電力行業(yè)|煤電交易電價持續(xù)提升 利好裝機(jī)結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)的發(fā)電企業(yè)
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事件
國家能源局 11 月 26 日公布了 2018 年 1-10 月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。1-10月份,全社會用電量累計 56,552 億千瓦時,同比增長 8.7%;6,000 千瓦以上電廠發(fā)電設(shè)備容量為 176,554 萬千瓦,同比增長 5.2%; 全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時為 3,209 小時,同比增加 100 小時。
點評
行業(yè)景氣度持續(xù)向好。 受長假等因素影響, 10 月份全社會用電量增速環(huán)比有所回落,10 月份全社會用電量同比增長 6.7%,增速同比提高 1.7 個百分點,環(huán)比回落 2.0 個百分點。 其中 10 月份第三產(chǎn)業(yè)用電量回落明顯, 同比增長 8.8%,增速同比/環(huán)比下降了 3.6/4.0 個百分點。整體來看,1-10 月份全社會用電量同比增長 8.7%,增速同比提高了 2.0 個百分點,仍然維持在較高水平。截止10 月底, 6,000 千瓦及以上電廠發(fā)電容量同比增長 5.2%,增速較上年同期下降2.1 個百分點;受益于用電量維持高增長以及新增裝機(jī)容量放緩,行業(yè)景氣度持續(xù)向好,發(fā)電設(shè)備平均利用小時數(shù)繼續(xù)回升。
市場化交易規(guī)模擴(kuò)大,交易價格持續(xù)提升。 根據(jù)中電聯(lián)公布的數(shù)據(jù), 2018 年前三季度全國電力市場交易電量為 14,457 億千瓦時,占全社會用電量比重為28.3%,與去年同期相比,交易電量同比增長約 38%,占全社會用電量的比重提高了 6 個百分點,市場化規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。 交易電價方面, 自去年 4 季度以來,煤電市場交易平均電價已連續(xù)四個季度增長,2018 年 3 季度,大型發(fā)電集團(tuán)煤電市場交易平均電價為 0.3380 元/千瓦時,較去年同期提高 0.0068 元/千瓦時,市場化交易價格持續(xù)提升。隨著電力市場化交易的推進(jìn),用戶端的逐漸放開將使電力市場供需關(guān)系持續(xù)改善,市場化交易價格有望繼續(xù)回升,利好裝機(jī)結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)的發(fā)電企業(yè),可關(guān)注華能國際、華電國際、福能股份、皖能電力、粵電力 A 等。
核電利用小數(shù)持續(xù)回升。截止 10 月底,核電設(shè)備利用小時數(shù)達(dá) 6084 小時,同比增長 211 小時,遠(yuǎn)高于其他類型電源。受益于用電需求的高增長以及江蘇、浙江等省份嚴(yán)控煤炭消費等政策,核電在省內(nèi)電網(wǎng)及跨省跨區(qū)域消納情況向好,核電利用小時數(shù)有望繼續(xù)回升。據(jù)中核集團(tuán)近期介紹,其旗下的遼寧徐大堡、福建漳州、浙江三門二期等核電廠址也已具備開工條件,隨著第三代機(jī)組的陸續(xù)投產(chǎn)和新項目開工準(zhǔn)備工作就緒,作為電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要方向之一,新項目審批有望重啟,可關(guān)注中國核電、浙能電力、中廣核電力等。
風(fēng)險提示:行業(yè)政策實施不及預(yù)期;用電需求低于預(yù)期。