低端獨(dú)占高端空白,Lattice 的生死存亡之戰(zhàn)
光從財(cái)務(wù)數(shù)字上看,Lattice Semiconductor的確是一家很不錯(cuò)的公司。
根據(jù)Lattice 2019年Q2的財(cái)報(bào)顯示,公司在當(dāng)季營(yíng)收1.02億美元,相較于Q1的9800萬增長(zhǎng)了4.3%。毛利率更是高達(dá)58.7%。從凈收入上看,Lattice也交出了一份不錯(cuò)的答卷,較之Q1提高了15.5%,同比去年更是暴增了241.3%。
正是在這些業(yè)績(jī)的推動(dòng)下,帶動(dòng)Lattice 的股價(jià)在過去一年里漲幅超過200%,公司市值也在今年達(dá)到了上市以來的最高點(diǎn)。
但在筆者看來,和很多其他股票高漲的公司不一樣,Lattice正在面臨前所未有的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。
低端獨(dú)占,高端空白
在FPGA 這個(gè)市場(chǎng),Lattice和Actel(已被Microsemi收購)曾經(jīng)被看作是暴發(fā)戶(或者說是掠奪者),這與他們一直的經(jīng)營(yíng)策略有關(guān)。
按照他們的說法,X與A兩家FPGA龍頭廠商一直刻意隱瞞低端FPGA的高端功能,而迫使開發(fā)者選擇他們昂貴的高端產(chǎn)品。為此他們?cè)谧约旱蛢r(jià)器件中增加高端功能,向 Xilinx和Altera(現(xiàn)在已被Intel收購)的高端FPGA施加價(jià)格壓力。這種策略幫助他們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)迅速站穩(wěn)了腳跟,鞏固了在低密度FPGA市場(chǎng)的龍頭位置。
據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者了解,10 K LUTs以下的FPGA市場(chǎng)基本上都是Lattice的天下,其中他們的XO/XO2/XO3三個(gè)系列更是這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)之無愧的霸主。這主要得益于他們?cè)谶@系列產(chǎn)品上的技術(shù)積累。現(xiàn)在隸屬于英特爾的Altera曾經(jīng)也推出過一個(gè)MAX系列,想去搶Lattice的市場(chǎng),但最后都不得不鎩羽而歸。這些很大歸程度上功于lattice在如eFLASH等技術(shù)上的創(chuàng)新。
在Lattice將Altera和Xilinx等廠商“趕”出低密度FPGA市場(chǎng)之后,后者就將更多的精力放到了高端的FPGA上面,把低端市場(chǎng)留給Lattice。但A和X在高端市場(chǎng)越走越遠(yuǎn),把Lattice遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后?,F(xiàn)在的賽靈思和Intel在FPGA方面已經(jīng)分別進(jìn)入了7nm和10nm時(shí)代。兩者之間早就不可同日而語了。從業(yè)績(jī)上看,也差距巨大。最新數(shù)據(jù)顯示,賽靈思的季度收入已經(jīng)超過了八億美金,遙遙領(lǐng)先于Lattice。這就讓后者在現(xiàn)在高速發(fā)展的AI和大數(shù)據(jù)市場(chǎng)心有余而力不足。
經(jīng)營(yíng)不力,人才流失
也許有讀者會(huì)說,公司在經(jīng)營(yíng)策略上選擇了低端產(chǎn)品,是有他們的考慮的。而從Lattice的毛利率和股價(jià)看來,公司似乎也正在做著同樣的事情,并獲得了分析家的認(rèn)可。按照分析機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè),到2025年底,低端FPGA市場(chǎng)占據(jù)全球FPGA市場(chǎng)的份額預(yù)計(jì)將達(dá)到15.354億美元的估值。如果Lattice能夠鞏固,也能夠活得很不錯(cuò)。
但現(xiàn)在的Lattice似乎正在一步步將自己推向另一面。
知情人士告訴半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者,Lattice公司最起碼四年已經(jīng)沒有推出過任何一款FPGA芯片新產(chǎn)品,現(xiàn)在推出的一些方案 (如面向AI的產(chǎn)品Sense AI)都是基于以前的芯片開發(fā)的。“雖然FPGA的更新周期稍微有些慢,但四年不更新,這些頻率也讓人瞠目結(jié)舌”,知情人士補(bǔ)充說。
另外,Lattice之前花費(fèi)六億多美金收購的Silicon Image發(fā)展也不如預(yù)期。
在當(dāng)時(shí)收購的時(shí)候,Lattice前總裁兼首席執(zhí)行官Darin G. Billerbeck說到:“此次收購對(duì)于雙方都很有意義。在半導(dǎo)體業(yè)界,首次出現(xiàn)一個(gè)公司把FPGA的設(shè)計(jì)靈活性和產(chǎn)品快速上市結(jié)合起來,并有ASSP解決方案集成度高、性能好及功耗優(yōu)化的優(yōu)勢(shì)。我們期待有更多的收入和立即增加非GAAP盈余”。
但實(shí)際上Silicon Image最近幾年,一直都沒有太多的聲音。有知情人士甚至表示,Lattice公司已經(jīng)把Silicon Image賣給了一個(gè)印度公司,但筆者沒有獲得相關(guān)證實(shí)。不過從過去幾年的產(chǎn)品發(fā)布來看,Silicon Image也的確在圈子里逐漸失去了聲音。
人才的流失也是造成Lattice當(dāng)前困局的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。
據(jù)知情人士透露,Lattice在過去幾年迎來了離職潮。一部分員工在Silicon Image的收購后因?yàn)檎蠁栴}而離開了;國(guó)內(nèi)近年來對(duì)集成電路的重視也吸引了更多的工程師投身國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè);另外,相信還會(huì)有員工因?yàn)楣镜那熬皢栴}而離開。
換句話說,Lattcie失去了他們的創(chuàng)新來源。
貿(mào)易糾紛,中國(guó)崛起
因?yàn)長(zhǎng)attice的產(chǎn)品擁有很深的技術(shù)積累,他們的成熟度和可靠性也是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的。如果沒有什么意外,也沒有什么太多追求,他們也許可以繼續(xù)做生意。尤其是在國(guó)內(nèi),依賴于他們本身的實(shí)力和渠道的能力,也許可以日子過得很滋潤(rùn),這也是他們過去幾年即使沒有新產(chǎn)品,但仍然業(yè)績(jī)?nèi)€飄紅的重要原因。
然而在中美貿(mào)易糾紛頻起、特朗普禁止華為買美國(guó)供應(yīng)商的芯片之后,推動(dòng)了華為等廠商的覺醒,這就給Lattice敲響了警鐘。
知情人士告訴半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者,Lattice有三分之二的營(yíng)收是來自中國(guó)市場(chǎng),而華為和中興則是Lattice國(guó)內(nèi)最大的合作客戶。據(jù)了解,光是這兩家廠商,一年就貢獻(xiàn)了他們國(guó)內(nèi)約40%的生意。但在最近兩年發(fā)生的禁運(yùn)事件,加快了他們國(guó)產(chǎn)替代的步伐。這就給Lattice帶來了更多的沖擊。
當(dāng)然,華為等廠商能夠提速,與國(guó)內(nèi)FPGA廠商這幾年的發(fā)展有很大的關(guān)系。
據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者獲悉,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)有高云、安路、京微齊力,同創(chuàng)和復(fù)旦微等從事FPGA研發(fā)的公司,他們也都在近來往28nm工藝制程邁進(jìn)。雖然與Intel和Xilinx相比,還有很大的差距,但光從制造水平上看,與Lattice已經(jīng)持平。
據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察了解,這些廠商已經(jīng)或多或少地從華為和中興這些廠商拿到了訂單。據(jù)說為了做國(guó)產(chǎn)芯片替代,即使有些廠商的產(chǎn)品在應(yīng)用過程中有各種各樣的bug,華為等廠商方面也投入團(tuán)隊(duì),去幫助把這些問題解決。這不但有利于華為,對(duì)于這些本土芯片廠來說,獲得的幫助也是不少的。
雖然Lattice面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),但不得不承認(rèn),他們過往所積累的技術(shù)、專利和經(jīng)驗(yàn),都是我們國(guó)產(chǎn)FPGA廠商無法比擬的。換而言之,本土企業(yè)想要更上一層樓,還需要走比較長(zhǎng)的一段路。
而對(duì)Lattice來說,這則是一個(gè)關(guān)乎生死存亡的挑戰(zhàn)!