李在镕被捕 三星將何去何從？

據(jù)英國媒體發(fā)表文章稱，三星集團實際領導人李在镕(Lee Jae-yong)因涉嫌行賄而被捕，這家韓國最大的企業(yè)集團也因此被推到了懸崖邊緣。鑒于其對韓國經(jīng)濟的巨大影響力，三星集團需要立即進行改組。

三星集團的規(guī)模如此之龐大，以致于其總資產(chǎn)占到了韓國GDP的1/5，占韓國總市值的30%多。人們經(jīng)常稱三星集團為“三星共和國”，指的就是其對韓國(亞洲第四大經(jīng)濟體)的巨大影響力。

但是，這并不意味著三星總是能得到民眾的尊敬。不斷爆出的逃稅丑聞，以及行賄嫌疑，都使這家公司經(jīng)常成為“反企業(yè)情緒”的發(fā)泄目標。例如，曾在三星半導體工廠工作過、并被診斷出患有白血病的前職員和他們的家人，就長期在三星江南區(qū)總部門前靜坐集會，要求三星道歉和賠償。

上周五，首爾中央地方法院簽發(fā)逮捕令，同意逮捕李在镕。檢方認為，三星以政府大力支持三星物產(chǎn)與第一毛織合并為條件，向總統(tǒng)樸槿惠的親信崔順實行賄430億韓元(約合人民幣2.51億元)，而李在镕與此有撇不清的干系。這可能成為壓垮三星的最后一根稻草。

今年1月16日，負責調查“親信干政”事件的韓國特別檢察組已經(jīng)針對李在镕向首爾一家法院申請了逮捕令。但首爾中央地方法院3日后駁回了檢方的申請，稱現(xiàn)階段逮捕李在镕“理由不足，沒有必要”。

但隨著對李在镕，及其與樸槿惠關系調查的深入，2月3日特檢組突擊檢查了韓國金融監(jiān)管機構和反壟斷機構，搜查到與李在镕有關的一些文件。據(jù)悉，檢方已經(jīng)有證據(jù)顯示，樸槿惠為了報答三星的賄賂，對韓國國家養(yǎng)老基金服務(NPS)施壓，在2015年投票支持三星物產(chǎn)和第一毛織的合并。而正是這次有爭議的合并，使得李在镕加強了對集團的控制。

憑借在第一毛織持有的23.2%股份，此次合并讓李在镕持有的三星物產(chǎn)股份提高到16.5%。三星物產(chǎn)是三星集團所有權結構中的關鍵公司，持有三星電子(三星集團旗下旗艦部門)4.2%的股份。

朝鮮的金氏家族

韓國全南國立大學(CNU)哲學教授Kim Sang-bong將三星的李氏家族比作統(tǒng)治朝鮮的金氏家族。他說：“三星凌駕于法律和國家之上，這類似于朝鮮的‘偉大領袖’凌駕于勞動黨之上。三星的李氏家族有著不可控的權力，在民主國家這是不合理的。韓國的政治權力都在服務于李在镕家族的利益。”

除了檢方，股東也在向三星施壓。去年12月，荷蘭APG資產(chǎn)管理公司致信三星電子，要求解釋向崔順實關聯(lián)基金會撥款事宜。此外，持有三星電子0.62%股份的美國激進對沖基金Elliott Management也向三星施壓，要求進行更多派息，并推動董事會多樣化。

此外，政治家們也敦促三星采取更透明的企業(yè)管理，指控李氏家族沒有對三星所遭遇的挫折和失敗承擔起責任。韓國在野黨、共同民主黨的文在寅(Moon Jaein)被認為是下屆總統(tǒng)選舉的領跑者，他表示，如果當選將嚴懲三星，要求三星為其錯誤行為道歉。

誰將接替李在镕?

對于市場觀察家而言，一個重大問題是：誰將接替李在镕?分析師們認為，三星電子有三大關鍵高管，分別是副會長權五鉉(Kwon Oh-hyun)、總裁尹富根(Yoon Boo-keun)和總裁申宗均(Shin Jong-kyun)，他們都是強勁的候選者。

企業(yè)信息提供商CEO Score總裁Park Ju-gun上周五在李在镕被捕前稱：“即使李在镕被捕，這三位高管也能領導三星電子正常運營。之前，他們的表現(xiàn)很出色，沒犯過嚴重錯誤。”

除了李在镕，還有另一位關鍵人物的“缺席”可能影響到三星的未來，那就是會長李健熙。75歲的李健熙2014年5月因心臟病入院，如今已經(jīng)住院近3年。分析師稱，雖然李在镕接管了李健熙的大部分工作，但如果這位老人不幸去世，則將給李在镕和他的姐妹帶來巨額遺產(chǎn)稅問題。

李健熙持有的股票，包括三星電子3.58%的股份，價值15萬億韓元(約合人民幣901億元)。按照韓國法律，遺產(chǎn)超過30億韓元，要征稅50%，這可能嚴重影響李在镕的接班計劃。

一些分析人士認為，如果李健熙不幸去世，可能導致他所任命的高管和李在镕發(fā)生權力斗爭。首爾韓城大學經(jīng)濟學教授Kim Sang-jo稱：“李在镕可能會趕走李健熙任命的高管，以鞏固自己在集團內(nèi)部的權力。”