董明珠前門拒“狼”22年，當(dāng)心后院兒“起火”

兩年前與雷軍那場10億對賭，瞬間拉高了董明珠的“票房號召力”，2015年被稱為“董明珠格力手機表演年”。年末，董明珠和格力電器(000651.SZ)又成為資本市場關(guān)注的焦點。

“萬寶之爭”爆發(fā)后，人們猜測格力電器可能成為“野蠻人”的下一個目標。12月18日(星期五)，王石“不歡迎寶能系”的言論使萬科A封于漲停。21日(星期一)，格力電器放量成交66億元，以漲停報收;次日又繼續(xù)沖高至24.5元。16個交易日漲了34%，市值凈增370多億。

王石沒能通過制度安排盡早解決“萬科無主”的問題，好在背后有“故舊”華潤和“新貴”安邦，方能有驚無險地化解了寶能系的攻勢。

在外界看來格力電器業(yè)績好、分紅多、估值低、大股東持股少，非常容易成為舉牌對象。一旦后院兒起火，董明珠恐怕沒有王石的幸運了。

有人說：“搶格力電器控制權(quán)?格力可是國有企業(yè)呀”!其實早在十年前，格力電器的三級領(lǐng)導(dǎo)--母公司格力集團、國資委、珠海市政府，就想賣掉TA!

格力電器功高震主，為“父子之爭”埋下伏筆

珠海特區(qū)發(fā)展經(jīng)濟總公司成立于1985年(后更名為格力集團)，其使命是為基礎(chǔ)薄弱的珠海市“在荒地上開發(fā)工業(yè)區(qū)”。而格力集團旗下的格力電器成立于1991年(前身為珠海市海利空調(diào)廠)，當(dāng)時只有一條簡陋的、年產(chǎn)量2萬臺窗式空調(diào)的生產(chǎn)線。

格力電器的首任總經(jīng)理是47歲的朱江洪。彼時，剛辭別幼子只身南下的董明珠還只是業(yè)務(wù)員，那年她37歲。1994年，董明珠以輝煌的銷售業(yè)績榮升經(jīng)營部長。1995年，這家默默無聞的小廠一躍而成全國產(chǎn)銷量第一的空調(diào)巨頭。1996年，格力電器在在深交所上市。2001年4月，董明珠升任格力電器總經(jīng)理，朱江洪轉(zhuǎn)任董事長。

格力集團是珠海工業(yè)的皇冠，格力電器則是皇冠上的明珠。2003年，格力電器營收突破100億，相當(dāng)于珠海市工業(yè)產(chǎn)值的十分之一。

格力集團構(gòu)架

常言道，共患難易、同富貴難，如日中天的格力電器與上級單位的關(guān)系變得十分微妙，特殊的時代背景則成為“父子反目”的誘因。

國有背景的創(chuàng)業(yè)者有通過產(chǎn)權(quán)改革從“國家干部”升格為老板的動機，主管單位及社會輿論則對“國有資產(chǎn)流失”警鐘長鳴。膽敢鋌而走險的“國家干部”結(jié)局往往很慘：李經(jīng)緯被迫離開健力寶、春蘭MBO無疾而終。王石“放棄股權(quán)”不見得是高風(fēng)亮節(jié)，2004年試圖MBO的伊利鄭俊以挪用公款罪名被抓(后被判刑6年)，王石敢在1988年接受萬科股權(quán)?1998年都不敢!

朱江洪怎么想的不好說，但格力集團不能不有所“防范”。于是從2003年開始，格力電器與格力集團上演了三場“父子之爭”的大戲，真是人仰馬翻。

導(dǎo)火索，商標使用之爭

司馬遷說過，“勇略震主者身危，而功蓋天下者不賞”。格力電器在攻城略地，把持重大決策及人事任免權(quán)的格力集團卻越來越不淡定了。

第一場博弈是所謂的“商標使用權(quán)之爭”。

格力電器名聲鵲起成為家電領(lǐng)域響當(dāng)當(dāng)?shù)囊痪€品牌，母公司自然不能浪費資源，逐將該品牌授權(quán)其它下屬公司，主要是格力小家電。面向同一目標市場的姊妹公司，白白使用自己辛辛苦苦樹立的品牌，格力電器的不滿可想而知。

2001年朱江洪向格力集團提收收購格力小家電被拒。

2003年10月，媒體稱“格力進軍廚具市場”、“格力電器多元化了”。格力電器發(fā)明稱：部分公司借用“格力電器”、“格力空調(diào)”的品牌形象宣傳自己的產(chǎn)品，嚴重誤導(dǎo)投資者和消費者，對格力電器構(gòu)成侵權(quán)。格力集團立即廣而告之曰：“格力”品牌歸集團所有，格力小家電等下屬企業(yè)均有權(quán)使用。

2003年12月，“格力父子”的矛盾終于公開化了。仲大軍發(fā)表題為《格力再現(xiàn)褚時健式人物?》的文章，文中提到“珠海格力集團的下屬上市公司格力電器公司公開向其集團公司叫板，宣稱‘格力’品牌歸格力電器一家所有，并且要收購集團公司所擁有的股份，這種做法的目的是最終擺脫集團公司，獨立于原集團公司之外。”

旁觀者看得很清楚，商標使用問題只是引子，仲大軍文中說“朱江洪認為，格力電器已是上市的、股權(quán)多元化的公眾公司，其本人對格力企業(yè)發(fā)展的貢獻作用甚大，應(yīng)當(dāng)擁有相當(dāng)大的股權(quán)比例，并且想通過股權(quán)置換，把集團公司所擁有的58%的股份分30%歸他個人所有。”(朱江洪親口告訴仲大軍的)

仲大軍還說“在朱江洪這一設(shè)想的面前有一個擋路人，那就是徐榮……朱江洪特別動用了當(dāng)?shù)卣邔拥牧α亢蜕鐣P(guān)系，以致使集團董事長徐榮的位置搖搖欲墜。子公司已經(jīng)公開要求撤換母公司的董事長。”

2004年初，徐榮被調(diào)離格力集團。同年10月，格力電器以1.484億元對價向格力集團購買凌達壓縮機70%股權(quán)、格力電工70%股權(quán)、格力新元電子80%股權(quán)和格力小家電75%股權(quán)(2014年1至10月，這四家企業(yè)營收、凈利潤合計分別為2.9億和585.34萬元，綜合利潤率不到2%)。

2005年12月，格力集團與格力電器簽署了無償轉(zhuǎn)讓商標的合同。由于當(dāng)時該商標被質(zhì)押，轉(zhuǎn)手續(xù)拖到2008年3月才得以完成。

歷時5年的商標爭奪戰(zhàn)，似乎驗證了仲大軍“朱江洪上邊有人”的說法。但更重要的是格力電器的輝煌戰(zhàn)績，把朱江洪打成儲時建不難，但家電行業(yè)可不是煙草，珠海市承擔(dān)不起讓格力傷筋動骨帶來的政治、經(jīng)濟風(fēng)險。

“老爹”格力集團狠下決心，要賣掉“親兒子”格力電器

既然管不了格力電器這個“兒子”，不如賣掉換錢花，捎帶著讓鐵腕“后爸”好好整治你，這才叫“惡人自有惡人磨”!從2003年“父子”關(guān)系不睦，格力集團就開始尋找買家。

格力電器的買家不僅要有充足的資金，還要有強大的品牌和管理能力，否則不僅不能服眾更“收拾”不了朱江洪、董明珠，最理想的買家當(dāng)然是外資。“為珠海引進第一家世界500強”，對這個工業(yè)基礎(chǔ)薄弱的新興城市多么誘人，對市領(lǐng)導(dǎo)是多大的政績呀!

一時間，開利、惠爾浦、大金……收購格力電器的傳聞不脛而走。

歷史經(jīng)驗已經(jīng)證明，民族品牌賣給外資是死路一條，在世界500強眼里你的品牌一錢不值，人家要的是你在中國的市場份額、渠道及生產(chǎn)基地!把優(yōu)秀民族品牌賣給外資，是探索改革開放道路過程中最大的教訓(xùn)。日化品是重災(zāi)區(qū)，小護士、丁家宜、舒而美、洗力28、美加凈、大寶……被收購后品牌遭到擱置，還有五星啤酒、華豐方便面……最可悲的是在1944年原輕工部以行政命令方式強制天府可樂、北京北冰洋等當(dāng)年效益最好的八大飲料企業(yè)委身“兩樂”。今天，只有北冰洋靠北京人的懷舊情結(jié)勉強“復(fù)活”但市占率遠遠不及可樂的零頭。

格力集團慫恿珠海市政府，引入500強在當(dāng)年聽起來那么“偉光正”，但這個決定是把格力電器往火坑里推。時間過得越久，回過頭來看得越清楚。

當(dāng)格力電器管理層被告知美國開利將進場做盡職調(diào)查時，進行了殊死的抗爭。朱江洪公開表示：“國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)讓給外資到目前為止很少有成功的案例，很多外資進入是為了消滅在中國市場的競爭對手，南孚電池、美加凈、中華牙膏等國產(chǎn)品牌的衰落和‘邊緣化’便是典型，對此格力電器很擔(dān)憂。”

但“天要下雨，娘要嫁人”，兩大無奈，還要加上“爹要賣兒”!格力電器的抗爭本來注定會失敗的，格力集團、珠海市政府要賣，朱江洪等幾名國家干部能怎么樣?

“股權(quán)分置改革”救了格力一命

當(dāng)年國有控股上市公司存在政企不分、治理不規(guī)范的情況，而且國有母公司往往缺乏支持企業(yè)進一步發(fā)展資金，這些不利于企業(yè)在真正的市場競爭中發(fā)展壯大。證券監(jiān)管部門的指導(dǎo)方針是：進入上證180、50指數(shù)的公司及其它市值排名靠前的公司率先實施“全流通”。改制名單中，格力電器赫然在列!

根據(jù)證監(jiān)會關(guān)于股權(quán)分置改革的意見，格力集團在一年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓格力電器的股份。而一年之后轉(zhuǎn)讓比例也只能在5%-10%。況且，把格力電器賣給一家外資企業(yè)，也不符合消除“一股獨大”的政策精神。

就這樣，出讓格力電器的計劃在最后一刻被迫終止。

2014年，格力電器營收達212億美元，位列世界500強第385位!

朱江洪、董明珠先后執(zhí)掌格力集團

2006年3月9日，格力電器股權(quán)分置改革成功實施并復(fù)牌。格力集團持有的2.67億股(占總股本的49.65%)有限售條件股流通股，在改革方案實施1年后可以分批減持。

早在1996年，格力電器就成功上市并且一直是績優(yōu)藍籌股，其治理結(jié)構(gòu)、規(guī)章制度、管理水平逐漸把行政事業(yè)單位色彩深厚的格力集團甩出幾條街。有格力電器這么一個“爭氣”的兒子，對格力集團卻不完全是幸運：一面擔(dān)心管不住這個“兒子”，一面亂花錢投些“拍腦袋”的項目，反正90%的利潤由格力電器貢獻，母公司賠點錢無所謂。與格力電器兩番激勵的爭斗，雙方的“公德”和“私德”都暴露在敵人的“火力”之下。

幾年下來，以朱江洪、董明珠為核心的格力電器領(lǐng)導(dǎo)層行得正、走得直，經(jīng)受住了考驗，而格力集團卻有五位高管遭牢獄之災(zāi)，連董事長都連換了三任!

2006年，格力電器營收、凈利潤分別達到238億和6.3億，牢牢占據(jù)空調(diào)業(yè)龍頭。

2006年8月，朱江洪升任格力集團董事長、總裁、黨委書記。董明珠升任格力電器副董事長、總裁。

朱江洪、董明珠剛剛長出了口氣，下一輪爭斗又迫近了：2006年朱江洪已經(jīng)61歲，該退休了!

朱江洪又“堅持”了6年，到2012年5月終于退下了來，時年67歲。董明珠出任格力集團董事長，原珠海國資委副主任周少強空降格力集團任黨委書記、副總裁。但在5月25日招開的格力電器股東會上，因得票率只有36.6%而落選格力電器董事會。#有人“反向拉票”#

2013年1月，“朝陽群眾”曝周少強在當(dāng)?shù)匾患液廊A會所公款消費，一頓飯僅紅酒就喝了12瓶，其中有拉圖、奧比昂等名酒，總價高達七八萬元。珠海市國資委紀委調(diào)查后稱，當(dāng)晚只喝了6瓶，另6個空瓶是“學(xué)習(xí)紅酒知識的道具”。此論一出，輿論嘩然，周少強被一些網(wǎng)友戲稱為“學(xué)酒哥”。董明珠表示宴請與格力電器無關(guān)，自己也并不知情。

珠海市委、市政府要求紀委派出工作組。2月5日，周少強被停職反省。2月28日，免去他在格力集團的一切任務(wù)。3月份，周少強居然被中紀委點名批評。#一輩子都難以翻身了#

從此，格力集團進入董明珠時代!

董明珠后院隱患重重，江山不如王石牢固

22年來，朱江洪、董明珠一直是“三線作戰(zhàn)”：銷售戰(zhàn)線面對的是美的、春蘭、海爾、科龍等強有力的對手;生產(chǎn)與科技戰(zhàn)線，管理千億規(guī)模的生產(chǎn)制造還要抓緊研發(fā)創(chuàng)新;第三條戰(zhàn)線是與大股東格力集團兇險的纏斗，掃地出門、身敗名裂、牢底坐穿什么都有可能。

華潤集團罩了萬科管理團隊十來年，上百次董事會沒投過一次反對票，被王石、郁亮稱為“很好的合作伙伴”。朱江洪、董明珠沒有這樣的幸運，卻有遠勝于王石的“堅韌和兇殘”：大股東兩年間換了三任董事長、五名高管入獄、從市國資委空降的書記先是丟人的“落選”后因一餐飯狼狽出局……

但朱江洪、董明珠的勝利帶有強烈的個人色彩，不可復(fù)制，更沒有從制度上解決問題。如今董明珠也61歲了，能否象朱江洪再戰(zhàn)斗6～7年?即便再過6～7年董明珠退休又能怎樣?

根據(jù)2015年三季報，珠海格力持有格力電器18.22%股權(quán)，市值245億。格力與核心經(jīng)銷商合資成立的河北京海擔(dān)保投資有限公司，持股8.76%，市值118億。董明珠個人持有4381.35萬股，占比僅為0.73%，市值9.8億。董明珠控制的股權(quán)合計為27.7%，總市值374億?；?00億就能成為格力電器第一大股東!

2015年三季報披露，中國人壽旗下兩支產(chǎn)品合計持有1.04億股，市值超過23億，占總股本的1.72%。12 月21 日，排在首位的機構(gòu)專用席位買入金額超過11 億元，大約吃進5000 萬股，占總股本的0.8%。不論大舉增持的是人壽保險或是其它險資， 照這種“吃法”，達到5%的舉牌線只是時間問題。

格力電器市值僅為萬科的一半，2014年凈利潤141.4億，同期萬科凈利潤為157億，因此舉牌格力電器的“性價比”更高。而大股東的防御能力不在一個級別。華潤集團畢竟是央企，可以調(diào)動的資源很多，格力集團歸珠海市國資委領(lǐng)導(dǎo)，實際上被董明珠把持。當(dāng)格力電器被“野蠻人”舉牌，格力集團能有多大做為?

制度上解決問題已經(jīng)不可能了，找個“干爹”當(dāng)靠山又不符合董明珠的性格。在朱江洪、董明珠與格力集團的歷次斗爭中，社會輿論、資本市場的態(tài)度一再成為取勝的關(guān)鍵。董明珠近年來行事高調(diào)，固然與張揚的個性有關(guān)，更重要的恐怕是想樹立“年富力強、有進取心、不落后于時代”的形象，希望像希拉里那樣贏得選民(投資人)的心。萬一被野蠻人騷擾，也只有這張牌可打了。#說不定會有白衣騎士現(xiàn)身#

希拉里今年68歲，如果當(dāng)選并連任將于77歲退休。61歲的董明珠還能再干幾年?