時(shí)要符合國際慣例且不能違背市場化原則。
電子信息制造業(yè)的企業(yè)在兼并重組的過程中，不能盲目武斷，要積極聽取該領(lǐng)域內(nèi)業(yè)界專家、企業(yè)家和專家的意見，按照國際慣例聘請國際知名中介機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)、技術(shù)、財(cái)務(wù)、法律等方面的全面、深入、客觀的盡職調(diào)查，深刻把握兼并重組的實(shí)際情況，評估兼并重組的整合風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)計(jì)算兼并重組的綜合成本，從而為選擇合理的兼并重組方案提供有效的參考依據(jù)。
大唐電信投資中芯國際時(shí)，科學(xué)評估和判斷金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是半導(dǎo)體行業(yè)的影響，不斷下調(diào)估值并積極向國家發(fā)改委進(jìn)行匯報(bào)以爭取一系列的政策支持，最終使得并購的認(rèn)購價(jià)格從盡職調(diào)查前的0.8港元/股降至0.36港元/股，以合理的價(jià)格和盡可能低的成本獲得了股權(quán)以及相應(yīng)的實(shí)體權(quán)利。山東浪潮集團(tuán)在收購過程中，密切觀察市場動態(tài)，仔細(xì)分析收購形式，結(jié)合自身需求，冷靜做出判斷，果斷放棄了對奇夢達(dá)母公司英飛凌的并購計(jì)劃，最后成功抄底收購了德國奇夢達(dá)中國西安研發(fā)中心，獲得了全面的芯片級設(shè)計(jì)研發(fā)能力。
電子信息制造業(yè)企業(yè)兼并重組時(shí)，還應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持市場化原則。兼并重組是市場資源優(yōu)化配置、優(yōu)勝劣汰的自主性的企業(yè)行為，企業(yè)兼并重組中，堅(jiān)持把握市場化原則，才能最大化整合資源，實(shí)現(xiàn)又快又好的發(fā)展。
(四)遵循市場規(guī)律和行業(yè)發(fā)展趨勢，通過兼并重組快速提升企業(yè)競爭力
市場經(jīng)濟(jì)的競爭規(guī)律表現(xiàn)為商品經(jīng)濟(jì)中各個(gè)不同的利益主體，為了獲得最佳的經(jīng)濟(jì)效益，互相爭取有利的投資場所和銷售條件的客觀必然性。電子信息制造業(yè)在市場規(guī)律的作用下，必然會增加對資源優(yōu)化配置的需求，行業(yè)整體趨向于不斷地追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。電子信息產(chǎn)品大部分都具有顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，達(dá)不到一定生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品就很難在市場競爭中立足生存，無法形成真正有競爭力的行業(yè)。規(guī)?；a(chǎn)的需求必然促使企業(yè)主動尋找合并集中的機(jī)會，通過兼并重組的方式來整合行業(yè)資源，不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益大幅提升。
通過兼并重組實(shí)現(xiàn)合并集中儼然成為了電子信息制造業(yè)的行業(yè)趨勢。電子信息制造業(yè)投入成本高，競爭激烈，業(yè)內(nèi)企業(yè)為了能獲得產(chǎn)能優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)成本降低，均不同程度地進(jìn)行合并集中，以尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
三、電子行業(yè)兼并重組的趨勢分析
(一)基于技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)等的全方位競爭使企業(yè)兼并重組日趨活躍
電子信息制造業(yè)是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，掌握核心技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)是電子信息制造企業(yè)不斷提升核心競爭力的重要路徑。我國電子信息制造業(yè)通過技術(shù)引進(jìn)和大力推進(jìn)自主創(chuàng)新不斷提升國際競爭力，但由于在核心技術(shù)能力、設(shè)計(jì)能力以及研發(fā)資金等多方面的缺乏，在部分國際同類產(chǎn)業(yè)的競爭中仍然顯得步履艱難。此外，近年來，各國制定和采用的技術(shù)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量急劇增加，各國在維護(hù)國家安全、保護(hù)人類健康和保護(hù)環(huán)境方面，受工業(yè)化程度、科學(xué)技術(shù)水平的差異，以及自然條件、自然資源等限制的影響，導(dǎo)致各國的法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)不盡相同。我國的生產(chǎn)商和出口商為了使產(chǎn)品符合不同的國外技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)，花費(fèi)巨大，使一些企業(yè)對國外市場望而卻步。這種人為制造的技術(shù)壁壘是隱含在技術(shù)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和合格評定程序中，可以起到關(guān)稅所不能起到的作用，因此這種技術(shù)壁壘是目前貨物貿(mào)易中最主要、最隱蔽，也是最難對付的貿(mào)易壁壘。通過企業(yè)兼并重組，特別是國際兼并重組能夠較快掌握技術(shù)源和產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，獲得企業(yè)戰(zhàn)略主導(dǎo)權(quán)，突破技術(shù)壁壘，在技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)制定方面掌握話語權(quán)，未來在日趨激烈的國際競爭中，以技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)為目標(biāo)的企業(yè)兼并重組將更加活躍。
(二)“終端+軟件+應(yīng)用”的產(chǎn)業(yè)鏈整合模式正成為電子行業(yè)戰(zhàn)略性重組的重要方向
從山東浪潮集團(tuán)收購奇夢達(dá)科技(西安)有限公司、中星微電子有限公司收購ASB(阿爾卡特朗訊上海貝爾)ViSS監(jiān)控業(yè)務(wù)到京芯世紀(jì)(北京)半導(dǎo)體科技有限公司收購飛思卡爾無線業(yè)務(wù)部門及摩托羅拉協(xié)議棧軟件業(yè)務(wù)等事件中可以看出，電子產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈垂直延伸成為企業(yè)兼并重組的共性特征和發(fā)展趨勢。以終端廠商為龍頭帶動整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈之間的競爭構(gòu)成了電子信息產(chǎn)品制造業(yè)的市場競爭格局，一方面它反映了電子產(chǎn)品從技術(shù)主導(dǎo)型向應(yīng)用主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)變，另一方面也反映了產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的長期發(fā)展趨勢。終端作為應(yīng)用和內(nèi)容的載體，一方面實(shí)現(xiàn)了信息技術(shù)服務(wù)和廣告向用戶的深層次滲透，另一方面也有效拉動了信息技術(shù)和內(nèi)容廠商的增值業(yè)務(wù)發(fā)展。終端產(chǎn)品價(jià)值的提升，已經(jīng)越來越依賴于上層軟件和應(yīng)用的發(fā)展。這突出體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是應(yīng)用環(huán)節(jié)的市場價(jià)值實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，催生了大量第三方開發(fā)者，并逐漸形成新的產(chǎn)業(yè)。行業(yè)間的緊密聯(lián)系使其他行業(yè)對終端產(chǎn)業(yè)的影響日益加劇，終端產(chǎn)業(yè)無論在產(chǎn)品、市場還是產(chǎn)業(yè)層面都處于深刻變革的進(jìn)程中。終端廠商通過兼并重組逐步滲透到上層軟件和應(yīng)用領(lǐng)域，旨在通過縮短產(chǎn)品研發(fā)周期和形成規(guī)模效應(yīng)來提升整個(gè)企業(yè)的競爭力，未來“終端+軟件+應(yīng)用”的產(chǎn)業(yè)鏈整合模式將成為電子行業(yè)兼并重組的發(fā)展趨勢。
(三)并購重組方式趨于多元化
已走過21個(gè)年頭的我國資本市場逐漸成熟，推動企業(yè)兼并重組的制度和機(jī)制不斷完善，推出了創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券、股票發(fā)行體制等重大創(chuàng)新，有針對性地實(shí)施了一系列“走出去”的開放舉措，在資本市場的推動下未來我國電子信息產(chǎn)品制造業(yè)企業(yè)兼并重組方式趨于多元化，主要表現(xiàn)為并購對象、投資方式和投資主體的多元化等方面。從并購對象來看，新興市場電子信息制造業(yè)龍頭企業(yè)成為主要目標(biāo)。我國電子信息產(chǎn)品制造業(yè)企業(yè)在新興市場收購相關(guān)公司，尤其是新興市場國家相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)，利用它們的多種資源和既有的市場渠道拓展我國企業(yè)在海外市場的業(yè)務(wù)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合成為新興市場開展并購的新趨勢。從并購重組資金交易方式來看，隨著資本市場的不斷開放和國際化進(jìn)程的加快推進(jìn)，海外并購時(shí)擺脫傳統(tǒng)的現(xiàn)金并購模式逐漸被企業(yè)所重視。隨著證券市場國際化水平不斷提升將加快國際企業(yè)間資金的流通，使企業(yè)間的證券、股票交易更加方便靈活。未來并購重組資金支付方式將更加趨向于股權(quán)支付、杠桿支付和綜合證券支付等非現(xiàn)金支付交易方式。從投資主體來看，鼓勵(lì)和培育包括民營企業(yè)在內(nèi)的中型企業(yè)成為主力。金融危機(jī)使全球化遭遇艱難時(shí)期，不同區(qū)域貿(mào)易保護(hù)主義仍在蔓延，促使海外并購活動出現(xiàn)分化，大型的、戰(zhàn)略性的并購是國家層面的博弈，而中小型的并購受到的限制相對較少。因此，無論從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和并購策略，還是國家風(fēng)險(xiǎn)和并購風(fēng)險(xiǎn)控制上講，鼓勵(lì)海外投資主體多元化，特別是鼓勵(lì)和培育包括民營企業(yè)在內(nèi)的中型企業(yè)成為海外并購的主力，具有重要意義。
(四)風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資相關(guān)并購表現(xiàn)活躍
近年來，我國風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資相關(guān)并購整體翻倍增長，電子信息制造業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資相關(guān)并購表現(xiàn)活躍。從數(shù)據(jù)來看，2010年全年，電子信息制造業(yè)相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資相關(guān)并購?fù)瓿山灰讛?shù)量15起，占風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資相關(guān)并購總量的16.5%;并購總金額1.16億美元，占風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資相關(guān)并購金額總量的1.8%。電子及光電設(shè)備完成并購5起，占并購總量的5.5%;并購總金額0.19億美元，占并購總量的0.3%。IC行業(yè)完成并購3起，占并購總量的3.3%;并購總金額0.91億美元，占并購總額的1.4%。在中國創(chuàng)業(yè)板市場的IPO退出奪人眼球，雖然上市退出的高回報(bào)吸引著風(fēng)險(xiǎn)投資者，但并非每個(gè)企業(yè)都具備上市條件，也不是每個(gè)企業(yè)在上市后都能獲得價(jià)值增長，隨著上市審查的日趨嚴(yán)格和有限的上市機(jī)會，未來中國股權(quán)投資市場競爭愈加激烈，投資機(jī)構(gòu)有必要開拓更多退出渠道部分風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)不斷調(diào)整思路轉(zhuǎn)以更加靈活的并購為主要退出方式。
(五)跨國并購進(jìn)一步推動電子企業(yè)向高端攀升
21世紀(jì)以來，我國政府對經(jīng)濟(jì)全球化和國際分工體系的演變做出了基本判斷，提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，在國家政策的大力支持下，我國電子信息產(chǎn)品制造業(yè)的集成電路、通信設(shè)備、新型顯示器件等重點(diǎn)領(lǐng)域鼓勵(lì)優(yōu)勢企業(yè)整合國內(nèi)資源，積極支持企業(yè)“走出去”兼并或參股信息技術(shù)企業(yè)，以提高管理水平和增強(qiáng)國際競爭力。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略10年來，我國對外直接投資快速增長，電子信息制造業(yè)企業(yè)的國際化水平整體不斷提升，中國系列的跨國并購逐漸改變著全球電子業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局。2007年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)隨之減緩。然而作為發(fā)展中國家的中國，由于綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)，依然保持強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，我國企業(yè)跨國并購表現(xiàn)依然活躍，并逐漸加快擴(kuò)張步伐。當(dāng)前我國工業(yè)處于加速轉(zhuǎn)型升級階段，提升電子信息制造業(yè)技術(shù)水平的現(xiàn)實(shí)要求更為迫切，未來將進(jìn)一步推動跨國并購的全面開展以推動電子企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈高端快速攀升。
四、相關(guān)建議
(一)繼續(xù)加大企業(yè)兼并重組的引導(dǎo)和扶持
電子信息產(chǎn)品制造業(yè)兼并重組，應(yīng)該在政府的政策引導(dǎo)下，由企業(yè)根據(jù)自己的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品的上下游的關(guān)系開展搞兼并、聯(lián)合重組工作。同時(shí)要堅(jiān)持市場化運(yùn)作，規(guī)范行政行為，防止政府“拉郎配”，促進(jìn)市場有效競爭，形成結(jié)構(gòu)合理、競爭有效、規(guī)范有序的市場格局。一是引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上下游重組及合作，形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。積極引導(dǎo)企業(yè)，整合業(yè)內(nèi)的資金、技術(shù)、人才、信息等各種要素，探索形成各種聯(lián)盟。上游的企業(yè)可以通過建立供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)平臺，共享各種資源，聯(lián)合建立電子信息產(chǎn)品原材料采購和交易中心，降低交易成本。并聯(lián)盟開展設(shè)計(jì)、制造、物流與終端用戶的演示和培訓(xùn)，提供增值服務(wù)。下游的企業(yè)可以聯(lián)合組建制造研發(fā)中心，完善科技服務(wù)平臺建設(shè)，垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，共享產(chǎn)品營銷渠道，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈。二是鼓勵(lì)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)。推動電子信息產(chǎn)品制造業(yè)打破地區(qū)、國界限制，加速資源的優(yōu)化配置，通過財(cái)政補(bǔ)貼、優(yōu)惠政策鼓勵(lì)大型企業(yè)之間加強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，大力發(fā)展大型化、綜合化電子信息產(chǎn)品制造企業(yè)，打造一些具有國際影響力和競爭力的電子信息產(chǎn)品制造業(yè)集團(tuán)。三是通過推動技術(shù)整合和產(chǎn)業(yè)重組，培育龍頭和品牌企業(yè)。我國電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不均衡，呈漏斗形，終端應(yīng)用、封裝企業(yè)數(shù)量眾多，但產(chǎn)品定位較為低端，上游芯片、外延與國際巨頭相比，差距較大。因此，集中優(yōu)勢資源，加快通信設(shè)備制造業(yè)、IC產(chǎn)業(yè)、新型顯示器和光電行業(yè)跨行業(yè)整合，推動各個(gè)行業(yè)技術(shù)上的共享與合作，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈合理化重組，擺脫國外企業(yè)的壟斷局面，以此來培育一些國際品牌和龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
(二)充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)兼并重組中的作用
資本市場在企業(yè)并購重組中發(fā)揮著重要的作用，是企業(yè)間開展并購的前提條件和基礎(chǔ)。為了加快電子行業(yè)兼并重組的步伐，需要充分發(fā)揮資本市場的推動作用，健全市場化定價(jià)機(jī)制，完善相關(guān)規(guī)章及配套政策，支持電子信息產(chǎn)品企業(yè)利用資本市場開展兼并重組，促進(jìn)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。一是要支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行股票、債券、可轉(zhuǎn)換債等方式為兼并重組融資。二是鼓勵(lì)上市公司以股權(quán)、現(xiàn)金及其他金融創(chuàng)新方式作為兼并重組的支付手段，拓寬兼并重組融資渠道，提高資本市場兼并重組效率。三是完善多層次資本市場體系，積極擴(kuò)大直接融資，形成間接融資與直接融資相結(jié)合的融資方式，擴(kuò)大股權(quán)和債券融資規(guī)模，進(jìn)一步豐富融資方式、融資工具。四是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場對主板市場重要的補(bǔ)充作用，以此來增加有潛力的中小企業(yè)間的兼并重組獲得融資機(jī)會，為高科技企業(yè)提供融資渠道。五是大力發(fā)展債券市場，特別是公司債券市場，降低企業(yè)兼并重組的籌資成本，多渠道擴(kuò)大直接融資比重。
(三)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評估管理進(jìn)一步控制投資風(fēng)險(xiǎn)
電子行業(yè)企業(yè)兼并重組涉及的利益相關(guān)方多、問題復(fù)雜，在實(shí)踐中會出現(xiàn)各種各樣的問題，為此需要加強(qiáng)企業(yè)兼并重組過程中的風(fēng)險(xiǎn)評估和控制。一是要嚴(yán)把監(jiān)督關(guān)，督促企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行兼并重組的有關(guān)法律法規(guī)和政策，規(guī)范操作程序，加強(qiáng)信息披露，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，確保兼并重組操作規(guī)范、公開、透明。二是要做好預(yù)案，深入研究企業(yè)兼并重組中可能出現(xiàn)的各種矛盾和問題，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評估，妥善制定相應(yīng)的應(yīng)對預(yù)案和措施。三是要防范違規(guī)行為，有效防范和打擊內(nèi)幕交易和市場操縱行為，防止惡意收購，防止以企業(yè)兼并重組之名甩包袱、偷逃稅款、逃廢債務(wù)，防止國有資產(chǎn)流失。四是要做好境外并購風(fēng)險(xiǎn)防范，充分發(fā)揮境內(nèi)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)在跨國并購中的咨詢服務(wù)作用，指導(dǎo)和幫助企業(yè)制定境外并購風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對方案，建立健全國家安全審查制度。
(四)積極做好重組后的協(xié)同整合提升并購績效
企業(yè)重組的成敗關(guān)鍵在于重組后的整合管理，電子行業(yè)企業(yè)的兼并重組不只是單純的兼并重組，做大只是一方面，關(guān)鍵是如何做到“高精專”，要從根本上解決行業(yè)深層次矛盾。提升重組企業(yè)和聯(lián)盟的綜合實(shí)力，真正能實(shí)現(xiàn)1+1>2的協(xié)同效應(yīng)，提高兼并重組的績效。一是企業(yè)組織架構(gòu)的整合。要提高重組實(shí)施后企業(yè)間的治理結(jié)構(gòu)水平，加強(qiáng)對被重組企業(yè)的組織領(lǐng)導(dǎo)，通過一系列的制度安排和措施，使重組盡快發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。二是業(yè)務(wù)上的對接。各個(gè)企業(yè)在重組過程中，要加強(qiáng)業(yè)務(wù)資源的整合，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)對接，把不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和缺乏競爭力的業(yè)務(wù)進(jìn)行出售整合。三企業(yè)管理上的協(xié)調(diào)。為使各方利益目標(biāo)取得兼容，優(yōu)化資源配置，整合經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)，明確員工的角色認(rèn)知，清晰之間的分工，提高整體管理能力。四是并購重組后戰(zhàn)略的銜接。企業(yè)的并購重組要有一套清晰的戰(zhàn)略銜接策略，各方須將各自的戰(zhàn)略進(jìn)行整合，確保戰(zhàn)略的相互匹配，發(fā)揮新企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，讓并購重組后的新企業(yè)相互取長補(bǔ)短，充分的發(fā)揮各自優(yōu)勢，獲得資源、市場、組織上最大的協(xié)同效應(yīng)。五是企業(yè)文化的融合。要以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，充分考慮企業(yè)間文化資源的互補(bǔ)性，實(shí)現(xiàn)文化上的融合，讓企業(yè)職工之間形成強(qiáng)大的凝聚力和向心力，調(diào)動員工的積極性，發(fā)揮鼓舞作用。
(五)以市場為導(dǎo)向推進(jìn)流程重組
并購重組是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)超常規(guī)發(fā)展的有力手段，作為并購工作的核心部分，業(yè)務(wù)整合工作首先要緊密圍繞并購的目的——業(yè)務(wù)快速增長為目標(biāo)。由于電子行業(yè)產(chǎn)品具有發(fā)展快、更新快、淘汰快的特點(diǎn)，所以整合電子行業(yè)的資源，推進(jìn)重組并購活動，要以市場為導(dǎo)向，緊密圍繞提高并購后關(guān)鍵客戶的滿意度這個(gè)核心來展開。一是要以關(guān)鍵客戶為中心，注重關(guān)鍵客戶需求狀況的變化，以關(guān)鍵客戶的滿意程度為核心來開展各種核心業(yè)務(wù)和開發(fā)研制主要產(chǎn)品。二是要以市場需求為主導(dǎo)，以市場需求成為整合工作的根本出發(fā)點(diǎn)，產(chǎn)品方案的整合、組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整、業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化等都緊密圍繞著如何更好地響應(yīng)市場需求來展開。三是要發(fā)揮市場價(jià)值規(guī)律的作用。在電子產(chǎn)品行業(yè)企業(yè)兼并重組中，要在尊重價(jià)值規(guī)律的前提條件下，充分發(fā)揮價(jià)值規(guī)律的作用，引導(dǎo)資源的合理配置，調(diào)節(jié)兼并重組各項(xiàng)活動的開展、運(yùn)行。
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