科陸電子:“智能電網(wǎng)”電表先行，國網(wǎng)統(tǒng)一招標(biāo)在即

    2009 年國網(wǎng)統(tǒng)一招標(biāo)推遲,公司在多個(gè)省區(qū)保持市場優(yōu)勢(shì):國網(wǎng)公司原計(jì)劃2009 年開始對(duì)電表產(chǎn)品實(shí)行統(tǒng)一招標(biāo),但由于制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的延遲,統(tǒng)一招標(biāo)工作將推遲至2010 年初。科陸電子目前在華北、東北、西北、西南和上海等地區(qū)處于市場領(lǐng)先地位。但由于部分品牌的計(jì)量芯片供貨緊張,公司的供貨進(jìn)度受到一定影響。

    智能電表的發(fā)展推動(dòng)用電自動(dòng)化管理系統(tǒng)需求:隨著智能電表大規(guī)模應(yīng)用,電網(wǎng)公司對(duì)用電自動(dòng)化管理系統(tǒng)的需求也將進(jìn)一步提高?？脐戨娮釉谟秒姽芾硐到y(tǒng)領(lǐng)域的市場份額居行業(yè)第二,僅次于長沙威勝集團(tuán)。國網(wǎng)公司直屬的中國電科院與科陸電子和長沙威勝集團(tuán)聯(lián)合開發(fā)數(shù)據(jù)自動(dòng)采集系統(tǒng),為國網(wǎng)推進(jìn)智能電網(wǎng)發(fā)展做準(zhǔn)備。未來用電自動(dòng)化管理系統(tǒng)的增長有望進(jìn)一步加快。

    境外市場快速發(fā)展,出口增長加快:智能電網(wǎng)概念的發(fā)展帶動(dòng)了全球智能電表需求的提升。目前不僅美國、中國開始大規(guī)模采購智能電表,東南亞、南亞、南美、非洲等地區(qū)的國家也開始大規(guī)模應(yīng)用先進(jìn)的計(jì)量設(shè)備和檢驗(yàn)裝置。

    2009 年以來科陸電子加大了對(duì)海外市場的開發(fā)力度,效果明顯。

    標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、高壓變頻器具有廣闊市場:為保證公司持續(xù)發(fā)展,公司不斷加大科研投入,在多項(xiàng)新產(chǎn)品領(lǐng)域取得突破。科陸電子自從2008 年9 月成立科陸變頻器有限公司以來,在高壓變頻器領(lǐng)域已經(jīng)取得了廣泛的市場認(rèn)可。

    此外,隨著電網(wǎng)公司電表檢測(cè)工作量的大幅提升,各省網(wǎng)公司都將建立集中的自動(dòng)化檢測(cè)中心,科陸電子是國內(nèi)少數(shù)可以提供電表校驗(yàn)裝置的廠家之一,未來的市場空間巨大。

    重申“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí):由于受到國網(wǎng)公司推遲統(tǒng)一招標(biāo)的影響,我們對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行了調(diào)整。預(yù)計(jì)2009-2011 年每股收益為0.37,0.65 和1.02 元,按2010 年30 倍市盈率估值,目標(biāo)價(jià)格為18-21 元。